Государственный долг

В системе действий по управлению государственным кредитом важнейшим является обслуживание и погашение государственного долга. Все затраты такого рода осуществляются за счет бюджетных средств, создавая дополнительную нагрузку на бюджет, а несвоевременность выплат ведет к увеличению суммы долга за счет штрафных санкций. С точки зрения инвестора наиболее приемлемо своевременное получение доходов и погашение займа, однако в условиях значительного роста государственной задолженности и бюджетного дефицита правительство вынуждено прибегать к различным способам регулирования долга.

Управление государственным долгом - деятельность государства, связанная с обслуживанием и погашением государственного долга, выпуском и размещением новых займов и регулированием рынка государственного кредита.

Способы регулирования долга:

1) Под рефинансированием государственного долга понимается погашение старой государственной задолженности путем выпуска новых займов.

2) конверсия - изменение доходности займов, т. е. в целях снижения расходов по управлению государственным долгом государство чаще всего снижает размер выплачиваемых процентов по займам (однако не исключено и увеличение процентов);

3) консолидация - изменение условий займов, связанных со сроком. Благодаря консолидации может быть достигнуто увеличение срока действия уже выпущенных займов;

4) унификация  займов - это объединение нескольких займов в один. Цель – уменьшение количества ценных бумаг, что упрощает работу и сокращает расходы по обслуживанию государственного долга. Унификация обычно проводится вместе с консолидацией, но может быть проведена и самостоятельно;

5) аннулирование  государственного долга - мера, в результате которой государство полностью отказывается от обязательств по выпущенному займу. В некоторых случаях правительство может провести обмен облигаций по регрессивному соотношению, т.е. когда несколько облигаций приравниваются в одной новой облигации, что избавляет государство от необходимости исполнять обязательства по ценным бумагам, размещенных на рынке в обесценившейся на момент расчета валюте.

Существующая система  управления государственным долгом способствует сокращению объема потенциальных  кредитных ресурсов инвестирования и объема внутренних инвестиционных ресурсов, т. е. обладает негативным эффектом.

Основная задача управления государственным долгом – изменение долговой стратегии  с отсрочки платежей на сокращение долга. 

Финансовый механизм регулирования внешней задолженности  состоит в ликвидации ее части  путем обмена на финансовые активы:            

- долг в обмен  на собственность (проводится, как  правило, в рамках программы  приватизации) – предполагает обмен  долговых обязательств на акции  приватизированного предприятия  и привлечение инвесторов.           

- долг в обмен  на экспорт – предполагает  поддержание конкурентоспособного  производства в стране, освоение  новых рынков, развитие экспорта  и т.д. Важно поддержать отрасли,  имеющие значительный экспортный  потенциал.           

- долг в обмен  на налоги – предполагается  законодательное установление льгот  для инвесторов, которые побудили  бы их к инвестициям. В этом  случае внешний долг будет  погашаться за счет будущих  доходов.           

- реструктуризация  долга – погашение долговых  обязательств с одновременным  осуществлением заимствований в  объемах погашаемых обязательств  с установлением иных условий  обслуживания долга и срока  его погашения. 

Государственный долг:            

- государственный  долг РФ

- государственный долг субъекта РФ

- муниципальный долг.

Каждый бюджетный  уровень отвечает только по своим  обязательствам и не несет ответственности  за долги другого уровня, если они  не были гарантированы.