Инвестиционная деятельность коммерческих банков

- вложения в ценные бумаги, паи,  долевые участия (как за счет  банка, так и по поручению  клиента) [9, с.21-22].

Эти направления тесно связаны  друг с другом. Мобилизуя капиталы, сбережения населения, другие свободные  денежные средства, банки формируют  свои ресурсы с целью их прибыльного  использования. Объем и структура  операций по аккумулированию средств  — основные факторы воздействия  на состояние кредитных и инвестиционных портфелей банков, возможности их инвестиционной деятельности.

Классификация форм инвестиционной деятельности коммерческих банков в экономической  литературе несколько отличается от общепринятой, что определяется особенностями  инвестиционной деятельности коммерческих банков. Банковские вложения можно  разделить на следующие группы:

- в соответствии с объектом  вложения средств логично выделить  вложения в реальные экономические  активы (реальные инвестиции) и вложения  в финансовые активы (финансовые  инвестиции). Банковские инвестиции  могут быть также дифференцированы  и по более частным объектам: вложения в инвестиционные кредиты,  срочные депозиты, паи и долевые  участия, в ценные бумаги, недвижимость, драгоценные металлы и камни,  предметы коллекционирования, имущественные  и интеллектуальные права и  др.;

- в зависимости от цели вложений  банковские инвестиции могут  быть прямыми, направленными на  обеспечение непосредственного  управления объектом инвестирования, и портфельные, не преследующие  цели прямого управления инвестиционным  объектом, а осуществляемые в  расчете на получение дохода в виде потока процентов и дивидендов или вследствие возрастания рыночной стоимости активов;

- по назначению вложений можно  выделить инвестиции в создание  и развитие предприятий и организаций  и инвестиции, не связанные с  участием банков в хозяйственной  деятельности;

- по источникам средств для  инвестирования различают собственные  инвестиции банка, совершаемые  за его собственный счет (дилерские  операции), и клиентские, осуществляемые  банком за счет и по поручению  своих клиентов (брокерские операции);

- по срокам вложений инвестиции  могут быть краткосрочными (до  одного года), среднесрочными (до  трех лет) и долгосрочными (свыше  трех лет)[2, с.189].

Инвестиции коммерческих банков классифицируют также по видам рисков, регионам, отраслям и другим признакам.

Важнейшей характеристикой форм и  видов банковских инвестиций является их оценка с позиций объединенного  критерия вложений средств, так называемого  треугольника «доходность-риск-ликвидность», который отражает противоречивость целей инвестирования и требований, предъявляемых к инвестиционным ценностям.

Существует устойчивая зависимость  между доходностью, ликвидностью и  риском как инвестиционными качествами объектов вложений, проявляющимися усреднено  на значительном массиве данных. Они  выражаются в том, что, как правило, по мере увеличения доходности снижается  ликвидность и возрастает риск вложений. Это свидетельствует о том, что, в принципе, нет инвестиционных ценностей, максимально отвечающих одновременно всем критериям. Вместе с тем на практике могут возникать парадоксальные варианты соединений в каком-либо объекте  всех инвестиционных качеств.

Выбор оптимальных форм инвестирования коммерческими банками в этих условиях с учетом различных факторов, воздействующих на их деятельность, предполагает разработку и реализацию инвестиционной политики.

1.3.     Инвестиционная политика коммерческих банков

Экономические интересы банков, вытекающие из сущности этих институтов как коммерческих структур, состоят в обеспечении  прибыльности своих операций при  соблюдении их ликвидности и надежности. Банки работают в основном не с  собственными, а с привлеченными  и заемными ресурсами, поэтому они  не могут рисковать средствами своих  клиентов, вкладывая их в крупные  инвестиционные проекты, если это не обеспечено соответствующими гарантиями.

В связи с этим при выработке  инвестиционной политики коммерческие банки всегда должны исходить из реальных оценок риска, экономической эффективности, финансовой привлекательности инвестиционных проектов, оптимального сочетания кратко-, средне- и долгосрочных вложений. Вместе с тем существующая система инвестирования является не только внутренним делом  самого банка. В соответствии с базисными  принципами регулирования банковской деятельности неотъемлемой частью любой  системы надзора является независимая  проверка политики, оперативной деятельности банка и применяемых им процедур, связанных с выдачей кредитов и инвестированием капиталов, а  также текущего управления кредитным  и инвестиционными портфелями.

В целом, под инвестиционной политикой  понимается система мер, направленных на установление структуры и масштабов  инвестиций, направлений их использования  и источников получения в сферах и отраслях экономики [20, с.331].

При формировании инвестиционной политики банк должен учитывать ряд объективных  и субъективных факторов:

- макроэкономические: общее состояние  экономики страны, денежно-кредитная  политика Центрального банка,  финансовая политика Правительства; 

- отраслевые и региональные: состояние  экономики в регионах и отраслях, обслуживаемых банком; состав клиентов, их потребность в кредите; наличие  банков-конкурентов; 

- внутрибанковские: величина собственных  средств (капитала) банка, структура  пассивов, способности и опыт  персонала. 

Для успешной разработки инвестиционной политики коммерческим банком его сотрудниками должен постоянно проводиться мониторинг макроэкономической ситуации в стране и прогнозирование основных показателей  развития инвестиционного рынка. Это  наиболее сложный этап работы, требующий  привлечения обширной информации. Оценка показателей инвестиционного рынка  включает три стадии:

-   формирование перечня первичных наблюдаемых показателей, отражающих инвестиционный климат и состояние текущей конъюнктуры инвестиционного рынка;

-   анализ текущей конъюнктуры инвестиционного рынка;

-   исследование предстоящих изменений факторов и условий, влияющих на развитие инвестиционного рынка, и разработка прогноза этого развития.

Раскроем более подробно содержание каждой из этих стадий.

Формирование перечня первичных  наблюдаемых показателей осуществляется в процессе создания системы мониторинга  инвестиционного рынка. Она может  быть построена по следующим разделам:

- основные показатели, определяющие  макроэкономическое развитие инвестиционного  рынка в целом; 

-   основные показатели развития рынка капитальных вложений;

-   основные показатели развития рынка объектов приватизации;

- основные показатели развития  рынка недвижимости;

-   основные показатели развития фондового рынка;

-   основные показатели развития денежного рынка.

Каждый из перечисленных разделов мониторинга включает ряд первичных  информативных показателей, которые  позволяют в зависимости от целей  анализа и планирования инвестиционной деятельности разрабатывать любую  систему последующих аналитических  показателей.

Информационной базой для осуществления  мониторинга сформированных первичных  показателей изучения инвестиционного  рынка являются публикуемые статистические данные и материалы текущего наблюдения отдельных его сегментов. По полной системе наблюдаемых показателей  мониторинг инвестиционного рынка  предусматривает фиксирование отдельных  показателей один раз в квартал (в связи с квартальными сроками  представления и публикации статистической отчетности). По важнейшим показателям  мониторинг осуществляется ежемесячно (по результатам текущего наблюдения и обобщаемой месячной статистической отчетности).

Анализ текущей конъюнктуры  инвестиционного рынка базируется на системе аналитических показателей, характеризующих этот рынок в  целом и отдельные сегменты, входящие в его состав. Перечень таких аналитических  показателей банк определяет с учетом целей и направлений своей  инвестиционной деятельности. На основе первичных показателей, включенных в мониторинг инвестиционного рынка, строятся показатели динамики, индексы, коэффициенты соотношения и эластичности (возможное число аналитических  показателей изучения рынка на порядок  выше, чем информативных).

При анализе конъюнктуры инвестиционного  рынка и отдельных его сегментов  важно выявить общую ее динамику, а также связь с фазами экономического развития страны в целом, поскольку  наиболее существенные изменения конъюнктуры  происходят при смене отдельных  фаз циклического развития экономики. Экономика с той или иной периодичностью проходит четыре фазы, в совокупности составляющие один экономический цикл: кризис, депрессия, оживление и подъем.

Исследование предстоящих изменений  факторов и условий, влияющих на развитие инвестиционного рынка, и разработка прогноза этого развития завершают  процесс макроэкономического изучения рынка. Информационной базой для  такого изучения являются различные  государственные программы развития отдельных сфер экономики. Особую роль в прогнозных исследованиях, связанных  с развитием инвестиционного  рынка России, играет рассмотрение следующих условий и факторов в предстоящем периоде:

- намечаемая динамика валового  внутреннего продукта, национального  дохода и объема производства  промышленной продукции; 

- изменение доли национального  дохода, расходуемого на накопление;

- развитие приватизационных процессов; 

- изменение налогового регулирования  инвестиционной и других видов  предпринимательской деятельности;

- изменение учетной ставки Центрального  банка и условий получения  краткосрочных и долгосрочных  кредитов;

- развитие фондового рынка. 

Макроэкономическое исследование развития инвестиционного рынка  служит основой для дальнейшей оценки и прогнозирования инвестиционной привлекательности отраслей экономики  и отдельных регионов, что является необходимым фактором для определения  инвестиционной политики банка.

 

ГЛАВА 2.  АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ РОССИЙСКИХ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ

2.1. Проблемы осуществления инвестиционной  деятельности 

Проблемы участия российских банков в инвестиционном процессе во многом связаны со спецификой становления  банковского сектора в нашей  стране. Это порождает необходимость  анализа участия банков в инвестировании экономики, как с точки зрения оценки их инвестиционных возможностей, так и с точки зрения форм банковского  инвестирования, во взаимосвязи с  процессом формирования отечественной  банковской системы.

В процессе проведения рыночных реформ в российской экономике централизованная банковская система была заменена двухуровневой  с многочисленным слоем негосударственных  банков. Особенности становления  российской банковской системы характеризуются  следующими признаками: минимальные  сроки ее создания и инфляционная основа воспроизводства банковского  капитала.

Как отмечают исследования банковского  сектора, на начальном этапе формирования отечественной банковской системы  наблюдался быстрый количественный рост кредитных организаций. В 1988–1991 гг. их число увеличивалось в основном за счет раздробления бывших государственных  специализированных банков, а капитал  пополнялся путем перелива бюджетных  средств. В 1990-х гг. процесс образования  новых банков замедлился [21, с. 22-23]. В  то же время увеличились масштабы и темпы ликвидации неэффективных  кредитных организаций. Это свидетельствовало  о завершении экстенсивного этапа  становления банковской инфраструктуры и перехода на новую ступень развития. Ускорился процесс оттока с финансового  рынка мелких и средних банков, что связано как с действием  рыночных механизмов конкуренции и  концентрации, так и с проводимой Банком России политикой укрупнения банков и наращивания ими собственного капитала.

Финансовый кризис 1998 года вызвал резкое ухудшение ликвидности и  платежеспособности значительной части  банков. Доля финансово стабильных банков в общем количестве действующих  кредитных учреждений за первые 9 месяцев  того года резко снизилась с 66 до 56,2%, а доля активов финансово  стабильных банков в совокупных активах  действующих кредитных организаций  уменьшилась с 68,3 до 29,1% [25].

В такой ситуации финансовую устойчивость сохранили те банки, у которых  доля инвестиций в производство превышала  вложения в спекулятивные операции. В основном этими банками оказались  мелкие и средние региональные банки, которые ориентировались на постепенное  привлечение клиентуры и небыстрый, эволюционный, качественный рост. Вместе с тем доля мелких и средних  банков в совокупных активах банковской системы являлась незначительной: из-за небольшой финансовой мощности они  объективно не могли осуществлять масштабной инвестиционной деятельности, хотя у  многих средних и мелких банков показатели достаточности капитала оказались  лучше, чем у крупных.

Важнейшей задачей следующего периода  стало преодоление наиболее острых форм банковского кризиса. Благоприятные  макроэкономические условия, усилия Банка  России и Правительства, направленные на реструктуризацию банковской системы, позволили улучшить положение в  банковской сфере. В марте 1999 г. в  ее состоянии наметился перелом, характеризующий начало перехода от неустойчивого положения к относительной  стабилизации.

Однако даже в настоящее время  финансовых ресурсов банковской системы  России явно недостаточно для эффективной  поддержки реального сектора, удовлетворения потребностей всех отраслей экономики - в частности промышленности, которая (в отличие от банковской системы, характеризующейся преобладанием  мелких и средних банков) является высококонцентрированной. Вместе с  тем проблема заключается в том, что в сложившейся ситуации банки  не осуществляют эффективного перераспределения  даже доступного им инвестиционного  потенциала.