Фондовая биржа. Сущность и понятие

Фондовый рынок реагирует также  на изменение обязательных резервных  средств, которые должны хранить банки в Центральном банке. Центральный банк может прибегнуть к этому средству, чтобы быстро сократить кредит, увеличив норму, или расширить его, понизив норму. Расширение кредита приводит к увеличению доступности денег и снижению уровня ссудного процента. Следствием таких действий будет повышение курса акций и облигаций, выпущенных под более высокий процент. Если резервная норма повышается, то уменьшается доступность денег, возрастает ссудный процент и падает курс акций и облигаций, выпущенных под более низкий процент. Однако в данном случае следует помнить, что регулирование обязательных банковских резервов в Центральном банке является очень мощным рычагом финансовой политики, и поэтому, в отличие от учета векселей и продажи краткосрочных облигаций, к таким действиям прибегают довольно редко — раз в несколько лет.                    

Следующий канал воздействия Центрального банка на фондовый рынок может  состоять в ограничении на покупку  акций. Например, в США Федеральная  Резервная Система наделена властью устанавливать определенный процент от стоимости акций, который покупатель должен оплатить за счет своих денег; оставшуюся сумму он может внести, пользуясь кредитом.

Рынок ценных бумаг испытывает воздействие  государственного регулирования и в случае возникновения большого дефицита государственного бюджета. Для того, чтобы изыскать средства для его компенсации, государство выпустит облигации. В связи с этим оно будет заинтересовано в понижении нормы ссудного процента, чтобы разместить заем под меньший процент. Действия Центрального банка по понижению нормы процента, связанные с увеличением денежной массы в обращении, будут способствовать повышению курса акций и облигаций, выпущенных под более высокий процент. Это первая возможная ситуация.

В случае, если в руках банков, корпораций и населения находится большое количество облигаций с колеблющимся процентом, государство проводит политику облегчения кредита, чтобы удержать процент по долгу на низком уровне. Соответственно такие действия, как и в первом случае, могут вызвать повышение курса акций и облигаций, выпущенных под более высокий процент.

 

 

 

Заключение.

 

Итак, в ходе написания курсовой работы были раскрыты поставленные вопросы.

В процессе написания работы были тщательно изучены вопросы, связанные  с определением фондовая биржа, ценные бумаги, их классификацией, и видами. Так же исследован вопрос о структуре рынка ценных бумаг. Особое внимание уделяется структуре фондовой биржи и операциям проводимым с ценными бумагами.

В экономике фондовый рынок гибко  реагирует на основные тенденции политики государства поэтому в заключении был рассмотрен вопрос о взаимодействии государства и фондового рынка.

В России, где фондовый рынок формируется  в течении уже десятилетие  и объемы биржевой торговли ценными бумагами, эмитированными негосударственными органами, крайне незначительны нет еще каких-либо до конца устоявшихся (помимо закрепленных законодательно норм) традиций проведения биржевой торговли. Структура фондового рынка находится в стадии формирования и механизм поэтапного прохождения сделок пока четко не отработан, однако на многих биржах уже созданы клиринговые организации, начали функционировать и депозитарии. Показательным примером может служить деятельность Московской межбанковской валютной биржи (ММВБ), на которой с мая 1993 года продаются государственные краткосрочные облигации (ГКО). Все этапы прохождения сделок с этими ценными бумагами организует сама биржа, выполняющая одновременно функции клиринговой организации, депозитария и расчетного центра.

Надеюсь, что в процессе развития рыночной экономики и повышения уровня хозяйствующих субъектов, а также увеличения количества ценных бумаг и динамики их обращения, рынок ценных бумаг и его функционирование будет до конца упорядоченным понятной и однозначной законодательной базой.

 

 

Технический Университет им. Н.Э.Баумана.

тема: ФОНДОВАЯ БИРЖА

Москва 1996 год

Содержание:

Введение. Стр.3

1.Возникновение и структура  фондовой биржи. Стр.4

2.Фондовая биржа и ее связь  с кредитно-финансовыми институтами.  Стр.7

3.Фондовый рынок в настоящий  момент в России.

Его реакция на происходящее. Стр.10

4.Роль фондовой биржи. Стр.13

5.Операции с ценными бумагами. Стр.16

6.Холдинговые компании, роль фондовой  биржи в их образовании. Стр.20

7.Развитие фондового рынка. Стр.22

Заключение. Стр.23

Литература. Стр.24

*3*Введение.

С активным переходом российской экономики  к рыночной структуре, к

формированию новых видов собственности  в последние годы все большее

внимание уделяется ценным бумагам, рынку ценных бумаг, фондовым операциям.

Активно идет изучение опыта Западных стран, анализируются начальные этапы

формирования подобных структур в  нашей стране. Большое внимание уделяется

фондовой бирже как вторичного рынка ценных бумаг. Важным аспектом

исследования является анализ спекулятивного механизма фондовой биржи, от

которого не застрахована ни одна страна. Сама же фондовая биржа служит

объективным показателем экономической  и политической жизни, поэтому ее

создание в России впоследствии должно привести к подобному отражению

ситуации в стране.

1. Возникновение и структура  фондовой биржи.

Впервые фондовая биржа возникла в  эпоху первоначального накопления капитала

(XVII в.) в городе Амстердаме. Это  было связано с развитием

капиталистических отношений в  Голландии. По мере превращения Англии в

мировую капиталистическую державу  фондовая биржа приобретает широкое

распространение в этой стране. Изначально становление биржи было связано  с

ростом государственного долга, так  как вкладываемые капиталы в облигации

могли быть в любое время превращены в деньги. С появлением первых

акционерных обществ объектом биржевого оборота становились акции.

В период становления капитализма  фондовая биржа была важным фактором в

первоначальном накоплении капитала. Ее значение возросло во второй половине

XIX в., с массовым созданием акционерных  обществ и ростом выпуска ценных

бумаг. Интенсивное накопление денежных капиталов и увеличение числа  рантье

существенно повысило спрос на ценные бумаги, что в свою очередь вызвало

рост биржевых оборотов, а главное  место на фондовой бирже заняли акции  и

облигации частных компаний и предприятий. Стали осуществляться долгосрочные

вложения денежных капиталов в  акции и облигации, в ценные бумаги

государства.

Фондовая биржа в капиталистических  странах организуется в виде частных

акционерных обществ или публично-правовых институтов. Но в любом случае ее

деятельность базируется на уставе, который регламентирует управление и

функции ее органов, правила приема в ее члены и их состав. Возглавляет

фондовую биржу биржевой комитет  или совет управляющих. Членами  биржи

являются в основном брокеры (индивидуальные лица) либо брокерские

компании, выполняющие посреднические функции от имени своих клиентов.

Брокеры и маклеры за свое посредничество получают комиссионные, которые

называют брокерскими, либо куртаж.

На бирже действуют также  дилеры и джобберы, которые проводят операции в

основном за свой счет и работают с конкретным видом ценных бумаг, заключая

сделки с брокерами и между  собой. Обычно дилеры или джобберы представляют

собой обычных биржевых спекулянтов, наживающихся на курсовой разнице ценных

бумаг. Членом биржи может быть не каждое индивидуальное лицо или  компания,

а только те, которые в состоянии  внести крупную сумму денег за место и

получить рекомендации нескольких членов биржи.

Биржа представляет собой рынок, на котором продают свои ценные бумаги,

главным образом акции, с одной  стороны корпорации и кредитно-финансовые

учреждения, нуждающиеся в дополнительных денежных средствах, а с другой

стороны индивидуальные лица, различные  организации, стремящиеся выгодно

вложить личные денежные сбережения. Корпорации, продавая акции на бирже,

продают вкладчикам долю своей собственности. При этом особенность биржи

как рынка ценных бумаг состоит  в том, что через нее осуществляется в

основном продажа и покупка  акций старых выпусков, то есть происходит

переход уже существующих акций  от одного владельца к другому. Подобного

рода операции не приводят как правило  к образованию нового капитала, но

они создают так называемые ликвидные  средства, позволяющие увеличить

количество наличных денег. Без  наличия ликвидности вкладчики не стали бы

покупать новые выпуски акций. Операции по продаже акций осуществляются на

бирже, при этом различают центральные  и региональные биржи.

Инвестор покупает акции - это приобретение не только доли собственности в

каком-то предприятии, но и ответственности и определенного финансового

риска предпринимателя. Покупатель акций  получит вознаграждение в виде

дополнительного дохода, если корпорация или компания будет иметь прибыль.

В ином случае акционер останется  без дивиденда. Он может также потерять и

свой вклад при банкротстве  компании.

Покупателей же (инвесторов) акции  привлекают тем, что их ценность может

расти значительно быстрее вкладов  в банках или государственных  ценных

бумаг. В условиях экономического бума, инфляционных процессов цена акции

растет особенно быстро. Привлекательность  такой формы вложения капитала

объясняется также определенными  налоговыми льготами. Благодаря всему

этому, число акционеров постоянно  увеличивается. Биржа принимает  огромное

количество вкладчиков и косвенным путем, главным образом через пенсионные

фонды предприятий, которые частично вкладываются в ценные бумаги через

биржу.

2. Фондовая биржа и ее связь  с кредитно-финансовыми институтами.

Фондовая биржа представляет собой  традиционный и постоянно действующий

рынок ценных бумаг с определенным местом и временем по продаже и  покупке

ранее выпущенных ценных бумаг. Она  является важным элементом современного

экономического механизма. Являясь  старейшей представительницей рыночного

хозяйства, биржа играла и продолжает играть огромную роль в мобилизации,

распределении и перераспределении  капитала.

В эпоху государственно-монополистического капитализма роль биржи в

торговле ценными бумагами несколько  уменьшилась. Основная причина этого -

образование мощных кредитно-финансовых институтов , сконцентрировавших

большую часть торговли ценными  бумагами, без посредничества биржи. Часть

функций по размещению пакетов акций  и облигаций перешла от биржи  к

инвестиционным и коммерческим банкам, инвестиционным и страховым

компаниям. Эти учреждения сами являются членами биржи и выступают от имени

многочисленных индивидуальных владельцев, доверяющих им ведение купли -

продажи ценных бумаг. Одновременно кредитно-финансовые учреждения проводят

политику расширения биржевых операций за счет дополнительного выпуска

акций или увеличения числа их владельцев. С другой стороны, в результате

прилива денежных фондов мелких инвесторов кредитно-финансовые учреждения

все больше превращаются в держателей - монополистов всех видов ценных

бумаг. Это привело к укрупнению размеров пакетов акций, котирующихся на

бирже. Но несмотря на негативные процессы, роль фондовой биржи в торговле

ценными бумагами по-прежнему велика. Активно идет концентрация и

централизация капитала на самой бирже, усиление компьютеризации ее