Инвестирование сельского хозяйства

 

6. Инвестиционный риск

 

Инвестиционный риск – поддающаяся измерению вероятность  понести убытки или упустить выгоду в процессе инвестирования и в  процессе эксплуатации объектов, создаваемых за счет инвестиций. Вероятность накапливается постепенно от начала инвестиционного процесса до момента получения прибыли.

Моменты формирования риска  встречаются как на этапе инвестиционного процесса, так и на этапах материализации инвестиций и использования объектов, появляющихся в результате материализации инвестиций. На каждом этапе проявляются специфические отношения, так как они формируются по разным поводам (см. рис. 15.2).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рис. 15.2. Этапы формирования инвестиционного риска

 

На этапе взаимоотношений кредитора с заемщиком проявляются разные формы рисков в зависимости от целей, которые преследуют договаривающиеся стороны. Для заемщика имеет значение риск получения или неполучения средств, а также цена этих средств. Кредитор заинтересован в возвращении кредита в назначенный срок и получении прибыли. Риск кредитора зависит от возможности эффективного использования средств заемщиком и от непредвиденных обстоятельств.

На этапе выбора наиболее эффективных инвестиционных проектов возможен риск ошибки в расчетах и ориентации на отсталую технологию. Данный риск зависит от профессионализма специалистов.

На рынке ресурсов проявляется противоречие между  продавцами и покупателями, а риск обусловлен несоответствием между качеством ресурсов и их ценами.

Этому этапу соответствует  риск того, что ресурсы будут куплены  по завышенным ценам, а также риск получения низкокачественных ресурсов. Здесь же можно выделить риск несвоевременной поставки ресурсов либо непоставки вовсе.

Покупкой ресурсов заканчивается инвестиционный процесс и начинается процесс использования ресурсов, но данные два этапа связаны друг с другом тем, что только по окончании процесса использования ресурсов инвестор сможет не только вернуть свои вложения, но и получить ожидаемый доход. Связь инвестиционного процесса и процесса использования ресурсов представлена на схеме.

На этапе ввода в  эксплуатацию риск связан с неготовностью  персонала освоить проект, а также  с соответствием проекта требованиям  санитарного, экологического, пожарного и иного характера.

На этапе организации  эксплуатации ресурсов проявляется  риск, связанный с отклонением  производственных отношений от нормальных, а также риск неправильной организации не только производственных отношений, но и всего производственного процесса.

При реализации продукции  и получения прибыли возможен риск, вызванный отсутствием спроса на продукцию и продажей продукции по цене, не обеспечивающей прибыль, а кредитор заинтересован в получении прибыли.

Изучение поэтапного формирования инвестиционного риска позволяет сделать вывод, что для определения вероятности его наступления должен применяться интегрированный показатель, а для каждого этапа определять вероятность риска частного характера.

 

  7 Перспективы инвестирования  развития АПК

 

Основными методами планирования и прогнозирования инвестиций, формирования и разработки инвестиционных проектов для агропромышленных предприятий, отраслей и подкомплексов являются абстрактно-логический, расчетно-конструктивный, статистико-экономический, нормативно-ресурсный и нормативно-балансовый, программно-целевой с использованием экономико-математического программирования, имитационного моделирования и др.

 

На уровне сельскохозяйственных предприятий объем инвестиций целесообразно  определять на основе отчетных и плановых балансов. С их помощью устанавливается разница между намечаемыми и возможными объемами производства, храпения, переработки, транспортирования зерна во ввозящие субъекты Российской Федерации.

 

При расчете потребности  и инвестициях па производственные цели на региональном уровне за основу могут быть приняты научно обоснованные нормативы потребности в основных производственных фондах, необходимых для производства намеченных объемов зерна, дифференцированные в зависимости от урожайности зерновых культур. Путем умножения прогнозируемых объемов производств зерна на соответствующие нормативные коэффициенты рассчитываются предварительные размеры основных производственных фондов (полная потребность). После этого определяется нормативная потребность в инвестициях по следующей методике:

 

1) полная потребность  в инвестициях:

 

2) потребность в основных  производственных фондах на конец  планового периода; 

 

3) фактическое наличие  основных производственных фондов;

 

4) ожидаемое выбытие  основных производственных фондов  за плановый период;

 

5) незавершенное капитальное  строительство объектов производственного  назначения на начало и конец  планового периода.

 

После определения общею  объема инвестиций производятся расчет по их рациональному распределению  но группам средств производства. При этом оцениваются сложившиеся в последние годы межотраслевые пропорции и определяются необходимые структурные сдвиги. Обосновывая рациональное соотношение фондов по группам, необходимо учитывать, что эффективное функционирование и дальнейшее развитие производства в первую очередь зависят от обеспеченности техникой. Определение структуры инвестиций проводится для увязки их размеров с возможными источниками финансирования и другими направлениями социально-экономического развития Выработку рационального варианта отраслевой структуры инвестиции следует начинать с обоснования направлений бюджетных средств. Эту работу целесообразно проводить в такой последовательности:

 

анализ обеспеченности средствами производства; анализ структуры  основных производственных фондов и соотношения взаимосвязанных элементов, выявление «узких мест» в структуре фондов, эффективности их использования в целях выделения приоритетных направлении; определение приоритетов в развитии отдельных видов (групп) зерновых культур, производственных мощностей предприятий и производства, позволяющих формировать очаги экономической стабилизации и экспортного потенциала для выделения инвестиций в первую очередь; разработка и уточнение целевых комплексных производственно-инвестиционных программ по приоритетным направлениям, в которых должны быть сбалансированы все элементы материально-технической базы производства.

 

После определения потребности  в инвестициях на расширенное  воспроизводство основных производственных фондов в условиях ограниченных ресурсов начинается работа по распределению имеющихся инвестиций.

 

Поскольку в ближайшие  годы развитие производства зерна невозможно без бюджетных средств, возникает  необходимость разработки научных  подходов к их правильному использованию  и выделению субъектам Российской Федерации. Рассмотрим варианты подходов.

 

Первый вариант. Для  всех субъектов устанавливается  одинаковая сумма бюджетных средств  на гектар посевной площади черновых культур независимо от условий производства. Такой подход ставит всех товаропроизводителей в равные психологические и социальные условия. Что же касается экономических аспектов, то они относительно позитивно решаются в хозяйствующих структурах с хорошими и удовлетворительными природно-экономическими условиями и негативно -- с плохими условиями производства. Этот недостаток можно устранить, если за основу взять худшие условия производства.

 

Основой второго варианта подхода должны быть замыкающие условия  производства. Несмотря на указанные  выше преимущества этого подхода, им нужно пользоваться прежде всего в субъектах, ввозящих зерно. Обусловлено это дополнительными затратами на ввоз зерна из вывозящих субъектов. Однако это целесообразно, если затраты, связанные с ввозом зерна, ниже иди равны затратам на его производство.

 

Наряду с этим не следует сбрасывать со счетов социальный фактор. Он весьма весомый и политически, и нравственно. Невыделение бюджетных средств для производства зерна во ввозящие субъекты с худшими условиями вызовет уменьшение рабочих мест в сельскохозяйственном производстве, отток трудоспособного населения, сокращение рождаемости, рост смертности и обнищание сельского населения, что в итоге завершится исчезновением нескольких тысяч сельских населенных пунктов (деревни, села и др.).

 

Чтобы избежать негативных социально-экономических последствий, нужно использовать экономические методы управления производством и рынком зерна во ввозящих субъектах с плохими условиями производства.

 

Паши исследования показали, что в эти субъекты желательно выделять больше бюджетных средств на гектар посевной площади. Делать это можно в такой последовательности.

 

1. В каждом субъекте  Российской Федерации определить  по худшим условиям производства  зерновых культур индексы урожайности,  себестоимости и совокупный.

 

2. Установить в каждом  субъекте Российской Федерации разницу совокупного индекса по отношению к субъекту с максимальным индексом, то есть с лучшими условиями произволе та.

 

3. Обосновать посевную  площадь и урожайность зерновых  культур па планируемый год  (период).

 

4. Определить норматив выделения бюджетных средств на 1 га посевной площади. При его определении для удобства расчетов за основу взять 1 млрд руб. и разницу совокупного индекса но отношению к максимальному, установленному для России. Разницу умножить на обоснованную посевную площадь в целом но стране. Полученная величина и будет сопоставимой посевной площадью, скорректированной па условия производства.

 

В наших расчетах установлен максимальный совокупный индекс 5,98 (Краснодарский  край), а дня России в среднем - 2,15. Разница 3.83 (5,98-2,15).

 

Физическая посевная площадь зерновых культур в России нами принят за 65455,4 тыс. га, а совокупная условная (сопоставимая) посевная площадь - 250694 тыс. га. При выделении из бюджета 1 мдрд руб. в среднем норматив на 1 га условной посевной площади составит округленно 4 pуб. (1000000000: 250694000).

 

По изложенной методике можно ежегодно определять сумму  бюджетных средств для каждою субъекта РФ но следующей формуле:

 

где С бюджетные средства,

 

выделяемые конкретному  субъекту РФ; Н. -- норматив бюджетных средств на 1 га физической посевной площади зерновых культур; К -- миллиарды бюджетных средств, выделяемых всем субъектам РФ в целом (например, 10млрд); S -- физическая посевная площадь зерновых культур конкретного субъекта Российской Федерации.

 

Эту формулу можно  использовать для дифференцированного  выделения бюджетных средств  и внутри субъекта, если условия  производства разные (контрастные).

 

Однако из изложенного  не следует делать категоричный вывод  о нецелесообразности государственной поддержки субъекта (субъектов) с хорошими условиями производства.

 

В зависимости от экономических  условий (речь идет о плохом финансовом состоянии субъектов с хорошими условиями производств) возможно сочетание  дифференцированного и недифференцированного  подходов.

 

Преимущества и недостатки недифференцированного подхода  государственной поддержки товаропроизводителей зерна нами рассмотрены выше.

 

Для стабильного устойчивого  производства зерна в стране нужно  ежегодно определять сумму материально-денежных затрат и источники их покрытия. Для этого необходимы данные о валовом сборе и себестоимости 1ц. зерна.

 

При обосновании валового производства на ближайшие годы мы использовали фактические данные 1992 г. Такой подход мы считаем обоснованным:

 

во-первых, он предполагает удовлетворение потребности населения страны, что является главным при решении проблемы устойчивости;

 

во-вторых, уровень 1992 г. уже был достигнут в 1976-1980, 1986-1990 гг.:

 

в-третьих, полнота использования  достижений научно-технического прогресса в данной ситуации зависит в значительной мере от уровня инвестиций.

 

Что же касается себестоимости  единицы производства зерна (этот показатель необходим для определения общей  суммы материально-денежных средств), нужно иметь данные об изменении  технологии, технических средств и темпов инфляции.

 

Своевременное и качественное выполнение технологии гарантирует  стабильность и рост урожайности, что  при неизменных ценах на средства производства обеспечивает снижение себестоимости. В то же время увеличение инфляции сопровождается ростом цен и соответственно ростом себестоимости.

 

Себестоимость в предстоящем  году определяют на основе сложившемся  тенденции динамики цен на средства производства, используемые в сельском хозяйстве, и планируемой урожайности.

 

При определении перспективной себестоимости возможен и другой методический подход, особенно в период выхода из кризиса и решения задачи продовольственной безопасности, при котором акцент делают на повышении конкурентоспособности.

 

В России требуется срочное  обоснование экономически целесообразных путей решения проблем, обусловивших кризис и продовольственную зависимость. Практически это возможно на основе использования достижений НТП. Это связано с привлечением инвестиций и в технологию, и в технику.

 

В настоящий период приоритетное направление инвестиций в АПК -- техника (кроме создания и использования наиболее урожайных сортов, гибридов). Объясняется это тем, что полевые работы, выполненные качественно в установленные агротехнические сроки, но многолетним данным полевых опытов научных учреждений, гарантируют относительно стабильную урожайность. Это особенно касается уборочной техники. Ее недостаток обусловливает очень большие потери выращенного урожая, снижение урожайности с 1 га. Поэтому нагрузка на зерноуборочную технику должна быть такой, чтобы даже при плохих погодных условиях (независимо от района возделывания) уборка продолжалась не более 10 -- 12 дней. Разумеется, и в другие периоды выращивания зерновых культур техники должно быть достаточно.