Шпаргалка к зачету по дисциплине "Биржи и биржевая деятельность"

   Товарные биржи относятся к торговым посредническим структурам и представляют собой организованные рынки биржевых товаров, с установленными правилами торговли. Товарный рынок - это сфера товарного обмена, где проявляются отношения по поводу купли-продажи товаров и имеет место конкретная хозяйственная деятельность, связанная с реализацией товаров.

   Товарный рынок состоит из товаров:

1) Производственного потребления (рынок средств производства - совокупность средств и предметов труда, используемых в процессе производства материальных благ).

2) Личного потребления (рынок предметов потребления):

- продовольственных товаров;

- непродовольственных товаров.

   Роль товарного рынка определяется следующими факторами:

1) рациональное сосредоточение и концентрация товарных ресурсов;

2) качество и конкурентоспособность товаров, влияющих на спрос и предложение;

3) приспособление структуры производимых товаров и их объема через цены к платежеспособному спросу;

4) оздоровление рыночной среды путем освобождения ее от убыточных предприятий.

   Развитие товарных  рынков привело к разделению их на рынки реального товара и рынки прав на товар.

 

8. Субъекты  рынка ценных бумаг. Деятельность  по организации торговли как  вид профессиональной деятельности  на рынке ценных бумаг.

   Субъекты РЦБ:

1) эмитенты (лица, привлекающие  денежные средства, путём выпуска  (эмиссии) ценных бумаг);

2) инвесторы (государство,  корпоративные, коллективные инвесторы,  физические лица - лица, имеющие временно  свободные денежные средства, заинтересованные в их приумножении, путём приобретения цен бумаг);

3) профессиональные участники  (физические и юридические лица, для которых работа на РЦБ  является профессиональным видом  деятельности). Профессиональные участники  обеспечивают функционирование инфраструктуры РЦБ. Законодательством «о РЦБ» установлено 7 видов профессиональной деятельности: брокерская; дилерская; по доверительному управлению; клиринговая; депозитарная; по ведению реестра ценных бумаг; по организации торговли на РЦБ.

4) Саморегулируемые организации - некоммерческие организации созданные профессиональными участниками РЦБ на добровольной основе.

    Деятельность по организации торговли на РЦБ – это деятельность предоставляющая услуги непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами, между участниками РЦБ.

 

9. Сущность, виды  и экономическая оценка целесообразности  сделок на фондовой бирже.

   Биржевая сделка – это взаимное согласие о передаче прав и обязанностей в отношении биржевого товара, которая достигается участниками в ходе биржевой торговли.

   При заключении  сделки на бирже необходимо  учитывать 4 ее стороны:

1) организационную - показывает порядок к действию и исполнению документов при заключении сделки;

2) экономическая - она указывает на цель заключения сделки, ее эффективность и риски, которые следует учитывать при заключении сделки;

3) правовая - устанавливает права и обязанности сторон по сделки и их имущественную ответственность;

4) этическая - отражает общественные отношения к сделке, т.е. это сторона отражает степень доверия к сделкам с биржевым товаром.

   Сделки на фондовой  бирже делятся в зависимости от срока их исполнения на:

1) Кассовые – исполнение немедленно.

2) Срочные – по которой продавец обязуется определить ЦБ к установленному сроку, а покупатель принять и оплатить в течение 3-х месяцев со дня заключения сделки. Срочные сделки различаются  в зависимости от цены, по которой будет происходить расчет:

 - по рыночной цене на момент заключения сделки;

- по рыночной цене  на момент исполнения сделки.

   Инвестор в  условиях свободы экономического  выбора покупает только такие  активы, которые обеспечивают ему  наивысшее из альтернатив наращивание  капитала (доходность) при устраивающем  его уровне риска. Заемщик - эмитент для привлечения денег инвестора готовит проспект эмиссии с обоснованием целесообразности, т.е. обещает высокую доходность и низкий риск.

 

10. Листинг  ценных бумаг. Экономический смысл  процедуры. Оценка эффективности  листинга.

   Листинг – это зачисление ценных бумаг, в котировальный список. Для эмитента листинг представляет ряд преимуществ:

1) повышение ликвидности  цен бумаг; 

2) преимущества при  получении банковских кредитов;

3) устойчивая позиция  на РЦБ. 

   Листинг привлекателен,  т.к. понижает вероятность мошенничества и злоупотребления; обеспечивает достоверной и своевременной информацией об эмитенте (фондовая биржа однако не гарантирует доходности инвестиций). Правила прохождения листинга и перечень документов предоставляемых  эмитентом устанавливают сами биржи.

   Процедура листинга включает этапы:

1) Предварительный - состоит в том, что биржа вырабатывает требования, предъявленные к эмитенту к его ЦБ.

2) Экспертиза

3) Соглашение о листинге

4) Поддержание листинга

5) Делистинг - исключение из списка, если:

- эмитент объявлен банкротом;

- выявлено несоответствие  ценных бумаг минимальным требованиям  листинга;

- эмитент сам подаёт заявление об исключении;

- не предоставлен  ежегодный отчёт, в предусмотренные  сроки или эмитентом дана не  полная информация о себе.  

   Процедура листинга ЦБ включает в себя прелистинг – определятся принципиальная возможность проводить листинг ЦБ данного эмитента. Факт прелистинга не разглашается.

 

11. Профессиональные  участники рынка ценных бумаг  в биржевом обращении ценных  бумаг.

   Профессиональные участники - физические и юридические лица, для которых работа на РЦБ является профессиональным видом деятельности. Профессиональные участники обеспечивают функционирование инфраструктуры РЦБ. Законодательством «о РЦБ» установлено 7 видов профессиональной деятельности:

1) Брокерская - совершение  гражданско-правовых сделок с  ценными бумагами в качестве  поверенного или комиссионера, действующего  на основании договора поручения  или комиссии, а так же доверенности  на совершение таких сделок (при  отсутствии указания на полномочия поверенного или комиссионера в договоре).

2) Дилерская - совершение  сделок купли-продажи ценных бумаг  от своего имени и за свой  счёт, путём публичного объявления  цен покупки и продажи определённых  ценных бумаг, с обязательством  покупки и продажи этих цен бумаг по объявленным ценам.

3) По доверительному  управлению - осуществляется от своего  имени за вознаграждение в  течении определённого срока  доверительного управления переданными  во владение, но принадлежащим  другому лицу, в интересах этого лица (или указанных этим лицом 3-их лиц) ЦБ и денежными средствами.

4) Клиринговая - деятельность  по определению взаимных обязательств  и их зачету по поставкам  ценных бумаг и расчетов по  ним.

5) Депозитарная - оказание  услуг по хранению сертификатов  ценных бумаг учёту и переходу прав на ценные бумаги.

6) По ведению реестра  ценных бумаг - сбор, обработка  их хранение и предоставление  доказательств, составляющих  систему ведения реестра владельцев ценных бумаг.

7) По организации торговли  на РЦБ – это деятельность предоставляющая услуги непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами, между участниками РЦБ.

 

12. Брокерская  и дилерская деятельность, деятельность  по управлению ценными бумагами  на организованном рынке ценных бумаг.

   Брокерская деятельность - совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основании договора поручения или комиссии, а так же доверенности на совершение таких сделок (при отсутствии указания на полномочия поверенного или комиссионера в договоре). Профессиональный участник РЦБ, осуществляющий брокерскую деятельность, именуется брокером (помогает клиентам за вознаграждение покупать и продавать бумаги).

По договору поручения  брокер действует в качестве поверенного, т.е. заключает  сделку от имени клиента, и за счёт клиента. По договору комиссии брокер действует в качестве комиссионера, т.е. заключает сделку от своего имени, но за счёт клиента.

   Дилерская деятельность - совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счёт, путём публичного объявления цен покупки и продажи определённых ценных бумаг, с обязательством покупки и продажи этих цен бумаг по объявленным ценам. Таким образом дилеры (профессиональный участник РЦБ, осуществляющий дилерскую деятельность) формируют уровень цен на организационном РЦБ.

   Деятельность по доверительному управлению - осуществляется от своего имени за вознаграждение в течении определённого срока доверительного управления переданными во владение, но принадлежащим другому лицу, в интересах этого лица (или указанных этим лицом 3-их лиц):

1) ценных бумаг; 

2) денежными средствами, предназначенными для инвестирования  в ценные бумаги;

3) денежными средствами  и ценными бумагами, получаемыми в процессе управления ценными бумагами.

 

13. Депозитарная  деятельность и деятельность  по ведению реестра владельцев  ценных бумаг на организованном  рынке ценных бумаг.

   Депозитарная деятельность - оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг учёту и переходу прав на ценные бумаги. Депозитарием может быть только юридическое лицо.

   Между клиентом  и депозитарием заключается депозитарный  договор – основание для возникновения  прав и обязанностей клиента  (депонента) и депозитария, при  оказании депозитарных услуг клиенту. Депозитарный договор заключается в письменном виде и содержит:

1) предмет договора;

2) существенные условия (в т.ч.  обязанности депозитария; порядок  оказания депозитарных услуг;  сроки их выполнения; формы отчётности; размер и порядок оплаты услуг и т.д.).

   Деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг - сбор, обработка их хранение и предоставление доказательств, составляющих  систему ведения реестра владельцев ценных бумаг. Данным видом деятельности может заниматься только юридические лица. Юридическое лицо, осуществляющее данный вид деятельности не в праве осуществлять сделки с ценными бумагами, зарегистрированными в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг.

   Держателем реестра  может быть эмитент или профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по ведению реестра на основании поручения эмитента. В случае, если число владельцев превышает 500, держателем реестра должна быть независимая специализированная организация, являющаяся профессиональным участником рынка ценных бумаг и осуществляющая деятельность по ведению реестра.

 

14. Деятельность по определению  взаимных обязательств на организованном  рынке ценных бумаг. 

   Клиринговая деятельность – деятельность по определению взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетов по ним.

   Клиринговая организация – профессиональный участник рынка, которому предоставляется право учета сделок, осуществляемых участниками операций с ценными бумагами, с целью проведения взаиморасчетов.

   Клиринговая организация  осуществляет свою деятельность  на основании лицензии и договора  с участникам РЦБ. Клиринговой организации запрещено заниматься иной профессиональной деятельностью на РЦБ кроме деятельности в организации торговли и депозитарной деятельностью. Клиринговая организация осуществляет расчеты по сделках с ценными бумагами, обязана сформировать специальные фонды для уменьшения рисков неисполнения сделок с ценными бумагами (минимальный размер специальных фондов устанавливается Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг (в настоящее время Федеральной службой по финансовым рынкам) по согласованию с ЦБ РФ).

 

15. Виды заявок  на совершение сделок на фондовой  бирже. 

   Существуют различные  виды заявок, которые соответствуют  различным целям инвестора.

Любая заявка является Day Order (Дневная заявка). Она действительна  в течение текущего рабочего дня и автоматически снимается, если не была исполнена. Также заявка может быть выставлена как открытая заявка, которая остается активной, пока не будет исполнена или отменена по поручению клиента.

   Виды  заявок:

1) Рыночная заявка - это наиболее простой вид заявки. В ней не требуется установление цены, и заявка будет исполнена по текущей цене, которая была на момент постановки заявки. Эта заявка всегда будет исполнена, но инициатор не может точно знать по какой цене будет выполнена заявка.

2) Лимитированная заявка - используется, когда инвестор желает купить или продать ценные бумаги по какой-то конкретной цене. Лимитированная заявка на покупку может быть исполнена по указанной цене или ниже, и лимитированная заявка на продажу может быть исполнена по указанной цене или выше.  
3) Стоп заявка (на покупку, на продажу) - становится рыночной заявкой на покупки или продажу, когда рыночная цена достигла или прошла какую-то указанную заранее цену. Эта цена, которую указывает инвестор, называется стоп цена. Если заявка стала активной, то ее исполнение гарантированно, но не гарантированна цена исполнения.

4) Лимитированная стоп  заявка (на покупку, на продажу) - похожа на стоп заявку в том, что стоп цена – цена активации заявки. Однако после активации лимитированная стоп заявка становится лимитированной заявкой на покупку или продажу и может быть исполнена только по указанной цене или лучше. Это комбинация стоп заявки и лимитированной заявки. Лимитированная стоп заявка исключает риск стоп заявки, когда инвестору не гарантируется цена исполнения, но появляется риск, когда заявка может вообще не исполнена. Инвестор может «упустить рынок».