Анализ доходов и расходов

Для данного блока  анализа решающее значение имеет вопрос о том, какие показатели отражают сущность устойчивости финансового состояния. Ответ на него связан, прежде всего, с балансовой моделью, из которой исходит анализ. В условиях рынка эта модель имеет следующий вид:

F + Z + R^a = И^с + С^kk + С^dk + К° + R^p,

где условные обозначения  аналогичны приведенным в табл. 11.3:

F  — основные средства и вложения;

Z — запасы и затраты;

R^a — денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, расчеты (дебиторская задолженность) и прочие активы;

И^с — источники собственных средств;

С^kk — краткосрочные кредиты и заемные средства;

С^dk - долгосрочные кредиты и заемные средства;

R^p - расчеты (кредиторская задолженность) и прочие пассивы.

По сути дела, модель предполагает определенную перегруппировку статей бухгалтерского баланса для выделения однородных с точки зрения сроков возврата величин заемных средств.

Учитывая, что долгосрочные кредиты и заемные средства направляются преимущественно на приобретение основных средств и на капитальные вложения, преобразуем исходную балансовую формулу:

Z + R^a = [(И^с + С^dk) – F] + (С^kk + R^p),

Отсюда можно сделать  заключение, что при условии ограничения запасов и затрат (Z) величиной [(И^с + С^dk) – F]:

Z ≤ (И^с + С^dk) – F

будет выполняться условие  платежеспособности предприятия, т.е. денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги) и активные расчеты покроют краткосрочную задолженность предприятия (С^kk + К⁰ + R^p):

R^а ≥ С^kk + R^p

Таким образом, соотношение  стоимости материальных оборотных  средств и величин собственных  и заемных источников их формирования определяет устойчивость финансового  состояния предприятия. Обеспеченность запасов и затрат источниками  формирования является сущностью финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность выступает ее внешним проявлением. В то же время степень обеспеченности запасов и затрат источниками есть причина той или иной степени платежеспособности (или неплатежеспособности), выступающей как следствие обеспеченности.

Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, получаемый в  виде разницы величины источников средств  и величины запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность определенными видами источников (собственными, кредитными и другими заемными), поскольку достаточность суммы всех возможных видов источников (включая краткосрочную кредиторскую задолженность и прочие пассивы) гарантирована тождественностью итогов актива и пассива баланса.

Общая величина запасов  и затрат (2) предприятия равна  итогу раздела II актива баланса.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников:

наличие собственных  оборотных средств, равное разнице величины источников собственных средств и величины основных средств и вложений:

E^с = И^с - F;

наличие собственных  и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, получаемое из предыдущего показателя увеличением на сумму долгосрочных кредитов и заемных средств:

Е^т = (И^с + С^дк) - F^;

общая величина основных источников формирования запасов  и затрат,

равная сумме предыдущего  показателя и величины краткосрочных кредитов и заемных средств (к которым в данном случае не присоединяются ссуды, не погашенные в срок):

Е^∑ = (И^с + С^dk) – F + С^kk = E^c + C^kk.

В названии показателя наличия  собственных и долгосрочных заемных  источников формирования запасов и затрат имеется некоторая условность. Поскольку долгосрочные кредиты и заемные средства используются в основном на капитальные вложения и на приобретение основных средств, то фактически показатель наличия (E^C) отражает скорректированную величину собственных оборотных средств. Поэтому название «наличие собственных и долгосрочных заемных источников» указывает лишь на тот факт, что исходная величина собственных оборотных средств (E^C) увеличена на сумму долгосрочных кредитов и заемных средств.

Приближенность, оценочный характер показателя общей величины основных источников формирования запасов и затрат неизбежны при ограниченности информации, используемой в ходе внешнего анализа финансового состояния. Несмотря на эти недостатки, показатель Ẽ^∑ дает существенный ориентир для определения степени финансовой устойчивости.

Трем показателям наличия  источников формирования запасов и  затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

излишек (+) или  недостаток ( — ) собственных оборотных средств

± Е^c = Е^c - Z;

излишек (+) или  недостаток (—) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов  и затрат

± Е^T = Е^T- Z = (Е^C + С^дк) - Z³;

излишек (+) или  недостаток (—) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат

± Е^∑ = Е^∑ - Z = (Е^C + С^дк + С^KK) – Z.

Вычисление трех показателей  обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования позволяет  классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости.

Абсолютные показатели финансовой устойчивости для анализа удобнее свести в следующую таблицу:

Таблица 2.2.1 – Абсолютные показатели оценки финансовой устойчивости ОАО «СКДМ» (тыс. руб.)

 

Показатели	На 31 декабря 2009 г.	На 31 декабря 2010 г.	На 31 декабря 2011 г.	Изменение +/-
1.Источники формирования собственных средств, Ис	927706	819837	899545	79708
3.Наличие собственных оборотных средств, Eс = Ис – F;	434772	230345	333857	103512
Продолжение таблицы     2.2.1
5.Наличие собственных и долгосрочных источников формирования запасов и затрат, Ет = (Ис + Сдк) - F;	453205	328270	420011	91741
6.Краткосрочные кредиты и займы, СKK	105000	303671	372275	68604
7.Общая величина основных источников средств формирования запасов и затрат, Е∑ = (Ис + Сdk) – F + Сkk	558205	631941	792286	160345
8.Общая сумма запасов	368506	548847	642890	94043
9.Излишек недостаток собственных оборотных средств, +/- Eс	66266	-318502	-309033	9469
10.Излишек недостаток собственных долгосрочных заемных источников покрытия запасов, +/- Ет	84699	-220577	-222879	-2302
11.Излишек недостаток общей величины основных источников финансирования запасов, +/- Е∑	189699	83094	149396	66302
12.Трехкомпонентный показатель  типа финансовой устойчивости(излишек  -1, недостаток-0)	(1;1;1)	(0;0;1)	(0;0;1)	Х
Тип финансовой устойчивости	Абсолютный	Неустойчивый	неустойчивый	Х

 

С помощью этих показателей  определяется трёхкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости

Возможно выделение 4х типов  финансовых ситуаций:

1.Абсолютная устойчивость финансового состояния, значение трехкомпонентного показателя {1,1,1}, т.е. запасы полностью финансируются за счет собственных источников.

2.Нормальная устойчивость финансового состояния, значение трехкомпонентного показателя {0,1,1}, т.е. недостаточно собственных источников, привлекаются долгосрочные кредиты для финансирования внеоборотных активов.

3.Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором всё же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов, значение трехкомпонентного показателя {0,0,1}, т.е. привлекаются еще и краткосрочные кредиты и займы.

4.Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности, значение трехкомпонентного показателя {0,0,0}.

На ОАО «СКДМ» трёхкомпонентный показатель финансовой ситуации {0;0;1}, хотя еще в 2009 году предприятие было абсолютно финансово устойчиво. Таким образом, финансовая устойчивость в 2010 году и в 2011 годах неустойчива, наблюдается ухудшение финансового положения предприятия. Можно сказать, что данное предприятие зависит от кредиторов, что оценивается очень негативно. После анализа необходимо выявить пути улучшения финансовой устойчивости предприятия, которые должны быть выработаны в следующих направлениях: увеличение собственного капитала, сокращения МПЗ.

Относительные показатели финансовой устойчивости характеризуют более точную оценку степени зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов.

Финансовая устойчивость характеризуется состоянием собственных  и заемных средств и оценивается  с помощью коэффициентов.

Анализ осуществляется путем расчета и сравнения отчетных показателей с базисными, а также изучения динамики их изменения за определенный период.

За базисные показатели можно принять: значение показателей  за предыдущий период, значение показателей  аналогичных фирм, среднеотраслевые значения показателей.

Коэффициенты, характеризующие  финансовую устойчивость предприятия, сведены в следующую таблицу:

Таблица 2.2.2 - Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость

Показатель	Способ расчета	2009 год	2010 год	2011 год	Нормативное значение
1.Коэффициент  финансовой независимости (автономии)	СК/ВБ, ВБ-валюта баланса	0,694	0,502	0,529	Не  менее 0,5
2.Коэффициент устойчивости	СК+ДО/ВБ	0,708	0,562	0,579	Не  менее 0,8
3.Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	ЗК/СК, ЗК=ДО+КО	0,440	0,992	0,892	Не более 1
4.Коэффициент  финансовой зависимости	Активы/СК	1,440	1,992	1,892
5.Коэффициент маневренности собственного капитала	СОС(ЧОК)/СК	0,469 (0,448)	0,281 (0,400)	0,371 (0,467)	меньше 0,8
Продолжение таблицы   2.2.2
7.Коэффициент обеспеченности запасов СОС	СОС(ЧОК)/Запасы	1,179 (1,229)	0,419 (0,598)	0,519 (0,653)	0,6-0,8
8.Коэффициент соотношения ОА и ВА	ОА/ВА	1,711	1,769	2,007	-
9.Коэффициент маневренности ОА	ДС/ОА	0,038	0,002	0,012	-

 

Из данных таблицы  можно сделать выводы о состоянии  каждого коэффициента и о финансовой устойчивости предприятия в целом.

1. Коэффициент независимости на ОАО «СКДМ» за 2009, 2010 и 2011 года составляют 0,69, 0,5 и 0,53, что укладывается в нормативные показатели. Нормальное значение для отрасли строительства 0,4 и более. Данный уровень говорит об оптимальном соотношении собственного и заемного капитала. Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия, снижении риска финансовых затруднений в будущем. Такая тенденция с точки зрения кредиторов повышает гарантированность предприятием своих обязательств.