Локализация (лимитирование) концентрации риска

Локализация (лимитирование) концентрации риска

По содержанию локализация концентрации риска представляет собой механизм лимитирования риска.

Лимитирование концентрации рисков предполагает разграничение системы прав, полномочий и ответственности таким образом, чтобы последствия рисковых ситуаций не влияли на реализацию управленческого решения. Лимитирование концентрации финансовых рисков является одним из наиболее распространенных внутренних механизмов риск-менеджмента, не требующих высоких затрат. Данный механизм используется обычно по тем видам риска, которые выходят за пределы допустимого их уровня, т.е. по финансовым операциям в зоне критического или катастрофического риска. Лимитирование реализуется путем установления на предприятии внутренних финансовых нормативов в процессе разработки политики компании.

Локализация рисков включает в себя мероприятия по созданию венчурных (рисковых) предприятий, выделению специальных  подразделений внутри предприятия, использованию внутренних нормативов.

Создание венчурного предприятия осуществляется для реализации высокорискованных проектов. Наиболее рискованная часть проекта локализуется в пределах вновь созданной и сравнительно небольшой автономной фирмы, которая одновременно сохраняет условия для эффективного подключения научного и технического потенциалов материнской компании.

Выделение специального подразделения  внутри предприятия реализуется в менее сложных случаях, когда вместо самостоятельного юридического лица в структуре предприятия образуется специальное рисковое подразделение, например, с выделенным учетом по балансу.

Использование внутренних нормативов предназначено для ограничения наиболее опасных видов деятельности предприятия. Установление определенных внутрифирменных (например, финансовых) нормативов в процессе разработки программы определенных финансовых операций или финансовой деятельности фирмы в целом способствует минимизации рисков.

Система финансовых нормативов, лимитирующих концентрацию рисков, может включать ряд показателей:

· Предельный размер (удельный вес) заемных средств, используемых в хозяйственной деятельности. Этот лимит устанавливается раздельно для операционной и инвестиционной деятельности предприятия, а в ряде случаев и для отдельных финансовых операций.

· Минимальный размер (удельный вес) активов в высоколиквидной форме. Этот лимит обеспечивает формирование так называемой ликвидной подушки, характеризующей размер резервирования высоколиквидных активов с целью предстоящего погашения неотложных финансовых обязательств компании. В качестве ликвидной подушки в первую очередь выступают краткосрочные финансовые вложения предприятия, а также краткосрочные формы его дебиторской задолженности.

· Максимальный размер товарного (коммерческого) или потребительского кредита, предоставляемого одному покупателю. Размер кредитного лимита, направленный на снижение концентрации кредитного риска, устанавливается при формировании политики предоставления товарного кредита покупателям продукции.

· Максимальный размер депозитного вклада, размещаемого в одном банке. Установление максимального размера депозитного вклада направлено на ограничение концентрации депозитного риска в процессе использования данного финансового инструмента.

· Максимальный размер вложения средств в ценные бумаги одного эмитента. Эта форма лимитирования направлена на снижение концентрации несистематического (специфического) финансового риска при формировании портфеля ценных бумаг. Для ряда институциональных инвесторов этот лимит устанавливается в процессе государственного регулирования их деятельности в системе обязательных нормативов.

· Максимальный период отвлечения средств в дебиторскую задолженность. За счет этого финансового норматива обеспечивается лимитирование риска неплатежеспособности, инфляционного, а также кредитного риска.

Локализация риска является одним  из наиболее популярным способов управления корпоративным риском и применяется в основном для управления инновационными и инвестиционными рисками. Реже данный метод применяется к коммерческим и производственным рискам.

Под локализацией риска понимается выделение из фирмы наиболее рискованных проектов и активов в отдельное юридическое лицо, или, по крайней мере, в отдельное подразделение.

Целью локализации риска является улучшение за счет выделения в  отдельное подразделение контроля и управляемости риском.

Наиболее распространенной является локализация инновационного риска, осуществляемая одновременно с ограничением этого риска. Например, начиная некоторый  инновационный проект, связанный  с большим риском, например разработку новой технологии, фирма может  создать специальную (венчурную) компанию, в которую кроме нее будут  инвестировать и другие фирмы, заинтересованные в реализации этого проекта.

Также распространена локализация  инвестиционных рисков, когда (как правило финансовая) компания создает дочерний инвестиционный фонд, в который переводит наиболее рискованные финансовые активы.  

Как правило решения о локализации рисков является стратегическим и принимается вне сферы полномочий лиц, осуществляющих управление собственно рисками компании. Кроме того, на решение о локализации риска влияет возможность диссипации риска, т.е. ограничения его, путем создания совместного предприятия. Поэтому перед риск-менеджером в данной ситуации стоит задача информирования руководства фирмы о возможности локализации риска.

Локализация рисков  используются, когда имеется возможность выделить экономически более опасный участок деятельности и сделать его более контролируемым, снизив, таким образом, уровень риска предприятия. Такие методы применяют крупные компании при внедрении инновационных проектов, освоении новых видов продукции, требующих интенсивных НИОКР, использования новейших неапробированных достижений науки и техники, ком-мерческий успех которых вызывает большие сомнения. Для снижения риска инновационной политики создаются дочерние «венчурные» компании или проведение НИОКР отдается в государственные учреждения (университеты, институты, КБ). В последние годы западные компании все чаще используют российский научно-технический потенциал как способ снижения инновационного риска. Например, при создании нового коммерческого самолета американская фирма «Гольфстрим» для разработки наиболее трудоемкой части проекта — планера самолета — привлекла российское КБ им. Сухого, а для создания атомной энергетической установки для своих космических аппаратов они купили проект и натуральный образец атомного реактора у российской фирмы за символическую сумму 9 млн долл.