Современные формы международного кредита: особенности и области применения

В международной сфере сублизинговые сделки, получившие название “дабл диппинг”, используют комбинацию налоговых выгод в двух и более странах. Эффективность таких сделок связана с тем, что выгоды от налоговых льгот в одной стране больше, если лизингодатель имеет право собственности, а в другой стране - если лизингодатель имеет право владения. Учитывая данные особенности, лизинговое соглашение может быть построено по следующей схеме: национальная лизинговая компания покупает оборудование (право собственности) и отдает его в лизинг иностранной лизинговой компании (право владения), которая в свою очередь передает их в лизинг местным лизингополучателям.

• Хеджированный лизинг. Данный вид сделки заключается в предоставлении лизингодателем лизингополучателю части денежных средств для покупки объекта лизинга, при этом остальная часть средств, необходимых для приобретения имущества, перечисляется самим лизингополучателем на нерегрессионной основе. По имеющейся информации, этот вид лизинга пока не получил в России широкого применения.

3.  Лизинг с опционом содержит положение о возможности корректировки лизинговых платежей в течение срока действия лизингового договора. В зарубежной практике этот вид лизинга используется при работе с автотранспортом, предназначенным для эксплуатации на шоссейных автодорогах. Ни грузовой автотранспорт, ни сельскохозяйственная и строительная техника не могут являться объектом лизинга с опционом, что существенно снижает его значимость для лизинговых операций с недвижимостью. В последние годы некоторые лизинговые компании и оффшорные лизинговые компании пытались использовать такого рода лизинг для обеспечения условий реализации своих инвестиционных программ, однако говорить о широком использовании этой формы лизинга не приходится.

В соответствие с международной классификацией, которая все полнее входит в понятийный оборот российских финансистов и экономистов, все лизингодатели могут быть условно разделены на три группы:

1. Специализированные лизинговые компании, которые профессионально работают на рынке лизинговых услуг и выполняют роль финансового посредника между производителем оборудования и лизингополучателем.
2. Продавцы и производители лизингового имущества, заинтересованные в реализации своей продукции, которые используют лизинг в качестве средства, стимулирующего потребителя к приобретению производимых ими товаров.
3. Спонсоры или партнеры, заинтересованные в завершении того или иного проекта и рассматривающие лизинг как инструмент, позволяющий целевым образом направить инвестиции для реализации проекта. Расширение сферы деятельности этого типа лизингодателей особенно актуально для российской экономики на современном этапе, когда гарантии и поручительства, выставляемые учредителями и партнерами лизинговых компаний, позволяют достаточно оперативно решать вопросы привлечения ресурсов для осуществления лизинговых сделок.

Многие российские предприниматели не всегда четко понимают качественные отличия лизинга от традиционной аренды. Международная практика позволяет сформулировать следующие основные критерии, которые рекомендуются к использованию при идентификации лизинговых сделок:

• при организации лизинговой сделки объект сделки всегда выбирается лизингополучателем, а не лизингодателем, который приобретает оборудование за свой счет или участвует в его приобретении;
• срок лизинга меньше срока фактического износа оборудования и обычно приближается к сроку формальной налоговой амортизации (при аренде срок использования оборудования может быть практически любым и лимитирован только договором);
• по окончании срока действия лизингового договора лизингополучатель может продолжить использование лизингового оборудования по льготной цене или приобрести лизинговое имущество по остаточной стоимости;
• в роли лизингодателя, как правило, выступает специализированная лизинговая компания.

2.3 Преимущества и недостатки международного лизинга для лизингополучателя и лизингодателя

Преимущества лизинга для лизингополучателя сводятся к следующему:

1. Приобретаются в пользование  или обновляются основные фонды  при минимальном собственном  капитале. Это преимущество основано  на том, что лизинговая компания  сама привлекает кредиты, закупает  оборудование и передает его в лизинг клиенту, который может тут же приступить к работе, оплатив первоначально до 30% стоимости.

2. Смягчается проблема  ограниченности ликвидных средств (при международном лизинге - инвалютных средств), затраты на приобретение оборудования равномерно распределяются на весь срок действия договора. Высвобождаются средства для вложения в другие виды активов.

3. Имеется возможность  осуществить ускоренную амортизацию. Предприятие, используя лизинг как метод уменьшения налогового бремени, быстрее списывает устаревшее оборудование (до 95% от стоимости), что уменьшает налог на недвижимость, налог на прибыль.

4. Лизинговые платежи  относятся на себестоимость продукции, что существенно уменьшает налоговую нагрузку предприятия.

5. Лизинговое финансирование  позволяет оперативно реагировать  на изменение рыночной конъюнктуры при закупке необходимого оборудования «Широкий спектр услуг, предоставляемых по лизингу, и возможность заключения сложных, многоступенчатых сделок обеспечивают высокую степень адаптации к потребностям лизингополучателя. Последний сам принимает участие в процессе заключения сделки, совместно, с лизинговой компанией определяет основные условия финансирования: срок аренды, сумму и периодичность арендной платы, фиксированную или плавающую процентную ставку, условия расчетов, а также условия закупки объекта лизинга у поставщика (вид и комплектность изделия, цену и т.д.).

6. Практически на условиях  лизинга можно получить объект  лизинга «под ключ», предоставив  осуществление всех формальностей  лизинговой компании, и благодаря этому сконцентрировать усилия на решении других вопросов. Расходы по предоставляемым лизинговой компанией услугам включаются в состав лизинговых платежей.

7. Лизинговые платежи, чаще  всего фиксированные, способствуют  стабильности финансового состояния лизингополучателя.

8. При международном лизинге значение имеют таможенные платежи на ввозимое оборудование. Согласно мировой практике импортный лизинг рассматривается как временный ввоз объекта лизинга за который таможенная пошлина не взымается в момент его ввоза. Лишь покупая его по остаточной стоимости по окончанию договора лизинга нужно уплатить таможенную пошлину с остаточной стоимости. При этом лизингополучатель имеет существенную экономию.

9. Компания лизингодатель заинтересована в закупке оборудования у поставщика по минимальным ценам, с целью возможной его пересдачи в аренду или перепродажи в случае неплатежеспособности арендатора. Как правило, арендодатель благодаря своим устоявшимся рыночным связям имеет больше, чем арендатор, возможностей для достижения минимальных контрактных цен.

Преимущества для лизингодателя. В числе преимуществ для лизингодателя нужно выделить следующие:

1. Лизинговая компания  может закупить партию оборудования, машин и (или) другого имущества, что обеспечивает ей эффект  оптовой торговли.

2. Компания специализируется  на определенных объектах лизинга, что обеспечивает ей эффект  специализации.

3.Банк, хорошо зная лизинговую  компанию, предоставляет последней  кредит на более выгодных условиях  в сравнении с отдельными мелкими  заемщиками.

4.Лизинг является дополнительным  инструментом финансирования, что  особенно важно для банков  и их дочерних организаций  в плане активизации и расширения видов деятельности, изыскания новых сфер прибыльного вложения капитала. В то же время банки и другие кредитные учреждения вынуждены заниматься лизингом, так как развитие последнего создает им серьезную конкуренцию и в известной степени способствует снижению банковского процента.

5. Лизинговое финансирование  связано с меньшим риском, чем  предоставление банковских ссуд.

6. Налоговые льготы частично  реализуются и лизингодателем.

7. Более тесные контакты  с производителями создают для  лизингодателей новые возможности  делового сотрудничества.

8. Документирование сделок  более простое и укороченное  по времени по сравнению с банковским кредитованием.

Для поставщика (продавца) основным преимуществом лизинга является расширение возможностей сбыта и получение немедленного платежа наличными.

Недостатки лизинга. К недостаткам, которые могут сопутствовать лизинговой сделке, можно отнести следующие:

1. В некоторых случаях  лизинг может быть кумулятивно  дороже, чем покупка в счет  банковской ссуды.

2. Лизингополучатель, не будучи  собственником объекта лизинга, ограничен в распоряжении им.

3. В отдельных случаях  лизинг промышленного оборудования (особенно краткосрочный) при неблагоприятной  конъюнктуре рынка может оказаться  убыточным для лизингополучателя.

4. Реальная рыночная цена  оборудования по окончании срока  лизинга может оказаться ниже  зафиксированной в контракте  остаточной стоимости.

Указанные недостатки вполне преодолимы при условии грамотного структурирования сделок.

3

3.1 Обзор рынка лизинга в России

В 2012 году российский рынок лизинга вырос на 8,3% на фоне сокращения общеевропейского рынка на 1%, в результате чего повысились его позиции в рэнкинге Leaseurope. В 1 полугодии 2013г., однако, отечественный рынок уже сократился - на сопоставимые 8,2%.

Рисунок 2 – Сумма новых сделок на российском рынке

Среди европейских стран российский лизинговый рынок занял 4-е место в 2012 году по объему новых сделок, поднявшись на 1 позицию (таблица 1). Доля России в общеевропейских контрактах увеличилась на 0,6 п.п.  и составила около 7,7%. Темпы прироста российского лизингового рынка в 2012 г. оказались положительными, в отличие темпов прироста общеевропейского рынка, который в целом сократился на 1%. По данным Leaseurope, сумма нового бизнеса1 сократилась с 255,16 млрд евро до 252,6 млрд евро (по данным 29 стран, без учета изменений курсов валют).

Таблица 1 – Объём лизингового рынка среди  стран Европы

Сегменты оборудования на общеевропейском и российском рынках демонстрировали схожие тенденции. Новые сделки в Европе в сегменте оборудования и автотранспортных средств продемонстрировали рост на 2,31%, в России – 2,4%. При этом  сегмент недвижимости сократился на 32,2% (третий год подряд), на российском рынке сокращение сегмента за 2012 год составило 43%.

Таблица 2 – Структура рынка по предметам лизинга

В 1 полугодии 2013г. объем российского рынка лизинга, рассчитанный по методике Leaseurope, составил 353 млрд руб. (график 1П), сократившись на 8,2%, (против прироста в 20,2% в 1 пол. 2012г.). На показатель, учитываемый Leaseurope, ощутимо влияют курсы валют (все национальные валюты переводятся в евро). Курс евро к рублю с 30.06.2012 по 30.06.2013 повысился с 41,323 до 42,718, таким образом, его влияние на динамику показателей составит около 3,3 п.п.

Сегмент автотранспорта на российском рынке в 1 пол. 2013 вырос на 31%, при этом сегменты оборудования и недвижимости сократились на 16,6% и 50% соответственно.

Таблица 3 – Структура сделок лизинга легкового автотранспорта

Таблица 4 – Структура сделок лизинга грузового автотранспорта

Таблица 5 - Рэнкинг лизинговых компаний в 2012г. (в соответствии с европейской методикой)

 

 

Заключение

 

Как свидетельствуют статистические данные, роль международного кредита последние годы значительно увеличилась. Это объясняется тем, что сегодня международный кредит осуществляет более интенсивное стимулирование внешнеэкономической деятельности стран, обеспечивая бесперебойность международных расчетов и устанавливая внешнеэкономические связи между странами.

Международный кредит играет важную роль в развитии международной торговле. В то же время, несмотря на позитивные стороны применения кредитов, нельзя не упомянуть и о его негативной роли для государства.

Позитивная роль международного кредита заключается в стимулировании внешнеэкономической деятельности страны, создании благоприятного климата для зарубежных частных инвестиций, обеспечении бесперебойности международных расчетных и валютных операций, обслуживающих внешнеэкономические связи стран.

Негативная роль международного кредита в развитии рыночной экономики заключается в обострении ее противоречий. Международный кредит форсирует перепроизводство товаров, перераспределяя ссудный капитал между странами, усиливает диспропорции общественного воспроизводства, облегчая развитие наиболее прибыльных отраслей и задерживая развитие отраслей, в который иностранный капитал не привлекается. По каналам рынков ссудных капиталов происходит перемещение денег, усиливающее неустойчивость денежного обращения и кредита, валютной системы, платежных балансов, национальной и мировой экономики в целом.

Одним из видов международного кредита, наиболее распространенный, является лизинг. В курсовой работе рассматривается применение  лизинга в России, в таких отраслях, как недвижимость, водный транспорт и авиатехника.

Лизинг становится гибким и многообещающим экономическим рычагом способным привлечь инвестиции, способствовать подъему отечественного производства, привлечь капитал в жизненно важные отрасли экономики страны. На лицо огромный потенциал лизинга в России. На данный момент наблюдается явно выраженная динамика лизинга в стране, факторы, влияющие на нее:

• рост числа лизинговых проектов и количества лизинговых договоров;
• обостренную потребность в обновлении и увеличении основных фондов в ряде ключевых отраслей;
• общее улучшение условий ценообразования лизинговых услуг (по срокам, стоимости, условиям погашения задолженности и др.);
• увеличение объемов и, что крайне важно источников финансирования лизинговых операций, в основном, как высокодоходных, с прогнозируемыми, но управляемыми рисками;
• рост качества и числа услуг, предоставляемых лизингодателями; разработку и внедрение новых лизинговых продуктов и программ;
• развитие конкуренции на рынке лизинговых услуг.