Инвестиционный климат в России

• доля прибыли, направляемая на инвестиции, по мере снижения налогов и улучшения инвестиционного  климата, постепенно возрастает с 16,5% в 2004 г. до 17,5% в 2008 г.; 

• доля амортизации, направляемой на инвестиции, сохраняет возрастающую тенденцию с 55,3% в 2004 г. до 63,5% в 2008 г.; 

• сохраняется  также повышающаяся тенденция доли привлекаемых кредитов банков в общем  объеме инвестиций с 7,3% в 2004 г. до 10,2% в 2008 г.; 

• продолжается рост доли заемных средств других организаций с 7% в 2004 г. до 8,1% в 2008 году. 

Основной приток прямых инвестиций был в 2006 - 2007 годах, и уровень, относительно ВВП, повысился  с 1,6% в 2004 году до 2,5% ВВП в 2008 году. Несмотря на увеличение прямых инвестиций в долларовом выражении за четыре года более чем вдвое, их относительный уровень по-прежнему значительно уступает параметрам стран Восточной Европы и Юго-Восточной Азии. 

Важной особенностью российской экономики остается экспорт  прямого (легального) капитала за рубеж и большой импорт портфельного капитала. Общий объем накопленных иностранных инвестиций в отечественную экономику к концу сентября 2008 г. составлял около 96,5 млрд. долл. Привлекательными для иностранных инвесторов являются отрасли, экспортный или внутренний спрос на продукцию, которых в последние годы был устойчиво высок: добыча полезных ископаемых; операции с недвижимостью; оптовая и розничная торговля; финансовая деятельность; пищевая промышленность и другие. Среди лидеров по инвестициям в российскую экономику традиционно фигурируют Кипр, Люксембург, Нидерланды, Великобритания и Германия, суммарная доля которых и по прямым иностранным инвестициям (ПИИ), и по общему объему накопленных инвестиций близка к 70%. Значительную долю в этой сумме, по-видимому, составляют ранее вывезенные российские капиталы. 

Инвестиционные  процессы в России находятся в  глубоком кризисе, и без серьезной  поддержки государства не обойтись. Для оживления инвестиционной активности необходимо осуществление ряда радикальных мер, таких как создание инвестиционного механизма формирования благоприятного климата для инвестиций, концентрация необходимых финансовых средств в банковской системе, с помощью которой можно было бы осуществлять перелив капитала с ориентацией на приоритетные, перспективные направления развития отраслей народного хозяйства. 

Процесс инвестирования сегодня является малоэффективным  и непривлекательным для потенциальных  инвесторов. Это обусловлено и  отсутствием четкой инвестиционной стратегией государства, которая должна быть направлена на подъем, инвестиционной активности, поддержку и оздоровление воспроизводственной структуры экономики. 

Преодоление дезинтеграции  экономики и предотвращение дальнейшего  бегства капитала из производственной сферы требует активных и адекватных усилий государства. Нужны экономические и организационные инструменты, направляющие денежные потоки в подъем производственных инвестиций. 

В целях улучшения  инвестиционного климата Правительством Российской Федерации реализуются  несколько направлений структурных реформ. 

Особое внимание в настоящее время уделяется  реформе системы государственного управления, направленной на сокращение избыточного вмешательства государства  в экономику. Ощутимые результаты достигнуты в реализации административной реформы в части оптимизации структуры федеральных органов исполнительной власти и устранении дублирующих и избыточных функций. 

Особого упоминания также заслуживает реформа технического регулирования, направленная на создание условий для успешного развития бизнеса, гармонизацию существующих внутри страны стандартов с международными. Базовый закон принят, сейчас готовятся соответствующие подзаконные акты. 

В декабре 2004 г. Президентом Российской Федерации  подписан Градостроительный кодекс Российской Федерации, который регулирует вопросы, связанные с отношениями по территориальному планированию, градостроительному зонированию, планировке территории, архитектурно-строительному проектированию, строительству объектов капитального строительства и их реконструкции. 

В рамках реформы  правоприменения продолжается разработка механизмов обеспечения защиты прав собственности, в том числе защиты прав инвесторов и акционеров, разрешения корпоративных конфликтов, арбитражного и третейского судопроизводства. Продолжается судебная реформа, направленная на повышение эффективности судебного разбирательства и обеспечения независимости судебных органов. 

Одним из условий  защиты прав субъекта экономической  деятельности является эффективное  антимонопольное законодательство, направленное на поддержание конкуренции. 

В целях инвестиционного  обеспечения экономики продолжается реформирование финансовой инфраструктуры и системы финансового посредничества. 

После всего  вышесказанного можно отметить некоторые  благоприятные условия и тенденции: 

Россия обладает одним из самых высокообразованных кадровых потенциалов в мире; 

Формальный сектор НИОКР в России (1,17% ВВП) выигрывает в сравнении с некоторыми странами, например, с Бразилией (0,98%) и Индией (0,85%); 

Российские компании высказывают меньше жалоб по сравнению  с сопоставимыми компаниями в  Индии и Китае по поводу: налоговых  ставок, процедур лицензирования, выдачи разрешений и налоговых правил, инфраструктуры; 

В результате осуществления  реформ в 2001-2008 гг. упростились административные процедуры лицензирования, регистрации и налогообложения предприятий. 

4. Концепция улучшения инвестиционного климата в России 

После всего  сказанного можно сделать несколько  основных выводов относительно политики улучшения инвестиционного климата в России: 

На нынешнем этапе благоприятный инвестиционный климат становится главной задачей, с помощью которого обеспечивается экономический рост и сохраняется  научно-технический потенциал для  поддержания статуса России как  индустриально развитой страны. 

Учитывая все  благоприятные тенденции развития инвестиционного климата в стране с 1992 г., он остается весьма непривлекательным. Поэтому необходимо радикальное  улучшение инвестиционного климата  в течение короткого периода  времени; 

Но приведенный выше обзор показывает, что быстро и кардинально решить эту проблему практически невозможно. Так как многие процессы как, например, борьба с преступностью, обеспечение надежной работы судебной системы и другие меры стабилизации экономики требуют длительного времени. 

Отсюда принципиальный вывод: разумная политика состоит в  том, чтобы обеспечить если не быстрое, то постоянное и неуклонное улучшение  ситуации. У инвесторов должна сложиться  уверенность, что сегодня лучше, чем вчера, а завтра будет лучше, чем сегодня; что эта тенденция не зависит от политической конъюнктуры. 

Таким образом, требуется долгосрочная стратегия  стимулирования сбережений и привлечения  инвестиций, в том числе иностранных, закрепленная в законодательной  базе функционирования инвестиций. Учитывая неустойчивость российской политической ситуации, желательно ее подтверждение всеми основными общественно-политическими силами, которые могут претендовать на власть в стране. 

Есть несколько  фундаментальных вопросов, на которые  надо ответить, прежде чем определять долгосрочную стратегию9: 

Все же еще раз  надо задаться вопросом, есть ли иной выход, кроме ставки на частные инвестиции? 

Частные инвестиции отличаются значительно большей  эффективностью, чем государственные. С частными инвестициями на предприятия приходят новые технологии, современные методы управления. В тоже время частные инвестиции чрезвычайно чувствительны к условиям инвестирования - стабильности и предсказуемости макроэкономической политики, уровню вмешательства государства в экономическую деятельность, простоте и понятности процедур согласования инвестиционных проектов, степени гармонизации национальных стандартов с международными, адекватности законодательства о защите инвестиций и т.д. Отсюда - безальтернативность самых серьезных усилий по улучшению инвестиционного климата. 

Что мы больше предпочитаем - эффективность инвестиций или их объем? 

При всех положительных  качествах частных инвестиций они  не в состоянии обеспечить всех потребностей экономики в инвестиционных ресурсах в силу недостаточности их объема. Поэтому государство должно отдать предпочтение эффективности. Не все инвестиции одинаково полезны. Значительная доля инвестиций предприятий, в том числе естественных монополий и региональных (местных) властей, даже при нынешних жалких объемах остаются “советскими" по показателям эффективности. Нередко это просто выброшенные деньги. Конечно, чем больше объем инвестиций, тем ниже показатели их эффективности даже при жестком отборе и качественном исполнении проектов: просто с увеличением объемов растет и число проектов, которые могут быть включены в список финансируемых. Но важно, чтобы в этом списке первые места занимали самые эффективные. Сейчас это не так. 

Будем ли стимулировать  потребительский спрос или сбережения? 

Это также непраздный вопрос, ибо в последнее время  получила хождение точка зрения, что  сейчас стимулирование потребительского спроса и увеличение денежных доходов  населения способствует экономическому росту. Есть даже предложения сразу  удвоить зарплату. Но доходы населения могут реально расти только в меру роста производства и производительности труда. Иной способ один - печатать деньги и ожидать роста цен, съедающего номинальные денежные доходы. Или брать взаймы, что для нас уже недоступно. 

Другой способ стимулирования спроса - поощрять его в ущерб сбережениям. Следует подчеркнуть, что российское общество не нуждается в поощрении потребления. Вопреки официальным данным, реальные национальные сбережения крайне низки, может быть за исключением только очень узкого слоя наиболее состоятельных граждан. Поэтому в поощрении нуждаются именно сбережения, именно вложения в инвестиции, для чего должны быть предложены достаточно доходные и надежные инструменты, чтобы они стали важным элементом улучшения инвестиционного климата. 

Если мы говорим  о поощрении или привлечении  инвестиций, то как это предпочтительно  делать: за счет предоставления каких-либо льгот и привилегий приоритетным проектам или инвесторам, или же за счет создания равных благоприятных  условий для всех? 

Вопрос более  чем уместен, ибо, во-первых, конкретные льготы, особые условия предоставлять  легче и эффект от них наблюдать  можно быстрее. Для нас более  характерна именно такая практика. Пример - Указ Президента об особых условиях для инвесторов в автомобильной промышленности. Другой пример - пониженная вдвое ставка налога на прибыль для расходов из прибыли на производственные инвестиции. Между тем, такой образ действий искажает нормальные мотивы сбережений и инвестиций. Государство, отдавая предпочтение одним, ущемляет интересы большинства других инвесторов. в российских условиях любая льгота порождает нездоровый интерес и желание воспользоваться ею, не предпринимая особых усилий в деятельности, для стимулирования которой данная льгота предназначалась. 

В сложившейся обстановке, видимо, нельзя избежать применения некоторых льгот для инвесторов, таких, например, как инвестиционный налоговый кредит, предусмотренный Налоговым кодексом. Но, как правило, более эффективно общее улучшение условий для инвестиций: например, вместо льгот по налогам лучше общее снижение налогового бремени. 

Последний вопрос - что делать для прекращения оттока капитала? 

Инвестиции в  тех объемах, которые необходимы для реструктуризации российской экономики, не удастся мобилизовать без этого. 

Здесь также  два принципиально разных ответа, которые, однако, в известной мере дополняют друг друга. Ответ первый - административные ограничения и  усиление государственного контроля. 

Более важен  и перспективен второй путь - создание экономических и правовых условий для того, чтобы вывозить капитал было невыгодно. Надо, однако, учитывать структурные особенности оттока капитала, разные его составляющие. А они таковы: 

отток легального или полулегального (т.е. готового стать  легальным, платить налоги) капитала, который просто ищет более надежного и прибыльного помещения, стремится уйти от политической и социально-экономической нестабильности, от угрозы правам собственности и высоких трансакционных издержек; 

утечка капитала криминального, заработанного незаконным путем с целью его отмывания. Именно против криминальных доходов и отмывания денег нужны административные и силовые меры.