Место и роль фондовой биржи в экономике

Курсовая работа

Место и роль фондовой биржи в экономике.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Содержание

Введение…………………………………………………………………………...3

Глава I. Фондовая биржа………………………………………………………….5

1. 1. Сущность и роль фондовой  биржи…………………………………………5

1. 2. Структура фондовой биржи……………………………………………...…8

Глава II. Рынок ценных бумаг…………………………………………………..13

2. 1. Ценные бумаги и их виды………………………………………………….13

2. 2. Оценка стоимости ценных  бумаг………………………………………….16

Глава III. Фондовая биржа как элемент рыночной экономики……………….20

3. 1. Особенности становления фондового рынка в России…………………..20

3. 2. Проблемы и перспективы развития  фондового рынка в РФ…………….23

3. 3. Роль законодательства в  развитии фондового рынка……………………27

Заключение……………………………………………………………………….30

Список использованной литературы…………………………………………...31

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Актуальность данной темы очевидна. Накопление денежного капитала играет важную роль в капиталистическом хозяйстве. Непосредственно самому процессу накопления денежного капитала предшествует этап его производства. После того как денежный капитал создан или произведен, его необходимо разделить на часть, которая вновь направляется в производство, и ту часть, которая временно высвобождается. Последняя, как правило, и представляет собой сводные денежные средства предприятий и корпораций, аккумулируемые на рынке ссудных капиталов кредитно-финансовыми институтами и рынком ценных бумаг. Структура рынка ссудных капиталов складывается в основном из двух элементов: кредитно-финансовых институтов и рынка ценных бумаг.

В России с переходом к рыночной экономике быстрыми темпами создается рынок ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг выступает составной частью финансовой системы государства, характеризующейся индустриальной и организационно-функциональной спецификой. Такая система начала формироваться в России только в конце 80-х годов, когда была признана необходимость восстановления рыночного хозяйства.

Значимость банков на рынке ценных бумаг не подвергается сомнению. В большинстве стран банки играют на рынке ценных бумаг важнейшую, ключевую роль.

Для понимания сущности биржевой деятельности в России на современном этапе, осмысления возможных путей ее дальнейшего развития, представляет интерес рассмотрение вопросов связанных с принципом деятельности биржи и организацией биржевой торговли.

Фондовый рынок исторически начинает развиваться на основе ссудного капитала, так как покупка ценных бумаг означает не что иное, как передачу части денежного капитала в ссуду, а сама бумага получает форму кредитного документа, в соответствии с которым ее владелец приобретает право на определенный регулярный доход, представленный в виде процентов или дивидендов на отданный взаймы капитал.

Анализ работы фондовой биржи неотделим от анализа рынка ценных бумаг, который является в свою очередь частью рынка капитала. Исследование категории капитала, начиная со второй половины XIX века и вплоть до наших дней, связано с именами таких известных экономистов, как Бем-Баверк, Маршалл, Фишер, Парето, Самуэльсон, Маркс и другие.

Из современных экономистов, занимающихся изучением рынка ценных бумаг и фондовых бирж можно выделить следующих: Брю Стенли Л., Буренин А.Н., Галанова В.А., Грязнова А.Г. , Ефимова Е.Г., Заславская М.Д., Корнеева Р.В., Лауфер М., Макконел Кемпбелл Р., Потапова И.С., и др.

Цель данной работы –

В связи с поставленной целью, предполагается решение следующих задач:

- рассмотреть  фондовую биржу;

- изучить рынок  ценных бумаг;

- рассмотреть  фондовую биржу как элемент рыночной экономики.

Структура курсовой работы состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованной литературы.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава I. Фондовая биржа.

1. 1. Сущность и роль фондовой  биржи.

Фондовая биржа - это биржа, где совершаются сделки по ценным бумагам. Через фондовую биржу мобилизуются средства для долгосрочных инвестиций в экономику и для инвестиций государственных программ. На фондовой бирже происходят сделки по купле-продаже акций, облигаций акционерных компаний, облигаций государственных займов. В ходе купли-продажи устанавливается курс ценных бумаг, обращающихся на бирже, который определяется приносимым доходом (в виде дивиденда или процента), уровнем ссудного процента и соотношением спроса и предложения. 

Сводными показателями движения курса ценных бумаг являются индексы акций, наиболее известным из которых является индекс Доу-Джонса, отражающий курс крупнейших монополий, котируемых на Нью-йоркской фондовой бирже. В США и Англии на фондовой бирже избирается биржевой комитет, при котором организуется специальная комиссия, принимающая решения о допуске ценных бумаг к торговле на бирже. На фондовой бирже распространена продажа крупными партиями - партиями, состоящими более чем из10000 акций. Оборот западных фондовых бирж исчисляется несколькими триллионами долларов. Крупнейшими фондовыми биржами являются Нью-йоркская, Лондонская, Токийская, Франкфуртская, Парижская.

Фондовые биржи являются важнейшей составляющей частью интегрированной системы рынков фиктивного капитала, включающей фьючерсные биржи, валютные рынки, различные формы внебиржевого оборота ценных бумаг.

К признакам классической фондовой биржи относятся:

1) это централизованный рынок, с  фиксированным местом торговли, т.е. наличием торговой площадки;

2) на данном рынке существует  процедура отбора наилучших товаров (ценных бумаг), отвечающих определенным требованиям (финансовая устойчивость и крупные размеры эмитента массовость ценной бумаги как однородного и стандартного товара, массовость спроса, четко выраженная колеблемость цен и т.д.);

3) существование процедуры отбора  лучших операторов рынка в  качестве членов биржи;

4) наличие временного регламента  торговли ценными бумагами и  стандартных торговых процедур;

5) централизация регистрации сделок  и расчетов по ним;

6) установление официальных (биржевых) котировок;

7) надзор за членами биржи (с  позиций их финансовой устойчивости, безопасного ведения бизнеса, соблюдения этики фондового рынка). 

Фондовая биржа представляет собой регулярно функционирующую и организованную определенным образом часть рынка ценных бумаг (акций, облигаций, казначейских билетов, векселей, сертификатов), где с этими бумагами при посредничестве членов биржи совершаются сделки купли-продажи

Она представляет собой механизм чрезвычайно важный для организации предпринимательской деятельности, и для функционирования современной рыночной экономики в целом. 

Фондовая биржа создается в форме некоммерческого партнерства. Основная цель ее деятельности в создании благоприятных условий для широкомасштабной и эффективной торговли ценными бумагами. Фондовая биржа организует торговлю только между членами биржи. Другие участники рынка ценных бумаг могут совершать операции на бирже исключительно через посредничество членов биржи.

ленами фондовой биржи могут быть любые профессиональные участники рынка ценных бумаг, которые осуществляют деятельность, указанную в главе 2 Федерального закона "О рынке ценных бумаг". Порядок вступления в члены фондовой биржи, выхода и исключения из членов фондовой биржи определяется фондовой биржей самостоятельно на основании ее внутренних документов. Фондовая биржа вправе устанавливать количественные ограничения числа ее членов. Неравноправное положение членов фондовой биржи, временное членство, а также сдача мест в аренду и их передача в залог лицам, не являющимся членами данной фондовой биржи, не допускаются. Фондовая биржа обязана обеспечить гласность и публичность проводимых торгов путем оповещения ее членов о месте и времени проведения торгов, о списке и котировке ценных бумаг, допущенных к обращению на бирже, о результатах торговых сессий, а также предоставить другую информацию.

Роль фондовой биржи.

В современных  условиях биржа  перестала выполнять  учредительскую роль при образовании новых компаний, а ее главным критерием стало получение  высокой прибыли.  Хотя  сделки  на  бирже  делятся  на  инвестиционные, связанные с долгосрочным  вложением   денежных  средств,   и  спекулятивные,    носящие краткосрочный  характер  достижения  прибыли.  Практически  оба вида сделок подчинены главной цели биржевого  механизма - получению высокой  прибыли. В то   же   время   долгосрочная   прибыль   биржевой   сделки   может   быть скорректирована   из-за     неблагоприятного    изменения экономической обстановки через определенный период после вложения денег.

Основными  получателями  биржевой  прибыли  являются инвестиционные банки и компании,   семейные   банкирские   дома,   крупные    торгово-промышленные корпорации,  кредитно-финансовые  институты,  а  также  владельцы   крупных индивидуальных  пакетов.  В  целях  получения  выгодной  курсовой   разницы указанные биржевые  субъекты прибегают  к различным  методам обогащения. Из них  наиболее   важными  являются   получение  конфиденциальной    закрытой информации и искусственное колебание (управление) курсами. В первом  случае доступ к скрытой информации позволяет  сделать правильную ставку в игре  на повышение или  понижение. Во  втором случае  это преднамеренное воздействие на курсы  ценных бумаг  с целью  извлечения значительной  прибыли. Одним из изощренных  методов  воздействия  на  курсы  является  так называемый метод Путем  постепенной  скупки  мелкими  партиями  акций какой-либо   компании,   а   также   распространения   определенной  ложной информации спекулянт способствует повышению  курса акций. После их  продажи продавцы кладут в свои карманы крупную прибыль.

В настоящее время биржевые  спекуляции, как правило, тщательно  планируются и  осуществляются  по  заранее  подготовленным  сценариям, путем тщательных предварительных  мероприятий,  растянутых  на  довольно длительные периоды. Причем ажиотаж на бирже не обязательно организуют крупные биржевые  дельцы. Эта роль отводится обычно мелким и средним вкладчикам, которые по  существу подготавливают  почву  для  крупных  биржевых  спекуляций.  А вот в них уже участвуют,   как   правило,   крупные   корпорации,   банки,  прежде  всего инвестиционные, и другие кредитно-финансовые учреждения.

Повышение интереса  вообще к  тем или  иным ценным  бумагам или  к акциям и облигациям какой-то компании может  быть обусловлено информацией о  слиянии с более крупным партнером,  предстоящих научно-технических открытиях в  той или иной  компании, ложной  информацией о  деловых переговорах  компаний по различным  вопросам  (о  распределении  государственных  заказов на крупные суммы).   Распространение  такой  информации  позволяет  в  конечном  итоге придать   мощный   импульс   повышению   курса,   который   может  казаться непредсказуемым. 

Сейчас же на современной фондовой бирже объектом биржевых спекуляций  стали не  только  акции,  но  и  облигации  частных  компаний  и  корпораций. Они используются  для  всякого  рода  махинаций  и  мошенничества,  позволяющих получить спекулятивную прибыль. С целью спекуляций с облигациями  создаются специальные компании, строящие свой бизнес на колебаниях уровня  процентов.

1. 2. Структура фондовой биржи.

В России к профессиональным участникам рынка ценных бумаг относят коммерческие банки. Коммерческие банки, как правило, самые активные члены биржи. Хотя следует отметить, что не во всех странах коммерческим банкам разрешено заниматься биржевой деятельностью.

На российских фондовых биржах членами являются, как правило, юридические лица. В зарубежной практике можно выделить разное отношение к категории членов фондовой биржи. В одних странах предпочтение отдается физическим лицам (США), в других — юридическим (Япония, Канада), в третьих (их большинство) — не делается различия между физическими и юридическими лицами.

К членам биржи предъявляются требования, которые устанавливаются как законодательством, так и самими биржами. При этом обычно в законах устанавливаются лишь общие требования к членству на бирже, а внутрибиржевые нормативные документы предъявляют дополнительные требования. Например, биржа может определить необходимость содержания в уставах организаций, претендующих на членство, статей, декларирующих право проведения операций с ценными бумагами, а также обязательность наличия квалификационных аттестатов у физических лиц, представляющих их на бирже.

Возможности членов биржи.

- участвовать в общих собраниях биржи и управлении ее делами;

- избирать и быть избранными в органы управления и контроля;

- пользоваться имуществом биржи, имеющейся информацией и любыми услугами, которые она оказывает;

- торговать в зале биржи как от своего имени и за свой счет (исполняя функции дилера), так и от имени и за счет клиента (исполнять функции брокера):

- участвовать в разделе и получении оставшегося после ликвидации биржи имущества.

Обязанности членов биржи.

- соблюдать устав биржи и другие внутрибиржевые нормативные документов;

- вносить вклады  и дополнительные взносы в порядке, размере и способами, предусмотренными уставом и нормативными документами;

- оказывать бирже содействие в осуществлении ее деятельности.

Для того, чтобы фондовая биржа могла выполнять поставленные перед ней задачи, она должна иметь эффективную организационную структуру, которая могла бы обеспечить не только более низкие издержки, связанные с торговлей ценными бумагами, но и ликвидность рынка, достаточное число продавцов и покупателей, возможность получения участниками торгов необходимой и точной информации как о прошлых ценах и объемах заключенных сделок, так и текущих ценах продавца и покупателя, представленных объемах и видах ценных бумаг. Организационная структура биржи должна также обеспечить доверие к ней со стороны ее членов, т. е. она должна иметь демократически избранные органы управления.