Характеризуя отдельные виды
финансовых рынков за обоими вышерассмотренными
признаками, следует, что эти виды рынков
тесно взаимосвязываются и функционируют
в одном рыночном пространстве. Да, все
виды рынков, которые обслуживают обращение
разных за направленностью финансовых
активов (инструментов, услуг), являются
одновременно составной частью как рынка
денег, так и рынка капиталов.
Формы оборота денежных средств
(финансовых ресурсов) на рынке капиталов:
• банковская ссуда;
• акции;
• облигации;
• коммерческие бумаги.
4. Валютный рынок
Валюта - денежная единица, используемая
в качестве масштаба величины стоимости
товара и являющаяся средством обращения
во внешней торговле и при вывозе капитала
[10, стр. 128].
Понятие валюты применяется
в трех значениях:
а) национальная валюта - денежная
единица, имеющая хождение в данной стране
(Япония - йена, США - американский доллар);
б) иностранная валюта - денежные
знаки иностранных государств, а также
кредитное и платежное средство, выраженное
в иностранных денежных единицах и используемое
в международных расчетах;
в) международная денежная расчетная
единица и платежное средство - используется
в рамках определенной интеграционной
группировки (Евро) и в повсеместном финансовом
обороте (СДР).
Валютный рынок - это особый институциональный
механизм, опосредующий отношения по купле-продаже
иностранной валюты между банками, брокерами
и другими финансовыми институтами [11,
стр. 91].
С прекращением обмена доллара
США на золото в августе 1971 года операции
на официальном рынке золота значительно
сократились. Сегодня физические запасы
золота используются для поддержания
ликвидности национальных валют путем
создания государственных резервов в
центральных банках, а также в технических
целях и т.д.
Сегодня мировой рынок золота
насчитывает более 50-ти крупных центров:
- Западная Европа - Лондон,
Цюрих, Париж, Женева (всего 11);
- Азия - Токио, Бейрут, Гонконг
(всего 19);
- Американский континент
- США - (5); Африка (8).
В зависимости от степени государственного
регулирования и объемов совершаемых
операций рынки золота делятся на 4 основных
категории:
- Мировые (Лондон, Цюрих, Чикаго,
Гонконг, Франкфурт);
- Национальные свободные
(Милан, Париж, Рио-де-Жанейро);
- Национальные контролируемые
государством (Афины, Каир);
- Черные рынки (вышедшие
из-под контроля государства) (Бомбей).
Важнейшим элементом валютной
системы государства является валютное регулирование.
Валютное регулирование представляет
собой деятельность государственных органов
власти, реализуемую посредством законодательных,
административных, экономических и организационных
мер, направленную на решение государственных
задач по поддержанию долгосрочного устойчивого
внешнего равновесия и подчиненную цели
обеспечения экономического роста [12,
стр. 308].
Из данного определения вытекают
несколько выводов:
- валютное регулирование
- это деятельность государственных
органов власти, представляющая
непрерывный процесс;
- задачи, решаемые посредством
данной деятельности, должны способствовать
поддержанию долгосрочного внешнего
равновесия;
- валютное регулирование
должно быть подчинено обеспечению
долгосрочного экономического роста
и высоких жизненных стандартов;
- валютное регулирование
осуществляется посредством ряда
мер.
Регулирование валютных отношений
включает несколько уровней:
1. уровень частных предприятий,
в первую очередь национальные
и международные банки и корпорации,
которые располагают огромными
валютными ресурсами и активно
участвуют в валютных операциях;
2. государственный уровень
(Министерство финансов, Центральный
банк, органы валютного контроля);
3. межгосударственный уровень.
Инструментами валютного регулирования
являются рычаги, посредством которых
государство регулирует валютные отношения.
К основным инструментам валютного регулирования
относятся: валютные интервенции, дисконтная
и учетная политика, протекционистские
меры, девальвация, ревальвация, диверсификация
валютных резервов, валютные ограничения,
регулирование валютного курса.
5. Фондовый рынок
Фондовый рынок с позиций экономического
содержания обычно трактуется как совокупность
экономических отношений между его участниками
по поводу выпуска и обращения ценных
бумаг.
Фондовый рынок связан со всеми
рынками развитого товарного хозяйства
- функционирование этих рынков в той или
иной степени опосредуется ценными бумагами.
Например, при торговле произведенными
товарами в мировой практике используются
коммерческие векселя, товарные фьючерсы
и опционы, коносаменты; при купле-продаже
недвижимости закладные листы, коммерческие
векселя; при торговле валютой - форвардные
и фьючерсные контракты, опционы; при проведении
операций на кредитном рынке — депозитные
и сберегательные сертификаты и т.д. [7,
с.19].
Фондовый рынок тесно взаимодействует
с кредитным рынком; они дополняют друг
друга как механизмы перераспределения
временно свободного капитала в рыночной
экономике. Коммерческие банки, являющиеся
основными посредниками на кредитном
рынке, привлекают ресурсы и выдают кредиты
по большей части краткосрочного характера.
Предприятия и другие экономические субъекты,
нуждающиеся в долгосрочном капитале,
могут получить его путем выпуска облигаций
или других долговых обязательств, а также
акций (в бессрочное пользование).
Фондовый рынок в развитой рыночной
экономике выполняет ряд важных функций.
В экономической литературе нет единства
взглядов на их количество, состав и содержание.
Разные авторы(А.Г. Богатырев, Евстигнеева
В.) выделяют, например, такие функции,
как коммерческая (получение прибыли),
стимулирующая (состоит в мотивации юридических
и физических лиц стать участниками фондового
рынка), сбалансированности спроса и предложения,
обслуживания государственного долга,
реализации акционерной собственности,
сохранения в условиях инфляции реальной
стоимости вложенных инвестором средств
и др. Однако чаще всего в качестве основных
функций фондового рынка в развитой рыночной
экономике выделяются следующие [3, с.14]:
-перераспределительная:
отражает основное назначение фондового
рынка и заключается прежде всего в том,
что путем выпуска и продажи ценных бумаг
происходит мобилизация временно свободных
денежных средств и направление их на
финансирование развития перспективных
отраслей и секторов экономики.
-ценообразующая: заключается в обеспечении
процесса формирования и движения рыночных
цен на ценные бумаги (курсов ценных бумаг)
в целях достижения сбалансированности
предложения и спроса на капитал и связана
с его перераспределительной функцией.
Равновесие спроса и предложения на фондовом
рынке достигается путем постоянного
колебания цен и формирования таким образом
равновесной цены.
-хеджирование(страхования) ценовых и финансовых рисков:
заключается в том, что посредством операций
с ценными бумагами владельцы экономических
активов могут защититься от риска финансовых
убытков вследствие неблагоприятного
для них изменения цен или доходности
этих активов.
-информационная: состоит в том, что через инфраструктуру
фондового рынка оперативно распространяется
и доводится до всех участников рынка
полная информация об условиях движения
капиталов, в частности, о финансовых инструментах
— объектах купли-продажи, ценах на них
и т.п. Это дает ориентиры инвесторам для
вложения своего капитала, а эмитентам
ценных бумаг — для их эффективного размещения.
-регулирующая: отражает его назначение как
инструмента регулирования денежных потоков
в экономике. Посредством проведения операций
с государственными ценными бумагами
монетарные власти оказывают влияние
на объем денежной массы и устойчивость
денежного оборота, осуществляют антиинфляционное
регулирование в денежно-кредитной сфере.
-контрольная: выражается в том, что изменения
курсов ценных бумаг (в частности, курсов
акций) позволяют их держателям судить
об эффективности деятельности хозяйствующих
субъектов, выпустивших эти ценные бумаги
в оборот, и контролировать ее.
6. Институты товарных
рынков
Рынок как экономическая
система, кроме рынка факторов производства,
включает рынок товаров и услуг, кредитный
рынок.
Кредитный рынок - одна из составляющих
«большого» рынка - представляет собой
специфическую сферу кредитных отношений,
где осуществляется движение денежного
капитала между заемщиками и кредиторами
на условиях возвратности, платности и
срочности. Кредитный рынок подразделяется
на денежный рынок и рынок капитала. Все
эти рынки находятся в тесной взаимосвязи
в рамках процесса воспроизводства. Эти
взаимосвязи и взаимодействия учитываются
в полной макроэкономической модели, в
которой определяются объемы производства
и занятость, процентные ставки, заработная
плата и цены. Взаимодействие, например,
рынка товаров и рынка труда осуществляется
через связи между выпуском продукции
и занятостью, между заработной платой
и ценами. Рынки товаров и капитала связаны
между собой, так как процентные ставки
влияют на решения о расходах, а доходы
и цены воздействуют на процентные ставки.
Следует отметить, что в переходных
экономиках, в том числе в Беларуси, эти
ключевые рыночные институты еще недостаточно
развиты. Наследие командно-административной
системы преодолевается с большим трудом,
в экономике монополии сохранились, и
многие из них даже укрепили свои позиции.
Тем не менее, по мере роста открытости
белорусской экономики внешнему миру
и освоения государством методов антимонопольной
политики постепенно зарождается конкурентная
среда. Созданы почти все базовые элементы
рыночной системы: негосударственные
финансовые учреждения (коммерческие
банки, страховые компании, инвестиционные
фонды, фондовые биржи и т.д.), а также рыночные
финансовые механизмы и инструменты (бюджет,
налоги, валютный курс и т.д.). Но для ее
полноценного функционирования необходимы
более глубокие и всесторонние институциональные
преобразования, в том числе увеличение
потенциала и совершенствование созданных
институтов, например, налоговой системы,
а также формирования новых институтов:
рынков капитала, земли, труда, которые
пока находятся в зачаточном состоянии.
Все это требует комплексных и последовательных
мер по укреплению института частной собственности,
проведению эффективной приватизации,
совершенствованию механизмов банкротства
несостоятельных предприятий и выведению
их из экономического оборота без нанесения
существенного ущерба коллективам работников
(путем создания новых рабочих мест, развития
мелкого и среднего бизнеса в органической
связи с крупными предприятиями, формирования
механизмов межотраслевого и межрегионального
переливов рабочей силы и т.д.).
Институционально-организационной
основой функционирования рынка факторов
производства является биржевой механизм
(товарные и фондовые биржи, биржи труда
и др.).
Список использованных
источников
1. Агапова, Т.А. Макроэкономика:
Учебник / Т.А. Агапова, С.С. Серегина; под
общ. ред. А.В. Сидоровича. - М.: МГУ им. М.В.
Ломоносова; ДИС, 1997. - 416 с.
2. Базылев, Н.И. Макроэкономика
/ Н.И. Базылев, М.Н. Базылева, С.П. Гурко;
под ред. Н.И. Базылева, С.П. Гурко - 2-е
изд., перераб.- Минск: БГЭУ, 2000. - 214 с.
3. Долан, Э.Дж. Макроэкономика
/ Э.Дж. Долан, Д. Линдсей; под ред. Б. Лисовика.
- СПб: Питер, 1994.- 402с.
4. Лемешевский, И.М.
Макроэкономика. (Экономическая теория.
Часть 3),: учеб. пособие для студентов эконом.
спец. вузов. - Минск: ООО "ФУАинформ",
2004. - 576 с.
5. Макконелл, К.Р.
Экономикс. Принципы, проблемы и политика:
пер. с англ. / К.Р. Макконелл, С.Л. Брю. - 11-е
изд.- Киев: Хагар-Демос, 1993.- 785с.
7. Национальная
экономика: учебник / В.Н. Шимов [и др.]; под
общ. ред. В.Н. Шимова. - 3-е изд. - Минск: БГЭУ,
2009. - 751 с.
8. Сакс, Дж. Д. Макроэкономика:
Глобальный подход: пер. с англ. / Дж. Д.
Сакс, Ф. Б. Ларрен. - М.: Дело, 1996. - 848 с.
9. Статистический
ежегодник Республики Беларусь /
В.И. Зиновский [и др.]; под общ. ред. В.И.
Зеновского. - Минск: Национальный статистический
комитет Республики Беларусь, 2010. - 582 с.
10. Тарасевич, Л.С.
Макроэкономика: учебник / Л.С. Тарасевич,
П.И. Гребенников, А.И. Леусский -- 4-е изд.,
испр. и доп. -- М.: Юрайт-Издат, 2003. -- 650 с.
11. http://www.center-yf.ru
10. Деньги, кредит,
банки: Справ. пособие / Г.И. Кравцова, Б.С. Войтешенко,
Е.И. Кравцов и др.: Под общ. ред. Г.И. Кравцовой.
- Мн.: Меркаванне, 1994. - 270 с. (4)
11. Тарасов В.И. Деньги,
кредит, банки: Учебное пособие. - Мн.: Мисанта,
2003. - 512 с. (15)
12. Финансы и
кредит: Учеб. пособие / Л.Г. Колпина, Г.И. Кравцова
и др.: Под общ. ред. М.И. Плотницкого. - Мн.:
книжный дом; Мисанта, 2005. - 336 с. (7)
3. Кравцова, Г.И. Фондовый
рынок: учеб. пособие / Г.И. Кравцова, Е.В.
Берзинь, Е.М. Шелег [и др.]; под ред Г.И. Кравцовой.
– Минск: БГЭУ, 2008. – 327 с.
7. Рынок ценных
бумаг Республики Беларусь и
тенденции его развития / Под ред.
В.М. Шухно, А.Ю. Семенова, В.А. Котовой. –
Минск: Издательско-методический центр
РИВШ БГУ, 2006. – 587 с.