Методы прогнозирования валютных курсов

Федеральное агентство  связи

Федеральное государственное образовательное  бюджетное 

учреждение высшего профессионального  образования

«Сибирский государственный университет  телекоммуникаций и информатики»

 

 

Кафедра производственного  менеджмента и маркетинга

 

 

 

Курсовая работа

по дисциплине:

«Организация и планирование внешнеэкономической деятельности»

 Методы прогнозирования  валютных курсов

 

 

 

 

 

Выполнил:

студентка группы Э-94

 

Проверил:

Сафонова Л.А.

 

 

 

 

 

Новосибирск 2013

 

Содержание

 

     Введение………………………………………………………………………3

1. От чего зависит курс валюты?................................……………………..4
2. Основные методы построения прогнозов……………………………….8
1. Фундаментальный анализ……………………………………………..8
2. Технический анализ…………………………………………………..16

Заключение…………………………………………………………………..26

Список использованных источников………………………………………27

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

     Прогнозирование играет важную роль в повседневной человеческой деятельности и в принятии решений относительно будущего – например, предсказание погоды и различных природных явлений, планирование производственной деятельности и продаж товаров, прогнозы, связанные с поведением финансового рынка и т.п. можно отнести к числу тех примеров, для которых более точные оценки определяют специфику предпринимаемых

действий и оказывают  существенное влияние на подготовку планов конкретных сценариев поведения в будущем.

 

      Прогнозирование валютного рынка (в частности, проблема прогнозирования обменных курсов/котировок валют) практически каждодневно (а подчас, и ежечасно) привлекают пристальное внимание как профессиональных участников рынка (банков, государственных и частных инвестиционных компаний, брокерских контор, и т.п.), так и людей, которые так или иначе отслеживают лишь общедоступные тенденции в попытке минимизировать возможные потери собственных скромных накоплений.

 

     В данной  курсовой работе рассмотрим, что  в действительности, представляет собой валютный рынок, каких игроков он объединяет, чьи решения и взаимодействия определяют совокупное влияние на формирование реальных обменных курсов.

 

 

 

 

 

 

 

От чего зависит  курс валюты?

 

     Валюты существуют, потому что существуют государства, которые имеют монополию на выпуск денег. Если бы в качестве платежного средства принималось, например, золото или серебро (как это было раньше), деньги одной страны отличались бы от денег другой страны только весом, формой, пробой металла и изображениями на сторонах монет. Но это не так. Государства способны обеспечить монополию на выпуск (эмиссию) денег только в пределах своей страны, поэтому курсы валют зависят от политики государств-эмитентов и международной торговли.

 

     Как и стоимость любого товара, котировки валют определяются балансом спроса и предложения. Понимание ключевых факторов, формирующих спрос на определенную валюту и ее предложение на мировом рынке, дает представление о том, на что опираться, выбирая валюту для тех или иных целей. Следует сразу оговориться, что это лишь общие ориентиры, позволяющие строить предположения об устойчивости валюты и ее укреплении или ослаблении в целом.

 

     Валютный рынок отличается от рынка ценных бумаг или товаров отсутствием единого средства платежа. Иначе говоря, на валютном рынке нет денег в том смысле, в каком они есть на рынках товаров или ценных бумаг. Покупка или продажа валюты — это всегда обмен одной валюты на другую, и говоря о росте или падении курса валюты, нужно помнить, что это рост или падение по отношению к другим валютам, равнозначным «товарам» на валютном рынке. Поэтому если есть причина укрепляться или ослабевать для многих валют сразу, мы можем не увидеть ни роста, ни снижения их курсов.

 

     Основных факторов, определяющих курс валюты, четыре:

1) внешнеторговый баланс страны-эмитента валюты;

2) действия денежных властей страны-эмитента (в том числе, наращивание выпуска национальной валюты);

3) планы на будущее (инвестиционные проекты компаний и государств, предусматривающие капитальные затраты в той или иной валюте, долгосрочные контракты и т.д.);

4) доверие к валюте (использование ее для хранения сбережений, долгосрочных займов и защиты от рисков, связанных с изменением курсов валют).

 

     Нужно помнить, что в реальной жизни все четыре фактора действуют одновременно, и сила их влияния непостоянна. Вместе они определяют общее направление динамики курса валюты.

 

     Короткие спекулятивные движения могут быть спровоцированы чем угодно. Начиная от заявлений политиков и заканчивая стихийными бедствиями. Но если для роста или падения курса валюты нет реальных оснований, спекулятивные движения могут изменить его лишь на короткий срок и, как правило, не очень сильно.

 

      От того, на какую сумму компании, работающие в той или иной стране, экспортируют товаров и услуг, зависит поступление в страну иностранных валют. Так создается спрос на валюту страны на ее внутреннем рынке. Экспортеры покупают местную валюту (выменивают на иностранную), чтобы оплатить свои издержки по производству товаров или услуг, которые они поставляют на мировой рынок. Чем больше объем экспорта, тем выше спрос на внутреннюю валюту страны. А значит, тем выше и ее курс.

     Импортеры, в свою очередь, должны купить иностранную валюту (выменять на национальную), чтобы совершать закупки для продажи внутри страны. Они создают предложение местной валюты и спрос на иностранные валюты. Чем больше в страну импортируется товаров и услуг, тем больше спрос на иностранные валюты и больше предложение местной валюты. И, соответственно, чем больше импорт в денежном выражении, тем ниже курс местной валюты.

 

     Спрос на валюту страны с отрицательным торговым балансом оказывается меньше, что способствует ослаблению этой валюты. Также и падение экспорта в денежном выражении ведет к ослаблению валюты. Существуют, однако, страны со стабильной валютой и многолетним отрицательным торговым балансом, например, США. Это не противоречит приведенным выше выкладкам, но говорит о том, что на курс валюты таких стран более сильное влияние оказывают другие факторы.

 

     Очевидно, что экспорт не может превышать импорт всегда на одну и ту же величину. Торговый баланс влияет на курс валюты в непрерывном режиме. Иногда соотношение экспорта и импорта в денежном выражении подвержено сезонным колебаниям. Причиной этого может быть как сезонный характер спроса на основные экспортируемые товары (например, топливо), так и особенности требований к финансовой отчетности в стране. Например, японские компании осенью сводят годовые балансы и готовятся к уплате ежегодных налогов. Для экспортеров это требует так называемой репатриации выручки — обмене на йены той ее части, которая нужна для уплаты налогов. Результатом этого является ежегодный пик спроса на йену в последние месяцы года. Что, в свою очередь, ведет к временному повышению ее курса. После уплаты компаниями налогов спрос на йену падает, и курс ее тоже снижается.

 

     Объем валюты в обращении зависит от того, насколько интенсивно соответствующее государство ее выпускает, то есть физически печатает бумажные деньги и наращивает количество денег в обращении безналичным способом (например, выдавая кредиты банкам). Разумеется, быстрое наращивание денежной массы способствует росту предложения национальной валюты, и когда предложение «обгоняет» спрос на эту валюту, курс ее снижается.

 

     В качестве примера такого действия можно привести реализацию плана Полсона в США. Этот план, принятый Сенатом и Конгрессом США в октябре 2008 года, предусматривал выдачу кредитов американским банкам, выкуп ценных бумаг у финансовых компаний и т.д. Общая сумма, которую предполагалось направить на «антикризисные» меры, сначала составляла 500 млрд. долл., а потом была увеличена до 800 млрд.      

 

     Намереваясь начать строительство нового завода, модернизацию производства, разведку или освоение нового месторождения и т.д., компании планируют капитальные затраты. Если планируется закупать оборудование, технологии и пр. у иностранных партнеров, эти затраты планируются в валюте. В процессе подготовки к реализации инвестпроектов, компании накапливают на своих счетах запасы соответствующей валюты. Что, в свою очередь, увеличивает спрос на нее и способствует росту ее курса.

 

 

 

2. Основные методы построения прогнозов

 

Прогнозирование является очень сложным и трудоемким процессом, основанном на исследовании, анализе, оценке динамики валютного курса, а  также максимального числа воздействующих на него факторов.

 

Разделяют три группы прогнозирования курса валют:

- краткосрочные (на  один день)

- среднесрочные (до  месяца)

- долгосрочные (более  месяца)

 

Для каждой из задач трудно определить универсальный метод  решения. В зависимости от экономической  ситуации, состава учитываемых факторов и перспектив развития курсов применяют различные методы прогнозирования курсов валют.

 

     С точки зрения подходов к прогнозированию, экономическая наука выделяет две основные совокупности методов, получивших названия

фундаментальный и технический анализ. Оба подхода нацелены на решение одной и той же задачи прогнозирования, но подходят к ее решению с разных позиций, что позволяет говорить об их комплементарности.

2.1. Фундаментальный анализ

 

      Фундаментальный анализ это изучение событий, происходящих за рамками графиков котировок валютных курсов, но влияющих на эти валютные курсы. Влиять же на валютные курсы может, вообще говоря, все на свете, вплоть до погоды. Рассказывают, что для трейдеров по итальянской лире полезно было ориентироваться на прогнозы метеорологов: при хорошей погоде поток туристов увеличивается, и пожалуйста - обменный курс лиры растет.

 

Чтобы не сваливать все  в одну кучу, принято классифицировать фундаментальные факторы на четыре категории: экономические факторы, финансовая политика, политические события, кризисы.

 

В свою очередь такой  анализ делит всю совокупность входящих в него методов прогноза курса  валюты на следующие группы:

 

1. Статистические методы.

 

Такие методы прогнозирования  разрабатываются на основе:

- показательных  функций;

Определяются факторы, оказывающие влияние на формирование валютного курса. По каждому из этих факторов производят подбор соответствующих  статистических данных за рассматриваемый  период времени. Затем с помощью  численных методов находят коэффициенты.

Точность модели оценивается  величиной абсолютной и относительной  остаточной дисперсии. Чем они меньше, тем лучше модель.

Взаимосвязь курса валюты с совокупностью учитываемых  факторов оценивается коэффициентом  множественной корреляции между расчетными и фактическими значениями. Практически применяемые модели должны иметь значение коэффициента множественной корреляции более 0,7.

Точность такого метода зависит от стабильности экономической  ситуации. При нестабильной экономической ситуации точность резко уменьшается.

- степенных функций;

Процесс прогнозирования  очень схож с предыдущим. Отличие  состоит в том, что этот метод  является более трудоемким и дает более точные результаты.

- динамических рядов;

Динамические ряды –  статистические данные, отображающие развитие изучаемого явления во времени. Любой рассматриваемый ряд динамики имеет два основных элемента: показатель времени и соответствующий ему уровень развития явления.

В качестве показателя времени  выступают отдельные периоды времени (год, квартал, месяц и т.п.) или отдельные моменты времени.

Под уровнями рядов понимается количественная оценка развития изучаемого явления, например, динамика изменения  валютного курса по торгам на бирже.

Основное условие получения  правильных выводов при анализе рядов динамики – сопоставимость элементов.

Для количественной оценки в этом методе применяются следующие  статистические показатели: абсолютный прирост, темп роста, темп прироста, темп наращивания.

Метод прогнозирования  на основе динамических рядов целесообразно использовать в качестве вспомогательного при изучении динамики валютного курса.

- аналитических зависимостей.

Стоится на основе анализа  механизма образования валютного  курса. За основу данной модели взята  гипотеза о паритете покупательской способности. Курс по паритету является идеальным курсом обмена валют для стандартной корзины промышленных, потребительских товаров и услуг двух стран.