Биржевой рынок ценных бумаг

В перерывах между  общими собраниями руководит биржевой деятельностью биржевой совет. Состав биржевого совета определяется уставом биржи или решением общего собрания членов биржи.

Из состава совета формируется исполнительный орган  биржи – правление биржи, в  задачи которого входит:

• наем и увольнение персонала биржи;
• руководство текущей деятельностью биржи;
• утверждение штатов, издание приказов, совершение других актов

от имени и по поручению  биржевого совета.

Контроль за финансово-хозяйственной  деятельностью биржи осуществляет ревизионная комиссия, избираемая общим собранием в соответствии с уставом биржи. Как правило, в ее обязанности входит:

• оценка правомочий решений, принимаемых органами управления;
• проверка соблюдения биржей и ее исполнительными органами законодательных актов, инструкций и решений общих собраний;
• оценка состояния кассы и фондов биржи;
• проверка правильности оперативного, бухгалтерского и статистического учета и отчетности и др.

Ревизии проводятся не реже одного раза в год. По требованию ревизионной  комиссии биржи лица, занимающие должности в органах управления биржей, представляют все необходимые документы о финансово-хозяйственной деятельности биржи.

Все остальные функциональные подразделения занимаются исключительно  созданием необходимых условий  для ведения эффективной торговли в соответствии с уставом биржи.

Всего в мире около 150 фондовых бирж, крупнейшими являются следующие: Нью-Йоркская, Лондонская, Токийская, Франкфуртская, Тайваньская, Сеульская, Цюрихская, Парижская, Гонконгская  и биржа Куала Лумпур.

3. Современное состояние биржевой деятельности зарубежных стран

В мировой практике в  зависимости от вида биржевого товара принято 
выделять товарные, фондовые, валютные биржи и биржи труда.

Создание акционерных обществ, рост выпуска предприятиями 
акций, непользование государством ценных бумаг для долгосрочного 
инвестирования и финансирования государственных программ и долга приводят к 
появлению интенсивно расширяющегося рынка ценных бумаг и вызывают 
необходимость регулирования их движения со стороны государства. По мере 
формирования рынка ценных бумаг возникает необходимость в учреждении 
специальных органов, основной функцией которых является контроль и 
регулирование оборота ценных бумаг, движения имущества. Так были созданы 
фондовые биржи, которые представляют собой постоянно действующий 
регулируемый рынок ценных бумаг и создают возможности для мобилизации 
финансовых ресурсов и их использование при долгосрочном инвестировании 
государственных программ и долга.

Современные фондовые биржи  превратились не только в органы, 
регулирующие национальные финансовые рынки стран, где они размещаются, но 
и в организации, определяющие формы, направления и характер развития 
международных хозяйственных связей. Им принадлежит ведущая роль в мировом 
биржевом обороте. Представляет интерес рассмотрение крупнейших фондовых 
бирж мира. 
В качестве примера рассмотрим наиболее крупные биржи: Нью- 
Иоркскую, Токийскую и Лондонскую.

Нью-Иоркская фондовая биржа  была организована в 1792 г. после выпуска 
правительством США государственного займа в 80 млн. $ для 
покрытия расходов в ходе революции. Но приобрела она важное значение только 
после первой мировой войны и уже в течении нескольких десятилетий не имеет 
равной себе среди бирж мира. Членами Нью-Иоркской биржи могут быть только 
физические лица при условии, что они приобрели место на бирже.

Член биржи может  выступать в функциях специалиста, дилера, 
посредника, операционного или зарегистрированного маклера. Члены Нью- 
Иоркской биржи заключают операции непосредственно между собой, не прибегая 
к помощи маклера. У соответствующих стоек в помещении биржи они сообщают 
котировки, полученные от биржевых служащих. Ценные бумаги распределяются 
либо по стойкам, либо по отраслям, либо в алфавитном порядке . Поручения, 
выдаваемые членам биржи в зависимости от операции, либо лимитируются, либо 
принимаются неограниченно.

На Нью-Иоркской бирже  главным образом ведется кассовая торговля, 
срочные сделки ограничены опционными сделками, распространена покупка 
ценных бумаг в кредит, при этом наличными выплачивается около 30% курсовой 
стоимости.

Токийская биржа была основана в 1878 г. Торговля ведется, как 
правило, акциями внутренних эмитентов. Оборот ценных бумаг с фиксированным 
доходом незначителен. Акции преимущественно именные, долговые обязательства 
как именные так и на предъявителя. В основном ведется кассовая торговля, 
срочный рынок как таковой отсутствует.

Членами биржи являются маклерские фирмы, имеющие разрешение министра 
финансов на осуществление биржевых операций. Физические лица не могут быть 
членами биржи. Биржевые фирмы действуют через своих уполномоченных, 
выступающих в качестве регулярных членов биржи, посреднических фирм 
(сантори) и специальных брокеров.

Сантори-маклерские фирмы, являющиеся посредниками между покупателями 
и продавцами, -концентрируют у себя спрос и устанавливают курс ценных 
бумаг.

Регулярные члены биржи-маклерские фирмы, осуществляющие операции с 
ценными бумагами как за собственный счет, так и за счет клиентов.

Специальные брокеры - это  фирмы, специализирующиеся на покупке  и 
продаже ценных бумаг между японскими биржами.

Лондонская биржа - до первой мировой войны была ведущей  биржей мира. 
Она имеет наибольший оборот твердопроцентных ценных бумаг, на ней ведется 
также торговля инвестиционными сертификатами, особенно высока доля 
иностранных бумаг. Большая часть сделок - кассовые операции, но 
практикуются также опционные операции. На бирже действуют две группы - 
брокеры и джобберы. Брокеры выполняют сделки как за счет клиентов, так и за 
собственный счет. Джобберы специализируются на определенной группе ценных 
бумаг, они могут устанавливать курс. На бирже действуют также 
государственные брокеры, которые имеют поручения правительства размещать 
новые государственные займы и осуществлять другие операции с ценными 
бумагами государства.

Особенности деятельности крупнейших бирж мира, огромный опыт, 
накопленный за многие годы их успешного функционирования дает возможность 
решить ряд важных вопросов по организации деятельности таких бирж в России, 
особенно на этапе их становления и развития.

 

Заключение

В настоящее время рынок ценных бумаг в нашей стране представляется пока еще довольно аморфным. Дело в том, что нет четкого разграничения между первичным рынком, вторичным (биржевым) и внебиржевым, так называемым уличным рынком. Рынок предоставлен, фондовыми и товарными биржами, которые поглощают основной поток частных ценных бумаг. Развитие первичного рынка ценных бумаг в структуре всего рынка возможно лишь при условии более широкой и активной приватизации, создания системы первичного рынка и его посредников в лице инвестиционных банков и брокерских фирм. Объектом реализации на первичном рынке являются не столько акции сколько облигации компаний и предприятий.

У нас такой рынок  почти отсутствует, тогда как на Западе основная часть финансирования экономики (70-90 %) через рынок ценных бумаг осуществляется за счет выпуска облигаций корпораций и компаний. Именно первичный рынок там базируется на облигациях, а главных посредником размещения выступают инвестиционные банки.

С выходом в свет закона “О рынке ценных бумаг” в деятельности рынка ценных бумаг многое прояснилось: были определены отношения, возникающие при эмиссии и обращении эмиссионных ценных бумаг не зависимо от типа эмитента, а также особенности создания и деятельности профессиональных участников ценных бумаг. Все это позволяет государству пресекать внедрение на рынке ценных бумаг мошенников и непрофессионалов. Однако, развитие рынка ценных бумаг происходит в довольно сложных экономических условиях, которые характеризуются ростом инфляции, финансовой нестабильностью, огромной взаимной задолженностью предприятий, спадом производства и огромным дефицитом федерального бюджета. Конечно же, эти факторы в определенной степени мешают развитию полноценного рынка ценных бумаг. Нельзя дальше строить рынок, не создавая шаг за шагом единства в его управлении, не преодолевая раздробленности ресурсов, разно направленности интересов и мозаичности идей.

Сделать мир ценных бумаг  предсказуемым, более безопасным и  продуктивным - в этом состоит организационная  и этическая ответственность государства и участников рынка ценных бумаг. 

Список  использованной литературы

1. Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебное пособие.- М.: Инфра-М, 2000.
2. Миркин Я.М. Рынок ценных бумаг в России: воздействие фундаментальных факторов, прогноз и политика развития. – М.: Альпина паблишер, 2002.
3. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. - Изд-во Перспектива, 1995.
4. Рубцов Б.Б. Мировые рынки ценных бумаг. Экзамен, 2002.
5. Данилов Ю. Новая роль фондового рынка в России// Вопросы экономики. - 2003. - № 7.
6. Закон «О рынке ценных бумаг».
7. Комплексная программа мер по обеспечению прав вкладчиков и акционеров. (Утверждена Указом Президента РФ от 21.03.96.).
8. Постановление Временное положение о лицензировании видов деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг».

 

¹ Закон «О рынке ценных бумаг» (ст. 9).

² «Временное положение о лицензировании видов деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг», Постановление (ст.3.)

³ Комплексная программа мер по обеспечению прав вкладчиков и акционеров. ( Утверждена Указом Президента РФ от 21.03.96.) Гл. 3.