Анализ денежных потоков предприятия

Прямой метод  основан на анализе движения денежных средств по счетам предприятий:

1.  Позволяет  показать основные источники  притока и направления оттока  денежных средств.

2. Дает возможность  делать оперативные выводы относительно  достаточности средств для платежей по текущим обязательствам.

3.   Устанавливает  взаимность между реализацией  и денежной выручкой за отчетный  период.

Недостатком этого метода является то, что он не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменения абсолютного размера денежных средств предприятия. Кроме того, данный метод требует больших затрат времени, чем другие методы оценки денежного потока, а полученная с его использованием отчетность менее полезна. Прямой метод направлен на получение данных, характеризующих как валовой, так и чистый денежный поток предприятия в отчетном периоде. Он призван отражать весь объем поступления и расходования денежных средств в разрезе отдельных видов хозяйственной деятельности и по предприятию в целом. При использовании прямого метода расчета денежных потоков используются непосредственные данные бухгалтерского учета, характеризующие все виды поступлений и расходования денежных средств.

 Суть косвенного метода состоит в преобразовании величины чистой прибыли в величину денежных средств. Косвенный метод основан на анализе статей баланса и отчета о финансовых результатах, и позволяет показать взаимосвязь между разными видами деятельности предприятия; устанавливает взаимосвязь между чистой прибылью и изменениями в активах предприятия за отчетный период.

 Преимуществом косвенного метода при использовании в оперативном управлении является то, что он позволяет установить соответствие между финансовым результатом и собственными оборотными средствами. В долгосрочной перспективе косвенный метод позволяет выявить наиболее проблемные «места скопления» замороженных денежных средств и, исходя из этого, разработать пути выхода из сложившейся ситуации.

Подготовка  отчета о движении денежных средств  на основе косвенного метода проходит в несколько этапов:

1. Расчет  изменений по статьям баланса  и определение факторов, влияющих  на увеличение или уменьшение денежных средств предприятия;

2. Анализ  формы № 2 и классификация источников  поступления денежных средств  и направлений использования;

3. Объединение  полученных данных в отчете  о движении денежных средств.

Косвенный метод направлен на получение данных, характеризующих чистый денежный поток предприятия в отчетном периоде. Источником информации для разработки отчетности о движении денежных средств предприятия этим методом являются отчетный баланс и отчет о финансовых результатах. Расчет чистого денежного потока предприятия косвенным методом осуществляется по видам хозяйственной деятельности и предприятию в целом.

Прямой  метод основан на движении денежных средств по счетам предприятия. Исходный элемент – выручка от реализации товаров (продукции, работ и услуг). Достоинства метода заключаются  в том, что он позволяет:

• показывать основные источники притока и направления оттока денежных средств;
• делать оперативные выводы относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам;
• устанавливать взаимосвязь между объемом реализации продукции и денежной выручкой за отчетный период;
• идентифицировать статьи, формирующие наибольший приток и отток денежных средств;
• использовать полученную информацию для прогнозирования денежных потоков; контролировать все поступления и направления расходования денежных средств, так как денежный поток непосредственно связан с регистрами бухгалтерского учета (главной книгой, журналами-ордерами и иными документами).

По  операционной деятельности ЧДП прямым методом определяется следующим образом:

 

ЧДПо.д.= Врп + Пав + ППо.д. – ОТМЦ – ЗП – НП - ПВо.д.,  (1)

 

где Врп – выручка от реализации продукции и услуг;

Пав –  полученные авансы от покупателей и  заказчиков;

ППо.д. – сумма прочих поступлений от операционной деятельности;

ОТМЦ  – сумма средств, выплаченная  за приобретенные товарно-материальные ценности;

ЗП  – сумма выплаченной заработанной платы персоналу предприятия;

НП  – сумма налоговых платежей в  бюджет и во внебюджетные фонды;

ПВо.д. – сумма прочих выплат в процессе операционной деятельности.

Факторы изменения чистого денежного  потока от операционной деятельности, исчисленного прямым методом, показаны на рисунке 2.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Положительный денежный поток

Отрицательный денежный поток

 

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок 2- Факторы изменения чистого денежного потока, исчисленного прямым методом.

В долгосрочной перспективе прямой метод расчета  позволяет оценить ликвидность  и платежеспособность предприятия. Недостатком данного метода является то, что он не раскрывает взаимосвязи  полученного финансового результата (прибыли) и изменения абсолютного  размера денежных средств. Достоинства  прямого метода заключаются в:

• показывать основные источники притока и направления оттока денежных средств;
• получать оперативные выводы относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам;
• устанавливать взаимосвязь между объемом реализации продукции и денежной выручкой за отчетный период;
• идентифицировать статьи, формирующие наибольший приток или отток денежных средств;
• использовать полученную информацию для прогнозирования денежных потоков;
• контролировать все поступления и направления расходования денежных средств, так как денежный поток непосредственно связан с регистрами бухгалтерского учета.

При использовании  прямого метода расчета денежных потоков используется непосредственные данные бухгалтерского учета, характеризующие  все виды поступлений и расходования денежных средств. Прямой метод применяется  при составлении формы № 4 российской бухгалтерской (финансовой) отчетности. [29, c 156]

Косвенный метод предпочтителен с аналитической  точки зрения, так как позволяет  определить взаимосвязь полученной прибыли с изменением величины денежных средств. Расчет денежных потоков косвенным  методом ведется от показателя чистой прибыли с соответствующими его  корректировками на статьи, не отражающие движение реальных денежных средств  по соответствующим счетам.

Следовательно, косвенный метод основан на анализе  движения денежных средств по видам  деятельности, так как показывает, где конкретно овеществлена прибыль  предприятия или куда вложены  «живые деньги». Он базируется на изучении «Отчета о прибылях и убытках» снизу вверх. Поэтому его иногда называют «нижним». Прямой метод называют «верхним», так как «Отчет о прибылях и убытках» анализируется сверху вниз.

По  операционной деятельности он рассчитывается следующим образом:

 

ЧДПо.д. = ЧПо.д. + А + ΔДЗ + ΔЗТМЦ + ΔКЗ + ΔДБП + ΔР + ΔПав + ΔВав., (2)

где ЧПо.д. – сумма чистой прибыли предприятия от операционной деятельности;

А –  сумма амортизации основных средств  и нематериальных активов;

ΔДЗ –  изменение суммы дебиторской  задолженности;

ΔЗТМЦ – изменение суммы запасов  и НДС по приобретенным ценостям, входящих в состав оборотных активов;

ΔКЗ –  изменение суммы кредиторской задолженности;

ΔДБП  – изменение суммы доходов  будущих периодов;

ΔР  – изменение суммы резерва  предстоящих расходов и платежей;

ΔПав  – изменение суммы полученных авансов;

ΔВав  – изменение суммы выданных авансов.

В результате можно установить факторы, способствующие увеличению и сокращению чистого  денежного потока (рисунок 3).

Факторы, способствующие увеличению ЧДП

Факторы, способствующие сокращению ЧДП

Рост чистой прибыли или  уменьшение убытков	Уменьшение суммы чистой прибыли или рост убытков
Увеличение суммы амортизации  основных средств и нематериальных активов	Уменьшение суммы амортизации  основных средств и нематериальных активов
Уменьшение дебиторской  задолженности	Прирост дебиторской задолженности
Уменьшение запасов и  НДС по приобретенным ценностям	Прирост запасов и налогов  по приобретенным ценностям
Прирост остатков краткосрочных  финансовых обязательств	Уменьшение остатков краткосрочных  финансовых обязательств
Прирост суммы резерва  предстоящих расходов и платежей	Уменьшение суммы резерва  предстоящих расходов и платежей
Прирост суммы полученных доходов в счет будущих периодов	Уменьшение суммы полученных доходов в счет будущих периодов

 

Рисунок 3- Факторы изменения ЧДП от операционной деятельности, исчисленного косвенным методом.

По инвестиционной деятельности сумма ЧДП определяется как разность между суммой выручки от реализации внеоборотных активов и суммой инвестиций на их приобретение.

 

ЧДПи.д. = Во.с+Вн.а.+ВДФА+Вс.а.+Дп–Пос±ΔНКС–Пна– ПДФА–Пс.а., (3)

 

где Во.с – выручка  от реализации основных средств;

Вн.а. – выручка от реализации нематериальных активов;

ВДФА – сумма выручка  от реализации долгосрочных финансовых активов;

Вс.а. – выручка от реализации раннее выкупленных акций преприятия;

Дп – сумма полученных дивидендов и процентов по долгосрочным ЦБ;

Пос – сумма приобретенных  основных средств;

ΔНКС – изменение остатка  незавершенного капитального строительства;

Пна – сумма приобретения нематериальных активов;

ПДФА – сумма приобретения долгосрочных финансовых активов;

Пс.а – сумма выкупленных  собственных акций предприятия

Факторы формирования чистого  денежного потока от инвестиционной деятельности показаны на рисунке 4.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Факторы, способствующие увеличению ЧДП

Факторы, способствующие увеличению ЧДП

Увеличение выручки от реализации основных средств	Уменьшение выручки от реализации основных средств
Увеличение выручки от реализации нематериальных активов	Уменьшение выручки от реализации нематериальных активов
Увеличение выручки от реализации долгосрочных финансовых активов	Уменьшение выручки от реализации долгосрочных финансовых активов
Увеличение выручки от реализации ранее выкупленных акций предприятий	Уменьшение выручки от реализации ранее выкупленных акций предприятий
Увеличение суммы полученных % и  дивидендов по долгосрочным ЦБ	Уменьшение суммы полученных % и  дивидендов по долгосрочным ЦБ
Увеличение суммы прочих поступлений	Уменьшение суммы прочих поступлений
Уменьшение инвестиций на приобретение основных средств	Увеличение инвестиций на приобретение основных средств
Сокращение инвестиций на приобретение нематериальных активов	Увеличение инвестиций на приобретение нематериальных активов
Сокращение инвестиций на капитальное  строительство	Увеличение инвестиций на капитальное  строительство
Сокращение инвестиций на приобретение долгосрочных финансовых активов	Увеличение инвестиций на приобретение долгосрочных финансовых активов
Уменьшение количества выкупленных  собственных акций предприятия	Увеличение количества выкупленных  собственных акций предприятия
Уменьшение суммы прочих выплат	Увеличение суммы прочих выплат капитального характера

 

Рисунок 4- Факторы изменения ЧДП от инвестиционной деятельности.

Косвенный метод позволяет  показать взаимосвязь между разными  видами деятельности предприятия, устанавливает взаимосвязь между чистой прибылью и изменениями в активах предприятия за отчетный период. Его суть состоит в преобразовании величины чистой прибыли в величину денежных средств. При этом исходят из того, что имеются отдельные виды расходов и доходов, которые уменьшают (увеличивают) прибыль, не затрагивая величину денежных средств. В процессе анализа на сумму указанных расходов (доходов) производят корректировку чистой прибыли так, чтобы статьи расходов, не связанные с оттоком средств, и статьи доходов, не сопровождающиеся их притоком, не влияли на величину чистой прибыли.