Мировая валютная система

3)                    резервную позицию в МВФ (право  страны-члена

автоматически получить безусловный  кредит в иностранной валюте в  пределах 25%

от ее квоты в МВФ);

4)                    счета в СДР и ЭКЮ.

Показателем МВЛ обычно служит отношение официальных золото-валютных резервов

к сумме годового товарного импорта. Ценность этого показателя ограничена, так

как он не учитывает все предстоящие  платежи, в частности, по услугам,

некоммерческим, а также финансовым операциям, связанным с международным

движением капиталов и кредитов.

Международная ликвидность выполняет  три функции, являясь средством

образования ликвидных резервов, средством  международных платежей (в основном

для покрытия дефицита платежного баланса) и средством валютной интервенции.

Основную часть МВЛ составляют официальные золотовалютные резервы, т.е. запасы

золота и иностранной валюты центрального банка и финансовых органов страны.

К золотовалютным резервам относятся  запасы золота в стандартных слитках, а

также высоко ликвидные иностранные активы в свободно конвертируемой валюте

(валютные резервы). Кроме того, в золотовалютные резервы могут  быть включены

драгоценные металлы (платина и  серебро).

Высоко ликвидные средства должны быть размещены в высоконадежных учреждениях

с минимальным риском, т.е. в учреждениях, причисленных, согласно

международным классификациям, к учреждениям  высшей категории надежности.

Именно поэтому средства Минфина  РФ на валютных счетах в коммерческих банках в

РФ не относятся к разряду  резервных средств и Россия размещает часть средств

на счетах центральных банков других стран, например центральных банков стран

«большой семерки».

Особое место в международной  валютной ликвидности занимает золото. Оно

используется как чрезвычайное средство покрытия международных обязательств

путем продажи на рынке за необходимую  иностранную валюту или передачи

кредитору в качестве залога при  получении иностранных займов. В  последнее

время наблюдается устойчивая тенденция  к повышению валютного компонента в

общей структуре международных ликвидных активов, при этом золото продолжает

учитываться по фиксированной цене в 35 СДР за тройскую унцию, что значительно

ниже рыночной цены.

При определении деноминации резервов центральные банки руководствуются

следующим правилом: необходимо размещать валютные ресурсы в валюту,

являющуюся резервной по отношению  к национальной. Так, немецкая марка

считается резервной единицей по отношению  к другим европейским валютам,

поэтому страны Европы отдают предпочтение в выборе резервной валюты немецкой

марке. Германия, соответственно, выбирает в качестве резервных денег доллар

США. Со своей стороны, США рассматривают  в качестве денег более высокого

порядка золото, поэтому валютная часть резервов США меньше золотой.

Ликвидные позиции страны-должника характеризуются следующим показателем:

золотовалютные резервы страны/долг.

Собственные резервы образуют безусловную  ликвидность. Ею центральные банки

распоряжаются без ограничений. Заемные  же ресурсы составляют условную

ликвидность. К их числу относятся  кредиты центральных иностранных  и частных

банков, а также МВФ. Использование  заемных ресурсов связано с выполнением

определенных требований кредитора.

¹ http://uchil.net/

² http://forum.forexpeoples.ru