Cовременные коллективные валюты. Прогнозы и тенденции

В качестве единой мировой  валюты представители МВФ Реза Магадам  и Изабель Матеос-и-Лаго предлагают использовать СДР (специальные права  заимствования), то есть нынешнее искусственное резервное и платежное средство, эмитируемое Международным валютным фондом. Этот механизм, пояснили в голос оба эксперта, позволит, с одной стороны, уменьшить колебания обменного курса, с другой - сократить стремление развивающихся "стран-застрельщиков" (в том числе Россию, которая стоит на третьем месте в мире по накопленным международным резервам. - Прим. авт.) к избыточному накоплению резервов, что, в свою очередь, чревато рисками глобальных дисбалансов, которые сегодня, подчеркнули в МВФ, катастрофически нарастают. Но все зависит от политической решимости лидеров стран "двадцатки", уверяют эксперты. Франция, председательствующая в "двадцатке", в 2011 году намерена уделить этой теме повышенное внимание. Часто звучат вопросы и о возможной альтернативе резервных валют к доллару и СДР. [9]

Безусловно, создание коллективной мировой валюты имеет не только политические, но и технические сложности. Но как раз их вполне можно решить малой кровью. СДР - уже являются мировой, хоть и безналичной валютой. Поэтому создание глобальной системы расчетов в ней - вопрос лишь времени и желания. Достаточно вспомнить опыт ЭКЮ (валютная единица, использовавшаяся в европейской валютной системе с 1979 по 1998 год). Будучи на протяжении долгого периода квазивалютной, она стала своего рода предтечей евро.

Что же предстоит сделать  технически, чтобы СДР стали мировыми деньгами? Если пофантазировать, то для  начала нужно сделать новую денежную единицу самостоятельной и отправить  в свободное плавание. Дело в том, что сейчас курс СДР определяется на основе долларовой стоимости корзины из четырех ведущих валют: доллар США, евро, иена и фунт стерлингов (см. график). И если сейчас СДР от этой "корзины" не отвязать, сама новая валюта окажется ненужной. [10].

                                  Рис. 4. Что такое СДР

Затем МВФ начнет выпускать  ценные бумаги, номинированные в СДР. Вложения в них будут влиять на рыночный курс новых денег. Привлеченные средства Международный валютный фонд будет направлять на кредитование стран-членов. Такой порядок, согласитесь, куда справедливее, чем нынешний, когда основные денежные потоки стекаются в США.

Еще один важный шаг - появление  наличных СДР. Для этого МВФ должен обзавестись собственным "печатным" станком и начать штамповать деньги. Тут проблем вообще не должно быть, за исключением организации контроля над новым эмитентом мирового уровня. Хотя нет. Не нужно забывать про дизайн. Ой, какие споры развернутся вокруг внешнего облика новых денег!

Таким образом, коллективные валютные единицы – новая форма проявления сущности денег во внешнеэкономическом обороте. Активная динамика интеграционного движения в различных регионах мира инициировала постепенный отход от доминирования доллара США в международных расчетах. Финальной стадии интеграции – введения единой валюты достигли европейские страны в рамках ЕС. Вопрос о создании коллективной валюты стоит на повестке дня в целом ряде регионов мира, а некоторые коллективные (евро) и национальные (китайский юань, российский рубль) валюты в перспективе претендуют на статус мировых, по целому ряду позиций составляя конкуренцию доллару США.

Причинами возникновения  необходимости в коллективной валюте является не только уход США в тень, но и, прежде всего финансовый кризис, который в настоящее время находится на ранней стадии, проявившись преимущественно в финансовой сфере (дестабилизация фондовых рынков, убытки банков, рост инфляции, удорожание капиталов). В наибольшей степени от кризиса пострадало национальное хозяйство США, где происходит открытие торгового кризиса и падение промышленного производства. Сокращение объемов продаж и мирового промышленного производства приведет к новым обвалам на фондовых рынках планеты и переходу инфляции в стагфляцию, падению цен на нефть, росту числа безработных и масштабному падению мирового потребления.

Глобальный кризис 21 века несомненно приведет к трансформации  мировой финансовой системы. Нынешнее положение дел не устраивает ни государства, ни мировые финансовые структуры.

Призывы и прогнозы отхода от доллара, как единой мировой валюты, звучат все чаще и все более аргументировано. Из Китая звучат призывы к МВФ расширить использование SDR и сделать первые шаги к созданию «сверхсуверенной резервной валюты». Какое место в истории займет это событие зависит от будущего. У критиков придание SDR статуса мировой резервной валюты сложилось три доминирующих взгляда. Придание SDR статуса мировой валюты это:

• «Пустышка», технологическая пиар-акция, направленная против лидеров США с целью ослабить их переговорные позиции в ходе текущего кризиса.
• Запуск процесса сотворения нового глобального курса, в рамках которого мировое лидерство США будет подвергнуто сомнению.
• Вызов для США и начало реального процесса дедолларизации мировой экономики.

Анализ перспектив SDR позволяет сделать вывод в пользу всех трех направлений. Профессор Университета Нью-Йорка Нуриэль Рубини предположил: «Роль доллара США в качестве мировой резервной валюты будет снижаться». Сохранением позиций и роли доллара будут прежде всего США, потому что это дает огромное преимущество Америке. Это помогает сохранять высокий спрос на доллар, что значит, что США могут получать более дешевые кредиты и позволять себе накапливать огромные дефициты за счет других. Противодействие США введению новых резервных валют будет усиливаться. Но такое положение дел не устраивает других игроков.

Китай осторожно продвигает SDR и реально желает дедолларизовать мировую экономику. SDR (условная денежная единица, применяемая странами-членами МВФ) – это инструмент, позволяющий создавать валютные резервы. В расширении возможностей SDR Китай видит перспективу и направление в создании новой мировой резервной валюты, чтобы SDR могли использовать не только правительства и международные организации.

На этой волне критики  и аналитики выделяют три вектора в будущее:

• Длительные бои доллара за сохранение статуса мировой резервной валюты.
• Ослабление доллара и договорной переход к SDR, как новой мировой резервной валюте.
• Крушение доллара и распад мировой валютно-финансовой системы на валютные зоны.

У каждого вектора в будущее есть свои сторонники. А каковы перспективы каких-либо валют занять место доллара?

К 2022 году евро сменит доллар США в качестве мировой валюты. Такой прогноз дал профессор  Гарвардского университета и бывший экономический советник президента США Б. Клинтона Джэф Фрэнкель.

Аналитики Saxo Bank назвали юань резервной валютой Азии в ближайшем пятилетии. Экономическое, политическое и культурное влияние Китая в Азии растет, что выльется в изменения в рыночных ориентирах.

Рассматривать йену как  мировую резервную валюту не стоит, т.к. Япония сильно зависит от американского  спроса.

С учетом вышеизложенного можно констатировать, что концепция «резервная валюта» начинает трансформироваться в глобальный дискурс , в развитии которого заинтересованы элиты многих стран. И даже то, что сегодня считается маловероятным или невозможным, в перспективе может стать отправной точкой в реформировании глобальной финансово-экономической ситуации с новыми главными игроками и приоритетами.

Список литературы

1. Макогон Ю.В, Дергачева В.В., Пашко Е.А., Фильянов П. Глобализация и экономическое развитие: национальный аспект. Монография / Под науч. ред. Ю.В.Макогона. Донецк: ДонНУ, 2006. – 200с.
2. Мальсагова Р.Г. Тенденции формирования коллективных валют в системе международных валютно-финансовых отношений // Финансы и кредит. – 2006. №24.
3. Щеголева Н.Г., Мальсагова Р.Г. Коллективные валюты: современная архитектура и тенденции развития. – М.: Маркет ДС, 2007.
4. www.nbuv.gov.ua/portal/soc_gum/prvs/2009_2/0671.pdf - «Коллективные валюты в системе современных валютно-финансовых отношений», Медведкина Е.А., Боевец И.В.
5. Международный валютный фонд (IMF) // www.imf.org: Currency Composition of Official Foreign Exchange Reserves.
6. http://blogberg.ru/blog/Forex/22208.html - «Китай может позволить юаню укрепиться на 40% к 2015г», Олег Богданов.
7. http://www.mobus.com/finansy/305239.html - «Евро прекратит свое существование к 2015 году», Соколов С.И.
8. http://www.mvf.su/articles_dollar.php - «Доллару ищут замену», Татьяна Зыкова.
9. http://www.izvestia.ru/economic/article3126746/ - «Новая валюта расколет мир?», Анна Каледина.