Внешняя торговля в системе международных экономических отношений

Кроме частных  коммерческих банков, осуществляющих большую часть экспортного финансирования, в Германии существуют два специальных финансовых института для задач финансирования: АКА и KfW.

АКА — Ausfuhrkredit GmbH/Frankfurt am Main — является наиболее значительным среди институтов, занимающихся средне- и долгосрочным финансированием. АКА финансирует только немецкие экспортные сделки на основе кредитов в немецких марках из трех своих кредитных линий — фондов А, В и С. Политические и экономические риски, связанные с финансируемыми сделками, а также возможные производственные риски должны быть обеспечены при длительности кредита более чем 24 месяца гарантией или поручительством Федерации. Посредником для их получения является «Germes» — федеральная страховая компания по страхованию экономических и политических рисков экспортных сделок.[21.]

Фонд  А (2 млрд немецких марок) был создан без государственной поддержки. Квота самофинансирования экспортера при кредите поставщика должна составлять 10-15%. Кредиты из этого фонда могут быть предоставлены только через банки-участники консорциума по следующей схеме:

1 — договор  экспорта;

2 — обеспечение  из-за границы;

3 — федеральная  страховка;

4 — кредитный договор, обеспечение;

5 — рефинансирование 75% суммы через банк экспортера;

6 — рефинансирование 25% суммы через других членов АКА.

Размеры фонда В (2,25 млрд немецких марок) определяют максимальную сумму финансовых векселей АКА, которые Немецкий федеральный банк учитывает по более низкой ставке (в настоящее время — на 0,75% меньше нормальной ставки учетного процента). Такие векселя могут выставляться на основе экспортной сделки при посредничестве любого немецкого банка. В данном случае государство при помощи изменения ставки учетного процента может влиять на выгодность такого кредита и, следовательно, имеет возможность проводить необходимую в данный момент внешнеторговую политику; схема финансирования здесь следующая:

1 — экспортный  договор;

2 — обеспечение из-за границы;

3 — федеральная  страховка;

4 — подтверждение  кредита АКА от имени банка-экспортера;

5 — договор  о кредите;

6 — рефинансирование (учет векселей экспортера);

7 — возможность  переучета векселей при Федеральном  банке.

 

Из фонда С (свыше 12 млн немецких марок) предоставляются кредиты заказчикам поставок, но выплачиваются они напрямую экспортеру. Эти кредиты должны быть обеспечены федеральными гарантиями и могут предоставляться только через банки-участники консорциума. Практически весь немецкий экспорт в страны Восточной Европы и бывшего СССР финансируется с помощью фонда ЛКА (рис.5).[21.]

Рис. 4. Кредитные линии АКА. Предоставление кредита из средств фонда В

Рис. 5. Кредитные линии АКА. Предоставление кредита из средств фонда С

 

Для получения  кредита из фонда С должна быть выполнена следующая схема:

1 — экспортный  договор;

2 — обеспечение  из-за границы;

3 — федеральная  страховка;

4 — резервирование  кредитных средств для экспортера (гарантия экспортера);

5 — выплата  погашений кредита экспортеру;

6 — федеральное  страхование по финансовому кредиту;

7 — рефинансирование 75% суммы через банк экспортера;

8 — рефинансирование 25% суммы через других членов АКА.

 

Величина кредита, предоставляемого АКА, зависит от стоимости экспортного контракта, покрываемого страховкой «Germes», величины авансовых платежей импортера и квоты самофинансирования экспортера, которая определяется в страховке «Germes».

Kreditanstalt fuer Wiederaufbau (KfW) был создан после Второй мировой войны по плану Маршалла для восстановления народного хозяйства Германии. KfW является финансовым учреждением общественного права. Занимается финансированием экспорта немецких продуктов долгосрочного инвестирования (сооружения, оборудования и т. п.), телекоммуникаций, продуктов авиа- и судостроения, а также предоставляет связанные с этим услуги инженеров и финансовые консультации. Обязательным условием является наличие федеральной гарантии. Кредит может быть предоставлен лишь на 85% суммы договора заказчику поставки либо банку заказчика.

Одна из основных сторон деятельности KfW — финансирование экспортных сделок с развивающимися странами, странами Восточной Европы и СНГ. При первоклассных рисках KfW может предоставить кредит и без страхования «Germes».

KfW выдает в основном кредиты подрядчику, финансируемые из собственных средств. Хотя в страховке «Germes» и оговаривается 5% самофинансирования импортера, KfW готов предоставить средства и на более выгодных условиях. Кредиты поставщику KfW предоставляет через банк-экспортер (рис.6).

 

Рис.6. Структура финансирования через KfW

В случае финансирования в рамках кредитных линий схема  модифицируется следующим образом: отсутствует кредитное соглашение между импортером и KfW (пункт 2), а вместо него в схему включаются пункты 7 и 8:

7 — кредитная линия KfW и банка в стране импортера;

8 — индивидуальное  кредитное соглашение в рамках 7.

Процентные  ставки по кредитам KfW фиксируются в договоре и остаются неизменными на протяжении срока финансирования. Величина ставок базируется на минимальной процентной ставке, определенной ОЭСР для финансирования экспорта. Согласно соглашению ОЭСР, возможно резервирование фиксированной процентной ставки за 4 месяца до заключения кредитного договора.

 

3. ОСОБЕННОСТИ  ФИНАНСИРОВАНИЯ ВНЕШНЕЙ ТОРГОВЛИ  В РОССИИ.

3.1 Обычные методы  финансирования экспорта

Экспортное  финансирование — привлечение, обеспечение  и использование финансовых средств в целях осуществления экспортной сделки.

В основе такой  сделки может лежать не только торговля товарами народного потребления, но и поставка машин и оборудования, продажа нематериального имущества (права, лицензии). [11.]

Экспортное  финансирование должно быть связано  непосредственно с конкретным договором о поставке товаров и услуг, в котором урегулированы права и обязанности продавца (поставщика) и покупателя (подрядчика).

Финансирование  экспорта может быть получено обычными или нетрадиционными методами и предоставляется банками, небанковскими организациями или государственными учреждениями. Различные методы финансирования экспорта представлены в обобщенном виде в табл.1.

Таблица 1.

Основные способы  финансирования экспорта

Виды финансирования	Обычные или  традиционные методы финансирования	Нетрадиционные  методы финансирования
Краткосрочное (оборотный капитал)	1.1. Необеспеченный овердрафт в национальной или иностранной валюте 1.2. Авансы под  инкассо   1.3. Учет или  покупка векселей/чеков банком 1.4. Акцептные  кредитные линии 1.5. Авансы покупателя	1.1. Экспортный  факторинг   1.2. Кредиты экспортных посредников 1.3. Финансирование через комиссионные фирмы
Среднесрочное	2.1. Ссуда в  национальной валюте 2.2. Ссуда в  иностранной валюте 2.3. Кредит специального  учреждения	2.1. Форфейтинг 2.2. Лизинг 2.3. Международные  кредитные союзы 2.4. Встречная  торговля
Долгосрочное	3.1. Выпуск еврооблигаций 3.2. Кредит покупателю 3.3. Проектное  финансирование	3.1. Выпуск акций

 

Краткосрочно (в общем случае до 12 месяцев, чаще — до 90 дней) в рамках внешней торговли финансируются периоды, необходимые для изготовления и/или закупок товара, его транспортировки, продажи и оплаты.

Экспортер может  получить овердрафт двух видов: в национальной и в иностранной валюте. Вероятность получения кредитования по овердрафту возрастает, если экспортер имеет полис по страхованию экспортного кредита для уменьшения риска понести потери при отказе зарубежного покупателя от платежа.

Финансирование  оборотного капитала путем учета  векселей или чеков возможно в том случае, если экспортер продает свои товары на условиях открытого счета, инкассо или документарного аккредитива с акцептом тратт. При этом клиент немедленно получает кредит (или платеж) за свои экспортные долги, хотя банк оставляет за собой право регресса к клиенту в случае отказа от платежа зарубежным покупателем. При использовании данного вида финансирования экспортер должен предоставить в банк залоговое письмо, в котором он закладывает банку все векселя в качестве обеспечения; банк держит их на счете клиента вне зависимости от того, были ли они учтены или авансированы, и разрешает учитывающему банку в случае отказа от платежа по векселю распоряжаться товарами немедленно, без получения согласия экспортера.

Авансы под  инкассо банк предоставляет экспортеру, когда последний просит банк провести инкассо от его имени. Максимальный размер аванса определяется в каждом конкретном случае в зависимости от оценки банком величины кредитного риска и обычно не превышает 80-85% суммы тратты. После того как тратта будет оплачена покупателем, при расчетах с экспортером банк вычитает причитающуюся ему комиссию за услуги, процент за кредитование и сумму аванса, а разницу возвращает экспортеру. Банки применяют такие авансы только к надежным иностранным покупателям, обычно постоянным клиентам экспортера. При этом банк обычно требует от экспортера залоговое письмо. В этом случае, хотя банк и не становится собственником векселя, он будет иметь право регресса к экспортеру, если иностранный покупатель не выполнит обязательств по векселю или откажется платить.

Акцептные кредитные  линии представляют собой соглашение, в соответствии с которым банк согласен акцептовать векселя, выписанные экспортером, под обеспечение в виде торгового векселя, причем срок оплаты торгового векселя должен быть более ранним или совпадать со сроком погашения ссудного векселя, акцептованного банком. При этом экспортный контракт, как правило, должен покрываться страхованием экспортного кредита.

Покупательские  авансы имеют место, когда экспортер  соглашается оплатить часть стоимости  товара (а иногда и 100%) до его фактической  отгрузки.

Поскольку импортер вносит аванс до получения товара или услуг от экспортера, для него возникает кредитный риск в случае невозврата аванса или непоставки товара продавцом. Поэтому импортер обычно требует передачи ему какого-либо обеспечения со стороны продавца. Обычно в виде такого обеспечения выступает гарантия возврата аванса первоклассного банка. Стоимость аванса определяется обусловленной в контракте ставкой в процентах годовых, но чаще она в договоре не указывается и учитывается сторонами при согласовании цены товара.

Среднесрочное и долгосрочное финансирование внешней  торговли обычно осуществляется в виде банковского финансирования.

Помимо рассмотренных  выше возможностей еще одной из форм финансирования экспорта является кредит покупателю, осуществляемый посредством банка, в котором обслуживается экспортер.

Такой кредит предоставляется  банком страны-продавца непосредственно  покупателю или его банку на сумму заключенного контракта.

Разнообразные формы кредитов покупателю можно  сгруппировать по трем категориям:

• кредиты по отдельным контрактам на поставку машин, оборудования;

• кредитные  линии, распространяющиеся в течение  длительного времени на ряд контрактов, заключаемых покупателями;             

• кредиты на сооружение целых объектов с поставкой  оборудования и оказанием услуг по строительству, монтажу и наладке.

Договорные  отношения между участниками  сделки, основанной на кредите покупателю, оформляются в большинстве случаев  тремя видами соглашений:

• контрактом между  экспортером и импортером;

• финансовым соглашением между кредитующим банком и заемщиком (банком импортера);

• гарантией, выданной страховым учреждением кредитующему банку.

Предоставленный кредит покрывает обычно 80-85% контрактной  цены. Для финансирования остатка  покупатель изыскивает дополнительные источники. В пределах оговоренной суммы он может оплачивать поставки любых фирм страны-кредитора, хотя при их выборе определенную роль играет кредитующий банк. Для экспортера преимущество данной формы кредитования заключается в получении платежа сразу же после отгрузки товара.

В проектное финансирование включаются все виды крупномасштабных, долгосрочных кредитов покупателю на реализацию крупного проекта (например, строительство Евротуннеля) «по заказу» в таких областях, как добыча сырья (например, нефть, природный газ, уголь, золото и медь), развитие инфраструктуры или коммуникаций.

Однако чаще всего под проектным финансированием  понимается специфическая техника финансирования на безоборотной основе. Особенность этих проектов состоит не столько в масштабах, сколько в инвестиционном характере вложений. При этом банки, открывая кредит, руководствуются не кредитоспособностью заемщика, а рентабельностью будущего объекта, за счет прибылей которого будет погашаться задолженность. Тем самым, если в классических кредитных операциях главное внимание направлено на баланс заемщика или представленные залоги, то финансирование проектов базируется на самостоятельном денежном потоке (Cash Flow), генерируемом проектом. При этом погашение долгов и уплата процентов имеют абсолютный приоритет но сравнению с возможной выплатой дивидендов.