Анализ финансовой отчетности

1. Общая стоимость имущества организации, равная итогу баланса минус убытки (строка 399 – строка 390);
2. Стоимость иммобилизованных (внеоборотных) активов или недвижимого имущества, равная итогу раздела I баланса (строка 190);
3. Стоимость мобильных (оборотных) средств, равная итогу раздела II баланса (строка 290);
4. Стоимость материальных оборотных средств (строка 210);
5. Величина собственных средств организации, равная итогу раздела IV баланса (строка 490);
6. Величина заемных средств, равная сумме итогов разделов V и VI баланса (строка 590 + строка 690);
7. величина собственных средств в обороте, равная разнице итогов разделов IV и I баланса. Если у организации есть убытки, то они также вычитаются из IV раздела (строка 490 – строка 190 – строка 390);
8. рабочий капитал, равный разнице между оборотными активами и текущими обязательствами (итог раздела II, строка 290 – итог раздела VI строка 690).

Анализируя сравнительный баланс, необходимо обратить внимание на изменение удельного веса величины собственного оборотного капитала в стоимости имущества, на соотношения темпов роста собственного и заемного капитала, а также на соотношение темпов роста дебиторской и кредиторской задолженности. При стабильной финансовой устойчивости у организации должна увеличиваться в динамике доля собственного оборотного капитала, темп роста собственного капитала должен быть выше темпа роста заемного капитала, а темпы роста дебиторской и кредиторской задолженности должны уравновешивать друг друга.

Следующей аналитической процедурой является вертикальный анализ – иное представление финансового отчета в виде относительных показателей. Такое представление позволяет увидеть удельный вес каждой статьи баланса в его общем итоге. Обязательным элементом анализа являются динамические ряды этих величин, посредством которых можно отслеживать и прогнозировать структурные изменения в составе активов и их источников покрытия. Таким образом, можно выделить две основные черты вертикального анализа:

• Переход к относительным показателям позволяет проводить сравнительный анализ предприятий с учетом отраслевой специфики и других характеристик;
• Относительные показатели сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые существенно искажают абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самым затрудняют их сопоставление в динамике.

Горизонтальный анализ баланса заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные балансовые показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). Степень агрегирования показателей определяет аналитик. Как правило, берут базисные темпы роста за ряд лет (смежных периодов), что позволяет анализировать изменение отдельных балансовых статей, а также прогнозировать их значения. Аналогично может быть выполнен горизонтальный анализ других форм бухгалтерской отчетности. Горизонтальный и вертикальный анализы дополняют друг друга. Поэтому на практике можно построить аналитические таблицы, характеризующие как структуру отчетной бухгалтерской формы, так и динамику отдельных ее показателей.

Трендовый анализ – часть перспективного анализа, необходим в управлении для финансового менеджмента. Строится график возможного развития организации. Определяется среднегодовой темп прироста и рассчитывается прогнозное значение показателя. Это самый простой способ финансового прогнозирования. Сейчас на уровне отдельной организации расчетным периодом времени является месяц или квартал.

Анализ динамики валюты баланса, структуры  активов и пассивов организации  позволяет сделать ряд важных выводов, необходимых как для  осуществления текущей финансово  – хозяйственной деятельности, так и для принятия управленческих решений на перспективу.

В общих чертах признаками «хорошего» баланса являются:

1. Валюта баланса в конце отчетного периода увеличилась по сравнению с началом;
2. Темпы прироста оборотных активов выше, чем темпы прироста внеоборотных активов;
3. Собственный капитал организации превышает заемный и темпы его роста выше, чем темпы роста заемного капитала;
4. Темпы прироста дебиторской и кредиторской задолженности примерно одинаковые.
5. Доля собственных средств в оборотных активах должна быть более 10%.

 

^{2.2. Расчет и оценка по данным отчетности финансовых коэффициентов ликвидности}

 

Задача ликвидности баланса  возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности организации, т.е. ее способности своевременно и полностью рассчитываться по всеми своим обязательствам. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных по степени убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются  на следующие группы.

А1. Наиболее ликвидные активы –  к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и  краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги). Данная группа рассчитывается следующим образом:

          А1 = стр.250 + стр.260

А2. Быстро реализуемые активы –  дебиторская задолженность, платежи  по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.

          А2 = стр.240

А3. Медленно реализуемые активы –  статьи раздела II  актива баланса, включающие запасы, НДС, дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более, чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы.

          А3 = стр.210 +стр.220 + стр.230 + стр.270

А4. Трудно реализуемые активы –  статьи раздела I актива баланса – внеоборотные активы.

          А4 = стр.190.

Пассивы баланса группируются по степени  срочности их оплаты.

П1. Наиболее срочные обязательства  – к ним относятся кредиторская задолженность.

          П1 = стр.620

П2. Краткосрочные пассивы –  это краткосрочные заемные средства и прочие краткосрочные пассивы.

          П2 = стр.610 + стр.670

П3. Долгосрочные пассивы – это  статьи баланса, относящиеся к  V и VI разделам, т.е. долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, фонды потребления, резервы предстоящих расходов и платежей.

          П3 = стр.590 + стр.630 + стр.640 + стр.650 +стр. 660

П4. Постоянные пассивы или устойчивые – это статьи IV раздела баланса «Капитал и резервы». Если у организации есть убытки, то они вычитаются.

          П4 = стр.490 (- стр.390).

Для определения ликвидности баланса  следует сопоставить итоги приведенных  групп по активу и пассиву.

Баланс считается абсолютно  ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1>П1; А2>П2; А3>П3; А4>П4.

Если выполняются первые три  неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву. Выполнение четвертого неравенства свидетельствует о соблюдении одного из оборотных средств.

В случае, когда одно или несколько  неравенств системы имеют противоположный знак от зафиксированного в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке, в реальной же ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.    

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

• Текущая ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности  (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому периоду промежуток времени:

          ТЛ = (А1 + А2) – (П1 – П2);

• Перспективная ликвидность – это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:

 ПЛ = АЗ – ПЗ;

Для анализа эффективности баланса  составляется таблица. Сопоставляя  итоги этих групп, определяют абсолютные величины платежных излишков или недостатков на начало и конец отчетного периода.

Анализ ликвидности баланса  сводится к проверке того, покрываются  ли обязательства в пассиве баланса активами, срок превращения которых в денежные средства равен сроку погашения обязательств.

Проводимый по изложенной схеме  анализ ликвидности является приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

С помощью данного показателя осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности. Данный показатель применяется также при выборе наиболее надежного партнера из множества потенциальных партнеров на основе отчетности.

 Различные показатели ликвидности  не только дают характеристику  устойчивости финансового состояния организации при различной степени учета ликвидности средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Например, для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности. Банк, дающий кредит данной организации, больше внимания уделяет коэффициенту «критической» оценки. Покупатели и держатели акций предприятия в большей мере оценивают финансовую устойчивость организации по коэффициенту текущей ликвидности.

Анализ ликвидности предприятия базируется на расчете следующих

показателей:

• Маневренность функционирующего капитала. Характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств, т.е. средств, имеющих абсолютную ликвидность. Для нормально функционирующего предприятия этот показатель обычно меняется в пределах от нуля до единицы. При прочих равных условиях рост показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. Приемлемое ориентировочное значение показателя устанавливается предприятием самостоятельно и зависит, например, от того, насколько высока ежедневная потребность предприятия в свободных денежных ресурсах.
• Коэффициент текущей ликвидности. Дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств. Логика исчисления данного показателя заключается в том, что предприятие погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов; следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее (по крайней мере теоретически). Размер превышения и задается коэффициентом текущей ликвидности. Значение показателя может варьировать по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост в динамике обычно рассматривается как благоприятная тенденция. В западной учетно-аналитической практике приводится критическое нижнее значение показателя — 2; однако это лишь ориентировочное значение, указывающее на порядок показателя, но не на его точное нормативное значение.

• Коэффициент быстрой ликвидности. По смысловому назначению показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности; однако исчисляется по более узкому кругу текущих активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть — производственные запасы. Логика такого исключения состоит не только в значительно меньшей ликвидности запасов, но, что гораздо более важно, и в том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже затрат по их приобретению. В частности, в условиях рыночной экономики типичной является ситуация, когда при ликвидации предприятия выручают 40% и менее от учетной стоимости запасов. В западной литературе приводится ориентировочное нижнее значение показателя — 1, однако эта оценка также носит условный характер. Кроме того, анализируя динамику этого коэффициента, необходимо обращать внимание и на факторы, обусловившие его изменение.

• Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности). Является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Рекомендательная нижняя граница показателя, приводимая в западной литературе, — 0,2. В отечественной практике фактические средние значения рассмотренных коэффициентов ликвидности, как правило, значительно ниже значений, упоминаемых в западных литературных источниках. Поскольку разработка отраслевых нормативов этих коэффициентов — дело будущего, на практике желательно проводить анализ динамики данных показателей, дополняя его сравнительным анализом доступных данных по предприятиям, имеющим аналогичную ориентацию своей хозяйственной деятельности.
• Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов. Характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами. Традиционно имеет большое значение в анализе финансового состояния предприятий торговли; рекомендуемая нижняя граница показателя в этом случае — 50%.
• Коэффициент покрытия запасов. Рассчитывается соотнесением величины «нормальных» источников покрытия запасов и суммы запасов . Если значение этого показателя меньше единицы, то текущее финансовое состояние предприятия рассматривается как неустойчивое.

Таблица. Система показателей  оценки финансово-хозяйственного положения предприятия.

Оценка ликвидности.

Наименование  показателя	Формула расчета		Отчетная форма		Номера строк(с), граф(г.)
2.1 Величина собственных оборотных  средств	Собственный капитал + долгосрочные обязательства  – внеоборотные активы	1		с.490-с. 244+с.590-с.190-с.230-с.390
2.2 Маневренность собственных оборотных средств	Денежные средства Функционирующий капитал	1		с.260 с.290-с.252-с.244-с.230-с.690
2.3 Коэффициент текущей ликвидности	Оборотные активы Краткосрочные пассивы	1		с.290-с.252-с.244-с.230 с. 690
2.4 Коэффициент быстрой ликвидности	Оборотные активы за минусом запасов Краткосрочные пассивы	1		с.290-с.252-с.244-с.210-с.220-с.230 с.690
2.5 Коэффициент абсолютной ликвидности	денежные средства краткосрочные пассивы	1		с.260 с.690
2.6 Доля оборотных средств в  активах	оборотные активы всего хозяйственных средств(нетто)	1		с.290-с252-с.244-с.230 с.399-с.390-с.252-с.244
2.7 Доля собственных оборотных средств в их общей сумме	собственные оборотные средства оборотные активы	1		с.290-с.252-с.244-с.230-с.690 с.290-с.252-с.244-с.230
2.8 Доля запасов в оборотных активах	запасы оборотные активы	1		с.210+с.220 с.290-с.230
2.9 Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов	собственные оборотные средства запасы	1		с.290-с.252-с.244-с.230-с.690 с.210+с.220
2.10 Коэффициент покрытия запасов	«нормальные» источники покрытия запасы	1