Денежно кредитная политика

·стимулирование роста  объема денежно-кредитных операций;

·достижение сбалансированности платежного баланса и другие.

. социальные цели:

·повышение уровеня жизни населения;

·сделать различные  услуги более доступными и др.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ГЛАВА 2. РОЛЬ ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА РФ В ПРОВЕДЕНИИ ДЕНЕЖНО - КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ

2.1. Сущность и функции  центрального банка РФ

        Центральный банк РФ (банк России) - государственное кредитное учреждение, наделенное правом выпуска банкнот, регулирования денежного обращения, кредита и валютного курса, хранения официального золотовалютного резерва. Является банком банков, агентом правительства при обслуживании госбюджета.

       Центральный банк РФ наделяется также правом выпуска денег и государственных ценных бумаг, устанавливает нормативную величину кредитного спроса, хранит денежные резервы коммерческих банков и предоставляет им кредиты, является кассовым центром. Основная его задача - это проведение государственной политики в области эмиссии, кредита, денежного обращения.⁵

       Статус, задачи, функции, полномочия и принципы организации и деятельности банка России как публично-правовой организации законодательно определяются конституцией Российской Федерации, федеральным законом "о центральном банке российской федерации (банке России)" и другими федеральными законами. Согласно конституции российской федерации главной задачей банка России является защита и обеспечение устойчивости рубля. Основными целями деятельности банка России являются: укрепление покупательной способности и курса рубля по отношению к иностранным валютам; развитие и укрепление банковской системы России; обеспечение эффективного и бесперебойного функционирования системы расчетов. Реализация этих целей осуществляется банком России независимо от органов государственной власти. Получение прибыли не входит в цели деятельности банка России.

       Принцип независимости - ключевой элемент статуса центрального банка российской федерации - проявляется, прежде всего, в том, что банк России не входит в структуру федеральных органов государственной власти и выступает как особый институт, обладающий исключительным правом денежной эмиссии и организации денежного обращения. Банк России является юридическим лицом и выступает как субъект публичного права. Уставный капитал и иное имущество банка России являются федеральной собственностью. Полномочия по владению, пользованию и распоряжению имуществом банка России осуществляются самим банком России; изъятие и обременение обязательствами имущества банка России без его согласия не допускаются. Финансовая независимость центрального банка российской федерации выражается также в том, что он осуществляет свои расходы за счет собственных доходов и не регистрируется в налоговых органах.

        Банк России подотчетен Государственной думе федерального собрания российской федерации, которая назначает на должность и освобождает от должности председателя банка России (по представлению президента Российской Федерации) и членов совета директоров банка России, а также назначает аудитора банка России и утверждает годовой отчет центрального банка российской федерации и аудиторское заключение.

Функции банка  России:

· во взаимодействии с правительством российской федерации  разрабатывает и проводит единую государственную денежно-кредитную  политику, направленную на защиту и  обеспечение устойчивости рубля;

· монопольно осуществляет эмиссию наличных денег  и организует их обращение;⁶

· является кредитором последней инстанции для кредитных  организаций, организует систему рефинансирования;

· устанавливает  правила осуществления расчетов в российской федерации;

        Устанавливает правила проведения банковских операций бухгалтерского учета и отчетности для банковской системы;

· осуществляет государственную регистрацию кредитных  организаций, выдает и отзывает лицензии кредитных организаций и организаций, занимающихся их аудитом;

· осуществляет надзор за деятельностью кредитных  организаций;

· регистрирует эмиссию ценных бумаг кредитными организациями в соответствии с  федеральными законами;

· осуществляет самостоятельно или по поручению  правительства российской федерации  все виды банковских операций, необходимых  для выполнения своих основных задач;

· осуществляет валютное регулирование, включая операции по покупке и продаже иностранной  валюты;

· определяет порядок осуществления расчетов с иностранными государствами;

· организует и осуществляет валютный контроль как  непосредственно, так и через  уполномоченные банки в соответствии с законодательством российской федерации;

· принимает  участие в разработке прогноза платежного баланса российской федерации и  организует составление платежного баланса российской федерации;

· проводит анализ и прогнозирование состояния  экономики российской федерации  в целом и по регионам, прежде всего денежно-кредитных, валютно-финансовых и ценовых отношений;

· публикует  соответствующие материалы и  статистические данные, а также выполняет  иные функции в соответствии с  федеральными законами.

        Для реализации возложенных на него функций центральный банк РФ участвует в разработке экономической политики правительства российской федерации.

      Банк России и правительство российской федерации информируют друг друга о предполагаемых действиях, имеющих общегосударственное значение, координируют свою политику, проводят регулярные консультации.

       Банк России консультирует министерство финансов РФ по вопросам графика выпуска государственных ценных бумаг и погашения государственного долга с учетом их воздействия на состояние банковской системы и приоритетов единой государственной денежно-кредитной политики.

 

2.2 Основные инструменты денежно-кредитной политики ЦБ РФ

 

       В соответствии со статьей 35 Федерального закона "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)" основными инструментами и методами денежно-кредитной политики Банка России являются:

·процентные ставки по операциям Банка России;

·нормативы обязательных резервов, депонируемых в Банке России (резервные требования);

·операции на открытом рынке;

·рефинансирование кредитных организаций;

·валютные интервенции;

·установление ориентиров роста денежной массы;

·прямые количественные ограничения;

·эмиссия облигаций  от своего имени.⁷

       Нормативы обязательных резервов. Политика минимальных резервов впервые была опробована в США в 30-е годы, и сразу после второй мировой войны ее внедрили в практику центральные банки всех ведущих капиталистических стран. Минимальные резервы - это вклады коммерческих банков в центральном банке, размер которых устанавливается законодательством в определенном отношении к банковским обязательствам. Первоначально практика резервирования средств предназначалась для страхования коммерческих банков. ЦБ берет на себя функцию аккумулирования минимального резерва, который не подлежит кредитованию.

        Другая функция подобного резервирования заключается в том, что, изменяя процент резерва, ЦБ влияет на сумму свободных денежных средств коммерческих банков. В период бума для его "охлаждения" ЦБ повышает норму резерва, а в период кризиса - наоборот. Повышение нормы резерва на 1 - 2 процентных пункта - действенное средство ограничения кредитной экспансии. Как правило, норма минимальных резервов дифференцируется.

Норма обязательных резервов широко используется государством для увеличения или уменьшения свободной  денежной массы. Естественно, увеличение нормы обязательного резервирования влечет за собой уменьшение свободной  денежной массы. Обязательные резервы - это часть суммы депозитов, которую  коммерческие банки должны хранить  в виде беспроцентных вкладов  в Центральном Банке.⁸

       Нормы обязательных резервов устанавливаются в процентах от объемов депозитов. Они различаются по величине в зависимости от видов вкладов (например, по срочным они ниже, чем по вкладам до востребования). В современных условиях обязательные резервы выполняют не столько функцию страхования вкладов (эту функцию выполняют специализированные финансовые институты, которым банки отчисляют определенный процент от вкладов), сколько служат для осуществления контрольных и регулирующих функций Центрального Банка, а также для межбанковских расчетов.

      Банки могут хранить и избыточные резервы - некоторые суммы сверх обязательных резервов, например, для непредвиденных случаев увеличения потребности в ликвидных средствах. Однако это лишает банки суммы дохода, который они могли бы получать, пуская эти деньги в оборот. Поэтому с ростом процентной ставки уровень избыточных резервов обычно снижается.

       Чем выше устанавливает Центральный банк норму обязательных резервов, тем меньшая доля средств может быть использована коммерческими банками для активных операций.

      На практике нормы обязательных резервов пересматриваются довольно редко, поскольку сама процедура носит громоздкий характер, а сила воздействия этого инструмента через мультипликатор значительна.

       Классическим инструментом в практике центральных банков является политика учетной ставки, т.е. установление ставки процента за кредиты, которые центральный банк предоставляет коммерческим банкам (ставки рефинансирования).

       Ставка рефинансирования - очень мощный инструмент воздействия на нижний уровень банковской системы. Именно поэтому она относительно редко изменяется, а ее изменения влекут за собой значительные последствия для банковской системы в целом. Государство не должно допускать резких изменений ставки рефинансирования. - Нормы обязательного инвестирования в государственные ценные бумаги для банков и инвестиционных институтов.⁹

       Колебания учетной ставки (ставки рефинансирования) отражают нестабильность российской экономики.

       Как известно, повышение учетной ставки влечет за собой "удорожание" кредитов и, следовательно, снижение инвестиций. Этот инструмент денежно-кредитной политики не всегда использовался грамотно и часто вступал в противоречия с другими составляющими государственной политики.

Валютные интервенции - это покупка и продажа иностранной валюты для поддержания в определенных пределах курса национальной денежной единицы.

       Существует три альтернативных критерия определения эффективности валютных интервенций.

      "Направление" - если направление движения валютного курса совпадает с направлением интервенции, то она эффективна. Иными словами, если центральный банк продает или покупает валюту, то ее курс должен, соответственно, понижаться или повышаться.

       "Сглаживание" - интервенция эффективна, когда усилиями ЦБ замедляется развитие тренда. Если курс падает, то интервенция должна приводить к плавному падению, а если увеличивается - то к торможению роста.

     "Разворот" - интервенция эффективна, когда выполняется не только первый критерий, но и в ходе интервенции полностью нивелируется колебание валютного курса за предыдущий период. Происходит разворот тренда или центральный банк "гребет против течения".

       Операции на открытом рынке - покупка и продажа государственных ценных бумаг с целью увеличения или уменьшения средств коммерческих банков. Путем изменения объема купли-продажи ценных бумаг и уровня цен, по которым они продаются или покупаются, центральный банк может осуществлять гибкое и быстрое воздействие на кредитную активность коммерческих банков. Операции на открытом рынке - третий способ контроля над денежной массой. Он широко используется в странах с развитым рынком ценных бумаг и затруднен в странах, где фондовый рынок находится в стадии формирования. Этот инструмент денежного регулирования предполагает куплю - продажу Центральным банком государственных ценных бумаг (обычно на вторичном рынке, так как деятельность Центрального банка на первичных рынках во многих странах запрещена или ограничена законом). Чаще всего это бывают краткосрочные государственные облигации.¹⁰

       Когда ЦБ покупает ценные бумаги у коммерческого банка, он увеличивает сумму на резервном счете этого банка (иногда на специальном счете коммерческого банка в Центральном Банке для подобных операций), соответственно в банковскую систему поступают дополнительные "деньги повышенной мощности" и начинается процесс мультипликативного расширения денежной массы. Масштабы расширения будут зависеть от пропорции, в которой прирост денежной массы распределяется на наличность и депозиты: чем больше средств уходит в наличность, тем меньше масштаб денежной экспансии. Если ЦБ продает ценные бумаги, процесс протекает в обратном направлении.¹¹

      Таким образом, воздействуя на денежную базу через операции на открытом рынке, Центральный Банк регулирует размер денежной массы в экономике. Часто подобные операции осуществляются Центральным Банком в форме соглашений об обратном выкупе (РЕПО). В этом случае банк, например, продает ценные бумаги с обязательством выкупить их по определенной (более высокой) цене через некоторый срок. Платой за предоставленные взамен ценных бумаг денежные средства служит разница между ценой продажи и ценой обратного выкупа. Соглашения об обратном выкупе широко распространены в деятельности коммерческих банков и фирм.