Сущность и формы валютной политики

1. Введение. 

Валютная политика – это  совокупность всех мероприятий, проводимых государством и центральным банком в сфере валютных отношений и  денежного обращения, с конечной целью воздействия на экономику  страны и покупательную силу национальной валюты, т.е. валютная политика – не цель, а средство проведения экономических  реформ. Валютная политика выполняет роль переходного моста на стыке национальной и мировой экономики. Валютная политика – относительно самостоятельная часть общеэкономической, в том числе денежно-кредитной политики страны. В сложных условиях перехода к рыночной экономике она направлена на достижение главных задач страны: преодоление спада производства и обеспечение экономического роста, сдерживание инфляции и безработицы, поддержание равновесия платежного баланса.

Валютную политику нельзя отделить от всего комплекса проблем  внешнеэкономических связей. Например, валютный курс непосредственно связан с движением товаров, услуг и  капиталов, что находит свое конкретное обобщающее выражение в платежном  балансе страны. Таким образом, внешнеэкономическое  регулирование в ходе перехода России к рыночным преобразованиям структурно переплетается с важнейшими целями валютной политики РФ.

Страны мира постоянно  сталкиваются с проблемами адаптации  к изменениям как в международной торговле, так и в макроэкономической ситуации внутри страны. Суммируя мировой опыт, можно выделить 5 основных вариантов валютной политики: финансирование временной нестабильности, валютный контроль, «свободно плавающие» валютные курсы, постоянно фиксированные курсы, регулируемое «плавание» валют.

 

 

 

 

 

 

 

2. Сущность и формы валютной политики.

В системе ВЭП особое место  занимает валютная политика, которая  представляет особой комплекс мер, осуществляемых той или иной страной в сфере  международных экономических отношений  в соответствии с целями на том  или ином историческом этапе развития.

Стратегическими целями валютной  политики государства являются:

• устойчивость национальной валюты;

• экономический рост;

• высокая занятость;

• конкурентоспособность национальных  компаний на национальном и мировом рынках;

• эквивалентность внешнеэкономического обмена;

• достаточность золотовалютных резервов;

• относительная стабильность внутренних цен;

• развитие  внешнеэкономического сотрудничества.

Тактические  цели  валютной политики:

• сглаживание колебаний валютного курса;

• предотвращение формирования отрицательного сальдо торгового баланса;

• экономически обоснованное накопление золотовалютных резервов;

• недопущение спекулятивных атак против национальной валюты;

• регулирование притока краткосрочного иностранного капитала;

• недопущение негативного влияния  валютного курса на деятельность национальных компаний.

Методы валютной политики:

• воздействие на динамику валютного курса;

• воздействие  на динамику процентной ставки;

• воздействие на денежную базу и денежные агрегаты;

• воздействие на обязательные банковские резервы.

Проводимая той или  иной страной валютная политика оказывает  воздействие на соотношение цен  в национальной валюте на товары, реализуемые  на внешних и внутренних рынках страны. В свою очередь, элементы и формы  ее возникают на фоне таких факторов, как: эволюция мирового хозяйства, экономическое положение страны и расстановка сил на мировой арене. Экономическая природа валютной политики страны понимается в историческом аспекте, поскольку приоритетными становятся те или иные конкурентные задачи, как то: валютные ограничения, либерализация валютных операций, предотвращение валютного кризиса и обеспечение валютной стабилизации.

В экономической политике выделяют следующие виды валютной политики:

1) Структурную – совокупность долгосрочных мероприятий, направленных на осуществление структурных изменений в валютной системе. Структурная валютная политика проводится в форме валютных реформ, направленных на совершенствование принципов взаимодействия всех стран, и, как правило, сопровождается борьбой за упрочение положения отдельных валют и достижение привилегии. При этом структурная валютная политика обусловливает формирование тенденции текущей, включающей в себя комплекс краткосрочных мер, регулирующих валютные курсы, валютные ситуации и функционирование рынков драгоценных металлов.

2) Текущую – совокупность краткосрочных мер, используемых в повседневном оперативном регулировании валютного курса, валютных операций и деятельности валютного рынка;

3) Дисконтную – включает в себя изменение учетной ставки центрального банка, направленное на регулирование валютного курса и платежного баланса. Для осуществления данного вида валютной политики банки воздействуют на: движение краткосрочных капиталов; динамику внутренних кредитов; динамику денежной массы; движение цен; размер совокупного платежного спроса. Повышая учетную ставку в периоды ухудшения состояния платежного баланса, центральный банк стимулирует прилив капиталов из стран, где дисконтная ставка ниже. Это способствует улучшению состояния платежного баланса. Например, в первой половине 80-х годов прошлого столетия администрация США проводила политику высоких процентных ставок и курса доллара. Это стимулировало (наряду с другими факторами) приток инвестиций в страну из Западной Европы и Японии. С 1980 по 1984 год их размер составил более 500 млрд долларов США. В результате курс доллара повысился, а курс валют стран-инвесторов под влиянием этого фактора снизился. Безусловно, такой способ решения внутригосударственных проблем может быть эффективным только при условии, что движение капиталов между странами обусловлено более прибыльным их размещением. Следовательно, повышение дисконтной ставки не всегда является эффективным методом наращивания и сохранения капиталов в стране.

Девальвация и ревальвация  традиционно используются для валютного  регулирования. Их суть сводится к снижению или повышение курса национальной валюты вследствие инфляции, неуравновешенности платежного баланса, разрыва между  покупательной способностью сопоставляемых валютно-денежных единиц. До отмены фиксированного содержания золота в валютах девальвация  сопровождалась снижением веса металла  в денежной единице, а ревальвация - его повышением.

В современных условиях девальвация  и ревальвация не являются средствами стабилизации валютного курса. Они  представляют собой всего лишь способ приведения во временное соответствие официального курса с действительным, который сложился на валютном рынке. Например, в пределах Западной Европы за последние двадцать лет официально проводились многократные девальвации (французского франка, итальянской  лиры) и ревальвации (марки ФРГ, голландского гульдена и др.). При «плавающих» валютных курсах девальвация и ревальвация происходят, как правило, стихийно. Впрочем, девальвация зачастую осуществляется осознанно: снижая официальный курс национальной валюты, добиваются стимулирования экспорта и сдерживания импорта.;

4) Девизную – один из методов воздействия государства на движение курса национальной валюты путём купли-продажи иностранной валюты. С целью повышения курса своей валюты центральный банк продаёт иностранную валюту на национальную, искусственно увеличивая спрос на неё на валютных рынках. Покупка девиз увеличивает предложение национальной валюты и снижает её курс. Д. п. начала применяться в 19 в. и получила широкое распространение в период общего кризиса капитализма. В 30-х гг. Д. п. использовалась рядом стран (США, Великобританией и др.) для понижения курса своей валюты в целях поощрения экспорта товаров и борьбы за внешние рынки. В современных условиях Д. п. направлена на поддержание валютных курсов, регулируемых Международным валютным фондом (МВФ) на уровне официальных паритетов с отклонениями в пределах ±1%. С 1972 МВФ решил расширить пределы отклонений до ± 2,25%. Однако в условиях инфляции и кризиса международной валютной системы капитализма фактическое отклонение их от паритетов больше. Условие проведения Д. п. — наличие у страны крупных валютных резервов. Воздействуя на спрос и предложение валюты, буржуазное государство временно сглаживает колебания валютного курса, но не может устранить стихийную основу его и задержать обесценение валюты при расстройстве платёжного баланса и усилении инфляции. Разновидностью Д. п. является валютная интервенция, которая отличается более крупными масштабами и кратким периодом применения. Девизная политика осуществляется путем валютных интервенций, то есть вмешательства Центрального банка в операции на валютном рынке с целью воздействия на курс иностранной валюты путем купли-продажи иностранной валюты. Она проявляется в различных формах: валютная интервенция, диверсификация валютных резервов, валютные ограничения, регулирование степени конвертируемости валют, а также режима валютного курса, девальвация, ревальвация и др.

Валютная интервенция - процесс  вмешательства в операции на валютном рынке с целью воздействия  на курс национальной валюты, для чего центральный банк продает иностранную  валюту. Особенностью такой интервенции, как формы девизной политики являются: относительная крупномасштабность, кратковременность применения, осуществление  за счет официальных золотовалютных резервов и краткосрочных валютных кредитов. В настоящее время используется наряду с интервенцией валют в  одном отдельном государстве  и коллективная валютная интервенция  центральных банков в ряде стран.

Диверсификация валютных резервов - это разновидность девизной политики и направлена на регулирование  структуры валютных резервов путем  включения в их состав разных валют. Данная форма позволяет предотвратить  потери и обеспечить ритмичность  международных расчетов. С этой целью  осуществляется продажа нестабильных валют, активизируется покупка более  устойчивых валют.;

5) Двойной валютный рынок – форма валютной политики, занимающая промежуточное место между режимами фиксированных и плавающих валютных курсов. Сущность в том, что валютный рынок делится на две части: по коммерческим операциям и услугам применяется официальный валютный курс, заниженный фиксированный курс по коммерческим сделкам используется для стимулирования экспорта товаров и услуг и выравнивания платежного баланса; по финансовым – рыночный. Двойной валютный рынок обеспечивает некоторую экономию валютных резервов, так как уменьшается потребность в валютных интервенциях.

6) Протекционизм - политика защиты внутреннего рынка от иностранной конкуренции через систему определённых ограничений: импортных и экспортных пошлин, субсидий и других мер. Такая политика способствует развитию национального производства.

В экономической теории протекционистская  доктрина является противоположной  доктрине свободной торговли — фритредерству, спор между этими двумя доктринами продолжается со времён Адама Смита. Сторонники протекционизма критикуют  доктрину свободной торговли с позиций  роста национального производства, занятости населения и улучшения  демографических показателей. Оппоненты  протекционизма критикуют его с  позиций свободы предпринимательства  и защиты прав потребителей.

Основные виды протекционизма:

• Селективный протекционизм — защита от конкретного товара, или против конкретного государства;
• Отраслевой протекционизм — защита конкретной отрасли;
• Коллективный протекционизм — взаимная защита нескольких объединившихся в союз стран;
• Скрытый протекционизм — протекционизм при помощи нетаможенных методов;
• Местный протекционизм — протекционизм продукции и услуг местных компаний;
• Зелёный протекционизм — протекционизм при помощи норм экологического права;
• Коррупционный протекционизм — когда политические деятели действуют в интересах не массового избирателя, а организованных бюрократических и финансовых групп.

7) Валютное регулирование – государственная регламентация международных расчетов и порядка проведения валютных операций, осуществляемая на межгосударственном и региональном уровнях. Прямое валютное регулирование реализуется путем законодательных актов и действий исполнительной власти, косвенное – с использованием экономических, в частности, валютно-кредитных методов воздействия на поведение экономических агентов рынка. 
 
          Интернационализация хозяйственных связей способствовала развитию межгосударственного валютного регулирования. Последнее преследует следующие цели: координацию валютной политики отдельных стран, совместные меры по преодолению валютного кризиса, согласование валютной политики ведущих держав по отношению к другим странам. Региональное валютное регулирование осуществляется в рамках экономических интеграционных объединений. 
 
          Валютная политика определяет подготовку, принятие и реализацию решений по валютным проблемам. Регулирование валютных отношений включает несколько уровней:

• частные предприятия, в первую очередь национальные и международные банки и корпорации, которые располагают огромными валютными ресурсами и активно участвуют в валютных операциях;
• национальное государство (Министерство финансов, Центральный банк, органы валютного контроля);
• на межгосударственном уровне.

Межгосударственное регулирование  в форме координации валютной, кредитной и финансовой политики обусловлено следующими причинами:

1. Усилением взаимозависимости национальных экономик, включая валютные, кредитные, финансовые отношения.
2. Изменением соотношения между рыночным и государственным регулированием в пользу рынка в условиях либерализации хозяйственных отношений.
3. Изменение расстановки сил на мировой арене, сложившееся в итоге второй мировой войны, безраздельное лидерство США сменилось господством трех центров партнерства и соперничества – США, Западной Европы, Японии. К тому же появились молодые конкуренты – новые индустриальные государства.
4. Огромными масштабами мировых валютных, кредитных, финансовых рынков, которые отличаются нестабильностью в связи с резкими колебаниями плавающих валютных курсов, процентных ставок, периодическими нефтяными шоками, биржевыми кризисами и т.д. 

 
          Абсолютно автономная национальная экономическая политика, в том числе валютная, кредитная, финансовая, несовместима с развитием взаимозависимости стран и их интеграцией в мировое хозяйство. 
 
          Органом межгосударственного валютного регулирования является МВФ, а с середины 70-х годов стали также регулярные совещания на высшем уровне с ограниченным числом участников.