Банковская система Айзербаджана

Азербайджа́нская Респу́блика (азерб. Azərbaycan Respublikası) — государство в восточной части Закавказья на юго-западном побережье Каспийского моря. Расположен в пересечении Западной Азии^[9] и Восточной Европы^[10][11]. Самая большая страна Закавказского региона.

Граничит с Россией (Дагестан)^[12] и Грузией (Квемо-Картли и Кахети) на севере, Арменией на западе и Ираном^[13] на юге. Нахичеванская Автономная Республика — эксклав Азербайджана — граничит с Арменией на северо-востоке, Ираном на юге, Турцией на западе.Столица страны — город Баку.

Азербайджанскую Демократическую Республику, провозглашённую в 1918 году, называют первой демократической республикой в мусульманском мире

Экономика Азербайджана, по состоянию на 2010 год, занимала 76-е место в мире по объему ВВП (по паритету покупательной способности)^[4].

По состоянию  на 2009 г., Азербайджан лидировал среди стран СНГ по темпам экономического роста^[5][6][7][8]. За период с 2003 по 2008 годы ВВП Азербайджана вырос в 2,6 раза;^[9] уровень бедности в государстве, с 2003 года, снизился с 45 до 11 %^[10].

В 2011 году, однако, темпы экономического роста Азербайджана составили лишь 0,1%. 
Возникновение центральных банков исторически связано с централизацией банкнотной эмиссии в руках немногих наиболее надежных, пользовавшихся всеобщим доверием коммерческих банков, чьи банкноты могли успешно выполнять функцию всеобщего кредитного орудия обращения.  
История  
В 1860 году был учрежден Государственный банк Российской империи, и уже спустя год открылось его Бакинское отделение.  
 
По решению от 7 марта 1919 года правительства созданной 28 мая 1918 года Азербайджанской Народной Республики был образован Азербайджанский государственный банк.  
 
В результате оккупации Азербайджана большевистской Россией приказом Финансового комиссариата от 31 мая 1920-го года Азербайджанский государственный банк был переименован в Азербайджанский народный банк. Решением Азербайджанского революционного комитета от 9 июня 1920-го года все банки и другие кредитные организации были национализированы и включены в состав Народного банка.  
 
В 1923-м году в связи с созданием Государственного банка СССР было открыто его Бакинское отделение и банковская система начала управляться из центра.  
 
И уже 18 октября 1991-го года, после восстановления государственной независимости Азербайджана, была создана юридическая база для создания банковской системы свободного Азербайджана, в том числе и для создания Национального банка. Так, статья 14 "Банковская система и денежное обращение" Конституционного закона Азербайджанской Республики от 25 мая 1991-го года "Об основах экономической независимости Азербайджанской Республики" в целом охватила именно эти вопросы.  
 
Нацбанк был объявлен высшим эмиссионным учреждением, проводящим государственную политику в области кредитов, денежного оборота, расчетов, валютных отношений, регулирующим деятельность банковской системы и исполняющим функции резервного банка.  
 
Новая эпоха  
 
Современная система банковского регулирования начинает свой отсчет 11 февраля 1992-го года, со дня, когда был издан Указ Президента Азербайджана "О создании Национального банка Азербайджанской Республики, образовавшегося на основе Государственного банка, Промышленно-строительного банка бывшего СССР, Аграрно-промышленного банка СССР". 7-го августа 1992-го года принят Закон "О Национальном банке Азербайджанской Республики". 
 
Национальный банк обладал как центральный банк государства исключительными правами выпуска в оборот денежных знаков и выполнения функций резервной системы. Такая монополия, как известно, дает возможность центральным банкам держать под контролем ликвидность кредитных институтов. В то же время Нацбанку страны были даны права регулирования деятельности банковской системы и осуществления контроля.  
 
В 1996 году в новой редакции были приняты законы "О Национальном банке" и "О банках и банковской деятельности". 
 
Надо сказать, что в первые годы переходного периода негативное влияние на финансовую систему оказала политика свободного кредитования. Но в 1996 году Нацбанк восстановил контроль над ростом денежной массы, закрыл несколько "благотворительных организаций" и ввел более жесткие банковские правила с тем, чтобы укрепить финансовую систему.  
 
В целях развития банковской системы и ее нормативно-правовой базы и для дальнейшего углубления проводимых последовательных реформ в 2004 году были приняты законы "О Национальном банке Азербайджанской Республики" и "О банках" в новой редакции.  
 
Новый закон "О Национальном банке" более точно определил правовое положение, цели и функции Национального банка, его место и роль в ряду других государственных структур, предусмотрел соответствующие механизмы для увеличения ответственности и прозрачности.  
 
Новые банковские законы создали более благоприятные условия для претворения в жизнь эффективной деятельности по всем функциональным областям деятельности Национального банка.  
 
Определение и претворение в жизнь денежной и валютной политики, регулирование и развитие платежной системы государства, осуществление банковского контроля, хранение и управление международных золотовалютных запасов государства - все это является только частью важных функций Национального банка.  
Впервые в истории азербайджанского банковского законодательства требования, связанные с моральными качествами администраторов, были выдвинуты на передний план. А это обусловливает выбор для банковской системы более достойных кандидатов на основе показателей администраторов как "личностей, обладающих положительными и нужными качествами" и "гражданской безупречностью". 
 
Но ни в коем случае нельзя считать завершенными уже выполненные работы, потому что в успешно развивающемся банковском секторе Азербайджана реформы продолжаются.  
 
В 2009 году, в соответствии с Актом Референдума о дополнениях и изменениях в Конституцию Азербайджанской Республики, Национальный банк Азербайджана был переименован в Центральный банк Азербайджана.  
 
Денежно-кредитная политика 
 
Практически все центральные банки располагают определенными методами воздействия на экономику. Традиционно к ним относятся: дисконтная (учетная) и залоговая политика; политика минимальных резервов: операции на открытом рынке; депозитная политика; валютная политика. Однако содержание стандартного набора методов и сочетание их применения банками разных стран зависят от ряда предпосылок. Попытки подвести современные стратегии центральных банков разных стран под традиционные концепции денежной политики показали, что ни монетаризм, ни теории государственного регулирования в чистом виде не находят своего выражения в практике воздействия на экономику страны.  
 
В перспективе можно рассчитывать на компромиссный вариант выбора стратегии центрального банка. При этом в настоящее время, по сравнению с административными методами регулирования, приоритет все больше отдается рыночным механизмам.  
 
Примером тому служит либерализация банковского законодательства в ряде европейских стран в начале 1990-х годов (Австрия, Италия, Франция и др.). Одним из основных принципов определения стратегии центральных банков служит ориентация на регулирование темпа роста денежной массы в национальной экономике или регулирование валютного курса национальной денежной единицы по отношению к какой-либо стабильной иностранной валюте, т.е. на внутренние на примере изменения величины учетной ставки. Если цель центрального банка - удорожание рефинансирования кредитных институтов для уменьшения их кредитного потенциала, он должен поднять учетную ставку. Однако данное мероприятие не принесет желаемого эффекта, если на денежном рынке наблюдается понижательная тенденция, так как в этом случае кредитные институты предпочтут межбанковские кредиты.  
 
Центральному банку для достижения поставленной цели необходимо воздействовать на денежный рынок другими методами (путем повышения ставок по минимальным резервам и т. д.). При прочих равных условиях, в случае действенного повышения учетной ставки, рефинансирование для коммерческих банков удорожается, что ведет в итоге к росту стоимости кредитов в стране. Тем не менее, крупные банки зачастую позволяют себе снижать маржу и не изменять вслед за центральным банком процентные ставки, чтобы привлечь более широкую клиентуру. Если целью центрального банка является облегчение доступа коммерческих банков к рефинансированию, он снижает учетную ставку. В этом случае кредитный потенциал коммерческих банков увеличится, а проценты по предоставляемым ими кредитам получат импульс к снижению. Изменение учетной ставки центрального банка влечет за собой изменения условий не только на денежном рынке, но и на рынке ценных бумаг, в чем проявляется косвенное воздействие данного механизма регулирования. Повышение ставок по кредитам и депозитам на денежном рынке, обусловленное ростом учетной ставки центрального банка, вызывает уменьшение спроса и рост предложения ценных бумаг. Спрос на ценные бумаги уменьшается как со стороны не банков, потому что более привлекательными для них становятся депозиты, так и со стороны кредитных институтов, вследствие того, что при дорогих кредитах выгоднее прямое финансирование. Таким образом, рост учетной ставки центрального банка относительно уменьшает рыночную стоимость ценных бумаг.  
 
Снижение учетной ставки центрального банка, напротив, удешевляет кредиты и депозиты, что ведет к процессам, обратным рассмотренным ранее. Растет спрос на ценные бумаги, уменьшается их предложение, поднимается их рыночная стоимость.  
 
Снижение учетной ставки центрального банка кредитные институты и небанковские учреждения расценивают как сигнал к ориентации на экспансивную политику центрального банка. Повышение учетной служит сигналом к проведению контрактивной денежной политики. Такие сигналы позволяют кредитным институтам "подготовиться" к новым мерам центрального банка, ориентир на содержание которых они получили благодаря его "сигнальной миссии" при проведении дисконтной и залоговой политики. В результате учетная и залоговая политика центрального банка является способом его непосредственного воздействия на ликвидность кредитных институтов путем изменения условий переучета и залога ценных бумаг, что влечет за собой косвенное воздействие на экономику страны. С 2005 года ЦБ Азербайджана изменял ставки рефинансирования несколько раз - с 9%, 9,5%, 13%, 8%, 2%, 3%, 5% до 5,25% с июля 2011 г.  
 
Известно лишь то, что даже при повышении учетной ставки, мы не сможем повлиять на растущие мировые цены на нефть, сахар и зерно. Поднятие учетной ставки - это инструмент воздействия на психологию участников рынка. Замораживание ставки является эффективным средством подавления ожидаемой инфляции.  
 
Повышение учетной ставки должно повысить заинтересованность в манатных инвестициях и должно еще более стабилизировать экономику.  
 
Политика обязательных резервов 
 
Механизм обязательных резервов используется как инструмент кредитной политики практически во всех странах. При этом страны, придерживающиеся твердого валютного курса, применяют данный инструмент в рамках политики гибкого регулирования. С развитием международных экономических связей, в том числе в банковском секторе, при создании свободных экономических зон, крупных региональных экономических объединений (например, таких, как ЕЭС), использование политики минимальных резервов требует постоянной адаптации к изменяющимся условиям.  
 
В применении конкретных форм данного инструмента в разных странах наблюдаются существенные различия, в зависимости от национальных особенностей развития финансового рынка. Центральными банками используются различная структура минимальных резервов, амплитуда и частота колебаний их величины, специфика начисления процентов, условия, предоставляемые кредитным институтам при их рефинансировании. Требования минимальных резервов появились как страховка ликвидности кредитных институтов, как гарантия по вкладам клиентов. Этот мотив использования минимальных резервов существует и сегодня.  
 
В Азербайджане с 1992 года нормы обязательного резервирования по вкладам физлиц изменялись практически каждый год: с 15% до 2% в национальной валюте и 3% в иностранной валюте, начиная с июля 2011 года. На протяжении 20 лет самый высокий уровень норматива был установлен в 1994 году - 18% в нацвалюте, но в иностранной валюте была введена 5%-ая норма. С марта 2009 года по май 2011 года было установлено самое низкое требование к обязательствам, подлежащим учету в минимальных резервах - 0,5%. 
 
Как инструмент денежной политики минимальные резервы выполняют двоякую роль: служат текущему регулированию ликвидности на денежном рынке и одновременно играют роль тормоза эмиссии кредитных денег коммерческими банками. Во многих странах минимальные резервы практически уже не используются как инструмент "жесткого" регулирования, так как центральные банки предпочитают им более гибкую политику открытого рынка. По закону о Немецком федеральном банке, центральный банк правомочен требовать от кредитных институтов соблюдения беспроцентных минимальных резервов. В качестве компенсации за необходимость держать в центральном банке беспроцентные резервы для коммерческих банков существует ряд льгот. Кроме них, дополнительно используется субвенционное рефинансирование путем переучета векселей. В некоторых случаях резервные обязательства могут быть выполнены путем приобретения государственных ценных бумаг, что преследует еще одну цель - финансирование государственного бюджета. Теми же мотивами руководствуется центральный банк, устанавливая высокий уровень минимальных резервов при относительно небольшом проценте.  
 
Такую политику чаще всего проводит центральный банк, вынужденный финансировать дефицит государственного бюджета. В Азербайджане необходимости в этом нет, так как бюджет исполняется с профицитом.  
 
Успехи, достигнутые за последние годы в нашей стране в области социально-экономического развития, являются самыми хорошими доказательствами жизнеспособности и рациональности азербайджанской модели экономических реформ и развития, где главная роль отводится Центробанку. Политика, осуществляемая по этой модели в течение небольшого отрезка времени привела к коренным качественным изменениям в экономике страны: инфляция была обуздана (начиная с 1996-го года, уровень инфляции в Азербайджане не поднимался выше 2-3%, и только лишь в 2004-ом году он составлял 6,7%, в 2008 году - 20,8% и сегодня на фоне мировой нестабильности годовая инфляция составляет 8% ), практика финансирования дефицита бюджета была прекращена, дефицит бюджета снизился до уровня 1-2% ВВП.  
 
Предпринимаемые сегодня Центробанком превентивные меры еще раз подтверждают тот факт, что азербайджанская экономика миновала кризис без отрицательных последствий для себя.  
 
Основные цели политики Центрального банка Азербайджана в кризисный период включали обеспечение финансовой системы ликвидностью, поддержку совокупного спроса, поддержание стабильности финансовой системы. Для этого использовался широкий спектр мер. С конца 2008 года Центробанк шесть раз менял ставку рефинансирования и границы коридора по операциям на открытом рынке в сторону понижения. В итоге ставка рефинансирования была понижена с 15% в октябре 2008 года до 2% в октябре 2010 года, верхняя граница коридора снижалась соответственно с 20% до 7%. Однако с ноября прошлого года учетная ставка стала расти, вначале до 3% и до 5,25% на сегодня.  
 
В рамках опережающих мер нормы обязательного резервирования по внутренним источникам привлечения средств были снижены с 12 до 0,5%, а по внешним источникам привлечения в 2008 году вообще были отменены (в 2008 году в течение трех месяцев этот показатель продержался на уровне 5%) и введены уже с 2011 года на уровне 0,5% . А с лета данный показатель уже составляет 3%. Наряду с этим, в целях уменьшения бремени поддержания обязательных резервов отчетный период усреднения по обязательным резервам был удлинен с 15 дней до одного месяца.  
 
В результате этих мер чистый объем "инъекций" ликвидности в экономику составил около 2 млрд. долларов, из которых был потрачен фактически один миллиард долларов. Но, тем не менее, это позволило банковской системе Азербайджана устоять и миновать негативные тенденции. Если подобное повторится, то опыт, удачно примененный в нашей стране, позволит Азербайджану решить эту проблему.  
 
Из этой суммы только за счет сокращения обязательных резервов банки получили более 730 млн. долларов, а активизация дисконтного окна Центрального банка, в основном была ориентирована на поддержание ликвидности системообразующих предприятий (например, SOCAR, АО "Азералюминий", АЗАЛ, ОАО "Азерэнержи") и банков (главным образом, для своевременного обслуживания внешних долгов).  
 
С ростом внешних заимствований банковской системой Азербайджана чувствительность к рискам на мировых финансовых рынках повышается. Осознавая это, Центробанк страны держит данные процессы под контролем.  
 
Центробанк начал своевременно ограничивать привлечение местными банками внешних заимствований, и ввел определенные нормативы по обязательным нормам резервирования, объему привлекаемых займов. Если на период начала мирового финансового кризиса внешние заимствования азербайджанских банков составляли 20-22% от их общих обязательств, то в течение года они погасили кредиты примерно на 900 миллионов долларов, а за два года - на два миллиарда долларов.  
 
С восстановлением ситуации на мировых финансовых рынках азербайджанские банки также стали увеличивать объемы привлечения. Банками только за первое полугодие 2010 года было привлечено внешних заимствований на 955,8 млн. долларов при росте в 4,6 раза, в соответствии с аналогичным периодом предыдущего года. За весь прошлый год объем привлечений составил 1686,6 млн. долларов, за 9 месяцев 2011 года - 623,9 млн. долларов, а возвращено было - на 909,9 млн. долларов и 726 млн. долларов соответственно. В целом, зарубежная позиция банковского сектора улучшилась и оценивается как устойчивая, поскольку за три года внешний долг частного банковского сектора сократился вдвое.  
 
Но даже после стабилизации ситуации на внешних и внутренних рынках эффект от повышения норматива обязательного резервирования по внешним займам не будет очевидным, поскольку внешний рынок останется привлекательным с точки зрения стоимости заимствования. С одной стороны, чрезмерная зависимость от внешнего долгового финансирования дестимулирует развитие собственной финансовой системы и повышает ее чувствительность к внешним шокам, так как любой кризис в банковской системе так или иначе связан с внешними займами, и введение ограничительных мер на них желательно. С другой стороны, целесообразнее было не ограничивать, а создавать механизмы, которые делали бы внешние займы менее выгодными, чем внутренние. Все варианты имеют свои плюсы и минусы, поскольку превентивные меры Центробанка обеспечили для банков высокий уровень адекватности капитала, способного покрыть убытки от потенциальных потерь.  
 
Азербайджанские банки также обладают высокой ликвидностью, что, в свою очередь, обеспечивает своевременное выполнение обязательств, в том числе, погашение внешних заимствований.  
 
По состоянию на первое декабря 2011 года, показатель адекватности капитала по банковской системе составил 15,8% против минимальной нормы в 12%, а совокупный капитал банков вырос с начала года на 8%. Ликвидность в банковском секторе также оценивается как избыточная - у некоторых банков она доходит и даже превышает 100%. По итогам 11 месяцев года, доля ликвидных активов в совокупном объеме активов банков, которых насчитывается 44, составила 14,3%. 
 
Согласно оценке международного рейтингового агентства Fitch Ratings, риск ликвидности и рефинансирования в азербайджанских банках в настоящее время отошел на второй план, поскольку значительная часть внешнего долга банков была погашена, а "подушка ликвидности" активов расширилась ввиду снижения спроса на кредиты в экономике, а также вследствие ужесточения контроля банков в отношении выдачи кредитов в условиях кризиса.  
 
Эксперты агентства подтверждают, что активную помощь в стабилизации ситуации в банковском секторе через оказание финансовой поддержки банкам и своевременное принятие антикризисных мер оказал Центробанк Азербайджана.  
 
Очень важную роль сыграли меры по пруденциальному регулированию, предпринятые с целью повышения уровня финансовой безопасности в банковском секторе. В рамках этих мероприятий ЦБА ужесточил ставки по классификации активов: по активам, находящимся под контролем, ставки увеличились с 6 до 10 %, неудовлетворительным активам - с 25 до 30%, по опасным активам - с 50 до 60 %. Помимо этого, требования по обеспечениям недвижимым имуществом при получении кредитов увеличены с 120 до 150%, а также введены ограничения на максимальную сумму субординированного долга, которая может составлять до 50% от капитала первого уровня. Степень риска по ипотечным кредитам повышена с 50% до 100%. 
 
Возобновление в середине 2009 года ипотечного кредитования сразу же сказалось на стабилизации цен на рынке недвижимости и увеличении активности на этом рынке. В результате этого цены на недвижимость на вторичном рынке стабилизировались и даже повысились.  
 
Стабилизация цен имеет очень большое значение для финансового положения банковского сектора, так как недвижимость является залоговым обеспечением примерно половины всего кредитного портфеля банков. Увеличение активности рынка недвижимости также сопровождается сокращением сроков продажи недвижимости и ростом ее ликвидности.  
 
С другой стороны, ипотечное кредитование, которое является инструментом создания среднего класса и социальной базы для решения демографической проблемы, сыграло важную роль в поддержке экономической активности в стране. Система ипотечного кредитования позволяет не только ускорить решение важнейшей социальной проблемы улучшения жилищных условий населения, но и оказывает через активизацию жилищного строительства положительное влияние на макроэкономическую ситуацию в стране в целом. Только в 2011 году было выдано 2,5 тысячи ипотечных кредитов на 93 млн. манатов, в том числе 500 кредитов на 16 млн. манатов были выделены на льготных условиях (по социальной ипотеке). Таким образом, на сегодня пользу от ипотечного кредитования получили 8750 семей, и на эти цели по линии Азербайджанского ипотечного фонда выделены 342 млн. манатов.  
 
На сегодня ситуация в банковской системе в целом достаточно устойчива, и еще до наступления глобального кризиса Центральный банк тщательно готовил банки ко всем возможным макроэкономическим шокам. Наряду с системными мерами по дополнительной финансовой поддержке банковского сектора, потенциальные нормативы устанавливались таким образом, чтобы поддерживалась достаточная ликвидность, и создавались адекватные резервы по всем потенциально возможным проблемным кредитам. Также были ужесточены условия классификации активов, нормативы рисков на одного заемщика, условия андеррайтинга, а также было увеличено соотношение стоимости залога к сумме кредита.  
 
В разгар глобального кризиса правительством был реализован ряд дополнительных мероприятий. В частности, было решено освободить от налогообложения часть прибылей банков и страховых организаций, которые непосредственно направляются на капитализацию. В целях поддержания ликвидности банковской системы было также решено увеличить в пять раз максимальный размер вкладов, то есть депозитов населения, которые подлежат государственному страхованию. Одновременно были смягчены условия, которые ранее ограничивали страхование вкладов населения. Все эти меры в целом усилили финансовую устойчивость банковского сектора, который на сегодня обладает очень высокой ликвидностью. И, как показывают стресс-тесты, даже при самых неблагоприятных сценариях макроэкономической ситуации сектор способен выдержать самые сильные шоки и абсорбировать возникающие в связи с этим всевозможные убытки. Дело в том, что большая часть потенциальных рисков банками уже признана, и для их нейтрализации созданы адекватные резервы и соответствующий финансовый буфер.  
 
На основе сделанных выводов, Центральный банк Азербайджана в посткризисный период определил для себя три приоритета: повышение качества активов банков, управление ликвидностью и увеличение их капитальной базы. Что касается качества активов, то тут рассматривается вариант, когда банки, выдающие кредиты, которые превышают определенный лимит (например, если объем потенциального кредита будет превышать определенную долю капитальной базы), как минимум, должны проинформировать об этом ЦБА.  
 
Также предусматривается усовершенствование залогового законодательства, при котором отчуждение имущества и его реализация будут осуществляться в более сжатые сроки.  
 
Одним из основных вопросов является проблематика улучшения капитальной базы банков в посткризисный период. Сегодня, например, требования по адекватности капитала в Азербайджане находятся на уровне 12% (стандарт - 8%). 
 
Адекватность сектора в реальности находится на высоком уровне. Однако в случае необходимости Центробанк рассматривает возможность предоставления коридора по адекватности. А именно, при стандарте выше минимального (12% против 8%) и удовлетворительном уровне ликвидности нет необходимости вливать дополнительные средства, как государства, так и акционеров, и тратить ограниченные финансовые ресурсы на то, чтобы поддерживать уровень в 12%. Для того чтобы обеспечить ламинарный рост активов банковского сектора, с начала 2011 года был введен норматив левериджа на уровне 8%. На практике это будет означать, что рост активов должен непременно сопровождаться адекватным ростом капитала. Уровень левериджа в банковской системе страны по итогам третьего квартала составил 10,9 %. 
 
Очень важным вопросом также является усовершенствование управления ликвидностью банков. На сегодня стабильность банковского сектора является магнитом для спекулятивного капитала. В связи с этим требуется введение инструментария, который позволит ограничить приток спекулятивного капитала.  
 
В целом, кризис показал, что еще до его наступления денежная политика в отрыве от других мер не является достаточным инструментом для сдерживания финансовых бумов, поэтому в глобальном масштабе уже есть определенный консенсус по поводу того, что именно потенциальный надзор и потенциальные меры могут обеспечивать эффективное регулирование финансовой системы. Учитывая это, основная задача Центрального банка состоит в том, чтобы усилить контрцикличность системы банковского надзора. И в этой области ЦБА изучает сейчас самые последние глобальные тенденции и наиболее передовой опыт. В частности, изучается испанский опыт контрцикличного регулирования финансового сектора.  
 
Конечно же, вопрос о дальнейшей капитализации, укрупнении и институциональном развитии банковского сектора также остается приоритетом Центробанка, как и реформа мелкой группы финансовых институтов.  
 
МВФ признал антикризисную политику Центрального банка Азербайджана одной из наиболее эффективных на постсоветском пространстве. Конечно, основу экономического благополучия страны составляют углеводороды, однако, далеко не все страны, обладающие значительными энергетическими ресурсами, сумели без проблем преодолеть кризисную зону. Азербайджану это удалось, и теперь на долю республики приходятся свыше 80% всех валютных резервов Южно-Кавказского региона.  
 
Все эти достижения непосредственно или косвенно связаны с фактором экономической дипломатии нефти. Вместе с тем, Азербайджану предстоит довольно сложный переход к дипломатии многоотраслевой и конкурентоспособной экономики. Дело в том, что современный тип экономического роста в существенной степени является результатом взаимодействия технологий, формальных (рыночных) и неформальных (адаптированных традиционных) институтов и международной конкурентоспособности. Успех страны зависит от того, является ли эта связь постоянной и укрепляющейся, в связи с чем существует соответствующая многофакторная схема экономического роста.  
 
Данная схема может служить и для построения модели поэтапного использования ресурсов в целях национального экономического развития. Первый этап - высокая доля сырья в экспортном продукте ведет к расширению за счет доходов от экспорта рынка потребительских товаров и инвестиций; на втором этапе - рост капиталовложений в производство, предназначенное для внутреннего потребления и развития технологий; третий этап - увеличение производства конкурентоспособной продукции, ведущее к увеличению экспорта готовой продукции. Плавный переход от первого ко второму и третьему этапам обеспечит Азербайджану возможность перехода с одной тактической ступени развития на другую, сопровождаемого экономико-дипломатическими мерами, необходимыми для более полной реализации национальных интересов. Поскольку для нейтрализации влияния мировых процессов на экономику Азербайджана в будущем необходимо акцентировать внимание на уменьшении зависимости страны от импорта.  
 
В условиях углубления международной интеграции нельзя, конечно же, не учитывать процессы, происходящие в мире. Мировые процессы оказывают влияние на любую страну, участвующую в мировой торговле, другое дело то, насколько чувствительна и уязвима национальная экономика. В связи с этим для Азербайджана особенно важно разрабатывать инвестиционно-маркетинговые стратегии по освоению инвестиционных проектов на Ближнем Востоке, в Средней Азии, странах арабского мира.  
 
Валютная политика 
 
Политика Центробанка Азербайджана, по всей видимости, станет напоминать политику ряда центральных банков в Восточной Европе, которые хотя и перешли на инфляционное таргетирование, в то же время должны поддерживать стабильный обменный курс к инвалюте.  
 
Направление и формы валютной политики, проводимой центральным банком, зависят от внутриэкономического положения данной страны и ее места в мировом хозяйстве. Цели валютной политики меняются в зависимости от исторического периода. Одним из важнейших средств реализации валютной политики является валютное регулирование. Центральный банк обычно использует две основные формы валютной политики: учетную и курсовую. Учетная политика проводится не только с целью изменения условий рефинансирования отечественных коммерческих банков, но иногда направлена на регулирование валютного курса и платежного баланса. Однако в современных условиях в странах с развитой и устойчивой экономикой, как правило, превалируют внутренние интересы. Довольно часто внутренние и внешние цели не совпадают, что приводит к необходимости решения спорных вопросов между центральным банком и правительственными структурами в лице минфина и т.п. Центральный банк, покупая или продавая иностранные валюты (девизы), воздействует в нужном направлении на изменение курса национальной денежной единицы (девизная политика). Подобные операции получили название "валютных интервенций". Приобретая за счет официальных золотовалютных резервов национальную валюту, он увеличивает спрос, а, следовательно, и курс валюты. Напротив, продажа центральным банком крупных партий национальной валюты приводит к снижению ее курса, так как увеличивается предложение. Влияние валютной политики центрального банка в форме проведения операций на срочном валютном рынке проявляется в стимулировании экспорта или импорта капитала. Направление желаемого движения капиталов зависит от приоритета политики центрального банка в данной экономической ситуации, что может выражаться либо в стимулировании товарного экспорта (демпинговая политика), либо в поддержании курса национальной валюты по отношению к иностранной.  
 
Верность курсовой политики ЦБА подтверждается действиями, которые были предприняты в тяжелые для финансовых рынков времена - в период мирового кризиса в 2008-09 годах.  
 
В феврале 2009 года процесс девальвации национальных валют соседних стран также оказал некоторое воздействие на валютный рынок Азербайджана. На тот период, как и на сегодня, валютные резервы республики превышали и превышают денежную массу в обращении. В таких условиях воздействие этого фактора носило, прежде всего, психологический характер и каких-либо фундаментальных причин для девальвации национальной валюты Азербайджана не наблюдалось.  
 
Именно исходя из этого, Центральный банк Азербайджана выбрал своим приоритетом финансовую стабильность и осуществил валютную интервенцию в размере более 1 млрд. долларов, что привело к полной стабилизации валютного рынка. И сегодня мы видим, что было принято правильное решение, поскольку в настоящее время идет обратный процесс, т. е. Центробанк Азербайджана выкупает валюту с рынка, чтобы избежать значительного укрепления национальной валюты. Более того, устойчивость валютного курса позволила сохранить макроэкономическую стабильность, противостоять временному увеличению долларизации и помогла избежать негативных последствий для домашних хозяйств и балансов банков. Уровень долларизации за последний год снизился на четыре процентных пункта.  
 
Сегодня валютные резервы ЦБА составляют 10,5 млрд. долларов (при росте в течение года на 60%), в то время как стратегические валютные резервы превышают 42 млрд. долларов.  
 
С начала 2011 года Центробанк Азербайджана реализовывал свою курсовую политику также в условиях расширения каналов предложения на валютном рынке и нового операционного механизма. За отчетный период наблюдалось укрепление курса маната, однако, с целью предотвращения чрезмерного его удорожания, что может оказать негативное воздействие на конкурентоспособность ненефтяного сектора, ЦБА провел стерилизацию валюты.  
 
В течение 2011 года объем стерилизации валюты превысил четыре млрд. долларов.  
 
В результате предпринятых стерилизационных мер курс маната по отношению к доллару укрепился на 1,5%. Стабильность национальной валюты в стране оказала положительное воздействие на стабильность макроэкономического и финансового секторов.  
 
Как известно, курс, являясь операционной целью денежной политики, влияет на экономику по трем каналам: инфляционные процессы, конкурентоспособность и финансовая стабильность. Влияние курса на инфляцию и конкурентоспособность экономики (как в конкуренции с импортом, так и в экспортоориентированных секторах) непосредственно измеряется посредством моделей. В этих моделях в качестве взаимоизменчивой роли выступают номинальный и реальный эффективные индексы курса.  
 
В течение трех кварталов года номинальный эффективный курс (НЭК) маната укрепился в отношении валют некоторых стран - торговых партнеров Азербайджана и удешевился по отношению к валютам других стран. Динамика номинального эффективного курса маната оказала воздействие и на изменение реального эффективного курса.  
 
За отчетный период манат по отношению к валютам некоторых стран (еврозона, Грузия, Япония, Китай, Южная Корея) удешевился как номинально, так и реально. По отношению к валюте США, Великобритании, Турции, Украины, Израиля и Беларуси манат укрепился как номинально, так реально.  
 
В течение трех кварталов НЭК по ненефтяному сектору в общем торговом обороте укрепился на 3,4%. Инфляция в странах-партнерах способствовала понижению реального эффективного курса на 1,5%. Реальный курс по ненефтяному сектору укрепился на 1,9%. 
 
Итого, реальный эффективный курс по ненефтяному сектору в этом году практически оставался нейтральным и обеспечил сохранение конкурентоспособности страны. За прошедшие 11 месяцев средневзвешенная инфляция в странах-торговых партнерах Азербайджана превысила инфляцию в стране на 2,3 процентных пункта 
 
В течение 2011 года ввиду роста цен на продовольствие на мировых рынках, увеличения валютных доходов страны, роста денежной массы на фоне повышения государственного спроса и ускорения темпов роста ненефтяного сектора вновь стало актуальным усиление контроля над инфляционными факторами и регулирование их в превентивном режиме. В этой связи политика ЦБА в этом году носила антиинфляционный характер. В этом году ЦБА, в рамках активизации операций по стерилизации, выпустил ноты на сумму свыше одного млрд. манатов, из которых посредством аукционов размещены ноты на сумму 561 млн. манатов. В результате среднегодовая инфляция по итогам 11 месяцев была сохранена на однозначном уровне, составив восемь процентов. Согласно проведенным оценкам, 2,3 процентных пункта инфляции были обеспечены за счет внешних факторов. Из немонетарных факторов инфляция затрат также оказала влияние на повышение цен. В частности, среднегодовой рост цен сельхозпроизводителей составил 10,7%, производителей перерабатывающей промышленности - 5,9%. 
 
Задачи  
 
В посткризисный период наиболее эффективным инструментом стабилизации финансовой системы и экономики являются механизмы денежно-кредитной политики. Мировой финансовый кризис и структурные дисбалансы в экономических системах вынудили центральные банки большинства стран прибегнуть к нестандартным мерам, что породило оживленную дискуссию о надлежащей основе денежно-кредитной политики, рамках задач центрального банка и степени его независимости.  
 
В разгар кризиса центральные банки использовали все доступные инструменты денежно-кредитной политики, что сыграло важную роль в предотвращении коллапса финансовых систем. Однако при этом остается открытым вопрос о том, какая основа денежно-кредитной политики будет способствовать макроэкономической и финансовой стабильности в будущем, уменьшит колебания экономических циклов и обеспечит возможности денежно-кредитной политики реагировать на внешние потрясения.  
 
Общепринятое понимание значения центрального банка в обеспечении финансовой стабильности сводит его роль лишь к поддержанию стабильности национальной денежной единицы. Однако, как показывает практика последних лет, центральные банки вынуждены совмещать функции обеспечения денежно-кредитной и финансовой стабильности. До кризиса господствовало представление о том, что стабильность цен и финансовая стабильность усиливают друг друга, то есть, денежно-кредитная политика может способствовать макроэкономической и финансовой стабильности путем поддержания низкой и стабильной инфляции. Однако кризис показал ошибочность этой точки зрения. Стабильность цен не обязательно гарантирует финансовую стабильность, установление целевых показателей инфляции в чистом виде нецелесообразно, а мандат центральных банков следует расширить, включив в него, помимо стабильности цен, регулирование и надзор за деятельностью банков, финансовую и макроэкономическую стабильность.  
 
Требования к денежно-кредитной политике в посткризисный период в развитых странах и в странах с формирующимся рынком являются разнородными. Некоторые из крупных и быстро растущих стран с формирующимся рынком, столкнувшихся с усилением инфляционного давления или давления со стороны цен на активы, ужесточили денежно-кредитные условия. Традиционно в странах с формирующимся рынком центральные банки отвечают за более широкий набор целей.  
 
В долгосрочном периоде стратегической целью для Центробанка Азербайджана является обеспечение активной роли финансовой системы в процессе диверсификации экономики. При этом немаловажным фактором является стимулирование конкуренции в секторе. Одними из главных условий повышения конкуренции в банковском секторе являются полная реализация функции сектора как финансового посредника и повышение качества финансово-банковских услуг.  
 
Глобальная экономика сейчас находится на переходе к новому макроэкономическому равновесию. И в этих условиях мир сейчас задумался о том, какую новую идеологию развития глобальной экономики и финансов нужно подобрать, чтобы она была более устойчивой и сбалансированной, и что нужно сделать для устранения угроз, которые несет в себе процесс глобализации. Что касается отдельных стран, и в частности Азербайджана, то все эти страны задумались о путях построения новой модели экономического роста, которая будет отвечать как глобальным, так и национальным вызовам развития. Одним словом, кризис вывел весь мир и отдельные страны на развилку путей. Многие вопросы на данное время остаются открытыми. Но очевиден один явный факт: крайне необходимо и важно обеспечить эффективный контроль над рисками финансовой системы, ибо именно эти риски стали катализатором и спровоцировали глобальный экономический и финансовый кризис.  
 
Сейчас основная задача экономики Азербайджана: сохранить темпы роста и попасть в группу стран с высоким уровнем доходов.  
 
В последние годы динамика экономического развития в Азербайджане, быстрый рост финансовой системы и укрепляющаяся глобальная экономическая среда сформировали перед Центральным банком страны новые вызовы. В этой связи Центробанк определил для себя до 2015 года новые приоритеты стратегической деятельности по усилению поддержки экономического развития и развития человеческого капитала, приведению институционального управления в соответствие с современной практикой, сохранению макроэкономической стабильности и стабильности банковской системы с целью эффективного ответа на эти вызовы.  
 
Новая модель планирования Центробанка позволит ему более успешно и эффективно осуществлять свою миссию в качестве мега-регулятора экономики и финансовой системы страны. Центральный банк имеет десятилетний опыт стратегического планирования, и этот процесс начался впервые в 2000 году. Отличие заключается в том, что в то время процесс планирования осуществлялся по принципу "снизу-вверх". А планирование по принципу "сверху-вниз" позволит руководству ЦБА определить стратегии, направленные на решение актуальных проблем.  
 
Структурные преобразования, проводимые за последние годы в Центробанке, приблизили его институциональную структуру к структурам передовых центральных банков мира. Основной целью этих структурных изменений было формирование адекватной институциональной базы для эффективного и рационального управления новыми бизнес-процессами.  
 
На сегодня в Центробанке существуют около 200 бизнес-процессов, в том числе сформирована соответствующая структурная база для обеспечения устойчивого функционирования этих процессов. Наряду с этим, последние тенденции в глобальной экономике и финансовый кризис выявили необходимость приведения регулирующих механизмов в банковской системе в соответствие с международными стандартами управления, сохранения финансовой стабильности, нейтрализации негативного влияния зарубежных шоков.  
 
Для готовности к таким вызовам Центробанк в 2011 году оптимизировал свои институциональные рамки, учредив новые структурные подразделения - Департамент по управлению рисками и Департамент пруденциальной политики и методологии.  
 
Итак, всякий регулятор призван стабилизировать рыночную среду, а Центральный банк Азербайджана за 20 лет деятельности доказал свою миссию - это обеспечение стабильности цен, сохранение финансовой стабильности и поддержка экономического развития страны. Если он прилагает усилия для разъяснения своей политики, снижения неопределенности в будущем, то рынок воздает ему сторицей: и стабилизация оказывается успешной, и участники рынка испытывают доверие к регулятору. Известно то, что в новом стратегическом периоде он будет придерживаться концепции "Центральный банк XXI века". 
 
Экономика Азербайджана

Экономика Азербайджана сохраняет высокие темпы экономического развития, остававшись в числе  стран - мировых лидеров по росту  ВВП. Однако в условиях кризиса 2008г. темпы прироста экономики Азербайджана существенно снизились по сравнению с докризисным уровнем, особенно с показателями наиболее успешных последних четырех лет. Динамика экономического роста страны в условиях глобальной нестабильности определялась структурными особенностями экономики Азербайджана как экспортера энергоресурсов, а также реализацией антикризисных мер на основе накопленных в докризисный период значительных валютных резервов.

Экономика Азербайджана составляет 2/3 ВВП всех стран Южного Кавказа. В период 2005-2008 гг. рост реального  ВВП Азербайджанской Республики (АР) достиг самых высоких значений за все время после обретения республикой независимости, которые составляли в среднем 24,2% в год. Данный период характеризуются как «период экономического бума», когда Азербайджан был абсолютным мировым лидером по темпам роста экономики.

Масштабный  экономический подъем в докризисные  годы был обусловлен активным использованием природно- ресурсного потенциала страны путем освоения новых месторождений  и наращивания объемов добычи энергоресурсов, привлечения прямых иностранных инвестиций (ПИИ), строительства нефте и газопроводов и увеличения объемов экспортных поставок нефти, нефтепродуктов и природного газа. В результате экономика Азербайджана полностью преодолела трансформационный спад 1990-х годов и к 2008 г. ВВП страны (в постоянных ценах) вырос в два раза - на 106% по сравнению с уровнем 1990 г.

Экономическое развитие Азербайджана во многом определялось масштабным притоком ПИИ, значительная часть которых концентрировалась  в нефтегазовом секторе. В 2001-2010 гг. на долю прямых инвестиций приходилось более 2/3 общего объема внешнего финансирования, при- чем наибольший приток ПИИ наблюдался в 2002-2004 гг., который составлял 86-92% всех иностранных инвестиций и кредитов. В этот период чистые прямые инвестиции в Азербайджан составляли более 28% ВВП - самый высокий показатель в мире.

тенденции развития банковской системы Азербайджана: 
• Банковская система независимого Азербайджана еще очень молода и располагает огромными резервами для своего развития.  
• Недостаточное развитие рынков капитала, сохраняющееся доминирование госбанков на рынке.  
• Политические риски в краткосрочной перспективе переходного периода (менее 5 лет) в Азербайджане маловероятны. Вероятность реализации в Азербайджане политического риска в долгосрочной перспективе оценивается как крайне низкая.  
• Положительная динамика основных финансовых показателей сопровождается постепенным качественным развитием.  
• Невысокая диверсификация привлеченных ресурсов на фоне низкой капитализации банков предопределяют высокий уровень рисков активных операций.  
• Высокая себестоимость ресурсов ограничивает возможности банков по кредитованию корпоративных клиентов. 

Изменения последних  двух лет свидетельствуют о том, что банковский сектор Азербайджана на пороге нового этапа развития: господствующее положение государственных банков постепенно становится менее ощутимым.

Несмотря на все достижения последних лет, банки  Азербайджана подвержены рискам и не могут адекватно отвечать потребностям экономики страны, в которой доля участия банков составляет только 13% (отношение кредитных вложений к ВВП).

Одной из насущных проблем остается крайне низкая капитализация  банков Азербайджана, по своему уровню уступающая банковским системам России, Казахстана и Украины.

Несмотря на гигантские темпы роста ВВП, Азербайджан остается страной с переходной экономикой, стабильность которой очень чувствительна к ситуации на мировом нефтяном рынке.

Количественная  динамика банковской системы Азербайджана  
(По данным Национального банка Азербайджана)

В настоящее время в Азербайджане действуют 45 банков и 530 филиалов банков. Из действующих банков один учрежден при участии государственного капитала, а 23 - с участием иностранного.

На 1 января 2008 года наряду с банками  функционируют 96 небанковских кредитных учреждений, из коих 77 являются кредитными союзами.

Рост реальных денежных доходов  населения, повышение доверия к  банковской системе, усовершенствование правовых основ защиты интересов  кредиторов и вкладчиков, в частности, начало деятельности «Фонда Страхования Вкладов» стали причиной быстрого увеличения вкладов населения.

На 1 января 2008 года вклады населения  в банках страны составили 1,468 млрд. манат, причем 33% из них приходятся на долгосрочные (более 1 года) вклады.

Существенно выросли и депозиты корпоративных клиентов в банках. На 1 января 2008 года депозиты корпоративных клиентов составили 2 млрд. манат.

Рост доверия к банковской системе  со стороны населения и экономических  субъектов обусловил улучшение  безналичного денежного оборота. В настоящий момент количество платежей посредством банков составляют 1473 тыс., а сумма платежей – 41 млрд. манат.

Динамичный  рост собственных и привлеченных средств создал благоприятные условия  для расширения операций с активами. На 1 января 2008 года объем банковских активов составил 6727 млн. манат.

В структуре банковских активов большой  удельный вес имеют кредитные  вложения. На 1 января 2008 года банками  выдано кредитов клиентам на сумму 4664 млн. манат, что составляет 69% банковских активов. В структуре кредитных вложений удельный вес частного сектора составляет более 86%.

Банковская система Азербайджана находится на этапе качественного  реформирования, активно проводимого  Национальным банком. Причины слабости банковской системы Азербайджана, связанные с задержкой приватизации госбанков, слабой развитостью финансовых рынков и недостаточной степенью прозрачности банков, по-прежнему актуальны, но появившиеся положительные тенденции свидетельствует о действенности проводимых реформ, в частности серьезно ужесточилась конкуренция между ведущими банками. 

Банковская система, преодолев  многие проблемы становления, вступила в стадию качественного реформирования. Основные ориентиры – капитализация, конкуренция и сокращение инертных банков. Проблемы экономики интегрируются в банковский сектор, сдерживание инфляции проявляется в многократном росте ставки рефинансирования НБА, деноминации национальной валюты.

По прогнозам GlobalRating перспективные  изменения в банковском законодательстве, ужесточившаяся конкуренция на рынке, активная позиция Национального банка в вопросах реформирования банковского сектора и участие международных финансовых институтов позволяют рассчитывать на более видимые положительные изменения в банковской системе Азербайджана в обозримом будущем.