Макроэкономическое равновесие на товарном и денежном рынке. Модель IS-LM

Модель IS-LM (инвестиции- сбережения, предпочтение ликвидности - деньги) - модель товарного и денежного равновесия, позволяющая выявить экономические факторы, определяющие функцию совокупного спроса. Модель позволяет найти такие сочетания рыночной ставки процента R и дохода Y, при которых одновременно достигается равновесие на товарном и денежном рынках. Поэтому модель IS-LM является конкретизацией модели AD-AS.

Основные уравнения  модели IS-LM:

1) У==С+I+G+X - основное макроэкономическое тождество.

2) C=a+b(Y-T) - функция потребления, где Г=T + tY

3) I=e-dR - функция инвестиций.

4) X =g-m'Y-n R - функция чистого экспорта.

5) = k  Y - h • R- функция спроса на деньги.

Внутренние переменные модели: Y (доход), С (потребление), I (инвестиции), Х (чистый экспорт), R (ставка процента).

Внешние переменные модели: G (государственные расходы), M (предложение денег), t (налоговая ставка).

Эмпирические  коэффициенты (a, b, е, d, g, т , n, k , h ) положительны и относительно стабильны.

В краткосрочном  периоде, когда экономика находится вне состояния полной занятости ресурсов (Y Y*), уровень цен Р фиксирован (предопределен), а величины ставки процента R и совокупного дохода Y подвижны. Поскольку Р = const. поскольку номинальные и реальные значения всех переменных совпадают.

В долгосрочном периоде, когда экономика находится в состоянии полной занятости ресурсов (Y=Y*), уровень цен Р подвижен. В этом случае переменная Ms (предложение денег) является номинальной величиной, а все остальные переменные модели - реальными.

 

 

 

 

3. Вывод кривых is и lm. Наклон и сдвиг кривых is и lm. Равновесие в модели is и lm .

 Кривая IS - кривая равновесия на товарном рынке. Она представляет собой геометрическое место точек, характеризующих все комбинации Y и R, которые одновременно удовлетворяют тождеству дохода, функциям потребления, инвестиций и чистого экспорта. Во всех точках кривой IS соблюдается равенство инвестиций и сбережений. Термин IS отражает это равенство (Investment = Savings).

Простейший графический  вывод кривой IS связан с использованием функций сбережений и инвестиций (см. рис.2.1).

На рис.3.1,А изображена функция сбережений: с ростом дохода от Y до У сбережения увеличиваются с S до S

На рис.3.1,В изображена функция инвестиций: рост сбережений сокращает процентную ставку с r до R увеличивает инвестиции с I до I . При этом I = S , а I =S .

На рис.3.1,С изображена кривая IS: чем ниже ставка процента, тем выше уровень дохода.

А. функция сбережений

 

Доход, Y Выпуск

                   I    I Инвестиции

Y  Доход, yj             

Выпуск

 

Рис. 3.1

Аналогичные выводы могут  быть получены с использованием модели Кейсианского креста (см. рис.2.2).

На рис.3.2,А изображена функция инвестиций: рост ставки процента от R до R снижает планируемые инвестиции с 1(R )

На рис.3.2,В изображен крест Кейса : уменьшение планируемых инвестиций сокращает доход с Y до Y .

 

На рис.3.2, С показана кривая IS: чем выше ставка процента, тем ниже уровень дохода.

Графический вывод  кривой IS из креста Кейса В. Кейсианский крест

 

 

А. Функция инвестиций

Ставка процента R

Доход, Y выпуск

I(R )    I(R )             Y        Y

   Инвестиции

Алгебраический  вывод кривой IS

Уравнение кривой IS может быть получено путем подстановки уравнений 2, 3 и 4 в основное макроэкономическое тождество и его решения относительно R и Y.

 

Уравнение кривой IS относительно R имеет вид:

R= ,  где

Т = Та + t • Y

Уравнение кривой IS относительно Y имеет вид:

 

Y= , где T=T +tY Коэффициент характеризует угол наклона кривой IS относительно оси Y, который является одним из параметров сравнительной эффективности фискальной и монетарной политики.

Кривая IS является более пологой при условии, если:

1) чувствительность инвестиций (d  ) и чистого экспорта (п  ) к динамике ставки процента велика;

2) предельная склонность  к потреблению (Ь) велика;

3) предельная ставка налогообложения (t  ) невелика;

4) предельная склонность  к импортированию (т^') невелика;

Под влиянием увеличения государственных  расходов G или снижения налогов Т кривая IS смещается вправо. Изменение налоговых ставок t изменяет также и угол ее наклона. В Долгосрочной перспективе угол наклона IS также может быть изменен с помощью политики доходов, так как у высоко обеспеченных   семей предельная склонность к потреблению относительно ниже, чем у малообеспеченных. Остальные параметры (d , п. п т’) практически не подвержены воздействию макроэкономической политики и преимущественно являются вешними факторами, определяющими ее эффективность.

Кривая LM - кривая равновесия на денежная рынке. Она фиксирует все комбинации Y и R, которые удовлетворяют функции спроса на деньги при заданной Центральным Банком величине денежного предложения Мs. Во всех точках кривой

LM спрос на деньги равен их предложению. Термин LM отражает это равенство (Liquidity Preference = Money Supply) (см. рис.3.3).

Графический вывод  кривой LM

Рис.3.3 А. Рынок реальных запасов   В.Кривая

LM

денежных  средств.                 

LM

 Y1

Y2  Y3

Рис.3.3,А показывает денежный рынок: рост дохода от Y1 до Y2 увеличивает спрос на деньги и, следовательно, повышает ставку процента от r1 до R2.

 Рис.3.3,В Показывает кривую LM:

чем выше уровень дохода , тем выше ставка процента.

Алгебраический  вывод кривой LM

Уравнение кривой LM может быть получено путем решения уравнения 5 модели относительно R и У. Уравнение кривой LM имеет вид:

 R= (относительно R)

 Y= (относительно Y)

Коэффициент — характеризует угол наклона кривой LM относительно оси Y, который, аналогично углу наклона кривой IS, определяет сравнительную эффективность фискальной и монетарной политики.

Кривая LM является относительно пологой при условии, если:

1) чувствительность спроса  на деньги к динамике рыночной  ставки процента (h  ) велика;

2) чувствительность спроса  на деньги к динамике ВНП (k  ) невелика.

Увеличение предложения  денег ^Ms  или снижение уровня цен Р сдвигает кривую LM вправо.

Равновесие в модели достигается  в точке пересечения кривых IS и LM (см.рис.9.4).

Рис.3.4Ставка процента R

Равновесная

ставка

процента

У Доход, выпуск

Равновесный

уровень

дохода

Алгебраически равновесный  объем производства может быть найден путем подстановки значения R из уравнения IS в уравнение LM и решения последнего относительно Y:

Y=h

 (при условии, что Т = T + t • Y).

При фиксированном уровне цен Р равновесное значение Y идет единственным. Равновесное значение процентной ставки

R может быть найдено путем подстановки равновесного значения У в уравнение IS или LM и решения его относительно R.

 

 

4. Фискальная и монетарная политика в рамках модели IS-LM

     Чтобы получить некоторые предварительные ответы на вопросы, связанные с вероятными эффектами фискальной политики (с использованием государственных расходов налогов) или монетарной политики (использующей изменения предложения денег должны еще раз внимательно посмотреть на модель IS-LM.

     Есть три возможные ситуации, используя при этом только те инструменты модели IS-LM, которые уже известны. Называются эти три возможные ситуации кейсианской , монетаристской (неоклассической) и промежужуточной .. Две первых из этих ситуаций являются экстремальными. Однако именно они нам лучше понять альтернативы экономической политики. На рис. 4.1 изображена модель IS-LM, которая демонстрирует эти три ситуации.

 

 

Рис.4.1 Экономическая политика в рамках модели IS-LM

 

КЕЙНСИАНСКИЙ  СЛУЧАЙ

     Фискальная и монетарная политики являются двумя главными инструментами осуществления экономической стабилизации на макро-уровне   . Экстремальный кейнсианский    случай этой альтернативы экономической политики даст высокую оценку фискальной политике и низкую или даже нулевую оценку монетарной политике. Для того чтобы понять — почему, мы должны исходить из двух экстремальных кейсианских предпосылок.

      Во-первых, пересечение линий IS и LM здесь осуществляется на том отрезке линии LM, которому соответствует рассмотренная уже нами «ликвидная ловушка». Иначе говоря, на этом отрезке кривой LM спекулятивный спрос на деньги абсолютно эластичен.

      Во-вторых, график инвестиционного спроса почти или вовсе неэластичен относительно изменений процентной ставки.«Ликвидная ловушка» может существовать в том случае, когда инвесторы или владельцы денег считают, что ценные бумаги являются «ненадежным» объектом инвестиций.

      Второе предположение также основано на здравом смысле. Высокоэластичная или совершенно неэластичная инвестиционная функция означает, что при данной ставке процента предприниматели не станут заниматься созданием новых нетто-инвестиций. Подобная ситуация, по мнению кейсианцев , типична для состояния депрессии или кризиса. В данном случае мы имеем дело с так называемой инвестиционной ловушкой.

Инвестиционная  ловушка имеет место в том случае, когда спрос на инвестиции является неэластичным по ставке процента. В такой ситуации функция инвестиций, а значит и линия IS, занимают перпендикулярное положение к оси абсцисс.

Рис. 4.1 отражает эту кейсианскую ситуацию. На рисунке видно, что как в случае «ликвидной ловушки», так и в случае «инвестиционной ловушки» меры монетарной политики, сводящиеся к увеличению денежной массы, абсолютно неэффективны. Увеличение денежной массы от m0 к М1 при довольно эластичной линии IS o лишь удлиняет протяженность ликвидной ловушки, оставляя неизменной ставку процента.

Если ставка процента не может быть понижена, то, очевидно, не следует ожидать и притока в экономику новых инвестиций. А это значит, что национальный доход страны не может быть увеличен.

Но если мы предположим, напротив, что монетарная политика является эффективной при понижении ставки процента из положения I  0 в положение I1 (что явилось следствием сдвига вправо линии LM), то мы должны при этом полагаться на определенную эластичность линии IS. Однако именно эластичность IS1 по ставке процента, по мнению сторонников кейсианской школы, оказывается нулевой. Рис. 4.1 иллюстрирует эту ситуацию: несмотря на понижение процентной ставки с Ио до i 1 неэластичность линии IS1 препятствует увеличению дохода.

Рис. 4.2 «Ликвидная» и «инвестиционная» ловушки

Таким образом, несмотря на все ухищрения экспансионистской  монетарной политики, величина дохода (у) оказывается неизменной. Именно поэтому ортодоксальные кейсианцы трактуют монетарную политику как неэффективную с теоретической и практической точек зрения. По мнению сторонников кейсанской школы монетарная политика не способна стимулировать увеличение дохода, занятости и экономической активности.

Именно поэтому любимым детищем кейсианцев    является фискальная политика. Гвительно , если вернуться к рассмотрению рис. 4.2, то на кейсианском линии LM смещение линии IS из положения ISo в IS 1 увеличивает доход от уо до y1 без изменения процентной ставки. Стимулами для такого роста являются сличение государственных расходов, либо снижение налогов. При создании государственного долга дефицит государственного бюджета имеет место при неизменном уровне процентной ставки is. В данном случае кейсианский мультипликатор «работает» со стопроцентной эффективностью. При этом, естественно, существенно возрастает роль государства.

 

НЕОКЛАССИЧЕСКИЙ (МОНЕТАРИСТСКИЙ) СЛУЧАЙ   

Монетаристы отвергают фискальную политику с прямо противоположных позиций,

Отводя главную роль денежно-кредитной  или монетарной политике. Для крайней неоклассической позиции характерны следующие допущения.

Во-первых, по мнению неоклассиков , линия спекулятивного спроса на деньги является абсолютно неэластичной по отношению к процентной ставке, то есть линия LM представляет собой вертикаль.

Во-вторых, функция инвестиционного  спроса, напротив, обладает высокой  эластичностью относительно процентной ставки.

Первое предположение  отрицает мотив держания денег для  спекулятивных целей. Это означает, что L = Lt. Согласно данной концепции, люди держат деньги исходя только из транзакционных соображений.

Второе допущение означает, что инвестиционные затраты чрезвычайно  чувствительны к изменениям процентной ставки. Именно поэтому действенность монетарной политики очень эффективна при увеличении расходов. Монетаристы считают, к примеру, что даже незначительное снижение процентной ставки приведет к крупному увеличению инвестиционных расходов.

Для увеличения валового дохода центральному банку необходимо всего  лишь увеличить предложение денег. При этом процентная ставка упадет, возрастут инвестиционные расходы, и совокупный доход увеличится на желаемую величину. Эластичный инвестиционный спрос демонстрируется положением линии IS.

Исходя из этих соображений, монетаристы являются решительными противниками фискальной политики.

 

Рис. 4.3 Увеличение  валового дохода монетаристскими методами

Вернемся к рассмотрению рис. 3.1 и обратим внимание на то, что сдвиг линии IS, вызванный увеличением государственных расходов из положения IS4 в положение IS5 в районе вертикального участка линии LM, не оказывает никакого воздействия на величину дохода, несмотря на увеличение процентной ставки. Увеличение процент ставки может лишь снизить величину частных инвестиций и частное потребление, при этом произойдет так называемое «вытеснение» частных расходов государственными, и величина совокупных расходов не претерпит никаких изменений, значит и величина дохода также не изменится.