Кризис

 

 1.2. Причины возникновения  мирового финансового кризиса.   

Большое многообразие мнений на причины экономического кризиса действуют противоречиво: чем больше вариантов объяснений, больше сомнений.    

Основной  причиной мирового экономического кризиса  является перепроизводство основной мировой  валюты - доллара США.     

Немного истории. В 1971 году в США была отменена привязка доллара к государственному золотому запасу, в результате чего доллары стали печататься в неограниченных количествах. Причем точные объемы эмиссии доллара не известны ни, только государствам, обеспечивающим его покупательную способность, но даже правительству США. Информацией об этом обладает лишь Федеральная резервная система.    

По  приблизительным оценкам экспертов , ежемесячная долларовая эмиссия  составляет порядка 100-200 миллиардов долларов . Объем долларовой массы уже давно превзошел реальный объем производимых в мире товаров. А как же иначе, если ВВП США составляет 20 % от мирового ВВП, а страна потребляет все 40 % от производимых в мире товаров и услуг.     

Другим  важным аспектом выгоды США  от неконтролируемой эмиссии доллара является возможность  осуществлять внутри страны за счет профицитного бюджета грандиозные социальные, медицинские и прочие программы во благо простых американцев. До наступления финансового кризиса фантастические средства тратились банковской системой США на обеспечение более чем доступных потребительских кредитов, в том числе ипотечных.     

Следующей причиной наступления  финансового кризиса послужила  дешевизна ипотеки в США, подогреваемая  ежегодным ростом цен на недвижимость. Требования к заемщикам снижались, так как все банки были уверены, что в случае невозврата кредита, недвижимость можно было изъять и с большой выгодой реализовать. Кроме того, в этой сфере оборачивались и огромные деньги страховых компаний, обеспечивающих страхование, как заемщиков, так и банков в случае невозврата кредита.    

 

 

    Также возникновение кризиса  связывают со следующими факторами:

1. общая цикличность экономического развития;

 

    Экономика испытывает регулярные колебания финансовой активности, которые называют экономическими циклами. В таких циклах выделяются четыре четко различимые фазы: пик, спад, дно (или «низшая точка») и  подъём.

2. перегрев кредитного рынка и его следствие - ипотечный кризис;

 

    Непосредственным  предшественником финансового кризиса  в США был кризис высоко рисковых ипотечных кредитов в 2007 году, так  называемого ипотечного кредитования лиц с низкими доходами и плохой кредитной историей. Из-за 20%-го падения цен на недвижимость американские владельцы жилья обеднели почти на $5 триллионов, а многие оказались на грани финансового краха.

3. высокие цены на сырьевые товары (в том числе, нефть);

 

    В 2000-х годах наблюдался мировой  пик потребления. Он сопровождался  неуклонным ростом цен на сырье. Но в 2008 цены многих товаров, в первую очередь  нефти и продуктов питания, достигли такого уровня, что начали наносить ощутимый экономический ущерб на финансы стран всего мира. В середине июля 2008 цена нефти достигла рекордных за всю историю 147 долларов за баррель. Между тем, финансовый кризис все усиливался. Высокие цены на нефть и бензин отразились на финансовом рынке и привели к сокращению спроса на автомобили. Это привело к снижению производства металла и сокращению рабочих мест в автомобильной промышленности и смежных отраслях.

4. перегрев фондового рынка;

 

    31 октября 2007 года индексы многих  мировых фондовых рынков достигли  наивысшей точки - пика, после которого началось неизбежное падение. Но в отличие от обвала в начале 2000-х, который был вызван крахом на фондовом рынке IT компаний и который был ограничен рынками США, обвал 2007—2008 годов затронул весь мир и был обусловлен иными событиями. Эти события находятся вне фондового рынка — бум, а затем и крах в кредитном и жилищном секторах, что привело и к краху на финансовых и сырьевых рынках. В начале финансового кризиса стали падать акции крупнейших банков Запада, а с июля 2008, с началом быстрого падения цен на нефть, начали падать и акции сырьевых компаний развивающихся стран. В итоге обвал фондового рынка в октябре 2008 стал рекордным для рынка США за последние 20 лет.

5. использованием новых непроверенных финансовых методик и инструментов - кредитных дефолтных свопов (credit default swap) и иных деривативов.

 

    По  мнению ряда экспертов, существенным фактором возникновения кредитного и финансового  кризиса в США, стало широкое  использование производных финансовых инструментов, деривативов и стремление за счет увеличения рисков повысить доходность. 

Таким образом, в итоге  речь идет фактически о сложной комбинации двух групп факторов макро─ и микроэкономического  характера: 
1) среди причин микроуровня следует назвать склонность экономических агентов к избыточному риску, которая была спровоцирована долгим периодом экономического роста и макроэкономической стабильностью; 
 
2) среди причин макроуровня  следует назвать неэффективное регулирование и надзор за финансовым рынком, непоследовательность макроэкономической политики, отсутствие структурных реформ.

 

 

 

 

 

 

 

 
 
 1.2. Причины возникновения  мирового финансового кризиса.   

Большое многообразие мнений на причины экономического кризиса действуют противоречиво: чем больше вариантов объяснений, больше сомнений.    

Основной  причиной мирового экономического кризиса  является перепроизводство основной мировой  валюты - доллара США.     

Немного истории. В 1971 году в США была отменена привязка доллара к государственному золотому запасу, в результате чего доллары стали печататься в неограниченных количествах. Причем точные объемы эмиссии доллара не известны ни, только государствам, обеспечивающим его покупательную способность, но даже правительству США. Информацией об этом обладает лишь Федеральная резервная система.    

По  приблизительным оценкам экспертов , ежемесячная долларовая эмиссия  составляет порядка 100-200 миллиардов долларов . Объем долларовой массы уже давно превзошел реальный объем производимых в мире товаров. А как же иначе, если ВВП США составляет 20 % от мирового ВВП, а страна потребляет все 40 % от производимых в мире товаров и услуг.     

Другим  важным аспектом выгоды США  от неконтролируемой эмиссии доллара является возможность  осуществлять внутри страны за счет профицитного бюджета грандиозные социальные, медицинские и прочие программы во благо простых американцев. До наступления финансового кризиса фантастические средства тратились банковской системой США на обеспечение более чем доступных потребительских кредитов, в том числе ипотечных.     

Следующей причиной наступления  финансового кризиса послужила  дешевизна ипотеки в США, подогреваемая  ежегодным ростом цен на недвижимость. Требования к заемщикам снижались, так как все банки были уверены, что в случае невозврата кредита, недвижимость можно было изъять и с большой выгодой реализовать. Кроме того, в этой сфере оборачивались и огромные деньги страховых компаний, обеспечивающих страхование, как заемщиков, так и банков в случае невозврата кредита.   

 

 

    Также возникновение кризиса  связывают со следующими факторами:

2. общая цикличность экономического развития;

 

    Экономика испытывает регулярные колебания финансовой активности, которые называют экономическими циклами. В таких циклах выделяются четыре четко различимые фазы: пик, спад, дно (или «низшая точка») и  подъём.

3. перегрев кредитного рынка и его следствие - ипотечный кризис;

 

    Непосредственным  предшественником финансового кризиса  в США был кризис высоко рисковых ипотечных кредитов в 2007 году, так  называемого ипотечного кредитования лиц с низкими доходами и плохой кредитной историей. Из-за 20%-го падения цен на недвижимость американские владельцы жилья обеднели почти на $5 триллионов, а многие оказались на грани финансового краха.

4. высокие цены на сырьевые товары (в том числе, нефть);

 

    В 2000-х годах наблюдался мировой  пик потребления. Он сопровождался  неуклонным ростом цен на сырье. Но в 2008 цены многих товаров, в первую очередь  нефти и продуктов питания, достигли такого уровня, что начали наносить ощутимый экономический ущерб на финансы стран всего мира. В середине июля 2008 цена нефти достигла рекордных за всю историю 147 долларов за баррель. Между тем, финансовый кризис все усиливался. Высокие цены на нефть и бензин отразились на финансовом рынке и привели к сокращению спроса на автомобили. Это привело к снижению производства металла и сокращению рабочих мест в автомобильной промышленности и смежных отраслях.

5. перегрев фондового рынка;

 

    31 октября 2007 года индексы многих  мировых фондовых рынков достигли  наивысшей точки - пика, после которого началось неизбежное падение. Но в отличие от обвала в начале 2000-х, который был вызван крахом на фондовом рынке IT компаний и который был ограничен рынками США, обвал 2007—2008 годов затронул весь мир и был обусловлен иными событиями. Эти события находятся вне фондового рынка — бум, а затем и крах в кредитном и жилищном секторах, что привело и к краху на финансовых и сырьевых рынках. В начале финансового кризиса стали падать акции крупнейших банков Запада, а с июля 2008, с началом быстрого падения цен на нефть, начали падать и акции сырьевых компаний развивающихся стран. В итоге обвал фондового рынка в октябре 2008 стал рекордным для рынка США за последние 20 лет.

6. использованием новых непроверенных финансовых методик и инструментов - кредитных дефолтных свопов (credit default swap) и иных деривативов.

 

    По  мнению ряда экспертов, существенным фактором возникновения кредитного и финансового  кризиса в США, стало широкое  использование производных финансовых инструментов, деривативов и стремление за счет увеличения рисков повысить доходность. 

Таким образом, в итоге  речь идет фактически о сложной комбинации двух групп факторов макро─ и микроэкономического  характера: 
1) среди причин микроуровня следует назвать склонность экономических агентов к избыточному риску, которая была спровоцирована долгим периодом экономического роста и макроэкономической стабильностью; 
 
2) среди причин макроуровня  следует назвать неэффективное регулирование и надзор за финансовым рынком, непоследовательность макроэкономической политики, отсутствие структурных реформ.