Мировая торговля драгоценными металами

С институциональной точки зрения рынок драгоценных металлов представляет собой совокупность специально уполномоченных банков, бирж драгоценных металлов.

Рынок драгоценных металлов включает в себя совокупность разнообразных  взаимоотношений между субъектами рынка на этапе разведки, добычи, переработки и т. д. до конечного изготовления предметов торговли из драгоценных металлов.

Функции рынка драгоценных металлов

Золото выступает: в качестве валютного  актива, выполняющего ряд функций  денег; в качестве обычного товара, со своейисходной стоимостью производства, подверженного законам спроса и предложения, а также спекуляции.

Наибольший объем торговли драгоценными металлами наблюдается                             на международном межбанковском рынке золота.Межбанковский рынок безналичного металла включает широкий спектр торговых операций:

1) Операции типа «спот» осуществляются на условиях спот, то есть с датой зачисления-списания на второй рабочий день после дня заключения сделки.                               Все остальные сделки купли-продажи металла называются сделки «аутрайт» .

Цена «спот Локо-Лондон»  служит базой для расчетов цен, лежащих в основе всех прочих сделок.

2) Операции типа «своп » (swap-«обмен») - это купля-продажа металла                        с одновременным присутствием обратной стороны сделки. Стандартная сделка по свопам - 1 тонна, или 32 тыс. унций.

Существуют следующие виды свопов:

1. Своп по времени (финансовый  своп ) - покупка-продажа одного и того                       же количества металла на условиях спот против продажи-покупки на условиях форвард. Процентная ставка по финансовым свопам представляет собой разницу между ставками по долларовому депозиту и по золотому депозиту.

Ставки по золотым свопам ниже, чем по долларам на тот же период. Это связано с тем, что депозит в золоте дешевле, чемдепозит в долларах.

2. Свопы по качеству металла  - это одновременная покупка-продажа металла одного качества (например, пробы 999,9) против продажи-покупки золота другого качества (например, пробы 999,5). Сторона, продающая золото более высокого качества, будет получать премию.

3. Свопы по местонахождению - это покупка-продажа золота в  одном месте (например, в Лондоне)  против продажи-покупки его в  другом месте (например,                          в Цюрихе). Поскольку, в зависимости от конъюнктуры рынка, золото в одном месте может стоить дороже, то в этом случае одна из сторон получает компенсирующую премию.

3) Депозитные операции. Они проводятся, когда необходимо привлечь металл на счет или, наоборот, разместить его на определенный срок. Депозитные ставки по золоту ниже депозитных ставок по валюте (разница около 1,5 %), что объясняется более низкой по сравнению с валютой ликвидностью.

Процент по золотому депозиту обычно выплачивается в валюте (иногда -                        в золоте) и рассчитывается следующим образом:

Кол-во металла * текущую цену на рынке  спот * процентную ставку * кол-во дней

Сумма процентов за пользование депозитом зачисляется на счет контрагента, предоставившего металл в депозит, в день истечения такого депозита.

4) опцион - право (но не обязательство) продать или купить определенное количество золота по определенной цене на определенную дату или в течение всего оговоренного срока.

Опцион, который может быть исполнен в любой день в течение всего  срока действия контракта, называется американским опционом. Опцион, который можно исполнить только в день истечения контракта, называется европейским опционом. Существует два вида опциона:

- Опцион на продажу (опцион put). Он дает право покупателю опциона продать металл по цене исполнения или отказаться от его продажи.

- Опцион на покупку (опцион call). Он дает право покупателю опциона купить металл по цене исполнения или отказаться от его покупки.

Такие сделки используются для хеджирования риска. Принцип хеджирования риска выглядит следующим образом.

Если инвестор хеджирует себя от повышения в будущем цены, он должен                        или купить опцион call, или продать опцион put; если же инвестор хеджирует себя                            от уменьшения цены, он должен или купить опцион put, или продать опцион call.

5) фьючерс - это соглашение между контрагентами о будущей поставке металла, которое заключается на бирже. Исполнение всех сделок гарантируется расчетной палатой биржи.

В мировой практике фьючерсы на золото торгуются на нескольких биржах: Комекс (Нью-Йорк); Нимекс (Нью-Йорк), торговля платиной; Симекс (Сингапур); Током (Токио); Люксембургская биржа золота.

Схема проведения фьючерсных операций:

- Брокер по телефонному аппарату сообщает клиенту информацию о том,                       что происходит на бирже.

- Клиент размещает заказ у брокера на покупку или продажу фьючерсов                        с указанием количества и уровня цены.

- О выполнении заказа брокер немедленно сообщает клиенту, заполняет карточку с указанием времени исполнения, после чего данные о сделке вводятся в центральный компьютер клиринговой палаты.

- После закрытия биржи клиенту  направляют выписку о состоянии  его счета                   и совершенных сделках.

- Клиент оплачивает услуги брокерской компании, клиринговой палаты и биржи (12 американских долларов на один фьючерс).

Один контракт на золото включает в себя 100 унций золота и для  его заключения требуется внести маржу в размере 1,5 тыс.Долларов Соединенных Штатов.

Фьючерсы используются не для осуществления  реальной поставки,                             а для хеджирования риска и спекуляции. Спекуляция основывается на колебаниях фьючерсной цены. Игрок получит выигрыш по фьючерсу, если он: купит его по более низкой цене и в последующем продаст по более высокой цене; продаст контракт по более высокой цене и в последующем выкупит по более низкой цене.

С помощью фьючерсов хеджер может  застраховаться от изменения                                  в последующем цены золота. Если хеджер страхуется от понижения цены золота,                           то ему следует продать фьючерс. А если инвестор страхуется от повышения цены золота, поскольку планирует купить его через какое-то время, он должен приобрести фьючерс.

6) Форвардные сделки предусматривают  реальную покупку или продажу металла на срок, превышающий второй рабочий день. Цель заключения форвардной сделки покупателем состоит в том, чтобы застраховаться от повышения в будущем цены металла на спотовом рынке. Цель заключения форвардной сделки продавцом - застраховаться                    от понижения в будущем цены металла на спотовом рынке.

На рынке золота периодически колеблется не только цена металла,                                           но и процентные ставки по золотым займам и депозитам. Поэтому на практике возникает необходимость страховаться от таких изменений. Одним из инструментов хеджирования является соглашение о форвардной ставке - ФРА. Это соглашение между двумя контрагентами, в соответствии с которым они берут на себя обязательства обменяться на определенную дату в будущем платежами на основе краткосрочных процентных ставок, одна из которых является твердой, а другая - плавающей. ФРА появились в начале 80-х годов как качественный момент в развитии межбанковских контрактов на процентную ставку. Цель заключения ФРА состоит в хеджировании риска процентной ставки. Золотые ФРА на рынке широкого распространения не получили.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.1.   Банковские операции с драг металлами

 

Банки имеют право осуществлять следующие операции и сделки с драгоценными металлами:

1. Покупать и продавать драгоценные металлы как за свой счет, так и за счет клиентов (по договорам комиссии и поручения).

2. Привлекать драгоценные металлы во вклады (до востребования                                       и на определенный срок) от физических и юридических лиц.

3. Размещать драгоценные металлы от своего имени и за свой счет на депозитные счета, открытые в других банках, и предоставлять кредиты в драгоценных металлах.

4. Предоставлять и получать займы  в рублях и иностранной валюте  под обеспечение долга драгоценных металлов.

5. Оказывать услуги по хранению  и перевозке драгоценных металлов                            при наличии сертифицированного хранилища.

6. Осуществлять сделки купли-продажи  драгоценных металлов с поставкой  драгоценных металлов в физической  форме или с отражением по  счетам.

7. Осуществлять сделки купли-продажи  драгоценных металлов в следующей форме.

7.1. Сделки купли-продажи с немедленной поставкой , когда дата валютирования устанавливается в пределах двух рабочих дней от даты заключения сделки. Расчеты                   по поставке металла и денежных средств могут проводиться разными датами валютирования, что должно быть специально оговорено между сторонами в момент заключения сделки.

7.2. Срочные сделки купли-продажи,  когда сроки расчетов по сделке  составляют более двух рабочих  дней от даты заключения сделки.

8. Совершать другие сделки с драг. металлами в соответствии                                             с законодательством России и международной банковской практикой.

9. Все денежные требования и  обязательства, возникающие при  совершении сделок с драг металлами  между резидентами России, должны быть выражены и оплачены в валюте России.

Банки проводят операции с драгоценными металлами с открытием металлических счетов. Металлические счета открываются для физических и юридических лиц, включая банки.

Для хранения драгоценных металлов банки открывают металлические счета ответственного хранения. драг. металлы, принятые от клиента на хранение, не являются привлеченными средствами банка и не могут быть размещены от своего имени и за свой счет. Для осуществления операций по привлечению во вклады и размещению драгоценных металлов банки открывают обезличенные металлические счета.

Драгоценные металлы, учитываемые на обезличенных металлических счетах, имеют количественную характеристику массы металла (для монет – количество в штуках) и стоимостную балансовую оценку.

В договоре обезличенного металлического счета определяются операции, проводимые по данному счету, условия зачисления на счет и возврата со счета драгоценных  металлов, а также размер и порядок  выплаты вознаграждений, связанных                       с ведением счета, изменением индивидуальных характеристик драгоценных металлов                 при их зачислении и выдаче со счета в физической форме и отклонением массы металла, числящегося на обезличенном металлическом счете, от массы металла, подлежащего возврату с этого счета в физической форме.

Для осуществления операций, связанных  с переводом драгоценных металлов                  по обезличенным металлическим счетам, банки имеют право устанавливать корреспондентские отношения.

Привлечение и размещение драгоценных  металлов на обезличенные металлические  счета может быть осуществлено путем  перевода драгоценных металлов                  с других обезличенных металлических счетов, зачисления на обезличенные металлические счета драгоценных металлов при их физической поставке, а также зачисления драгоценных металлов, проданных клиенту, или драгоценных металлов, приобретенных банком.

Возврат драгоценных металлов с  обезличенных металлических счетов клиентов возможен Путем перечисления драгоценных металлов на другие обезличенные металлические счета, снятия со счетов драгоценных металлов в физической форме,                     а также путем совершения сделки купли-продажи драгоценных металлов, числящихся                 на счете.

Бухгалтерский учет операций с драг металлами в банке ведется в соответствии              с Инструкцией о порядке ведения бухгалтерского учета операций с драг. Металлами                  в кредитных организациях, утвержденной Банк России 6 декабря 1996 г. № 52.

Обращение драгоценных металлов может осуществляться                                                  в виде государственных ценных бумаг , номинированных в массе драгоценных металлов или обеспеченных драгоценными металлами1 и выпущенных в порядке, установленном Правительством РФ. Обязательства по этим ценным бумагам (облигациям) должны быть гарантированы количеством драгоценных металлов, эквивалентным совокупным облигационным обязательствам эмитента и размещенным на ответственном хранении                   в порядке, определяемом Правительством РФ.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Инвестиции в драгоценные металлы.