Инвестиционная стратегия предприятия

 

Окончание табл. 1.1.

 

ПАССИВ				Код	На начало отчетного	На конец отчетного
				показателя	года	периода
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал				410	633	4333
Собственные акции, выкупленные у  акционеров
Добавочный капитал				420	14303	16199
Резервный капитал				430
	в том числе:
	резервы, образованные в соответствии с законодательством			431
	резервы, образованные в соответствии с учредительными
	документами			432
Целевое финансирование				450
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)				470	-3091	-8908
ИТОГО по разделу III				490	11845	11624
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты				510
Отложенные налоговые обязательства				515
Прочие долгосрочные обязательства				520
ИТОГО по разделу IV				590
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты				610	580	700
Кредиторская задолженность				620	2508	1802
в том числе:					1514	843
поставщики и подрядчики				621
задолженность перед персоналом организации				622	647	593
задолженность перед государственными внебюджетными фондами				623	108	118
задолженность по налогам и сборам				624	139	161
прочие кредиторы				625	100	87
Задолженность перед участниками (учредителям) по выплате доходов				630
Доходы будущих периодов				640	109	56
Резервы предстоящих расходов				650
Прочие краткосрочные обязательства				660
ИТОГО по разделу V				690	3197	2558
БАЛАНС				700	15042	14182

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 1.2

Отчет о прибылях и убытках

 

№ п/п	Наименование показателей	Код	Предшествующий период	Отчетный период
1	2	3	4	5
	I. Доходы и расходы по обычным видам деятельности
1.	Выручка от реализации	010	19157	18294
2.	Себестоимость проданных товаров, продукции, услуг	020	31080	31756
3.	Валовая прибыль (010 – 020)	029	11923	13462
4.	Коммерческие расходы	030
5.	Управленческие расходы	040
6.	Прибыль от продаж (010 – 020 – 030 – 040)	050	11923	13462
	II. Операционные доходы и расходы
7.	Прочие операционные доходы	090	11816	12798
8.	Прочие операционные расходы	100	2009	1909
	III. Внереализационные доходы и расходы
9.	Внереализационные доходы	120
10.	Внереализационные расходы	130
11.	Прибыль до налогообложения  (050 + 080 – 100 + 120 – 130)	140	2116	2573
12.	Налог на прибыль	150
13.	Прибыль от обычных видов деятельности	160
14.	Дивиденды 10 % от  п. 11

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Оценка финансовых рисков предприятия

2.1. Оценка риска неплатежеспособности  предприятия.

 

Задача  анализа ликвидности баланса  в ходе анализа финансового состояния  предприятия возникает в связи  с необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия, т. е. его способности  своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам, так  как ликвидность — это способность  предприятия оплатить свои краткосрочные  обязательства, реализуя свои текущие  активы.

Анализ  ликвидности баланса заключается  в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности  и расположенных в порядке  убывания ликвидности, с обязательствами  по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в  порядке возрастания сроков погашения.

Все активы фирмы в зависимости от степени  ликвидности, т. е. скорости превращения  в денежные средства, можно условно  разделить на несколько групп.

Наиболее  ликвидные активы (А1) — суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно. В эту группу включают также краткосрочные финансовые вложения.

Быстро  реализуемые активы (А2) — активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. В эту группу можно включить дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), прочие оборотные активы.

Медленно  реализуемые активы (А3) — наименее ликвидные активы — это запасы, дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты), налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, при этом статья «Расходы будущих периодов» не включается в эту группу.

Труднореализуемые активы (А4) — активы, которые предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода времени. В эту группу включаются статьи раздела I актива баланса «Внеоборотные активы».

Первые  три группы активов в течение  текущего хозяйственного периода могут  постоянно меняться и относятся  к текущим активам предприятия, при этом текущие активы более  ликвидны, чем остальное имущество  предприятия.

Пассивы баланса по степени возрастания  сроков погашения обязательств группируются следующим образом.

Наиболее  срочные обязательства (П1) — кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства, а также ссуды, не погашенные в срок (по данным приложений к бухгалтерскому балансу).

Краткосрочные пассивы (П2) — краткосрочные заемные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты. При определении первой и второй групп пассива для получения достоверных результатов необходимо знать время исполнения всех краткосрочных обязательств. На практике это возможно только для внутренней аналитики. При внешнем анализе из-за ограниченности информации эта проблема значительно усложняется и решается, как правило, на основе предыдущего опыта аналитика, осуществляющего анализ.

Долгосрочные  пассивы (П3) — долгосрочные заемные кредиты и прочие долгосрочные пассивы — статьи раздела IV баланса «Долгосрочные пассивы».

Постоянные  пассивы (П4) — статьи раздела III баланса «Капитал и резервы» и отдельные статьи раздела V баланса, не вошедшие в предыдущие группы: «Доходы будущих периодов» и «Резервы предстоящих расходов». Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы следует уменьшить на сумму по статьям «Расходы будущих периодов» и «Убытки».

Для определения  ликвидности баланса следует  сопоставить итоги по каждой группе активов и пассивов.

Баланс  считается абсолютно ликвидным, если выполняются условия:

А1 >>П1 
А2 >>П2 
А3 >>П3 
А4 << П4

Если  выполняются первые три неравенства, т. е. текущие активы превышают внешние  обязательства предприятия, то обязательно  выполняется последнее неравенство, которое имеет глубокий экономический  смысл: наличие у предприятия собственных оборотных средств; соблюдается минимальное условие финансовой устойчивости.

Невыполнение  какого-либо из первых трех неравенств свидетельствует о том, что ликвидность  баланса в большей или меньшей  степени отличается от абсолютной.

Предварительный анализ ликвидности баланса предприятия  удобнее проводить с помощью таблицы покрытия (табл. 2). В графы этой таблицы записываются данные на начало и конец отчетного периода по группам актива и пассива. Сопоставляя итоги этих групп, определяют абсолютные величины платежных излишков или недостатков на начало и конец отчетного периода. Таким образом, с помощью этой таблицы можно выявить рассогласование по срокам активов и пассивов, составить предварительное представление о ликвидности и платежеспособности анализируемого предприятия.

Таблица 2.

Актив	Сумма, тыс. руб.		Пассив	Сумма, тыс. руб.		Платежный излишек (+) недостаток (-) тыс. руб.
	на начало года	на конец года		на начало года	на конец года	на начало года (гр-1-гр.З)	на конец года (гр 2-гр.4)
А	1	2	Б	3	4	5	6
А1	101	60	П1	2508	1802	-2407	-1742
А2	505	146	П2	580	700	-75	-554
Аз	1853	1814	П3	0	0	1853	1814

 

Окончание таблицы 2.

А4	12583	12162	П4	11954	11680	629	482
Итого	15042	14182	Итого	15042	14182	0	0

 

Как видно  из таблицы, на начало года А1<П1; А2<П2; А3>П3; А4>П4;

на конец  года А1<П1; А2<П2; А3<П3; А4>П4

Следовательно, платежеспособность на  рассматриваемом  предприятии очень низкая. Причинами низкой платежеспособности может быть выпуск не пользующейся спросом продукции, растаскивание и «проедание» оборотных средств администрацией, высокая дебиторская задолженность, чрезмерное авансирование производства (излишние запасы), неэффективные структура и управление оборотными средствами, высокие управленческие расходы и др.