Адаптация отчетности российских предприятий к зарубежным стандартам учета и анализа

Министерство  образования и  науки РФ 
Федеральное государственное бюджетное образовательное 
учреждение высшего профессионального образования 
«Тульский государственный университет» 

Кафедра «Финансы и менеджмент»

Курс  «Финансовый менеджмент» 
 
 
 

КОНТРОЛЬНО - КУРСОВАЯ РАБОТА

«АДАПТАЦИЯ  ОТЧЕТНОСТИ  РОССИЙСКИХ ПРЕДПРИЯТИЙ  К ЗАРУБЕЖНЫМ  СТАНДАРТАМ  УЧЕТА И  АНАЛИЗА» 
 
 
 

Выполнил:______________________	Нгуен Тхи Хыонг Шен Гр: 720781
Проверил:_______________________	к.э.н., доц. Ушакова Н.В.

 
 
 
 
 

Тула 2012 

СОДЕРЖАНИЕ

1 Экономическая рентабельность активов 3

1.1 Активы предприятия 3

1.2 Нетто-результат эксплуатации инвестиций 4

2 Коммерческая маржа и коэффициент трансформации 5

2.1 Расчет коммерческой маржи и коэффициента трансформации 5

2.2 Влияние коммерческой маржи и коэффициента трансформации на изменение экономической рентабельности работы предприятия. 6

3 Операционный анализ 8

3.1 Эффект финансового рычага. Рациональная политика управления заемными средствами 8

3.1.1 Расчет эффекта финансового рычага 8

3.1.2 Расчет рентабельности собственных средств 9

3.1.3 Дифференциал и плечо финансового рычага 10

3.1.4 Варианты и условия привлечения заемных средств 10

3.2 Порог рентабельности и запас финансовой прочности предприятия. Эффект производственного (операционного) рычага. Регулирование массы и динамики прибыли. 12

3.2.1 Валовая маржа 12

3.2.2 Порог рентабельности 13

3.2.3 Запас финансовой прочности 13

3.2.4 Сила воздействия операционного (предпринимательского) рычага 15

3.2.5 Сила воздействия финансового рычага 16

3.3 Сопряженный рычаг как оценка суммарного риска, связанного с предприятием 16

3.4. Чистая рентабельность акционерного капитала 18

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 22

ПРИЛОЖЕНИЕ 24

 

      1 Экономическая рентабельность активов

      Экономическая рентабельность активов - это показатель, который характеризует прибыльность использования активов.

      Рассчитывается  по формуле:

,

где ЭР - экономическая рентабельность активов, %;

    НРЭИ - нетто-результат эксплуатации инвестиций, тыс. руб.;

    - среднегодовая стоимость активов, тыс. руб.

     Определим стоимость активов и нетто-результат  эксплуатации инвестиций.

     1.1 Активы предприятия

     Расчет  в данной работе производится по балансу  за один отчетный период, поэтому показатель предшествующего (базового) года условно принимаем равным его величине на начало отчетного года. Соответствующее значение показателя на конец года принимаем за показатель отчетного года.

     В величину стоимости активов A_i входят стоимости основных и оборотных средств, причем все амортизируемое имущество оценивается по остаточной стоимости (за минусом износа). Сумма основных фондов и оборотных средств (итог раздела I + итог раздела II) равна валюте баланса.

     В европейских стандартах учета оборотные  средства принято включать в стоимость  активов в размере так называемого  оборотного капитала, который равен разности текущих активов и текущих пассивов. То есть оборотные средства в европейских стандартах учитываются за вычетом кредиторской задолженности.

     Таким образом, величина активов за i-й период равна:

где  В_i - валюта баланса за i-й период (строка 300 или строка 700 «Баланс»);

К_i - кредиторская задолженность за i-й период (строка 620 «Кредиторская задолженность).

      Итак, по данным баланса получаем:

      А_б = 228021 – 187286 = 40735 тыс. руб.

      А_о = 263964 – 182282 = 81682 тыс. руб.

     1.2 Нетто-результат  эксплуатации инвестиций

     Источником  данных для вычисления этого показателя служит Форма №2 "Отчет о прибылях и убытках". Эта форма отчетности заполняется ежеквартально нарастающим  итогом с начала года.

     Если  бы доходы предприятия формировались  только за счет реализации продукции, то показатель НРЭИ (нетто-результат эксплуатации инвестиций), называемый также "прибыль до вычета процентов и налогов", можно было бы прочитать в строке 050 Формы №2 «Прибыль (убыток) от продаж». Однако активы предприятия, отраженные в балансе, связаны не только с производственной, но и с финансовой деятельностью предприятия. Между балансовой прибылью (строка 140 «Прибыль (убыток) до налогообложения») и прибылью от реализации (строка 050 «Прибыль (убыток) от продаж») находятся еще прочие операционные и внереализационные доходы и расходы.

     Поэтому при расчете НРЭИ на основе Формы №2 в него должны быть включены доходы и расходы разделов II и III этой формы:

строка 050 «Прибыль (убыток) от продаж»

            + строка 060 «Проценты  к получению»

            + строка 080 «Доходы  от участия в других организациях»

            + строка 090 «Прочие  доходы»

            - строка 100 «Прочие  расходы»

                  НРЭИ

     Тот же результат можно получить, сложив строки 070 "Проценты к уплате" и 140 "Прибыль (убыток) отчетного периода".

     Таким образом, рассчитаем НРЭИ за базовый  и отчетный год.

     НРЭИ_б = 7477 + 34369 - 35811 = 6035 тыс. руб.,

     НРЭИ_о = 11300 + 41311 - 47194 = 5417 тыс. руб.

     Подставим найденные в пунктах 1.1 и 1.2 значения НРЭИ и активов в формулу расчета  экономической рентабельности:

     ЭР_б = .                ЭР_о = ,

     Найдем  изменение экономической рентабельности:

     

     ∆ЭР =6,63 – 14,82 = -8,18%

     В течение отчетного года наблюдается  уменьшение экономической рентабельности на 8,18% по сравнению с предыдущим годом, т.к. уменьшилась операционная прибыль и увеличилась величина активов. Это показывает ухудшение эффективности работы предприятия в отчетном году, т.е. каждый рубль, вложенный в дело предприятием, стал приносить на 8,18% меньше операционной прибыли.

     2 Коммерческая маржа и коэффициент трансформации

     2.1 Расчет коммерческой  маржи и коэффициента трансформации

     Запишем формулу экономической рентабельности следующим образом:

где O_i - оборот за i-й период (год), равный сумме всех доходных строк по Форме №2, т.е. строка 010 «Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей) + строка 060 «Проценты к получению» + строка 080 «Доходы от участия в других организациях» + строка 090 «Прочие доходы».

     Рассчитаем:

     О_б = 172599 + 34369 = 206968 тыс. руб.,

     О_о = 236519 + 41311 = 277830 тыс. руб.

     Обозначим:

• коммерческая маржа за i-й год, %: ,
• коэффициент трансформации за i-й год, оборотов: .

         оборотов.

         оборотов,

     Следовательно, формулу экономической рентабельности можно переписать следующим образом:

.

     Для проверки рассчитаем:

     ЭР_б = 2,92   5,08 = 14,82%,                   ЭР_о = 1,95   3,4 = 6,63%.

     Рассчитав разницы между отчетными и  базисными значениями коммерческой маржи и коэффициента трансформации, найдем их абсолютные изменения:

     ∆Км = 1,95 – 2,92 = -0,97%,            ∆Кт = 3,4 – 5,08 = -1,68

     По  результатам расчетов можно сделать  вывод о том, что каждый рубль  оборота в базовом году приносил 2,92% прибыли, а в отчетном году –1,95% прибыли. Следовательно, в отчетном периоде прибыль с каждого рубля оборота уменьшился на 0,97%, т.е. снизилась рентабельность продаж.

     Одновременно  за отчетный период уменьшилась оборачиваемость  каждого рубля актива с 5,08 до 3,4 оборотов в год, т.е. на 1,68 оборота.

     2.2 Влияние коммерческой  маржи и коэффициента  трансформации на  изменение экономической  рентабельности работы  предприятия

     Для определения степени этого влияния  рассчитаем изменения экономической  рентабельности соответственно за счет коммерческой маржи и коэффициента трансформации.

• изменение ЭР за счет К_М: ,
• изменение ЭР за счет К_Т: .

∆ЭР_∆Км = 5,08 ∙ (1,95 – 2,92) = -4,91%,

∆ЭР_∆Кт = (3,4 – 5,08) ∙ 1,95 = -3,27%.

     Далее рассчитаем доли этих изменений в  изменении экономической рентабельности:

• доля изменения ЭР за счет К_М: ;
• доля изменения ЭР за счет К_Т: .

        .

     В течение отчетного периода уменьшение рентабельности продаж (4,91%) и оборачиваемости  активов (3,27%) оказало отрицательное  воздействие на общее изменение  экономической рентабельности, которая  уменьшилась на 8,18%.

     Доля  отрицательного воздействия коммерческой маржи в общем изменении экономической  рентабельности составила 60%, также  доля отрицательного воздействия коэффициента трансформации составила всего 40%.

 

Рисунок 1 – Влияние К_Т и К_М на экономическую рентабельность

     Для повышения экономической рентабельности в будущем периоде необходимо увеличить рентабельности продаж, а  также ускорить оборачиваемость  активов.