Биржа – понятие и виды

БИРЖА – ПОНЯТИЕ И  ВИДЫ

Би́ржа (нидерл. beurs, нем. Börse, фр. bourse, итал. bórsa, исп. bolsa, англ. exchange) — юридическое лицо, обеспечивающее регулярное функционирование организованного рынка товаров, валют, ценных бумаг и производных финансовых инструментов.

Согласно федеральному закону от 21.11.2011 N 325-ФЗ "Об организованных торгах", биржей является организатор торговли, имеющий лицензию биржи. Биржей может  являться только акционерное общество.

Фирменное наименование биржи  должно содержать слово "биржа". Использование слова "биржа", производных  от него слов и сочетаний с ним  в своем фирменном наименовании и (или) в рекламе иными лицами не допускается, за исключением использования  соответствующими организациями в  своем наименовании и (или) в рекламе  словосочетания "биржа труда", а также иных случаев, установленных  федеральными законами.

Оказание услуг по проведению организованных торгов, на которых  заключаются договоры, являющиеся производными финансовыми инструментами, осуществляется биржами. Биржа не вправе совмещать  свою деятельность с брокерской, дилерской  и депозитарной деятельностью, а  также с деятельностью по управлению ценными бумагами.

Организатор торговли –  это лицо, оказывающее услуги по проведению организованных торгов на товарном и (или) финансовом рынках на основании лицензии биржи или лицензии торговой системы.

Организатором торговли может  являться только хозяйственное общество, созданное в соответствии с законодательством  Российской Федерации. Лицо, не имеющее  лицензии биржи или лицензии торговой системы, не вправе проводить организованные торги.

Минимальный размер собственных  средств лица, оказывающего услуги по проведению организованных торгов на товарном и (или) финансовом рынках на основании лицензии биржи, должен составлять не менее 100 миллионов рублей, лица, оказывающего услуги по проведению организованных торгов на товарном и (или) финансовом рынках на основании лицензии торговой системы, - не менее 50 миллионов  рублей.

Состав собственных средств  организатора торговли должен соответствовать  требованиям, которые устанавливаются  федеральным органом исполнительной власти в области финансовых рынков с учетом видов деятельности, с  которыми совмещается деятельность по проведению организованных торгов.

Организатор торговли не вправе заниматься производственной, торговой и страховой деятельностью, деятельностью  кредитных организаций, деятельностью  по ведению реестра владельцев ценных бумаг, деятельностью по управлению акционерными инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами  и негосударственными пенсионными  фондами, деятельностью специализированных депозитариев инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных  пенсионных фондов, деятельностью акционерных  инвестиционных фондов, деятельностью  негосударственных пенсионных фондов по пенсионному обеспечению и  пенсионному страхованию; не вправе являться центральным контрагентом.

Организатор торговли обязан осуществлять контроль:

1) за соответствием участников  торгов требованиям, установленным  правилами организованных торгов, соблюдением участниками и иными  лицами указанных правил;

2) за соответствием допущенных  к организованным торгам товаров,  ценных бумаг и их эмитентов  (обязанных лиц) требованиям, установленным  правилами организованных торгов;

3) за соблюдением эмитентом  и иными лицами условий договоров,  на основании которых ценные  бумаги были допущены к организованным  торгам;

4) за операциями, осуществляемыми  на организованных торгах, в случаях,  установленных федеральными законами  и принятыми в соответствии  с ними нормативными правовыми  актами федерального органа исполнительной  власти в области финансовых  рынков, в том числе в целях  предотвращения, выявления и пресечения  неправомерного использования инсайдерской  информации и (или) манипулирования  рынком.

В соответствии с Федеральным  законом от 22.04.1996 N 39-ФЗ "О рынке  ценных бумаг", фондовой биржей признается организатор торговли на рынке ценных бумаг, отвечающий требованиям, установленным  настоящей главой. Юридическое лицо может осуществлять деятельность фондовой биржи, если оно является некоммерческим партнерством или акционерным обществом.

Одному акционеру фондовой биржи и его аффилированным лицам  не может принадлежать 20 процентов  и более акций каждой категории (типа), а одному члену фондовой биржи  некоммерческого партнерства не может принадлежать 20 процентов  и более голосов на общем собрании членов такой биржи. Указанные выше ограничения не применяются к  акционерам (членам) фондовой биржи, которые  являются фондовыми биржами или  валютными биржами, имеющими разрешение Банка России на организацию проведения операций по покупке и продаже  иностранной валюты, а также к  фондовым биржам, совмещающим свою деятельность с деятельностью валютной биржи.

Членами фондовой биржи, являющейся некоммерческим партнерством, могут  быть только профессиональные участники  рынка ценных бумаг. При этом порядок  вступления в члены такой фондовой биржи, выхода и исключения из членов фондовой биржи определяется такой  фондовой биржей самостоятельно на основании  ее внутренних документов.

Юридическое лицо, осуществляющее деятельность фондовой биржи, не вправе совмещать указанную деятельность с иными видами деятельности, за исключением деятельности валютной биржи, товарной биржи (деятельности по организации биржевой торговли), клиринговой  деятельности, связанной с осуществлением клиринга по операциям с ценными  бумагами и инвестиционными паями  паевых инвестиционных фондов, деятельности по распространению информации, издательской деятельности, а также с осуществлением деятельности по сдаче имущества  в аренду.

В случае совмещения юридическим  лицом деятельности валютной биржи  и/или товарной биржи (деятельности по организации биржевой торговли) и/или клиринговой деятельности с деятельностью фондовой биржи  для осуществления каждого из указанных видов деятельности должно быть создано отдельное структурное  подразделение.

Лицо, осуществляющее функции  единоличного исполнительного органа, руководителя контрольного подразделения (контролера) фондовой биржи, и другие работники фондовой биржи не могут  быть работниками и/или участниками  профессиональных участников рынка  ценных бумаг, являющихся участниками  торгов на данной и/или иных фондовых биржах. Фондовые биржи, являющиеся некоммерческими партнерствами, могут быть преобразованы в акционерные общества.

Решение о таком преобразовании должно содержать: порядок и условия  преобразования, в том числе порядок  распределения акций создаваемого акционерного общества между членами  фондовой биржи; указание об утверждении  устава создаваемого акционерного общества с приложением устава; указание об утверждении передаточного акта с приложением передаточного  акта; список членов совета директоров (наблюдательного совета) и список членов коллегиального исполнительного  органа создаваемого акционерного общества в случае, если в соответствии с  уставом имеется коллегиальный  исполнительный орган и его избрание отнесено к компетенции общего собрания акционеров создаваемого акционерного общества; список членов ревизионной  комиссии или указание о ревизоре создаваемого акционерного общества; указание о лице, осуществляющем функции  единоличного исполнительного органа создаваемого акционерного общества.

На основании Закона РФ от 20.02.1992 N 2383-1 "О товарных биржах и биржевой торговле" под товарной биржей понимается организация с  правами юридического лица, формирующая  оптовый рынок путем организации  и регулирования биржевой торговли, осуществляемой в форме гласных  публичных торгов, проводимых в заранее  определенном месте и в определенное время по установленным ею правилам.

Товарная биржа может  иметь филиалы и другие обособленные подразделения, учреждаемые в соответствии с законодательством. Товарная биржа  вправе осуществлять деятельность, непосредственно  связанную с организацией и регулированием биржевой торговли, она не может  осуществлять торговую, торгово-посредническую и иную деятельность, непосредственно  не связанную с организацией биржевой торговли. Данное ограничение не распространяется на юридическое и физическое лицо, являющееся членом биржи.

Федеральный закон от 26.03.1998 N 41-ФЗ "О драгоценных металлах и драгоценных камнях" выделяет такой вид бирж, как биржи драгоценных  металлов и драгоценных камней, предназначенные  для совершения юридическими и физическими  лицами сделок, связанных с обращением: стандартных и мерных слитков  аффинированных драгоценных металлов; необработанных драгоценных камней, прошедших сортировку; обработанных драгоценных камней; самородков драгоценных  металлов; изделий из драгоценных металлов и драгоценных камней, за исключением ювелирных и иных бытовых изделий из драгоценных металлов и драгоценных камней; полуфабрикатов, содержащих драгоценные металлы; монет, содержащих драгоценные металлы. Порядок деятельности бирж драгоценных металлов и драгоценных камней устанавливается Правительством Российской Федерации.

Федеральный закон от 10.12.2003 N 173-ФЗ "О валютном регулировании  и валютном контроле" даёт понятие  валютные биржи - юридические лица, созданные в соответствии с законодательством  Российской Федерации, одним из видов деятельности которых является организация биржевых торгов иностранной валютой в порядке и на условиях, которые установлены Центральным банком Российской Федерации.

В соответствии с   Положением о порядке и условиях проведения торгов иностранной валютой за российские рубли на единой торговой сессии межбанковских  валютных бирж утв. Банком России 16.06.1999 N 77-П, существуют межбанковские валютные биржи - специализированные биржи, имеющие  лицензии Банка России на организацию  операций по купле-продаже иностранной  валюты за рубли и проведение расчетов по заключенным на них сделкам.

Первая американская фондовая биржа возникла в 1791 г. в Филадельфии, а в 1792 г. появилась на свет прародительница  знаменитой ныне Нью-Йоркской фондовой биржи. На современной Нью-Йоркской фондовой бирже концентрируется  более половины всего мирового биржевого  оборота. Среди других крупнейших современных фондовых бирж -- Токийская, франкфуртская-на-Майне, Цюрихская. Фондовые биржи имеются примерно в 60 странах мира.

Сначала биржи торговали  не столько акциями, сколько облигациями, которые выпускали правительства. Но победное шествие акционерной  собственности в конце XIX в. привело к специализации бирж на торговле акциями, а сделки с облигациями сосредоточились на «уличном» рынке.

Фондовая биржа -- это форма организации торговли ценными бумагами, осуществляемая регулярно по заранее установленным правилам. Фондовая биржа определяет рыночную цену ценных бумаг, распространяет информацию о них.

Выполнение этих функций  фондовой биржей невозможно без участия  посредников -- брокеров и инвестиционных дилеров. Брокер сводит продавца и покупателя ценных бумаг, получая за это комиссионные. Дилер не только сводит продавца и покупателя, но и покупает на свое имя и за свой счет ценные бумаги, чтобы потом их перепродать.

Поскольку доход посредников  зависит от торговли ценными бумагами, они не ждут, пока явится клиент, а  ищут его сами. Этот поиск не позволяет  сбережениям «залеживаться». Посредник  обладает высоким уровнем профессионализма в знании рынка ценных бумаг, оперативностью в своих действиях. Он различает  тактику поведения различных  категорий покупателей ценных бумаг: инвестор думает, прежде всего, о минимизации  риска, спекулянт готов идти на рассчитанный риск, а игрок -- на любой риск. Поэтому роль посредника в операциях с денежными бумагами велика. Каждый посредник постепенно обрастает клиентурой, с которой устанавливаются отношения личного доверия.

Покупатели ценных бумаг, напротив, нуждаются в совете, поскольку  большинство из них не в состоянии  самостоятельно определить, какие ценные бумаги целесообразно, выгодно покупать, а какие нет. Прежде чем дать совет, посредник изучает ситуацию на рынке  ценных бумаг, динамику их курсов, психо-логию и цели инвестора, а затем подбирает подходящие для не-го ценные бумаги.

В странах с развитыми  финансовыми рынками брокеры  и инвестиционные дилеры так же необходимы, как банкиры или бухгалтеры. Их профессия -- престижная и высокооплачиваемая. Известный французский художник Поль Гоген до того, как стать художником, был преуспевающим биржевым брокером с весьма значительными доходами. Великие ученые-эконо-мисты тоже не обошли своим вниманием фондовую биржу. Д. рикардо, играя на бирже, накопил состояние в 1 млн. фунтов, что по тем временам составляло огромную сумму, и таким образом превратился в одну из крупнейших фигур финансового мира. А затем он основал Лондонский клуб политэкономии, где был общепризнанным лидером. Другой английский ученый Дж. Кейнс, прежде чем сыскать имя всемирно известного экономиста, играл на бирже, сколотил большое состояние и осно-вал собственный колледж. Сегодня этому посвящают свою деятельность не только отдельные лица, но и целые фирмы, которые и определяют лицо современного инвестиционного бизнеса. Они представляют универсальные инвестиционные банки, выполняющие весь комплекс операций с ценными бумагами как на первичном, так и на вторичном рынке. В США несколько десятков таких банков сосредоточивают в своих руках львиную долю всех операций.

Подобно товарной бирже на фондовой бирже ценные бумаги на торгах непосредственно не выставляются. Они  продаются и покупаются партиями, находясь на специальных банковских счетах.

К операциям на фондовой бирже допускаются не все ценные бумаги, а лишь так называемые фондовые ценности. К основным фондовым ценностям  относятся: ценные бумаги с фиксированным  доходом -- государственные облигации, облигации частных компаний и банков, акции, а также сертификаты. Внесение акций компаний в список акций, котирующихся на данной бирже, называется листингом. Листинг не только допускает ценные бумаги эмитента к торгам на фондовой бирже, включая их в котировальный лист биржи, но и предполагает контроль финансово-экономического положения эмитента на предмет его соответствия требованиям фондовой биржи.

Среди таких требований могут  быть требования к юридическому статусу  эмитента, размерам его уставного  капитала, доходам, номиналу ценных бумаг. Так, на Нью-Йоркской фондовой бирже  допускаются к котировке акции  с рыночной или балансовой совокупной стоимостью не менее 18 млн. долл. Но это  не все. К котировке допускаются  только акции акционерных обществ, получающих прибыль не менее 2 млн долл. в последние три года, располагающих 2000 акционеров -- владельцев 100 и более акций, выпустивших в свободную продажу не менее 1 100 000 акций, среднемесячный оборот которых превышает 100 тыс. единиц.