Биржевые котировки

 

 

 

 

Реферат на тему:

«Биржевые котировки»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Работу выполнила студентка гр. Э5А3

Савосина Анастасия Алексеевна

 

 

 

Содержание:

 Введение

1.Сущность и значение биржевых котировок

2.Биржевые методы котирования

 Заключение

 Список литературы.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение 
      Развитие внешнеэкономических отношений требует особого инструмента, посредством которого субъекты, действующие на международном рынке, могли бы поддерживать между собой тесное финансовое взаимодействие при обмене товарами, ценными бумагами и валютой. И уже не одно столетие эпицентром мировой рыночной экономики выступают биржи. За многие годы их успешного функционирования накоплен огромный опыт, очень полезный сегодня для нашей страны. 
      Биpжa yчacтвyeт в фopмиpoвaнии и peгyлиpoвании цен нa вce виды биpжeвыx тoвapoв. Koнцeнтpaция cпpoca и пpeдлoжeния нa биpжe, зaключeниe бoльшoгo кoличecтвa cдeлoк иcключaют влияниe нepынoчныx фaктopoв нa цeнy, дeлaют ee мaкcимaльнo пpиближeннoй к peaльнoмy cпpocy и пpeдлoжeнию. Биpжeвaя цeнa   ycтaнaвливaeтcя в пpoцecce ee кoтиpoвки, кoтopaя рассматривается как наиболее вaжнaя фyнкция биржи. 
      Пpи этом под котировкой понимают фиксирование цен на бирже в течение каждого дня ee   работы; регистрацию курса валюты или ценных бумаг; цeнy биржевых товаров. Котирование цен – это выявление биржевых цен в ходе биржевых торгов по определенным правилам, их регистрация специальными службами биржи с последующей публикацией и оглашением через средства массовой информации (газеты, журналы, телевидение, компьютерные информационные системы и т.п.). Котировка осуществляется котировочной комиссией в результате систематизации и обобщения цен многочисленных сделок с последующей незамедлительной публикацией результатов. Котировка цен представляет интерес для участников биржевых торгов, для многих производителей и покупателей вне биржи, для деятельности самой биржи.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.Сущность и значение биржевых котировок

 

Биржевые котировки – это конкретное определение курсов различных иностранных валют, облигаций, акций, цен на биржевые товары; обращение биржевых товаров и ценных бумаг; публикация официальной информации о биржевых курсах ценных бумаг, товаров и валюты иностранных государств.

Биржевой котировкой, по-английски Official quotation (Stock exchenge) является регистрация установленного курса ценной бумаги, принятой на фондовую биржу. Другими словами, биржевая котировка – это определение цены продаж и цены покупок товара на бирже, например, драгоценных металлов, сырьевых товаров или ценных бумаг. Определяется котировальной комиссией биржи под влиянием спроса и предложений

Биржевые котировки проводятся в основном специализированными органами фондовой, товарной или валютной биржи, после этого размещаются в специальных биржевых бюллетенях курсов ценных бумаг, оптовых цен на биржевые товары и курсов валют различных иностранных государств. К биржевым котировкам допускаются ценные бумаги определенных акционерных обществ, которые считаются наиболее мощными в экономическом плане. Курсы валют иностранных государств устанавливаются только государственными органами.

Котировка любой ценной бумаги может  быть объявлена на конкретный срок, именно в течение данного срока  дилер может совершать соответствующие  операции с конкретными ценными  бумагами в соответствии с объявленными ранее ценами продажи и покупки. Котировки ценных бумаг можно  разделить на односторонние и двусторонние.

Двусторонней котировкой признается объявление цены продажи и покупки, то есть, готовность дилера покупать и  продавать конкретную ценную бумагу.

Односторонняя котировка – это  объявление одной только цены, либо продажи, либо покупки.

Биржевые котировки  – это в основном выявление и дальнейшее фиксирование цен, заключаемых на бирже сделок, а также анализ существующей на рынке информации, которая характеризует конъюнктуру рынка в целом. Биржевая котировка используется в качестве определенного ориентира в процессе заключения контрактов на бирже и вне ее. Котировки оказывают существенное влияние не только на торги на бирже, но и на конъюнктуру рынка в целом.

Определение курса ценной бумаги зависит от целого комплекса  факторов, связанных со спросом и  предложением на нее на финансовом рынке. Котировка представляет собой операцию, которая позволяет при помощи различных технических приемов переводить результаты действия этих факторов в курс ценной бумаги, выраженный в денежных единицах и отражающий ее меновую стоимость.

 

2. Биржевые методы котирования

Существуют четыре метода котирования: устная котировка, котировка путем сопоставления, котировка через «коробку», непрерывная котировка.

Устная котировка. Эта операция состоит в том, что еще до начала сеанса биржи собираются представители брокерских компаний и сопоставляют методом «поднятой руки» указания по покупке и продаже данной ценной бумаги либо на основе «наилучших условий» (т.е. по наименьшему курсу для покупателя и наибольшему для продавца), либо по ранее установленным курсам. Для начала берется заключительный курс предыдущего дня, по которому подсчитывается X заявок на покупку и Y заявок на продажу. Если X больше Y, курс поднимается, если X меньше Y, он опускается, и это происходит до тех пор, пока X и Y не сравняются или не приблизятся друг к другу. Таким образом, новый курс котировки будет ранен стоимости, для которой разность между X и Y будет минимальной, а по возможности и равной нулю. Следует заметить, что «регулирование» курса ценной бумаги совершается прерывистым образом, то есть его изменение может совершаться лишь скачками, равными определенному минимуму или его производной. Минимальный порог колебаний различается в зависимости от категории ценной бумаги.

Котировка путем  сопоставления. Она состоит в регистрации в специальном журнале, открываемом для каждой ценной бумаги, всех ее курсов, по которым поступили отдельные заявки (на покупку и продажу). Журнал ведется специальным котировщиком (сотрудником биржи). Котировка осуществляется специалистом (уполномоченным дилера).

Котировщик заполняет  журнал на основе сопоставительных карточек, которые выдаются ему дилерами в  начале каждого дня. Такое «сопоставление»  означает, что дилеры, получившие поручения  на сделку с ограниченным курсом, о  котором они и сообщают, будут  противиться котировке, не позволяющей  им найти контрпозицию на их заявки о покупке или продаже. Контрпредложения на покупку на «наилучших» условиях также рассматриваются до начала биржевого сеанса.

Затем специалист получает все заявки, касающиеся ценной бумаги, порученной ему для котировки, и  сопоставляет спрос и предложение  на наилучших условиях. Поскольку  эта операция приводит обычно к сальдо (в пользу покупателей или продавцов), специалист подводит итог, сопоставляя  ограниченные заявки с уже имеющимися заказами, и вносит поправки в существующий курс. Чтобы добиться совпадения X и Y, как было и в предыдущем методе, стараясь оставить в журнале только те заявки на покупку, курс которых  равен или ниже сложившегося курса  котировки, или лишь те заявки на продажу, курс которых равен или выше курса  котировки.

Котировка «через коробку». Применяется в порядке исключения, когда рынок определенной ценной бумаги особенно перегружен заявками на операции. В этом случае все заявки (касающиеся и предложения и спроса) закладываются «в одну коробку». После их сбора биржа определяет их курсы. Все эти операции совершаются под надзором биржи, которая следит, в частности, за тем, чтобы не было слишком больших колебаний курсов от одного сеанса биржи до другого вследствие механического применения системы котировки. Эти предосторожности принимаются для того, чтобы исключить срыв операций на «наилучших условиях» слишком резкими скачками, а также чтобы сгладить явные нарушения эволюции стоимости ценных бумаг. С этой целью при слишком крутом подъеме или падении курсов биржа уменьшает заявки на покупку или продажу (на наилучших условиях или по курсу, выше курса котировки, в первом случае и ниже этого курса — во втором). Тогда этот курс называется «котированным по сниженным предложениям». Если при этом не удается найти способ урегулирования, то котировки как таковой не происходит и дело ограничивается лишь информацией о «предложенном» или «запрашиваемом» курсе.

 

 

 

 

 

 

Биржевую котировку  обычно рассматривают с двух точек  зрения:

• котировка – это процесс (механизм) выявления цены в процессе биржевого торга;
• котировка – это обработка данных о ценах, которые были установлены в процессе биржевого торга, подготовка их для публикации в биржевых бюллетенях или сводках и представление участникам торгов.

 
Появление цены в процессе биржевого  торга – результат взаимодействия зарегистрированных торговцев, таким  образом, биржа лишь ее выявляет, объективно способствуя формированию цены. 
 
            Биржа концентрирует спрос и предложение на покупку и продажу ценных бумаг, определяет соотношение между текущим спросом и текущим предложением и в результате этого выявляется цена как выражение равновесия временного и относительного, но достаточного для осуществления той или иной сделки. Цена по которой заключаются сделки и ценные бумаги переходят из рук в руки, называется курсом. Вот почему биржевые курсы используются в качестве ориентира при заключения сделок как в биржевом, так и во внебиржевом обороте. При этом, естественно, «залповый» аукцион позволяет выявить единую цену, которая будет существовать до следующего «залпа», а непрерывный аукцион определяет соотношение между текущим спросом (цена спроса – наивысшая цена, предлагаемая покупателем)  и предложением на ценную бумагу (цена предложения – минимальная цена продажи ценной бумаги). 
    Нормативные акты и законы о биржах, не фиксируют порядок установления биржевого курса ценных бумаг. В зависимости от принципов, положенных в основу котировки, могут быть использованы разные способы установления цены.                                  
  Обычно в биржевых бюллетенях регистрируются не все цены сделок, а лишь предельные наиболее полно характеризующие динамику цен в процессе биржевого дня. Придельные цены берутся в вертикальном и горизонтальном разрезах: высшая и низшая в продолжении биржевого дня, начальная в первые минуты и заключительная цена в конце биржевого дня. 
            Анализируя данные регистрации сделок и заявки инвесторов, котировальная комиссия определяет верхний и нижний пределы цен по видам ценных бумаг. При этом котировальная комиссия исключает не показательные для рыночной  конъюнктуры цены.

           Биржевой ценой, которая включается в котировальный лист, на ведущих мировых биржах является цена закрытия или цена последней сделки. Поэтому в средствах массовой информации появляются следующие данные, характеризующие биржевую цену . 
На многих биржах биржевой ценой считают рассчитанную среднюю цену исходя из средних цен предложения на покупку и продажу. 
На фондовых биржах экономически развитых стран Запада торговля ценными бумагами  ведется с помощью автоматизированных систем, что позволяет с нескольких постов вводить заказы на покупку или продажу фондовых ценностей. Если они совпадают по цене, то сделка автоматически исполняется и информация о заключении сделки поступит на рабочее место (пост), а также высветится на тикере – биржевом аппарате, передающем котировки ценных бумаг. 
Превышение курса акции над ее номиналом называется лажем, или ажио, отклонение от курса вниз от номинала дизажио.

 

Допустим, существует  сто покупателей определенного товара и двадцать производителей, которые территориально расположены на большом расстоянии друг от друга. При этом имеется  свобода   хозяйственных связей и цен. Каждый потребитель самостоятельно может связаться с изготовителями. Стоимость товаров при отсутствии надежной информационной сети   будет сильно колебаться.

Те же  производители и потребители представляют свой спрос и предложение на бирже в концентрированном виде. Появляется единая рыночная цена,  которая служит ориентиром для всех. При этом колебания конкретных цен являются не столь значительными, появляется их базис, который в принципе  соответствует уровню общественно необходимых затрат. Все те, кто его превышает, начинает нести убытки и  просто выбывает из игры.

Весь процесс котировки является очень трудоемким и требует учета  разнообразных  ценообразующих факторов, в частности на биржевые котировки очень сильное влияние оказывает экономическая статистика. Приведем основные правила, которые нужно обязательно учитывать.

В первую очередь  товары нужно  котировать в полном соответствии со стандартами.  Необходимо копировать  исключительно те товары, сделки по которым осуществляются систематически. Иными словами, котируются лишь  важнейшие  ресурсы, выставляемые постоянно, которые занесенные в твердый список или другими словами базу биржевого бюллетеня.

По возможности в процессе  котировки исключаются цены, которые не отражают  рынка данного биржевого дня: если цена сделки при отсутствии предложения ниже типичной цены минувшего  биржевого дня, где было достаточное предложение, то она должна быть в обязательном порядке исключена. Когда сделок по данному товару  за день не оказывается, то цены  предыдущего дня  на него не могут  являться показателем рынка. Они в полной мере исключаются из процесса котировки.

В процессе проведения  котировки  необходимо  выделить  тот минимальный объем продукции, при нарушении которого сделку не принимают в расчеты. Как правило, цены на единицу товара являются  различными в зависимости от величины опта.

При котировке принимаются во внимание  и условия расчета по сделкам: на срок или на наличный товар. На уровень цен и, в том числе, на котировку, влияет  статус контрагентов.

Рассмотрим пример…

 

В среду, 4 сентября, наблюдалось снижение котировок цен цветных металлов на LME на фоне усиления ожиданий удара  по Сирии и приближающегося сворачивания программ стимулирования экономики  США. Большая часть металлов «просела»  в ходе торгов на волне ухода инвесторов из рисковых активов на фоне обсуждения политическими лидерами США перспективы  военных действий против Сирии, хотя олово и подорожало ввиду наложения  запрета индонезийскими властями на свободный вывоз металла из страны, в свете чего PT Timah приостановила экспортные отгрузки сурьмяных чушек.  
      На момент окончания официальной сессии контракт на медь с поставкой через 3 месяца подешевел на бирже на 1,7%, до $7124 за т, одновременно наблюдался и рост ее запасов на биржевых складах. Цена алюминия снизилась на 1,8%, до $1790 за т. Олово завершило торги на отметке на 1,4% выше значения предыдущего дня – на уровне $21875 за т.  
      Инвесторы с напряжением ожидают опубликования в пятницу важных данных по занятости в США, чтобы понять, настраиваться ли им на то, что Федрезерв «покончит» с «количественным смягчением» уже в сентябре. «Все выглядит на данный момент как патовая ситуация на рынке меди, который пытается балансировать среди потоков макроэкономических данных на фоне разгорающегося сирийского конфликта и неопределенности с ключевыми для экономики решениями ФРС США», – подчеркнули аналитики Sucden Financial. 
      Утренние торги 5 сентября проходили без больших ценовых подвижек. Инвесторы ждут данных по несельскохозяйственному сектору США в пятницу и обсуждают предположения об ослаблении спрос на медь в КНР – премии на поставку «физической» меди упали к настоящему моменту до $168 за т с $250 за т в начале августа.  
      Оперативная сводка сайта Metaltorg.ru по ценам металлов на ведущих мировых биржах в 10:57 моск.вр. 05.09.13 г.:  
      на LME (cash): алюминий – $1751,5 за т, медь – $7110,5 за т, свинец – $2126,5 за т, никель – $13612 за т, олово – $22240 за т, цинк – $1846,5 за т;  
      на LME (3-мес. контракт): алюминий – $1797 за т, медь – $7137,5 за т, свинец – $2138,5 за т, никель – $13690 за т, олово – $21890 за т, цинк – $1882,5 за т;  
      на ShFE (поставка сентябрь 2013 г.): алюминий – $2328 за т, медь – $8504 за т, свинец – $2340 за т, цинк – $2402 за т (включая 17% НДС);  
      на ShFE (поставка ноябрь 2013 г.): алюминий – $2320,5 за т, медь – $8463,5 за т, свинец – $2351,5 за т, цинк – $2401,5 за т (включая 17% НДС);  
      на NYMEX (поставка сентябрь 2013 г.): медь – $7135 за т;  
      на NYMEX (поставка ноябрь 2013 г.): медь – $7140,5 за т.