Контрольная работа по "Экономике"

Федеральное агентство по образованию

Государственное образовательное  учреждение высшего профессионального  образования

«ПЕТРОЗАВОДСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ  УНИВЕРСИТЕТ»

КОЛЬСКИЙ ФИЛИАЛ

 

 

 

 

 

 

 

Кафедра экономической  теории и 

финансов

 

Дисциплина  “Рынок ценных бумаг”

 

 

 

Вариант №2

 

 

Контрольная работа        

студентки 5 курса 

заочного отделения 

экономического  факультета

специальность 060400 - Финансы и кредит

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                          

                                                       2011

 

СОДЕРЖАНИЕ

 

 

1. Отличительные особенности облигаций как инструмента привлечения капитала предприятием……………………………………………………...3

2. Основные функции  фондовой биржи……………………………………7

Список использованной литературы……………………………………...10

Практическая часть……………………………………...............................11

 

1. ОТЛИЧИТЕЛЬНЫЕ ОСОБЕННОСТИ ОБЛИГАЦИЙ КАК ИНСТРУМЕНТА ПРИВЛЕЧЕНИЯ КАПИТАЛА ПРЕДПРИЯТИЕМ

 

 

Облигация – это ценная бумага, удостоверяющая отношения займа между ее владельцем (кредитором) и лицом, выпустившим ее (заемщиком).

Дейстующее российское законодательство определяет облигацию  как «эмиссионная ценная бумага, закрепляющую право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента».

Таким образом, облигация  – это долговое свидетельство, которое  непременно включает два главных  элемента:

- обязательство эмитента  вернуть держателю облигации  по истечении оговоренного срока сумму, указанную на титуле (лицевой стороне) облигации;

- обязательство эмитента  выплачивать держателю облигации  фиксированный доход в виде  процента от номинальной стоимости  или иного имущественного эквивалента.[5, c. 78]

Порядок выпуска облигаций  акционерными обществами регламентируется Федеральным законом «Об акционерных обществах». В соответствии с названным Законом при выпуске облигаций акционерными обществами должны быть соблюдены следующие дополнительные условия:

- номинальная стоимость  всех выпущенных обществом облигаций не должна превышать размер уставного капитала общества либо величину обеспечения, предоставленного обществу третьими лицами для целей выпуска;

- выпуск облигаций  допускается после полной оплаты  уставного капитала;

 

- выпуск облигаций без обеспечения допускается на третьем году существования общества и при условии надлежащего утверждения к этому времени двух годовых балансов общества;

- oбщество не в праве размещать облигации, конвертируемые в акции общества, если количество объявленных акций общества меньше количества акций, право на приобретение которых предоставляют облигации.[5, c. 79]

Таким образом можно  рассматривать облигацию как:

- долговое обязательство  эмитента;

- источник финансирования  расходов бюджетов, превышающих  доходы;

- источник финансирования  инвестиций акционерных обществ;

- форму сбережений  средств граждан и организаций  и получения ими дохода.[5, c. 80]

Для привлечения дополнительных средств акционерное общество вправе выпускать облигации с распространением их между юридическими лицами и гражданами. Облигацией является ценная бумага, подтверждающая обязательство выпустившего ее акционерного общества возместить владельцу ее номинальную стоимость в предусмотренный в ней срок с уплатой фиксированного процента. Выплата процентов по облигациям производится ежегодно. Облигации могут быть именными и на предъявителя. Принадлежность именной облигации конкретному владельцу, а также ее передача или отчуждение другим способом регистрируется в книге, ведущейся акционерным обществом. Продажа, передача или отчуждение другим способом не требует согласия акционерного общества. Решение о выпуске облигаций принимается исполнительным органом акционерного общества. Акционерное общество вправе выпускать облигации на сумму не более 25 процентов размера уставного фонда и только после полной оплаты всех выпущенных акций. Облигации могут быть реализованы акционерным обществом и держателями облигаций непосредственно либо через банк. В случае невыполнения или несвоевременного выполнения акционерным обществом обязанности по погашению указанной в облигации

 

суммы и выплате процентов взыскание  производится принудительно на основе нотариальной надписи, учиняемой в  порядке, установленном законодательством  Российской Федерации. Другие вопросы  выпуска, движения и учета облигаций определяются Положением о ценных бумагах и иными нормативными актами.[2, c. 181]

Облигации обладают номинальной, выкупной и курсовой стоимостью.

Номинальная стоимость  облигации служит базой при дальнейших перерасчетах и начислении процентов. Она формируется при эмиссии.

Выкупная стоимость  может не совпадать с номинальной  и зависит от условий займа. Это  цена, по которой эмитент выкупает облигацию по истечении срока  займа.

Рыночная (курсовая) стоимость  облигации, как и акции, складывается под влиянием условий эмиссии, ее привлекательности, а также в зависимости от спроса и предложения на рынке ценных бумаг.

Корпоративные облигации  в большинстве промышленно развитых стран выпускаются на разные сроки, которые дифференцируются по странам:

краткосрочные — от 1 года до 5 лет;

среднесрочные — от 5 до 10—12 лет;

долгосрочные — свыше 10—12 лет.

Эмиссия облигаций может быть обеспеченной и необеспеченной. Обеспечением эмиссии  обычно служат земля, здания, оборудование и в некоторых случаях имеющиеся у эмитента ценные бумаги других компаний. Выпускаются также облигации, не имеющие специального обеспечения, основанные лишь на доверии к эмитенту. В ряде случаев эмиссия облигаций осуществляется при условии образования выкупного фонда. Наиболее часто выкупной фонд образуют при эмиссии необеспеченных облигаций корпораций, которые обязуются ежегодно откладывать определенную сумму для погашения эмиссии. Выкуп таких облигаций может начаться до истечения срока обращения, и тогда используются средства выкупного

 

фонда. Наличие выкупного фонда  значительно повышает надежность облигаций  и их ликвидность.

Некоторыми корпорациями эмитируются облигации, которые  дают право их владельцам конвертировать их в акции компании эмитента по условиям выпуска в любое время  или в означенный период. Эмитент конвертируемых облигаций стремится таким путем привлечь ресурсы под более низкую процентную ставку, а инвестор рассчитывает получить выигрыш от конверсии своих облигаций в акции, если их рыночная цена будет выше цены конверсии.[1, c. 83]

По условиям выпуска конверсия  может осуществляться в акции  какой-либо другой компании. Чаще всего  облигации обмениваются по желанию  владельца на обыкновенные акции. Конверсия  может быть и вынужденной в  том случае, когда эмитент конвертируемых облигаций объявляет об их досрочном погашении или отзыве из обращения.

Облигации также различаются по качеству и надежности, от которых  зависит их продажа на рынке ценных бумаг. Рейтинг облигации определяет вероятность возврата основной суммы  займа и выплаты процентов заемщиком. Такая информация публикуется независимыми организациями. В ходе определения рейтинга облигаций промышленных заемщиков учитывает:

-доходы эмитента (прошлых периодов, текущие и перспективы прибыльности);

-репутацию производимой продукции;

-характер отрасли;

-качество управления компанией.

Таким образом, облигация представляет собой эмиссионную долговую ценную бумагу, отражающую отношение займа  между эмитентом (заемщиком) и инвестором (кредитором).

Видов выпускаемых облигаций достаточно много и все они используются участниками рынка для получения дохода от переданных взаймы денежных средств.[3, c. 57]

 

2. ОСНОВНЫЕ ФУНКЦИИ ФОНДОВОЙ  БИРЖИ

 

 

Фондовая биржа – это рынок, на котором торгуют титулами собственности (или просто титулами) - облигациями, акциями, платежными документами, паями и т.п. Отдельно выделяют девизную (или валютную) биржу, на которой производится торговля девизами, выписанными в иностранной валюте.

Основная роль фондовой биржи заключается в обслуживании движения денежных капиталов, которое  опосредует распределение и перераспределение  национального дохода как в целом  в народном хозяйстве, так и между  социальными группами, отраслями  и сферами экономики.

Фондовая биржа выполняет  следующие функции:

- мобилизацию и концентрацию временно свободных денежных накоплений и сбережений путем продажи ценных бумаг биржевым посредникам на первичном и вторичном фондовых рынках;

-кредитование и финансирование государства и частного сектора путем покупки их ценных бумаг на первичном рынке и перепродажи на вторичном, а также кредитование и финансирование биржевых спекулянтов путем осуществления сделок на вторичном рынке;

- концентрацию операций  с ценными бумагами, установление на них цен, отражающих уровень и соотношение спроса и предложения.[4, c. 169]

Под первичным рынком специалисты понимают рынок, на котором  происходит продажа впервые выпущенных бумаг (или новых партий таких бумаг), а под вторичным рынок, на котором ведется торговля уже обращающимися бумагами.

Согласно действующему российскому законодательству, фондовая биржа относится к участникам рынка ценных бумаг, организациям их куплю-продажу, т.е. «непосредственно способствующим заключению гражданско – правовых сделок с ценными бумагами». По закону фондовая биржа не может

 

совмещать деятельность по организации  торговли ценными бумагами с другими  видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, кроме депозитарной и клиринговой. Поэтому ее задачи и функции определяются тем положением, которое фондовая биржа занимает на рынке ценных бумаг как ее участник.[5, c. 241]

Фондовая биржа представляет собой определенным образом организованный рынок, на котором владельцы ценных бумаг совершают через членов биржи, выступающих в качестве посредников, сделки купли-продажи. Контингент членов биржи состоит из индивидуальных торговцев ценными бумагами и кредитно-финансовых институтов.

Круг бумаг, с которыми проводятся сделки, ограничен. Члены  биржи или государственный орган, контролирующий их деятельность, устанавливают правила ведения биржевых операций, режим, регулирующий допуск к котировке. Вместе с порядком проведения сделок они образуют сердцевину биржи как механизма, обслуживающего движение ценных бумаг.

Фондовая биржа —  это прежде всего место, где находят  друг друга продавец и покупатель ценных бумаг, где цены на эти бумаги определяются спросом и предложением на них, а сам процесс купли-продажи  регламентируется правилами и нормами, т.е. это определенным образом организованный рынок ценных бумаг.[1, c. 140]

В качестве товара на этом рынке выступают ценные бумаги — акции, облигации и т.п., а в качестве цен этих товаров — курсы этих бумаг.

Фондовая биржа выполняет  три основные функции:

• посредническую — создает достаточные и всесторонние условия для торговли ценными бумагами эмитентам, инвесторам и финансовым посредником;

• индикативную — оценка стоимости и привлекательности  ценных бумаг;

• регулятивную — организация торговли ценными бумагами.[2, c. 231]

 

Цель контрольной деятельности биржи — обеспечение достоверности  котировки ценных бумаг и надежности биржевой торговли.

Благодаря бирже инвесторы  получают возможность легко превратить ценные бумаги в деньги, это дает возможность вкладывать в ценные бумаги не только сбережение долгосрочного характера, а и временно свободные средства.

Ликвидность этих бумаг, которые имеют обращение на бирже, создает условия широкого их использования  для обеспечения банковских ссуд, дает возможность инвесторам покупать ценные бумаги новых выпусков, продав имеющиеся бумаги на бирже.

Биржи могут быть учреждены  государством как общественные заведения. Во Франции, Италии и ряде других стран  фондовые биржи считаются общественными  учреждениями. Это выражается в том, что государство предоставляет помещения для биржевых операций. Биржевики считаются представителями государства, но действуют как частные предприниматели, за свой счет.

Фондовая биржа необходима для функционирования организованного  рынка ценных бумаг. Ее основная задача – организовать биржевую торговлю. Для этого она должна выполнять закрепленные функции и иметь определенную организованную структуру, которую принято делить на общественную и стационарную. Биржа представляет собой саморегулируемую организацию, действующую на принципах биржевого самоуправления, поэтому важным органом управления биржи является общее собрание членов биржи.[5, c. 254]