Денежный рынок в Республике Беларусь

СОДЕРЖАНИЕ 

 

 ВВЕДЕНИЕ 5

 ГЛАВА 1. Сущность денежного  рынка и его составляющих 7

1.1. Общие понятия о  денежном рынке. Классическая  и кейнсианская теория спроса  на деньги. 7

1.2. Модель предложения  денег. Денежный мультипликатор 13

1.3. Равновесие на денежном  рынке 16

 ГЛАВА 2. Становление  и функционирование денежного  рынка в Республике Беларусь 18

2.1. Эволюция денежной  системы в Беларуси 18

2.2. Особенности развития  денежной системы Республики  Беларусь 21

 ЗАКЛЮЧЕНИЕ 25

 Список использованной  литературы 27

 

 ВВЕДЕНИЕ 

 

 Как известно, успешность  национальной экономики напрямую  зависит от того, как проводится  политика в денежной системе.  Основу данной системы составляет  равенство спроса денег на  их предложение. Но современная  экономика такова, что из-за многих причин рыночный механизм не сохраняет должное равновесие денежного рынка. В таком случае вмешивается государство, которое проводит политику по выравниванию денежной ситуации. Кроме того, такая денежно-кредитная политика является важнейшим инструментом в макроэкономике. Политика заключается в воздействии Национального банка на находящуюся в обращении массу денег. Данное воздействие осуществляется через различные коммерческие банки, а также кредитные учреждения. Применяются и прямые и косвенные методы денежного регулирования.

 Каждое государство  должно ставить перед собой  задачи в обозначении сущности  денежного рынка и его взаимодействием  с денежным оборотом. Денежный  рынок является неотъемлемой  частью денежного оборота. Денежный  рынок является связующим звеном  использования денежных средств  между субъектами и секторами  экономики, что является актуальностью  работы. Существует такое понятие  как рынок денег, но это не  совсем то же самое, что денежный  рынок. Финансовый рынок, если  брать в широком смысле, можно  отождествлять с денежным рынком, в узком смысле речь идет  уже о рынке капитала.

 Понятия рынок денег  и денежный рынок отличаются  в следующем. Рынок денег является  рынком, на котором уровень процентных  ставок определяется спросом  и предложением денег. Данный  рынок представляет собой часть  или сектор рынка долговых  капиталов, на котором происходят  краткосрочные депозитно-долговые  операции, то есть на период  менее года. Рынок денег является  сетью банковско-финансовых институтов, обеспечивающих оптимальный спрос  и предложение на деньги, иными словами, как на особый товар. Рынок денег можно охарактеризовать как рынок высоколиквидных активов. Его механизм работы является достаточно сложным, субъектами выступают брокерские и дилерские фирмы, коммерческие банки и учетные дома. А объектами купли-продажи являются временные денежные средства в свободном состоянии.

 Денежный рынок в  своем активе имеет такие инструменты  как депозитные сертификаты, коммерческие  векселя, банковские акцепты и  другие. Деньги на таком рынке  являются товаром, и ценой данного  товара будет являться ссудный  процент. Размер процента на  рынке денег носит определяющий  фактор для нахождения процента  на всем рынке ссудных капиталов.  Рынок денег, с экономической  точки зрения, включает в себя  взаимосвязь дохода, денежной массы  и нормы процента.

 Основными заемщиками  на денежном рынке являются  государство, население, кредитно-финансовые  институты, фирмы. Денежный рынок  постоянно работает с денежным  капиталом, сбережениями населения,  эмиссией денег. Важной особенностью  денежного рынка заключается  в том, что на нем осуществляют  продажу и покупку краткосрочных  денежных средств. 

 Цель курсовой работы  – проанализировать становление  и функционирование денежного  рынка в Республике Беларусь.

 Для осуществления  цели перед автором стоят следующие  задачи:

- дать определение сущности  и элементов денежного рынка; 

- рассмотреть понятия  спроса и предложения денег; 

- на примере Республики  Беларусь проанализировать становление  денежного рынка в Республики  Беларусь.

 Объект исследования  – денежная система. Предмет  курсового исследования – денежный  рынок Республики Беларусь.

 Курсовая работа состоит  из введения, двух глав, заключения  и списка литературы.

 

 ГЛАВА 1. Сущность денежного  рынка и его составляющих 

1.1. Общие понятия о  денежном рынке. Классическая  и кейнсианская теория спроса  на деньги.

 

 Деньги - важнейшая макроэкономическая  категория, позволяющая анализировать  инфляционные процессы, циклические  колебания, механизм достижения  равновесия в экономике, согласованность  работы товарного и денежного  рынков и т.д. 

 Деньги - вид финансовых  активов, который может быть  использован для сделок. Наиболее  характерная черта денег - их  высокая ликвидность, т.е. способность  быстро и с минимальными издержками  обмениваться на любые другие  виды активов. Обычно выделяют  три основные функции денег: 

1) средство обмена 

2) мера стоимости - (измерительный  инструмент для сделок),

3) средство сбережения  или накопления богатства. 

 Количество денег в  стране контролируется государством (монетарная, или денежная политика), на практике эту функцию осуществляет  национальный Банк. Для измерения  денежной массы используются  денежные агрегаты: Ml, М2, МЗ, L (в порядке убывания степени ликвидности). Состав и количество используемых денежных агрегатов различаются по странам. Согласно классификации, используемой в США, денежные агрегаты представлены следующим образом (от более ликвидных к менее ликвидным): ( стр 66)

 Ml - наличные деньги вне банковской системы, депозиты до востребования, дорожные чеки, прочие чековые депозиты;

 М2 - Ml плюс нечековые сберегательные депозиты, срочные вклады (до 100000 долл.), однодневные соглашения об обратном выкупе и др.;

 МЗ - М2 плюс срочные вклады свыше 100 тыс. долл., срочные соглашения об обратном выкупе, депозитные сертификаты и др.;

L - МЗ плюс казначейские  сберегательные облигации, краткосрочные  государственные обязательства,  коммерческие бумаги и пр.

 В макроэкономическом  анализе чаще других используются  агрегаты Ml и М2. Иногда выделяется показатель наличности (МО или С от английского "currency") как часть Ml, а также показатель "квази-деньги" (QM) как разность между М2, т.е. главным образом, сберегательные и срочные депозиты, тогда M2=M1+QM.

 В Республике Беларусь  денежные агрегаты выделяются  в соответствии с международными  стандартами. Однако вследствие  недостаточного уровня развития  безналичных расчетов населения,  рынка банковских услуг, финансовых  рынков и ряда других причин  показатели денежной массы, используемые  в республике, отличаются по своему  составу от показателей, применяемых  в развитых странах. 

 Денежные агрегаты, рассчитываемые  Национальным банком Республики  Беларусь, следующие: 

MО - (наличные деньги  в обороте) — включает банкноты  и монеты в обращении на  руках физических лиц и в  кассах небанковских кредитно-финансовых  организаций и субъектов хозяйствования;

 М1 — включает MО И переводные депозиты, представляющие собой остатки средств небанковских кредитно-финансовых организаций, коммерческих и некоммерческих организаций, индивидуальных предпринимателей и физических лиц на текущих, депозитных и других счетах до востребования;

 М2 (рублевая денежная масса в национальном определении) — включает М1 и другие депозиты (срочные депозиты), открытые в кредитных организациях в белорусских рублях, а также средства в ценных бумагах (кроме акций) у небанковских кредитно-финансовых организаций, коммерческих и некоммерческих организаций, индивидуальных предпринимателей и физических лиц — резидентов Республики Беларусь в белорусских рублях;

 М3 (широкая денежная  масса) — включает М2 и переводные  и срочные депозиты в иностранной  валюте, а также ценные бумаги (кроме акций) в иностранной  валюте небанковских кредитно-финансовых  организаций, коммерческих и некоммерческих  организаций, индивидуальных предпринимателей  и физических лиц .

 Динамика денежных  агрегатов зависит от многих  причин, в том числе от движения  процентной ставки. Так, при росте  ставки процента агрегаты М2, МЗ могут опережать Ml поскольку их составляющие приносят доход в виде процента. В последнее время появление в составе Ml новых видов вкладов, приносящих проценты, сглаживает различия в динамике агрегатов, обусловленные движением ставки процента.

 Количественная теория  денег определяет спрос на  деньги с помощью уравнения  обмена:

MV=PY (1.1)

 

 где М - количество  денег в обращении, 

V - скорость обращения  денег, 

 Р - цена,

Y - объем продаж товаров 

 

 При условии постоянства  V изменение количества денег  в обращении (М) должно вызвать  пропорциональное изменение номинального  ВНП (PY). Но, согласно классической  теории, реальный ВНП (Y) изменяется  медленно и только при изменении  величины факторов производства  и технологии. Можно предположить, что Y меняется с постоянной  скоростью, а на коротких отрезках  времени - постоянен. Поэтому колебания номинального ВНП будут отражать главным образом изменения уровня цен. Таким образом, изменение количества денег в обращении не окажет влияния на реальные величины, а отразится на колебаниях номинальных переменных. Это явление получило название "нейтральности денег". Современные монетаристы, поддерживая концепцию "нейтральности денег" для описания долговременных связей между динамикой денежной массы и уровнем цен, признают влияние предложения денег на реальные величины в краткосрочном периоде (в пределах делового цикла).

 Уравнение обмена может  быть представлено в темповой  записи (для небольших изменений  входящих в него величин):

(1.2)

 По правилу монетаристов, государство должно поддерживать темп роста денежной массы на уровне средних темпов роста реального ВНП, тогда уровень цен в экономике будет стабилен.

 Приведенное выше уравнение  количественной теории MV=PY называется  уравнением Фишера. Используется  и другая форма этого уравнения,  так называемое кембриджское  уравнение: 

M=kPY (1.3)

 Коэффициент k, однако, несет и собственную смысловую  нагрузку, показывая долю номинальных  денежных остатков (М) в доходе (PY). Строго говоря, величины У и k связаны с движением ставки процента, но в данном случае для простоты принимаются постоянными. Кембриджское уравнение предполагает наличие разных видов финансовых активов с разной доходностью (а не только наличность или Ml) и возможность выбора между ними при решении вопроса, в какой форме хранить доход.

 Чтобы элиминировать  влияние инфляции, обычно рассматривают  реальный спрос на деньги, то  есть:

(1.4)

 где носит название  «реальных запасов денежных средств»  или «реальных денежных остатков» 

 Кейнсианская теория  спроса на деньги - теория предпочтения  ликвидности - выделяет три мотива, побуждающие людей хранить часть  денег в виде наличности:

- трансакционный мотив (потребность в наличности для текущих сделок),

- мотив предосторожности (хранение определенной суммы  наличности на случай непредвиденных  обстоятельств в будущем),

- спекулятивный мотив. 

 Спекулятивный спрос  на деньги основан на обратной  зависимости между ставкой процента  и курсом облигаций. Если ставка  процента растет, то цена облигации  падает, спрос на облигации растет, что ведет к сокращению запаса  наличных денег (меняется соотношение  между наличностью и облигациями  в портфеле активов), т.е. спрос  на наличные деньги снижается.  Таким образом, очевидна обратная  зависимость между спросом на  деньги и ставкой процента.

 Обобщая два названных  подхода - классический и кейнсианский - можно выделить следующие факторы спроса на деньги:

1) уровень дохода;

2) скорость обращения  денег; 

3) ставка поцента.

 Классическая теория  связывает спрос на деньги  главным образом с реальным  доходом. Кейнсианская теория  спроса на деньги считает основным  фактором ставку процента. Хранение  денег в виде наличности связано  с определенными издерками. Они равны проценту, который можно было бы получить, положив деньги в банк или использовав их на покупку других финансовых активов, приносящих доход. Чем выше ставка процента, тем больше мы теряем потенциального дохода, тем выше альтернативная стоимость хранения денег в виде наличности, а значит, тем ниже спрос на наличные деньги.

 В функции спроса  на деньги используется номинальная  ставка процента. Это ставка, назначаемая  банками по кредитным операциям.  Реальная ставка процента отражает  реальную покупательную способность дохода, полученного в виде процента. Связь номинальной и реальной ставки процента описывается уравнением Фишера:

 

(1.5)

 Уравнение показывает, что номинальная ставка процента  может изменяться по двум причинам: из-за изменения реальной став-ки и темпа инфляции.

 Количественная теория  и уравнение Фишера вместе  дают связь объема денежной  массы и номинальной ставки  процента: рост денежной массы  вызывает рост инфляции, а последняя  приводит к увеличению номинальной  ставки процента. Эту связь инфляции  и номинальной ставки процента  называют эффектом Фишера.

 Отметим, что в долгосрочном  периоде сохраняется отмеченная  классиками "нейтральность денег", то есть изменение номинальной  переменной в данном случае  может повлиять лишь на другую  номинальную переменную, не затрагивая  реальные величины (г). В краткосрочном  периоде изменение номинальной  величины может на какое-то  время отразиться на реальной  переменной. Так, при изменении  темпов инфляции банки могут  не сразу изменить назначаемую  ими ставку процента, тогда, например, рост инфляции (Я) снизит на  некоторое время реальную ставку  процента, что создаст благоприятные  условия для инвесторов и других  получателей кредитов. В этом  случае r= i - p. При высоких темпах инфляции используется более точная формула для определения реальной ставки процента: