Контрольная работа по "Планированию на предприятии"

Государственное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

Санкт-Петербургский  государственный университет сервиса  и экономики

 

 

 

 

 

 

 

 

Контрольная работа

По дисциплине: «Планирование на предприятии»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Санкт-Петербург

2010 г.

 

 

 

 

Содержание.

 

 

1.Сущность понятия "Инвестиции". Виды и объекты инвестиций……2

2. Методика проведения экспертизы инвестиционных проектов………5

3.Задача………………………………………………………………………….7

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.Сущность понятия "Инвестиции". Виды и объекты инвестиций.

Инвестиции  практически в любом словаре  трактуется как вложения капитала в  отрасли экономики внутри страны и за границей. Инвестиции приносят прибыль через значительный срок после вложения.

С принятием  в 1991 г. Закона Российской Федерации “Об инвестиционной деятельности в РСФСР” под инвестициями стали понимать денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и другие виды деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта. Следует выделить объекты инвестиционной деятельности:

денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции  и другие ценные бумаги;

движимое и  недвижимое имущество (технологии, машины, оборудование, здания, транспортные средства, вычислительная техника, сооружения);

лицензии, в  том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, авторские права, патенты, ноу-хау, программные продукты, опыт и другие интеллектуальные ценности. Ноу-хау – совокупность технических, технологических и иных знаний, оформленных в виде документации, навыков и производственного опыта, необходимых для организации производства, но незапатентованных. Различают ноу-хау научно - технического, управленческого и финансового характера;

права пользования  землей, недрами и другими природными ресурсами, а также иные имущественные права.

Инвестиции  в качестве материальной и нематериальной связаны с собственным процессом  производства. Финансовые инвестиции являются инвестированием в чужой  процесс воспроизводства.

Инвестиционная  деятельность состоит из:

инвестиционных разработок (предварительное исследование, обосновывающее решение, эффективность и целесообразность инвестиции);

капитального строительства (проектирование, выполнение строительно-монтажных работ, пуско-наладочных и других видов работ, постановка машин и оборудования, ввод в действие основных фондов и достижение проектных мощностей).

 

В зависимости от объектов вложения капитала выделяют реальные и финансовые виды инвестиций. Под  реальными инвестициями понимается вложение средств (капитала) в создание реальных активов (как материальных, так и нематериальных), связанных с осуществлением операционной деятельности экономических субъектов, решением их социально-экономических проблем. Под финансовыми инвестициями понимается вложение капитала в различные финансовые инструменты, прежде всего в ценные бумаги.

Финансовые инвестиции либо имеют спекулятивный характер, либо ориентированы на долгосрочные вложения. Формами финансовых инвестиций являются вложения в долевые и в долговые ценные бумаги, а также депозитные банковские вклады.

Спекулятивные финансовые инвестиции ориентированы на получение инвестором желаемого инвестиционного дохода в конкретном периоде времени. Финансовые инвестиции, ориентированные на долгосрочные вложения, как правило, преследуют стратегические цели инвестора, связаны с участием в управлении объекта, в который вкладываются капиталы.

Реальные инвестиции, в  свою очередь, подразделяют на материальные (вещественные) и нематериальные (потенциальные). Потенциальные инвестиции используются для получения нематериальных благ. В частности они направляются на повышение квалификации персонала, проведение научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ, получение товарного знака (марки) и т. п. Материальные инвестиции предполагают вложения прежде всего в средства производства. Их, в свою очередь, можно подразделить на: (1) стратегические инвестиции; (2) базовые инвестиции; (3) текущие инвестиции; (4) инновационные инвестиции. Назначение этих инвестиций и их роль в наращивании производственного потенциала различны.

Стратегические инвестиции — это инвестиции, направленные на создание новых предприятий, новых  производств либо приобретение целостных  имущественных комплексов в иной сфере деятельности, в иных регионах

 и т. п.

Базовые инвестиции — это инвестиции, направленные на расширение действующих предприятий, создание новых предприятий и производств в той же, что и ранее сфере деятельности, том же регионе и т. п.

Текущие инвестиции призваны поддерживать воспроизводственный  процесс и связаны с вложениями по замене основных средств, проведению различных видов капитального ремонта с пополнением запасов материальных и оборотных активов.

Инновационные инвестиции можно  подразделить на две группы:

А) инвестиции в модернизацию предприятия, в том числе в техническое переоснащение в соответствии с требованиями рынка, и

Б) инвестиции по обеспечению безопасности в широком смысле слова. Речь идет об инвестициях, связанных с включением в состав предприятия технологических структур, гарантирующих бесперебойное и эффективное обеспечение производства необходимыми сырьем, комплектующими, обслуживанием технологического производства (ремонт, наладка, разработка технической документации и т. п.).

 

2. Методика проведения экспертизы инвестиционных проектов.

Современная социально-экономическая и макроэкономическая обстановка в России в высшей степени неблагоприятна для осуществления активной деятельности в сфере реальных инвестиций. Выделим основные аспекты сложившейся ситуации, с наибольшей силой, сказывающиеся на инвестиционной активности в целом и затрудняющие оценку инвестиционных проектов, в частности, это:

• общая нестабильность развития событии во всех сферах жизни страны;
• специфика рынка финансовых ресурсов, характеризующегося отрицательной реальной стоимостью денежного капитала;
• несовершенство действующего законодательства, не позволяющее в полной мере учитывать отрицательное воздействие инфляции. В 1993-1995 гг. темпы инфляции сохранялись довольно высокими и непрогнозируемыми, в 1996-97 гг. правительство России принимает ряд мер по сдерживанию темпов инфляции, искусственно занижая ее.

 

 

Общий порядок  проведения экспертизы инвестиционного  проекта, независимо от отраслевой принадлежности и степени сложности, может быть разбит на следующие 5 этапов:

1. подготовка (сбор и верификация) исходных данных;

 

2. выполнение предварительных расчетов, выявление «узких мест» проекта и оценка его финансовой состоятельности;

 

3. корректировка или дополнение исходных данных по результатам предварительных расчетов и финансовой оценки:

 

4. выполнение окончательных расчетов, развернутый анализ, полученной информации, оценка эффективности инвестиций и оценка риска;

 

5. интерпретация результатов анализа и подготовка отчета (заключения о целесообразности осуществления проекта.

Для оценки большого числа проектов (у предприятия  даже среднего масштаба их могут быть десятки) необходима четкая организация  такой работы. Это, в свою очередь, предполагает определенную унификацию подходов к сбору и анализу первичной информации, а также единство методики, используемой для получения и интерпретации результирующих показателей.

По разным сведениям, подготовка и обработка исходных данных для комплексной оценки инвестиционного  проекта занимает от 50% до 90% общих трудозатрат, в зависимости от типа (уровня) прединвестиционных исследований.

Что касается выполнения расчетов, то в настоящее время, они  па Западе практически полностью  автоматизированы (достаточно сослаться  на пакет СОМРАК. разработанный в начале 80-х годов под эгидой ЮНИДО и ставший, несмотря на все его недостатки, эталоном проведения анализа долгосрочных инвестиций, в России разработан подобный пакет «Аль-инвест»).

3. Задача.

Финансовая  оценка эффективности инвестиционных проектов.

Для финансовой оценки эффективности реальных инновационно – инвестиционных проектов будем  использовать такие показатели:

1. Чистая текущая стоимость проекта (ЧПВ);
2. Индекс прибыльности;
3. Период окупаемости;
4. Внутренняя норма прибыли.

Метод чистой текущей стоимости (ЧПВ) позволяет получить наиболее обобщённую характеристику результата инвестирования, т.е. конечный эффект в абсолютном выражении. ЧПВ – это прибыль от проекта, приведенная к действительной стоимости (ДВ).

Дано:

Объем инвестируемых  средств: 1 - 40 млн. руб.

2 – 45 млн. руб.

Период эксплуатации: 1 – 4 года

2 – 5 лет

Дисконтная  ставка: 1 - 9%

2 - 11 %

Средний темп инфляции: 5%

Будущая стоимость  денежного потока по годам, млн. руб.

1 - 11 11 11 10

2 - 9 9 11 11 11

 

Решение.

1. Определяем  коэффициент дисконтирования (К_д), который вычисляется по формуле:

 

 

где - дисконтная ставка, т.е. процент прибыльности (в долях единицы), который равен средней депозитной (кредитной) ставке по валютным кредитам;

t – количество  лет (срок эксплуатации).

1й проект

 

 

2й проект

 

 

2. Определяем действительную стоимость денежного потока

ДВ – действительная стоимость денежного потока (прибыль  от проекта) за период эксплуатации инвестиционного  проекта, т.е. будущая прибыль от проекта, приведенная к действительной стоимости через коэффициент  дисконтирования (К_д).

1й проект

 

ДВ=11*1,05*0,917+11*1,05²*0,842+11*1,05³*0,772+10*1,05⁴*0,708= 39,24 млн. руб.

 

2й проект

 

ДВ=9*1,05*0,901+9*1,05²*0,812+11*1,05³*0,731+11*1,05⁴*0,659+11*1,05⁵*0,593= 43,02 млн. руб.

 

1. Определяем чистую текущую стоимость

Чистую текущую  стоимость определяем по формуле:

 

ЧПВ=ДВ-И

 

1й проект

 

ЧПВ = 39,24-40=-0,76 млн. руб.

 

2й проект

 

ЧПВ = 43,02-45=-1,98 млн. руб.

 

2. Определяем индекс прибыльности

Индекс прибыльности рассчитываем по формуле:

 

 

где И – сумма  инвестиций (капиталовложений), направленных на реализацию данного проекта.

1й проект

 

(98,1%)

 

2й проект

 

(95,6%)

 

3. Определяем срок окупаемости

Срок окупаемости  определяем по формуле:

 

 

 

 

 

1й проект

 года

 

2й проект

 

 года

 

4. Определяем внутреннюю норму прибыли

Внутренняя  норма прибыли (ВНП). Определяем по формуле:

 

 

Так как значение чистой текущей стоимости отрицательное, то данный коэффициент не рассчитывается.

Вывод:

Чистая текущая  стоимость - разница доходов и  затрат за расчетный период, приведенных  к одному, как правило, начальному году, т. е. с учетом их дисконтирования .

Так как этот показатель для обоих проектов принял отрицательное значение, то инвестору  не выгодно вкладывать средства ни в один из них.

Индекс прибыльности – отношение действительной стоимости  денежного потока к сумме инвестируемых средств. Инновационный проект будет эффективным, если данный показатель больше 1.

По 1-му проекту  этот показатель составил 0,981, а по 2-му – 0,956, т. е. оба проекта не эффективны.

Срок окупаемости  – период, в течение которого дополнительная прибыль, полученная вследствие реализации инновационного проекта, обеспечит возвращение вложенных инвестиций.

По первому  проекту срок окупаемости составляет 4,1 года, а эксплуатировать его  будут только 4 года, значит инвесторы  не успеют вернуть вложенные средства и для них этот проект убыточный.