Инвестиционная деятельность предприятия

4. По формам собственности инвесторов выделяют частные, государственные, иностранные и совместные инвестиции.

Частные инвестиции - это вложения средств, осуществляемые гражданами, а также предприятиями негосударственных форм собственности, прежде всего коллективной.

Государственные инвестиции осуществляют центральные и местные органы власти и управления за счет средств бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств, а также государственные предприятия и учреждения за счет собственных и заемных средств.

Под иностранными инвестициями понимают вложения, осуществляемые иностранными гражданами, юридическими лицами и государствами.

Совместные инвестиции - это вложения, осуществляемые субъектами данной страны и иностранных государств.

5. По региональному признаку различают инвестиции внутри страны и за рубежом. Под инвестициями внутри страны (внутренними инвестициями) подразумевают вложения средств в объекты инвестирования, размещенные в территориальных границах данной страны.

Под инвестициями за рубежом (зарубежными инвестициями) понимают вложения средств в объекты инвестирования, размещенные за пределами территориальных границ данной страны (к этим инвестициям относятся также приобретения различных финансовых инструментов других стран – акций зарубежных компаний, облигаций других государств и т.п.).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Факторы, влияющие на экономическую эффективность инвестиций.

Процесс инвестирования - это  сложный многогранный процесс, на который  влияет множество факторов, знание которых имеет важное научное  и практическое значение. С практической точки зрения знание таких факторов, механизма их влияния на инвестиционную деятельность и эффективность инвестиций является основой для разработки научно обоснованной инвестиционной политики и более эффективного управления инвестиционным процессом.

Под фактором (от латинского слова factor - делающий, производящий) понимается причина, движущая сила какого-либо процесса, явления, определяющая его характер или отдельные его черты. Причина (фактор) и следствие тесно взаимосвязаны между собой. Следствие является результатом воздействия какого-либо фактора на какой-либо процесс или явление. Под эффективностью инвестиций понимается получение экономического или социального результата на один рубль инвестиций. Чаще всего критерием для определения величины экономической эффективности инвестиций, вложенных в основной капитал, в зарубежной практике используется такой показатель, как норма чистой прибыли, определяемый по формуле:

Нч.п=(Пч-И)/И*100

где Нч.п - норма чистой прибыли;

Пч - величина полученной чистой прибыли от вложения инвестиций в основной капитал;

И - величина инвестиций в  основной капитал.

Необходимо отметить, что  в литературе недостаточно освещены факторы, влияющие на инвестиционную деятельность и эффективность инвестиций. На основе обобщения литературных источников, а также личных исследований авторов, все факторы, влияющие на эффективность  инвестиций на предприятии, можно классифицировать следующим образом.

 К факторам, влияющим  на эффективность инвестиций  на уровне предприятия (организации); относятся:

• эффективность проводимой предприятием экономической и социальной политики;
• наличие эффективной инвестиционной политики;
• качество и конкурентоспособность выпускаемой продукции; уровень использования основных производственных фондов и производственных мощностей;
• степень рациональности использования имеющихся ресурсов на предприятии;
• компетентность руководителей предприятия и степень совершенства управления предприятием;
• качество и эффективность реализуемых инвестиционных проектов и др.

В зависимости от направленности воздействия на эффективность инвестиций все факторы можно объединить в две группы:

позитивные, которые положительно влияют на эффективность инвестиций;

негативные, которые отрицательно влияют на эффективность инвестиций.

Например, к позитивным факторам можно отнести снижение уровня инфляции, налогового бремени, ставки рефинансирования ЦБ РК и др., а к негативным - обострение экономического кризиса в стране, нестабильность социальной и политической обстановки в стране, повышение уровня инфляции и др.

В зависимости от характера  возникновения все факторы, влияющие на эффективность инвестиций, можно  объединить в две группы:

объективные, т. е. факторы, возникновение которых не связано с человеческой деятельностью, а обусловлено природными или подобными явлениями;

субъективные, т. е. факторы, возникновение которых связано и обусловлено человеческой деятельностью, в частности, с управленческой и созидательной деятельностью.

Все факторы, влияющие на эффективность  инвестиций, в зависимости от времени  их возникновения, можно разграничить на временно действующие и постоянно действующие. В зависимости от степени влияния на эффективность инвестиций все факторы можно разделить на три группы:

• оказывающие существенное влияние;
• оказывающие менее существенное влияние;
• оказывающие слабое влияние.

 Необходимо отметить, что между эффективностью инвестиций, инвестиционной привлекательностью  и инвестиционной деятельностью  существует тесная взаимосвязь.

Таким образом, эффективность  инвестиций определяет инвестиционную привлекательность, а инвестиционная привлекательность - инвестиционную деятельность. Чем выше эффективность инвестиций, тем выше уровень инвестиционной привлекательности и масштабнее инвестиционная деятельность, и наоборот.

Под инвестиционной привлекательностью предприятия (организации) понимается обобщенная характеристика с точки зрения перспективности, выгодности, эффективности и минимизации риска вложения инвестиций в его развитие за счет собственных средств и средств других инвесторов.

Инвестиционную привлекательность  предприятия (организации) характеризуют  такие факторы:

• показатели эффективности работы предприятия в динамике;
• показатели ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия в динамике;
• перспективы развития предприятия и возможности сбыта продукции;
• репутация предприятия (имидж) на внутреннем и международном рынке;
• рыночный курс акций предприятия;
• величина чистой прибыли, приходящаяся на одну акцию, и др.

Понятия «инвестиционная  деятельность» и «инвестиционная  привлекательность» тесно связаны  между собой. В данном случае, инвестиционная привлекательность является фактором, а инвестиционная деятельность - следствием. Инвестиционная деятельность в значительной степени зависит от инвестиционной привлекательности. Создание хороших  условий для выгодного вложения инвестиций является основой для  расширения инвестиционной деятельности. При их отсутствии инвестиционная деятельность снижается.

 В Законе РК от 27 декабря 1994 г. № 266 с изменениями  и дополнениями «Об инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений» понятие «инвестиционная деятельность» трактуется следующим образом: «Инвестиционная деятельность - вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта». Это официальная трактовка понятия «инвестиционная деятельность». В научной литературе приводятся и другие определения этого понятия. Под инвестиционной деятельностью необходимо понимать деятельность юридических, физических лиц и государства, направленную на привлечение и увеличение средств для реализации инвестиционного процесса с целью получения экономического и социального эффекта. Из этого определения следует, что чем больше средств направляется на инвестиции, тем выше уровень инвестиционной деятельности.

Масштабы инвестиционной деятельности на уровне предприятия  характеризуют следующие показатели:

• капитальные вложения в динамике, направленные на развитие производства;
• доля чистой прибыли, направляемой на развитие производства;
• масштабы деятельности предприятия в динамике;
• ввод в действие производственных мощностей в динамике;
• темпы ввода и выбытия основных производственных фондов;
• величина долгосрочной кредиторской задолженности;
• величина инвестиций в сопоставимых ценах в динамике;
• величина привлеченных иностранных инвестиций и др.

В связи с тем, что между  инвестиционной деятельностью, инвестиционной привлекательностью и эффективностью инвестиций существует довольно тесная связь, то те факторы, которые влияют на эффективность инвестиций и инвестиционную привлекательность, в значительной мере влияют и на инвестиционную деятельность.

Известно, что темпы развития экономики зависят от эффективности  использования уже имеющегося производственного  потенциала и от темпов вложения инвестиций. Необходимо стремиться к тому, чтобы  темпы роста экономики опережали  темпы роста вложенных инвестиций.

Инфляция самым существенным образом влияет на инвестиционную деятельность, которая, в свою очередь, зависит  от состояния экономики - при стабилизации и подъеме экономики она снижается. При этом следует иметь в виду, что с процессом инфляции тесно  связана ставка банковского кредита. Чем выше ставка процента, тем ниже спрос на инвестиции; такая же связь  существует между спросом на инвестиции и ожидаемой нормой чистой прибыли.

Выгодно вкладывать инвестиции в том случае, если норма чистой прибыли превышает ставку процента, и наоборот, если ставка процента превышает  ожидаемую норму чистой прибыли, то в этом случае для предприятия  инвестиции не выгодны. Обратная зависимость между нормой чистой прибыли и спросом на инвестиции объясняется тем, что с повышением уровня инфляции растет и ставка процента. В этих случаях к реализации могут быть приняты только те инвестиционные проекты, у которых норма чистой прибыли превышает или равна ставке процента.

Таким образом, с ростом ставки процента требования к эффективности  инвестиционных проектов пропорционально  увеличиваются, а, следовательно, количество таких проектов, способных удовлетворить  эти требования, сокращается, и спрос  на инвестиции снижается.

 Из всего вышеизложенного  можно сделать вывод, что для  привлечения и повышения эффективности  инвестиций инвестиционным процессом  необходимо управлять. Управление  инвестиционным процессом не  означает прямое и мелочное  вмешательство государственных  или региональных и местных  органов власти в инвестиционный  процесс. В условиях рынка управлять  инвестиционным процессом это  значит создавать цивилизованные  правила игры для всех инвесторов, а также благоприятные условия  для оживления инвестиционной  деятельности и повышения эффективности  инвестиций. Государство может воздействовать  на инвестиционный процесс при  помощи самых различных рычагов:  экономических, административных, правовых  и др.

В условиях рыночных отношений  приоритет должен быть отдан в  первую очередь экономическим рычагам, так как они по своей сущности в наибольшей степени отвечают рыночной экономике. Административные рычаги необходимо использовать только в том случае, если для достижения определенной цели, имеющей важное экономическое и  социальное значение для страны, экономические  рычаги недостаточны или малоэффективны.

Государство на основе совершенствования  налоговой системы, проведения разумной финансово-кредитной политики и  других рычагов должно обеспечить стабильность экономики и низкий темп инфляции, что является условием для оживления  инвестиционной деятельности. Очень  важно, чтобы инвестиционная деятельность в стране регулировалась на основе определенных законодательных актов, имеющих долговременный характер.

За годы перехода на рыночные отношения была создана определенная нормативная база в области инвестиционной деятельности, которая сыграла и  играет определенную позитивную роль в инвестиционной деятельности. Основные ее недостатки заключаются в том, что она затронула далеко не все  стороны инвестиционной деятельности, часто изменяется, поэтому еще  далека от совершенства. Все это  является одной из причин слабого  притока иностранных инвестиций в экономику. Хорошая нормативная  база является фундаментом в управлении инвестиционным процессом.

Знание факторов, механизма  их влияния на инвестиционную деятельность и эффективность инвестиций имеет  важное научное и практическое значение, и в первую очередь для управления инвестиционной деятельностью на любом  уровне. Но при этом необходимо учитывать  всю совокупность факторов, так как  только в этом случае можно управлять  инвестиционной деятельностью и  достигать поставленные цели. Требуется  комплексный подход при управлении инвестиционной деятельностью, а его  обеспечивает инвестиционная политика.