Комплексное управление рисками в страховых организациях

Как известно, на законодательном  уровне закреплены 4 фактора обеспечения финансовой устойчивости страховой организации⁴:

1. достаточность собственного капитала;
2. сформированные в необходимом объеме для выполнения обязательств перед страхователями страховые резервы;
3. экономически обоснованные страховые тарифы;
4. система перестрахования.

Все указанные выше факторы являются, в свою очередь, целями управления рисками, принимаемыми по договорам страхования и связанными с обслуживанием этих договоров.

Поэтому, с одной стороны, повышение  уровня финансовой устойчивости есть одна из главных целей риск-менеджмента в страховании, а с другой, эффективная система управления рисками сама является, в свою очередь, фактором и необходимым элементом системы обеспечения и повышения финансовой устойчивости страховой организации. Позиция автора заключается в том, что в современных условиях изменяющейся конъюнктуры рынка и преодоления кризисных явлений уже недостаточно выполнения требований обеспечения финансовой устойчивости, установленных на государственном уровне. Поэтому существует объективная необходимость дополнения действующей системы факторов обеспечения финансовой устойчивости такими, как уровень финансового менеджмента; инвестиционная политика, предполагающая формирование оптимальных инвестиционных портфелей активов, принимаемых в покрытие страховых резервов и собственных средств; эффективная система управления рисками, возникающими в страховом бизнесе, как основа финансовой устойчивости страховщика.

Специфика деятельности страховых компаний обуславливает  необходимость выделения системы определенных показателей, характеризующих особенности функционирования страховщиков как финансовых институтов. В работе предложена систематизация показателей, в рамках которой все их многообразие представлено в виде двух блоков: показатели оценки финансовых результатов и показатели оценки финансового состояния (рис. 3). При этом по каждому показателю представлен алгоритм расчета, раскрыта его экономическая сущность и определена степень влияния на комплексный (интегральный) показатель риска.

 

Рис. 3. Система показателей оценки деятельности страховых организаций⁵

Автором проведен анализ деятельности страховых компаний Уральского федерального округа за семилетний период с 01.01.2004 по 01.01.2011 г.г.  В целях настоящего исследования в группу были включены все региональные страховщики, кроме компаний, занимающихся обязательным медицинским страхованием. Частично результаты проведенного анализа представлены в таблицах 1 и 2 в виде усредненных по группе показателей оценки финансового состояния, финансовых результатов и вычисленные на их основе показатели финансовой устойчивости (в таблице приведены значения по группе крупных региональных страховщиков). По другим группам страховщиков результаты исследования представлены в приложении работы.

Таблица 1. Показатели финансового состояния страховщиков УрФО⁶, (тыс. руб)

Наименование  показателя	2006	2007	2008	2009	2010
Собственные средства	119597	176310	277751	257409	257409
Страховые резервы Обязательства	276658 73440	281065 73456	401160 34407	322154 31487	322356 33678
Собственные средства	119597	176310	277751	257409	257409
Страховые резервы	276658	281065	401160	322154	322356
Собственные средства Активы страховщика	119597	176310	277751	257409	257409
	469695	530831	713318	611050	645050
Нетто-премии (жизнь, нежизнь)   Собственные средства	247 599801	749701	965961	1076320	1112131
	119597	176310	277751	257409	257409
Страховые резервы	276658	281065	401160	322154	322154
Нетто-премии (жизнь, нежизнь)	247 599801	749701	965961	1076320	1112131
Доля перестраховщика  в страховых резервах	7832	7878	11078	5291	7654
Доля перестраховщика  в страховых выплатах	4195	347	15663	13750	16543

 

Таблица 2. Показатели финансовой устойчивости страховщиков УрФО⁷

Наименование  показателя	2006	2007	2008	2009	2010
Уровень платежеспособности С1	0,199	0,497	0,638	0,527	0,557
Показатель достаточности собственных средств С2	0,432	0,627	0,692	0,599	0,629
Отношение собственного капитала к активам С3	0,255	0,332	0,389	0,421	0,406
Оборачиваемость собственного капитала С4	5,017	4,252	3,477	4,181	3,956
Отношение капитала к  нетто-премии С5	0,199	0,235	0,287	0,239	0,213
Обеспеченность страховыми резервами Р1	0,461	0,375	0,415	0,299	0,276

 

Систематизация показателей управления деятельностью страховой компании на основе исследования отечественного и зарубежного опыта позволяет определить основные параметры функционирования страховщика. Рассмотренная система показателей может служить реальным инструментом системы риск-менеджмента в страховании, оценки и контроля реализации стратегии развития страховой компании. 

Автором предлагается интерпретация понятия финансовой устойчивости страховой организации как характеристики стабильности финансового положения, обеспечиваемой эффективным использованием возможностей инструментов и элементов системы риск-менеджмента страховой организации.

Очевидно, что уровень финансовой устойчивости страховой организации, эффективности ее деятельности и конкурентоспособности в целом зависит от качественного и грамотного управления как своими собственными рисками, возникающими в процессе хозяйственной деятельности, так и рисками, принимаемыми по договорам страхования.  Поэтому, на наш взгляд, создание систем наиболее эффективного управления такими рисками является главным и определяющим фактором повышения финансовой устойчивости страховщика (в системе факторов, обозначенных выше), поскольку, по сути дела, включает в себя все исследуемые факторы, как элементы системы.

 

3. Обоснован и формализован поэтапный механизм управления рисками, принимаемыми по договорам страхования; систематизирован и дополнен процесс управления финансовыми рисками страховых организаций; проведен сравнительный анализ российских и зарубежных инструментов управления финансовыми рисками страховщика, обоснована возможность их адаптации при условии модернизации отдельных методов на отечественном рынке.

Как известно, риски, принимаемые по договорам страхования, компания берет на себя добровольно за соответствующее вознаграждение, поскольку предоставление услуг по страховой защите от указанных рисков является основной сферой деятельности страховой организации. Поэтому правильное управление подобными рисками, создание эффективной системы их снижения является основополагающей задачей любого страховщика.

В работе обосновано, что процесс  управления рисками, принимаемыми по договорам  страхования, можно подразделить на следующие этапы:

1. идентификация риска;
2. оценка риска;
3. передача риска;
4. финансирование риска.

При этом данный процесс порождает  появление целой группы рисков, связанных  с обслуживанием договоров, которые, безусловно, необходимо учитывать при комплексной оценке рисков страховой организации. Аналогично, процесс инвестирования средств страховых резервов, также как и собственных средств страховщика, сопровождается возникновением таких рисков, как процентный, валютный, риск ликвидности и других, которые, вообще говоря, относятся к рискам внешней рыночной среды (экономическим или финансовым рискам).

Рис. 4. Процесс управления финансовыми рисками⁸

Финансовые риски включают в  себя достаточно широкий спектр различных рисков, негативное воздействие которых на деятельность страховой организации иногда может принимать масштабы не просто критического, но и катастрофического характера (а с другой стороны, позитивное влияние, в случае благоприятного исхода, может принести компании дополнительную прибыль, улучшение финансовых показателей и повышение уровня финансовой устойчивости в целом).

Поэтому в работе предлагается следующий  поэтапный механизм управления финансовыми  рисками страховщика (рис. 4).

Автором было проведено исследование наиболее действенных и применяемых на практике в российских и зарубежных страховых компаниях методов анализа финансовых рисков, результаты которого представлены ниже (таблица 3).

Таблица 3. Сравнительная  характеристика основных методов анализа  финансового риска страховщика⁹

Метод	Достоинства	Недостатки
Метод корректировки нормы дисконта	простота расчетов; доступность; возможность учета целого комплекса рисков	не дает информации о степени риска; увеличение риска во времени предполагается с постоянным коэффициентом, что не всегда оправдано; не несет информации о вероятностных распределениях будущих потоков платежей и не позволяет получить их оценку; зависит только от нормы дисконта, что ограничивает возможности моделирования различных вариантов развития событий
Метод достоверных эквивалентов	осуществляется приведение ожидаемых поступлений к величинам платежей	сложность расчетов; невозможно провести анализ вероятностных распределений ключевых параметров
Анализ чувствительности критериев эффективности	возможность учета влияния отдельных исходных факторов на конечный результат проекта; графическая наглядность; доступность; простота расчетов	однофакторность – изменение каждого фактора рассматривается изолированно, тогда как на практике экономические факторы в разной степени коррелированны
Анализ вероятностных распределений	возможность получить необходимую для принятия решений информацию об ожидаемых значениях NPV и чистых поступлениях, а также провести анализ их вероятностных распределений	применение метода предполагает, что вероятности для всех вариантов денежных поступлений известны либо могут быть точно определены; распределение вероятностей субъективно
Деревья решений	четкие правила формирования итоговых вероятностных оценок; учет взаимосвязей отдельных этапов (решений); учет различных вариантов развития событий; полезен в ситуациях, когда принимаемые решения зависят от решений, принятых ранее	ограничение числа вариантов развития; сложность определения вероятностей
Метод сценариев	Возможность учета влияния комплекса малоформализуемых факторов; предоставляет информацию о возможных отклонениях	значительные затраты времени; сложность; возможность высокой степени субъективизма
Метод Монте-Карло	возможность учета различных вариантов развития событий; хорошо сочетается с другими экономико-статистическими методами	сложность для реализации (необходимо определить закон распределения); необходимо специальное программное обеспечение
Метод теории нечетких множеств	гибкость; простота	сложность расчетов; основан на необходимости прогнозировать возможные значения NPV, без описания того, как это предполагается делать в условиях близких к неопределенности

 

Общие недостатки методов, выделяемые автором, следующие: не учитывается комплексный характер рисков, а оценка инвестиционных рисков не отражает результат воздействия совокупности рискообразующих факторов. Кроме того, методы оценки рисков основываются на предположении, что после принятия решения о начале реализации проекта инвестор будет следовать постоянной заранее выбранной стратегии и сценарию.

Учитывая вышесказанное, автор  предлагает дополнить систему методов  оценки и анализа финансовых рисков следующими инструментами:

• методы стресс-тестирования;
• инновационные методы применения рисковых показателей EVA и RAROC;
• метод, основанный на теории реальных опционов.

 

     По сути, стресс-тестирование объединяет группу методов оценки воздействия на финансовое положение организации неблагоприятных событий, определяемых как «исключительные, но возможные» (exceptional but plausible).

На  сегодняшний день стресс-тестирование общепризнано необходимой составляющей систем управления рисками, несмотря на свою, на первый взгляд, второстепенную роль. Такая ситуация объясняется  вероятностным характером показателей, используемых при оценке и анализе рисков. Так, исходя из степени вероятности анализируемых событий, методы оценки рисков в исследовании классифицированы как следующие категории:

1. Анализ вероятностно-неопределенных  событий.

2. Анализ наиболее вероятных  событий.

3. Анализ умеренно-неблагоприятных событий.

4. Анализ чрезвычайных  событий (исключительных, но возможных) – или стресс-тестирование.

Специфика этой категории отражена в названии ее основного объекта  анализа – событий с низкой вероятностью и значительным воздействием (low probability high impact, или LPHI events). Такие события сложно поддаются статистической оценке и прогнозированию, однако по своим последствиям не могут быть исключены из рассмотрения. В свою очередь стресс-тестирование дополняет анализ ожидаемых и неожиданных рисков, являясь основой обеспечения устойчивости компании и кризис-менеджмента.

Суть стресс-тестирования заключается  в том, чтобы понять, что может  случиться, какие убытки может понести  страховая компания в той или иной неожиданной ситуации. Стресс-тестирование используется и для оценки всей финансовой системы, ее уязвимости по отношению к неожиданным событиям.

В работе показано, что наиболее оптимальными и эффективными для применения в  страховых организациях являются многофакторные стресс-тесты, основанные на гипотетических сценариях, такие как методы Монте-Карло и теории экстремальных значений.