Эмитенты и инвесторы

СОДЕРЖАНИЕ 

Введение…………………………………………………………….

Теоретическая  часть……………………………………………….

1.Общая характеристика  эмитентов инвесторов…………………

Заключение…………………………………………………………

Практическая  часть………………………………………………...

Список использованной литературы…………………………….. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ВВЕДЕНИЕ   

      Рынок ценных бумаг возник в современной  России практически одновременно со всеми «остальными» рынками на руинах плановой экономики советского периода. Мощнейший импульс развития этому рынку был дан в результате масштабной так называемой «ваучерной» приватизации государственной собственности. Результатом этого процесса стало практически одновременное появление на месте государственных предприятий буквально во всех отраслях экономики акционерных обществ. В настоящее время уже  можно с полным основанием заявить, что рыночная экономика не может существовать без развитого оборота ценных бумаг и инструмента, с помощью которого он  обеспечивается, – ценных бумаг. Рынок ценных бумаг, как и другие рынки, представляет сложную организационно-экономическую  систему отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг между его участниками. Он отличается высоким уровнем  целостности и законности технологических процессов.  Как и любой рынок, рынок ценных бумаг есть единство объекта, субъекта и отношений между ними. В данной работе рассмотрены субъекты – участники рынка ценных бумаг, а также отношения между ними

      Целью работы стало рассмотрение роли участников рынка ценных бумаг, охарактеризованы взаимоотношения эмитента и инвестора. 
 
 
 
 
 
 
 
 

1. Общая характеристика эмитентов  и инвесторов.

 

      Участники рынка ценных бумаг – это физические лица или организации, которые продают  либо покупают ценные бумаги, обслуживают  их оборот и расчеты по ним. Это  те, кто выступает между собой  в определенные экономические отношения  по поводу кругооборота ценных бумаг.¹ В зависимости от функционального назначения Законом «О рынке ценных бумаг» выделены основные группы участников рынка  ценных бумаг: эмитенты; инвесторы; фондовые посредники; организации, обслуживающие рынок ценных бумаг; государственные органы регулирование и контроля.

• Эмитенты – юридическое лицо или органы исполнительной власти либо органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ими.²

      Эмитент по сути является продавцом – он поставляет на фондовый рынок товар  – ценную бумагу, качество которой  определяется статусом эмитента, хозяйственно-финансовыми  результатами его деятельности. Основной мотив, который движет продавцом  – привлечь капитал (денежные ресурсы). Кроме того, продажа ценных бумаг  дает возможность реконструировать собственность (например, государственную  в акционерную), снизить риски (кредитные, процентные, валютные), улучшить финансовое планирование или управление финансовыми  потоками. Поставив на фондовый рынок  товар – ценную бумагу эмитент  постоянно присутствует на рынке, несет  от своего имени обязательства перед  покупателями (инвесторами) ценных бумаг  по осуществлению прав, удостоверенных ими. Кроме того, эмитент сам оперирует своими ценными бумагами, осуществляя их выкуп или продажу. Эмитентами могут быть:

1. Государство (Федеральные, региональные, местные органы власти Центральный банк РФ). Государство прочно удерживает первенство среди российских эмитентов. Считается, что государственные ценные бумаги имеют нулевой риск, так как невозможно банкротство государства, и оно будет нести свои обязательства всегда. При этом, государственные ценные бумаги, эмитируемые Правительством России, сочетают несколько приятных для инвестора свойств: при действительно низком риске обладают достаточно высокой доходностью и в силу хорошо отлаженной технологии почти абсолютной ликвидностью. Поэтому государство как эмитент ценных бумаг занимает прочные позиции на российском фондовом рынке.
2. Юридические лица: частные предприятия, компании, акционерные общества (корпорации) производственного сектора, кредитной сферы, биржи, финансовые структуры (инвестиционные компании и инвестиционные фонды), а также учреждения и организации, пользующиеся государственной поддержкой.

      Негосударственные структуры при выпуске ценных бумаг могут пользоваться поддержкой органов власти различных уровней, которые выступают гарантами  по этим ценным бумагам, устанавливают  налоговые льготы. Примером может служить РАО «Высокоскоростные магистрали», выпустившее облигации, гарантом которых выступал Минфин России.

      Акционерные общества, возникшие в результате приватизации как эмитент, характеризуется  низкой доходностью, информационной закрытостью, неопределенностью экономических  перспектив и слабой предсказуемостью показателей. Чтобы завоевать рынок, таким эмитентам необходима требуемая  прозрачность, существенные колебания  курсовой стоимости их ценных бумаг.

      Лидером среди эмитентов корпоративных  ценных бумаг остаются банки, так  как этот бизнес даже в кризисный  период является наиболее прибыльным, а в условиях выпуска и обращения ценных бумаг, жестко регламентируемых Центральным банком РФ, позволяет банкам по надежности (статусу) занимать второе место после ГЦБ. Частные предприятия как эмитенты могут выпускать только долговые ценные бумаги (в основном облигации и векселя). Причем для выпуска облигаций частные предприятия, как правило, объединяются. ³

      Российские  эмитенты вправе размещать ценные бумаги за пределами Российской Федерации, посредством размещения в соответствии с иностранным правом ценных бумаг  иностранных эмитентов, удостоверяющих права в отношении эмиссионных  ценных бумаг российских эмитентов, по разрешению федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг. ⁴

• Инвесторы – это лицо, которому ценные бумаги принадлежат на праве собственности (собственник) или ином вещном праве (владелец).⁵ Кроме того, существует понятие «добросовестного приобретателя», которым считается «лицо, которое приобрело ценные бумаги, произвело их оплату и в момент приобретения не знало и не могло знать о правах третьих лиц на эти ценные бумаги, если не доказано иное». Любой рынок существует и развивается, если в его основе лежит интерес покупателя к приобретению. Инвесторы покупают ценные бумаги, выпущенные в обращение с целью увеличения (прироста) свободных денежных средств. Поэтому понять интересы инвестора, предложить ему именно те ценные бумаги, которые соответствуют его запросам, – ключ к успеху на фондовом рынке. Основная цель покупателя – заставить свои средства работать и приносить доход, также он может быть заинтересован в получении прав, гарантированных той или иной ценной бумагой (например, права голоса).

      Инвесторов  можно классифицировать по ряду признаков. Наиболее значимым считается их статус. Тогда инвесторов можно разделить  на:

1. Индивидуальный инвестор – физическое лицо, использующее свои сбережения для приобретения ценных бумаг. Он является основным инвестором на рынке ценных бумаг, определяющим состояние фондового рынка.
2. Институциональный инвестор – юридическое лицо, не имеющее лицензии на право осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг в качестве посредников, но приобретающее ценные бумаги от своего имени и за свой счёт.
3. Профессионалы фондового рынка выступают инвесторами, осуществляя весь комплекс операций на нём, но лишь в том случае, если они вкладывают собственные средства в ценные бумаги.

      В зависимости от цели инвестирования выделяются:

1. Стратегический инвестор предполагает получить собственность, завладев контролем над акционерным обществом, и рассчитывает получать доход от использования этой собственности, который, безусловно, будет превышать доход от простого владения акциями.
2. Портфельный инвестор рассчитывает лишь на доход от принадлежащих ему ценных бумаг, поэтому вопросы: что покупать, как покупать, где покупать и когда покупать – для него всегда актуальны.

      Инвестор  должен определить с какой целью  он осуществляет вложение средств в  ценные бумаги, что для него важнее – безопасность вложения средств  и их сохранение или высокий уровень  доходности при соответственно высоком  уровне риска вложений. По цели инвестирования и отношения к риску делятся:

• консервативный инвестор, который не расположен к высокому риску и имеет целью обеспечить безопасность вложений даже при минимуме доходности;
• умеренно-агрессивный, который стремится к безопасности вложений, однако учитывает их доходность;
• агрессивный инвестор имеет целью высокую доходность и рост курсовой стоимости, ликвидность ценных бумаг (акций в первую очередь);
• изощренный инвестор, строящий свою стратегию таким образом, чтобы получать максимальные доходы;
• нерациональный инвестор — тот, кто вкладывает деньги в ценные бумаги, не имея четко сформированных целей.⁶

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ВЫВОД

Рынок ценных бумаг  является неотъемлемой частью государства  с развитой экономикой. До недавнего  времени в России такого понятия  не существовало. В условиях формирования рыночной экономики значительную роль играет формирование рынка ценных бумаг. 
Ценные бумаги - необходимый атрибут нормального товарооборота. Будучи товаром, ценные бумаги способны сами по себе служить как средством кредита, так и средством платежа, эффективно заменяя наличные деньги. Переход к рыночной экономике и процесс формирования рынка ценных бумаг потребовали возрождения и использования всего многообразия рынка ценных бумаг. При этом появилась потребность в четком правовом оформлении ценных бумаг и их оборота, при отсутствии которого их использование невозможно. В операциях с ценными бумагами принимают участие различные субъекты рынка - юридические и физические лица. Среди юридических лиц, участвующих в обороте ценных бумаг, можно выделить предприятия - акционерные общества, фондовые биржи и коммерческие банки.  Существуют следующие основные группы участников рынка ценных бумаг: 
" эмитенты - те, кто выпускает ценные бумаги в обращение; 
" инвесторы - все те, кто покупает ценные бумаги, выпущенные в обращение; 
" фондовые посредники - это торговцы, обеспечивающие связь между эмитентами и инвесторами на рынке ценных бумаг; 
" организации, обслуживающие рынок ценных бумаг, - могут включать организаторов рынка ценных бумаг (фондовые биржи или небиржевые организаторы рынка), расчётные центры (Расчётные палаты, Клиринговые центры), регистраторов, депозитарии, информационные органы или организации; 
" государственные органы регулирования и контроля - в РФ включают высшие органы управления (Президент, Правительство), министерства и ведомства (Минфин РФ, ФСФР, другие), Центральный банк РФ. 
Изучение истории возникновения и развития инфраструктуры фондового рынка может быть весьма полезным для облегчения понимания процессов, происходящих на рынке ценных бумаг в настоящее время. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ПРАКТИЧЕСКАЯ  ЧАСТЬ

Задача  № 91.Текущая  доходность облигации с купоном 18%,выпущенная на 3 года и имеющая  рыночную стоимость 83% к номиналу составляет?

Решение:

                          

Задача  №105. Акция номинальной стоимостью 500 руб. со ставкой годового дивиденда 30% приобретена по двойному номиналу и продана через год, обеспечив  ее владельцу 0,8 руб. дохода с каждого  инвестируемого рубля. Определить курс акций в момент ее продажи.

Решение:  К=1000*0,8=800руб.

Задача № 137. Краткосрочные  государственные облигации номиналом 10000 рублей со сроком обращения 3 месяца приобретены производственным предприятием по цене 88 % и проданы через 1.5 месяца по цене 93%, через 15 дней вновь куплены (тем же предприятием) по цене 96% и затем погашены. Определить сумму налога на прибыль, уплаченную владельцем облигации по совокупности приведенных операций.

Решение:   -приобретены 1

                   -проданы 1

                  приобретены 2

                           -погашены

9300-8800=500 рублей; 10000-9600= 400 рублей

(500+400)*20%/100%=180 рублей - сумма налога на прибыль .

Задача  №149. Инвестор приобрел 2 ценные бумаги. Государственная ценная бумага приносит ему 20 % годовых. Такой доход инвестора не облагается налогом. Облигация ОАО приносит  инвестору также 20% годовых, но с учетом выплаченного налога. Определите ставку процента по облигации ОАО.

Решение: 

                 

                      

Задача  № 168. У вас есть 100 рублей. Предполагаемый дивиденд на акцию компании « ВИР» составит в конце года 9 руб. .Рыночная цена этой акции 90 руб. Процент по вкладам  в банк – 10 %. Что вы сделаете?

А) купите акцию

Б) положите деньги в банк

В) купите акцию, а оставшиеся деньги положите в банк

Решение: Б)положить деньги в банк.