Рассмотрение механизма международной производственной кооперации на примере соглашений о производстве товаров одним предприятием из сы

 

где Ток - срок окупаемости инвестиций, лет;

К - сумма инвестиций;

П - чистая прибыль.

Чем меньше срок окупаемости, тем эффективнее вложение капитала.

2. Годовая рентабельность инвестиций оценивается процентным отношением чистой прибыли t-гo года к сумме инвестиций. Целесообразно использовать значение чистой прибыли с добавлением к ней суммы амортизационных отчислений t-гo года. Ведь амортизационные отчисления остаются в распоряжении инвестора и, по существу, представляют собой часть его чистой прибыли, предназначенной к реинвестированию.

 

где Pt - рентабельность инвестиций в году t,

Пt  - чистая прибыль в году t;

Аt  – амортизационные отчисления в году t;

К - сумма инвестиций.

Если вложения капитала в создание объекта осуществляются в годы, предшествующие началу его функционирования, то определяют средне­годовую рентабельность инвестиций.

 

 

где Pt - среднегодовая рентабельность инвестиций;

Т - число лет расчетного периода, единицы.

Чем выше уровень рентабельности, тем эффективнее вложение капитала.

3. Учетная норм прибыли оценивает рентабельность сравнением суммы инвестиций с будущей годовой суммой чистой прибыли.

 

где У - учетная норма прибыли;

П - чистая прибыль;

А - годовая сумма обесценения капитала (равна годовой сумме амортизационных отчислений);

К - сумма инвестиций.

Чем больше учетная норма прибыли, тем эффективнее вложения капитала.

4. Чистая текущая стоимость представляет собой разницу между текущей стоимостью будущего денежного потока (притока денежных средств) и суммой первоначального вложения капитала.

Текущая стоимость - это стоимость будущих доходов или расходов в текущих ценах. Текущая стоимость будущего денежного потока рас­считывается с использованием стоимости капитала или минимально необходимой нормы прибыли в качестве процентной (учетной) ставки. При годовой серии равновеликих периодических поступлений денег текущая стоимость определяется по формуле

    или  

 

где С    - текущая стоимость, т.е. оценка величины Д с позиции текущего момента;

Д    - доход, планируемый к получению в году t;

n     - коэффициент дисконтирования (т.е. стоимость капитала, норма доходности, процентная (учетная) ставка), доли единицы;

Т    - общее число лет;

t     - фактор времени (число лет или количество оборотов капитала), ед.

Дисконтирующий множитель позволяет определить текущую стоимость (финансовый эквивалент) будущей денежной суммы, т.е. уменьшить ее на доход, нарастающий за определенный срок по правилу сложных процентов. На практике обычно используют таблицы с заранее исчисленными значениями.

Чистая текущая стоимость равна:

 

Ч = С – К

 

где Ч - чистая текущая стоимость;

С - текущая стоимость;

К - сумма инвестиций.

Инвестиция является эффективной, если величина текущей стоимости положительная.

 

Пример

 

Сумма вложения капитала 900 тыс. дол., продолжительность вложения -4 года, годовой приток денежных средств 300 тыс. дол., процентная ставка -10% годовых (т.е. 0,1 доли единицы).

 

Ч = 300 тыс. дол.

 

5. Внутренняя норма рентабельности инвестиций характеризует интенсивность возврата затраченных средств на определенном интервале времени после их вложения за счет различных эффектов, возникающих в процессе использования этих средств.

Внутренняя норма рентабельности определяется как ставка процента, которая уравнивает сумму первоначальных инвестиций с текущей стоимостью будущего денежного потока:

 

К = С, или Ч = О.

 

Инвестиции являются эффективными, когда внутренняя норма рентабельности превышает сумму инвестиций.

 

Пример

 

Примем те же самые исходные данные, что и в предыдущем примере. Имеем:

 

 

 

 

 

Величина внутренней нормы рентабельности находится в интервале между 12 и 13%. При n = 12%

 

При n = 13%

 

 

Осуществим интерполяцию. Внутренняя норма рентабельности равна

 

 

 

Так как внутренняя норма рентабельности инвестиций (12%) выше, чем стоимость капитала (10%), то данные инвестиции являются эффективными.

Инвесторов интересуют не формальные показатели инвестиционных проектов, а их инвестиционная стоимость, которая рассчитывается путем дисконтирования ожидаемого потока дивидендов в соответствии с субъективными предпочтениями каждого инвестора.

Важное значение имеет соблюдение международных правил при проведении инвестиционных проектов и тендеров.

Эффект при этом обусловливается следующими факторами:

1) происходит  более рациональное распределение  ресурсов в результате привлечения  независимых специалистов для  осуществления открытого отбора  инвестиционных предложений. Это  соответствует правилам добросовестной  конкуренции и является обязательным  условием при принятии решений  о финансировании проектов из  бюджета любого уровня (федерального, республиканского, местного);

2) снижаются  издержки, связанные с получением  информации, веде­нием переговоров, которые необходимы при инвестиционной  деятельности.

Для оценки эффективности инвестиций следует ориентироваться в стандартах бухгалтерского учета, оценочной деятельности (т.е. определение стоимости движимого и недвижимого имущества, действующих пред­приятий, инвестиционных проектов), совершения операций с ценными бумагами.

В Российской Федерации переход к использованию международных стандартов в бухгалтерском учете на уровне отдельного хозяйствующего субъекта сегодня осуществляется в тех случаях, когда они ориентируются на мировой рынок и привлечение иностранных инвестиций.

У этих хозяйствующих субъектов появляется система учета, нацеленная на более эффективное управление производством.

 

 

 

 

 

 

 

Список использованных источников

 

1. И.Т. Балабанов, А.И. Балабанов, «Внещнеэкономические связи», учебное пособие.
2. Экономика и жизнь. - 1997. - № 22.
3. К.И.Вахитов, «Теория и практика кооперации», учебник – М., 2009.
4. А.П. Макаренко, А.И. Крашенниников, А.В.Кизилевич, В.Е. Паламарчук, Б.Н. Хвостов: Теория кооперации. Москва, «экономика», 1982.