Международные валютные отношения. Валютные курсы

Теория паритета покупательной  способности. Эта теория базируется на номиналистической и количественной теориях денег. Ее истоки берут начало от воззрений английских экономистов  Д. Юма и Д. Рикардо. Рикардо утверждал, что низкая стоимость фунта стерлингов привела к дефициту торгового баланса, «...вывоз монеты вызывается ее дешевизной и является не следствием, а причиной неблагоприятного баланса». С его точки зрения, обесценение денег — «следствие их избытка», а соотношение покупательной способности валют определяется количеством денег в обращении соответствующих стран. На этом постулате базируются все варианты, в том числе современные, теории паритета покупательной способности. Основные положения этой теории состоят в утверждении, что валютный курс определяется относительной стоимостью денег двух стран, которая зависит от уровня цен, а последний — от количества денег в обращении. Данная теория направлена на поиск «курса равновесия», который поддержал бы уравновешенность платежного баланса. Этим определяется ее связь с концепцией автоматического саморегулирования платежного баланса.

Развитие государственного регулирования  обнаружило несостоятельность идеи стихийного рыночного хозяйства  с его тезисом автоматического  восстановления равновесия. В 1932 г. Кассель признал, что упустил из виду препятствия этому, создаваемые государством в международной торговле. По его мнению, утверждение, будто паритеты определяются исключительно уровнем экспортных и импортных цен, является «грубой ошибкой», а паритеты следует рассматривать как «грубый приблизительный расчет». Дальнейшее развитие теории паритета покупательной способности шло по линии присоединения дополнительных факторов, влияющих на валютный курс и приведение его в соответствие с покупательной способностью денег. В их числе вводимые государством торговые и валютные ограничения, динамика кредита и процентных ставок. Дж. М. Кейн ввел дополнительные факторы: психологические и движение капиталов. А. Маршалл добавил понятия лага и эластичности спроса по отношению к цене (так называемый эластичный подход).

Однако основная идея о том, что  валютный курс определяется соотношениями  между уровнями цен двух стран, осталась без изменения в современной  западной экономической науке. Например, П. Самуэльсон утверждает: изменение соотношений валютного курса «при прочих равных условиях пропорционально изменению соотношения между нашими ценами и ценами за границей» [8, с. 349].

Кейнсианская теория регулируемой валюты возникла под влиянием мирового экономического кризиса 1929-1933 гг., когда  обнаружилась несостоятельность идей неоклассической школы, выступавшей  за свободную конкуренцию и невмешательство  государства в экономику. В 50-60-е  годы кейнсианство заняло господствующее положение в западной экономической  науке. В противовес теории валютного  курса, допускавшей возможность  автоматического его выравнивания, на базе кейнсианства была разработана  теория регулируемой валюты, которая  представлена двумя направлениями.

Первое направление - теория подвижных  паритетов или маневрируемого стандарта - разработано И. Фишером и Дж. М. Кейнсом. Второе направление — теория курсов равновесия, или нейтральных курсов, подменяет паритет покупательной способности понятием «равновесие курса». По мнению западных экономистов, нейтральным является валютный курс, соответствующий состоянию равновесия национальной экономики.

На этой основе появились новые  теории:

- рациональных ожиданий операторов  валютного рынка, которая анализирует  влияние их поведения (купля  или продажа определенной валюты) на курсовые соотношения;

- чрезмерно повышенной реакции  валютного курса на экономические  события;

- гипотезы «новостей» как курсообразующего фактора;

- концепция портфельного баланса,  которая учитывает влияние усиливающегося  ныне международного движения  капиталов, в частности в форме  «портфеля» ценных бумаг, на  валютный курс [8, с. 350].

Теория нейтральных валютных курсов подчеркивает влияние на курс также  факторов, которые не всегда могут  быть измерены. В их числе таможенные пошлины, валютная спекуляция, движение «горячих» денег, политические и  психологические факторы.

Теория ключевых валют. Сущность данной теории заключается в стремлении доказать: 1) необходимость и неизбежность деления валют на ключевые (доллар и фунт стерлингов), твердые (валюты остальных стран «группы десяти» — марка ФРГ, французский франк и т.д.) и мягкие, или «экзотические», валюты, не играющие активной роли в МЭО; 2) лидирующую роль доллара в противовес золоту (по их оценке, доллар «не хуже, а лучше золота»); 3) необходимость ориентации валютной политики всех стран на доллар и поддержки его как резервной валюты, даже если это противоречит их национальным интересам.

Кризис Бреттонвудской системы обнажил несостоятельность утверждений о превосходстве доллара над другими валютами. Американская валюта оказалась такой же нестабильной, как и другие национальные неразменные кредитные деньги. С 60-х годов в связи с относительным ослаблением позиций США в мировой экономике «долларовый голод» сменился «долларовым пресыщением», началось ослабление позиций доллара как резервной валюты.

Кризис Бреттонвудской системы обнажил противоречия между неокейнсианцами и неоклассиками, которые обвиняли их в неспособности справиться с экономическими и валютными кризисами, инфляцией, предлагая взамен ослабить вмешательство государства в экономику, ограничиться в основном рыночным регулированием. Сторонники монетаризма отдают предпочтение свободно колеблющимся курсам валют.

Сущность теории плавающих валютных курсов состоит в обосновании  следующих преимуществ режима плавающих  валютных курсов по сравнению с фиксированными: автоматическое выравнивание платежного баланса; свободный выбор методов  национальной экономической политики без внешнего давления; сдерживание  валютной спекуляции, так как при  плавающих валютных курсах она приобретает характер игры с нулевым результатом: одни теряют то, что выигрывают другие; стимулирование мировой торговли; валютный рынок лучше, чем государство, определяет курсовое соотношение валют.

Большинство идей теории плавающих  курсов не реализовано: не удалось добиться автоматического уравновешивания  платежных балансов, эффективной  защиты от стихийного движения «горячих»  денег, пресечения международного распространения  инфляции. Американский специалист Л. Дракер писал: «Нам нужна подлинная экономическая теория, основанная на теории стоимости». Проявлением несостоятельности теорий валютного курса, базирующихся на концепции предельной полезности, стало обращение некоторых западных экономистов к учению К. Маркса о трудовой стоимости. С призывом переосмыслить марксистскую теорию трудовой стоимости выступили лидер неокейнсианства Дж. Робинсон, а также М. Моришама (США), П. Сраффа (Великобритания). Представители неокейнсианства и его ветви — неорикардианства стремятся к новому прочтению теории К. Маркса с учетом реальных изменений в современной рыночной экономике.

Таким образом, международные валютные отношения - совокупность общественных отношений, складывающихся при функционировании валюты в мировом хозяйстве и  обслуживающих взаимный обмен результатами деятельности национальных хозяйств. Мировая валютная система должна: обеспечивать международный обмен  достаточным количеством пользующихся доверием платежно-расчетных средств; поддерживать относительную стабильность и эластичность приспособления валютного  механизма к изменению условий  мировой экономики; служить интересам  всех стран-участниц. Важным элементом  валютной системы является валютный курс, так как развитие МЭО требует  измерения стоимостного соотношения  валют разных стран.

3. Заключение

Развитие мирового рынка с его  многочисленными секторами влечет за собой рост объема валютных, кредитных, финансовых расчетных операций. Увеличиваются  документооборот, количество деловых  бумаг — платежных и унифицированных  коммерческих и финансовых документов. Между участниками рынка происходят обмен информацией, передача сведений о курсах валют и ценных бумаг, процентных ставках, положении на разных рынках, надежности партнеров и др. Информационные потоки выходят за национальные границы. В итоге формируется банк данных для рынка информационных услуг в мировом масштабе.

В рамках ООН создана организационная  структура для координации работ  межправительственных и других организаций  экономического, коммерческого, финансового, телекоммуникационного профиля. Постоянные рабочие группы разрабатывают новые  и совершенствуют действующие стандарты  по международным валютным, кредитным, финансовым, расчетным операциям. Временные  рабочие группы периодически обсуждают  проблемы ценных бумаг, дорожных чеков, золота и других драгоценных металлов, банковских операций с использованием сети СВИФТ. Система обмена информацией  предназначена для пользования  не только узким кругом профессионалов, но и всех участников рыночной экономики.

Ситуация на мировых валютных, кредитных, финансовых рынках постоянно меняется под влиянием многих факторов. Банки  и финансовые учреждения, обслуживающие  международные операции, реагируют  на изменение их конъюнктуры благодаря  интеграции технических средств  информации и информационной координации.

Для повышения эффективности международных  валютно-кредитных и расчетных  операций необходима их максимальная компьютеризация. С этой целью в  Брюсселе в 1973 г. было создано акционерное  общество - Всемирная межбанковская  финансовая телекоммуникационная сеть (СВИФТ); официально функционирует с 1977 г. Основная задача СВИФТ — скоростная передача банковской и финансовой информации, ее сортировка и архивирование на базе средств вычислительной техники. Наша страна вступила в СВИФТ в 1989 г. Более 230 банков России являются участниками международной межбанковской системы связи.

В короткой истории международных  валютно-финансовых отношений России можно выделить три этапа. Первый - до 1995 г. включительно, когда Россия была слабо интегрирована в мировой  рынок капиталов и ресурсы  поступали преимущественно в  форме многостороннего и двустороннего  официального финансирования. Второй этап - 1996-1997 гг. - время быстрой интеграции в мировой рынок капиталов. Третий этап - в конце 1997 г. Россия сталкивается с финансовым кризисом. Кульминацией этого процесса явился кризис 17 августа 1998 г. Российский финансовый кризис стал также питательной средой глобального финансового кризиса.

Форсированный этап интеграции России в мировой рынок капиталов, сопровождавшийся быстрым неконтролируемым открытием  внутреннего рынка для нерезидентов, закончился финансовым кризисом, отбросившим  страну назад по многим направлениям. В определенной степени это было обусловлено глобальным финансовым кризисом. Но основные причины —  внутренние. И все же интеграция стран с развивающимся финансовым рынком, к числу которых относится  и Россия, это объективный процесс, который, однако, как показала практика многих стран, должен быть объектом контроля и регулирования.

4. Список используемой литературы

1.      Агапова Т.А. Макроэкономика: учебник. – М.: «Дело и сервис», 2007. – 512 с.;

2.      Борисов Е.Ф. Экономическая  теория. Курс лекция для студентов  ВУЗов. М.: Общество «Знание» России. 2006. – 478 с.

3.      Бункина М.К. Макроэкономика: учебник. – М.: МГУ им. Ломоносова «ДИС», 2005. – 416 с.;

4.      Гальперин В.М., Игнатьев  С.М. Микроэкономика в 2-х т.  – СПб: Экономическая школа, 2006 г. – 475 с.

5.      Князев Ю. Современный  взгляд на теорию рыночной  экономики// Общество и экономика. 2008, №5, с. 17-53