Международные фондовые индексы

Список акций для расчета индексов пересматривается раз в три месяца.

Рассмотрим динамику значений Индекса РТС в 1995 - 2009г.г. (рис.1).

 

Рис.1. График изменения значения индекса РТС в 1995 - 2009г.г.

 

Исторический минимум был отмечен 2 октября 1998 года и составил 37,74 пункта.

Исторический максимум был установлен 19 мая 2008 года, когда индекс достиг 2498,10 пунктов.

В 2007 году максимальное значение индекса составило 2360,15 пунктов 12 декабря, минимальное — 1701,80 пунктов 5 марта.

В 2008 году максимальное значение индекса составило 2498,10 пунктов 19 мая, минимальное — 549,06 пунктов 28 октября.

19 сентября 2008 года зафиксировано максимальное  изменение индекса за один  день за всю его историю +22,39 %.

6 октября 2008 года зафиксировано максимальное  падение индекса за один день  −19,10 %.

В 2009 году максимальное значение индекса составило 1 508,42 пунктов 18 ноября, минимальное — 492,59 пунктов 23 января.

Отраслевые индексы РТС:

• Нефть и Газ (RTSog)
• Телекоммуникации (RTStl)
• Металлы и добыча (RTSmm)
• Промышленность (RTSin)
• Потребительские товары и розничная торговля (RTScr)
• Электроэнергетика (RTSeu)
• Финансы (RTSfn)

Индекс ММВБ - ценовой, взвешенный по рыночной капитализации композитный фондовый индекс, включающий 30 наиболее ликвидных акций российских эмитентов входящих в листинг Фондовой биржи ММВБ (ФБ ММВБ). Индекс ММВБ является одним из основных индикаторов российского фондового рынка и рассчитывается с 22 сентября 1997 года (базовое значение 100 пунктов).

Рассмотрим динамику значений Индекса ММВБ в 1998 - 2009г.г. (рис.2).

 

 

Рис.2. График изменения значения индекса ММВБ в 1998 - 2009г.г

 

Методика расчета и база расчета Индекса ММВБ

Индекс ММВБ рассчитывается как отношение суммарной рыночной капитализации акций, включенных в базу расчета индекса, к суммарной рыночной капитализации этих акций на начальную дату, умноженное на значение индекса на начальную дату. При расчете рыночной капитализации учитывается цена и количество соответствующих акций, свободно обращающихся на организованном рынке ценных бумаг, которым соответствует доля акционерного капитала эмитента, выражаемая значением коэффициента free-float (приблизительная доля акций, находящихся в свободном обращении.).

Расчет индекса производится в режиме реального времени в рублях, таким образом, значение индекса пересчитывается при совершении каждой сделки на ФБ ММВБ с акциями, включенными в базу расчета индекса. В 2009 году для расчета индекса ежедневно используется более 450 тыс. сделок на сумму свыше 60 млрд. руб., а суммарная капитализация акций, включенных в базу расчета Индекса ММВБ, составляет более 10 трлн. руб., что соответствует 80 % совокупной капитализации эмитентов, акции которых торгуются на бирже.

Правилами расчета Индекса ММВБ предусмотрен четкий и прозрачный механизм формирования базы расчета индекса, кроме того они в полной мере отвечают международным стандартам построения фондовых индексов в части сбалансированности индекса, а также требованиям, предъявляемым к индексам, на основе которых могут быть созданы российские индексные паевые инвестиционные фонды (ПИФы). База расчета Индекса ММВБ пересматривается 2 раза в год (25 апреля и 25 октября) на основании ряда критериев, основными из которых являются капитализация акций, ликвидность акций, значение коэффициента free-float и отраслевая принадлежность эмитента акций.

Использование Индекса ММВБ

Индекс ММВБ является фондовым индексом, используемым в целях приостановления торгов акциями на ФБ ММВБ в случаях, предусмотренных законодательством о рынке ценных бумаг.

Индекс ММВБ выступает в качестве базового актива для расчетного фьючерса, торги которым проводятся на ФБ ММВБ, а также используется для построения абсолютного большинства российских индексных ПИФов.

 

Идентификаторы Индекса ММВБ:

ФБ ММВБ (MICEX)	MICEXINDEXCF
ISIN	RU000A0JP7K5
Bloomberg	INDEXCF
Reuters	MCX

 

Семейство индексов ММВБ

В настоящее время в дополнение к Индексу ММВБ рассчитывается композитный индекс ММВБ 10, представляющий собой ценовой, не взвешенный индекс, рассчитываемый как среднее арифметическое изменения цен 10 наиболее ликвидных акций, а также 6 отраслевых и 3 капитализационных индекса.

В семейство индексов ММВБ входят:

1. Композитные индексы:

• Индекс ММВБ
• Индекс ММВБ 10

2. Отраслевые индексы:

• MICEX O&G (нефть и газ)
• MICEX PWR (электроэнергетика)
• MICEX TLC (телекоммуникации)
• MICEX M&M (металлургия и горнодобыча)
• MICEX MNF (машиностроение)
• MICEX FNL (финансы)

3. Капитализационные  индексы:

• MICEX LC (высокая капитализация)
• MICEX MC (стандартная капитализация)
• MICEX SC (базовая капитализация)

 

2.2 Фондовые индексы  других стран и их динамика

 

Вообще, в мире рассчитывается великое множество индексов, причем в каждой стране свои. Например, в США самыми известными являются следующие фондовые индексы:

1. Индекс Доу-Джонса (Dow-Jones Average) - важнейший и известнейший  биржевой индекс. Был разработан  в 1884 г. Чарльзом Доу. В настоящее  время рассчитываются четыре  разновидности индекса Доу Джонса. Самый известный из них –  это средняя Доу Джонса для  промышленных акций, или DJIA (часто  называется промышленным индексом  Доу Джонса), который составляется  из курсов 30 выпусков акций, отобранных  в связи с тем, что они высоко  оцениваются рынком. Три другие  индекса – это индикаторы курсов  акций компаний транспорта, электроэнергетики  и коммунального хозяйства.

Индекс DJIA охватывает 30 крупнейших компаний США. Приставка «промышленный» является данью истории — в настоящее время многие из компаний, входящих в индекс, не принадлежат к этому сектору. Первоначально индекс рассчитывался как среднее арифметическое цен на акции охваченных компаний. Сейчас для расчёта применяют масштабируемое среднее - сумма цен делится на делитель, который изменяется всякий раз, когда входящие в индекс акции подвергаются дроблению (сплиту) или объединению (консолидации). Это позволяет сохранить сопоставимость индекса с учётом изменений во внутренней структуре входящих в него акций.

Рассмотрим динамику значений Индекса DJIA в 2006 – январе 2010г.г. (рис.3).

 

Рис.3. График изменения значения индекса Dow Jones Industrial Average в 2006 – январе 2010г.г

 

За период с января 2006 года по январь 2010 год минимум был отмечен на отметке 7235.47, а максимум – 13905.05.

Впервые индекс был опубликован 26 мая 1896 года. На тот момент индекс представлял собой среднее арифметическое цен акций 12 американских промышленных компаний. Из двенадцати компаний лишь General Electric представлена в сегодняшней версии индекса.

Первым опубликованным значением индекса было 40.94.

В 1916 году количество компаний было увеличено до 20, а в 1928 - до 30.

14-го ноября 1972 года  индекс впервые превысил отметку 1000 (1003.16).

В 80-х и, особенно, в 90-х годах наблюдался бурный рост индекса. 21-го ноября 1995 года он впервые преодолел планку в 5000 единиц (5023.55), а 29 марта 1999 года осталась позади отметка 10000 (10006.78).  
Всего лишь месяц спустя, 3-го мая 1999, индекс достиг значения 11014.70.

14-го января 2000 года  Доу-Джонс индекс достиг отметки 11722.98. Затем наблюдалось резкое  падение индекса и 9-го октября 2002 DJIA достиг промежуточного минимума  в 7286.27 единиц.

Самый большой в процентном отношении обвал индекса произошел в "Черный понедельник" 1987 года (Black Monday), когда Доу-Джонс потерял 22,6%.

В первый торговый день после терактов 11 сентября 2001 индекс потерял 7,1%.

2. Индекс «Стандард  энд Пурс» (Standart & Poors) носит название  рассчитывающей его финансовой  корпорации. Standart & Poors публикует пять  индексов курсов обыкновенных  акций – индексы промышленный, транспортный, электроэнергетики и  коммунального хозяйства, финансовый  и сводный. Сводный индекс исчисляется  отдельно по акциям 500 компаний (S&P500) и 100 компаний.

Запущен индекс S&P 500 в 1957 году одноименной компанией, входящей в сеть компаний McGraw-Hill. До S&P 500 были еще и другие индексы этой компании, например, S&P 90, но S&P 500 в сегодняшнем виде был запущен лишь в 1957 (см. историческую таблицу S&P 500 за каждый год).

В состав индекса S&P 500 входят 500 компаний, как уже упоминалось. Но тут есть важный нюанс: в отличие от индекса Доу Джонса, в который входят лишь голубые фишки (крупные, “элитные” компании) не из всех отраслей экономики, Индекс S&P 500 включает в себя компании, которые входят во все отрасли экономики и не являются голубыми фишками, а являются наиболее востребованными компаниями, которые наиболее объективно представляют отрасль и рынок в целом.

Подбор компаний осуществляет комитет индекса. Из-за различных явлений (как слияния и ликвидация) состав индекса S&P 500 меняется до 50 раз в год. Часто, работу менеджеров портфелей оценивают, сравнивая прибыльность их портфелей с индексом S&P 500.

Рассмотрим динамику значений Индекса S&P 500 в 2006 – январе 2010г.г. (рис.4).

 

Рис.4. График изменения значения индекса Standard and Poors 500 в 2006 – январе 2010г.г

 

За период с января 2006 года по январь 2010 год минимум был отмечен на отметке 757.13, а максимум – 1539.66.

3. Сводный индекс  Нью-Йоркской фондовой биржи (NYSE) охватывает все акции, котирующиеся  на Нью-Йоркской фондовой бирже, то есть, по сути, это показатель  представляет собой среднюю цену  на акцию по всем компаниям  на Нью-йоркской фондовой бирже, взвешенный по рыночной стоимости  акций каждой корпорации (с соответствующими  корректировками по факторам  дробления акций, слияний и поглощении). В отличие от индекса Доу-Джонса, который выражается в пунктах, индекс NYSE выражается в долларах. Помимо сводного, NYSE публикует также  индексы для подгрупп – для  промышленности, электроэнергетики  и коммунального хозяйства, транспорта  и финансового сектора.

4. Индекс Американской  фондовой биржи (AMEX) отражает движение  курсов акций на Американской  фондовой бирже. Индекс AMEX охватывает  все выпуски акций, обращающиеся  на этой бирже;

5. Индекс «Вэлью  Лайн» (Value line index) рассчитывается одноименным  агентством для примерно 1700 акций, обращающихся на Нью-Йоркской  и Американской фондовых биржах  и на внебиржевом рынке;

6. Индекс «Уилшир 5000» (Wilshire 5000 Index) представляет собой  совокупную стоимость 5000 выпусков  акций с самым большим объемом  продаж на фондовых рынках. Индекс  рассчитывается частной компанией  «Уилшир ассошиэйтс».

В других странах имеется меньше биржевых индексов и, как правило, действует один самый главный индекс, так:

• в Англии – индекс Лондонской фондовой биржи (FTSE 100):

FTSE 100 Index (англ. Financial Times Stock Exchange Index, русск. Футси 100) — фондовый индекс, рассчитываемый агентством Financial Times. Считается одним из наиболее влиятельных биржевых индикаторов в Европе. Начал рассчитываться с 3 января 1984 года с уровня 1000 пунктов. Достиг своего рекордного значения в 6950,6 пункта 30 декабря 1999 г.

Индекс основывается на курсах акций 100 компаний с наибольшей капитализацией, включённых в список Лондонской фондовой биржи (LSE). Суммарная капитализация этих компаний составляет 80 % капитализации биржи.

Компании, чьи акции учитываются в расчёте индекса FTSE 100, должны удовлетворять условиям, выставляемым FTSE Group:

• входить в список Лондонской фондовой биржи,
• стоимость акций индекса FTSE 100 должна выражаться в фунтах или евро,
• пройти тест на принадлежность к определённому государству,
• акции FTSE 100 должны находиться в свободном обращении и быть легко ликвидными.

Торги на бирже идут с 08.00 до 16.29 по Гринвичу (когда начинаются действия по закрытию), цена закрытия высчитывается в 16.35 по Гринвичу.

Рассмотрим динамику значений Индекса FTSE 100 в 2006 – январе 2010г.г. (рис.5).

 

Рис.5. График изменения значения индекса FTSE 100 в 2006 – январе 2010г.г

 

За период с января 2006 года по январь 2010 год минимум был отмечен на отметке 3760.23, а максимум – 6599.29.

• в Германии - индекс деловой активности DAX30:

DAX (производное  от нем. Deutscher Aktienindex) — важнейший фондовый индекс Германии. Индекс вычисляется как среднее взвешенное по капитализации значение цен акций крупнейших акционерных компаний Германии (при этом капитализация рассчитывается лишь на основе акций, находящихся в свободном обращении). Индекс учитывает также полученные в виде дивидендов доходы по акциям, предполагая, что дивиденды реинвестируются в акции. Таким образом, индекс отражает суммарный доход по капиталу.