Мировой рынок ссудных капиталов

Унификация  операций ведет к упрощению и  единообразию процесса их совершения и оформления документации по ним. Например, в Женеве в 1930 и 1931 годах приняты  Международная вексельная и чековая  конвенции.

8. Стоимость  кредита на мировом рынке ссудных  капиталов. В нее входят проценты  и различные комиссии. Специфика  процентных ставок на еврорынке  заключается в их относительной  самостоятельности по отношению  к национальным ставкам. Например, если банк ФРГ размещает во  французском банке депозит в  долларах (т.е. предоставляет кредит  США), то процентная ставка по  нему отличается от процентных  ставок США, Франции, ФРГ.

Международные процентные ставки взимаются при  открытии лимита кредитования (кредитной  линии - юридически оформленного обязательства  банка выдать заемщику ссуду в  течение определенного периода  в пределах установленного лимита), предоставлении консорциального кредита, выпуске еврооблигационного займа. Процентная ставка на рынке евровалют включает в качестве переменной ЛИБОР (LIBOR) - лондонскую межбанковскую ставку предложения по краткосрочным межбанковским операциям в евровалютах (обычно на 6 месяцев), а в качестве постоянного элемента - надбавку к базисной ставке - спрэд, т.е. премию за банковские услуги (маржу). Уровень маржи колеблется от ¾ до 3% и зависит от соотношения спроса на кредит и его предложения, срока ссуды, кредитоспособности клиента, кредитного риска. Межбанковская процентная ставка спроса по краткосрочным операциям на еврорынке в Лондоне называется ЛИБИД (LIBID).

Поскольку евробанки не подпадают под действие местного законодательства и не облагаются подоходным налогом, они могут снижать проценты по своим кредитам, сохраняя высокие прибыли. Несмотря на относительную самостоятельность ставок еврорынка, сохраняется их зависимость от ставок национальных рынков ссудных капиталов. Вместе с тем международные процентные ставки оказывают обратное влияние на уровень национальных ставок. Мировой рынок ссудных капиталов способствует нивелировке национальных ставок, которые имеют тенденцию колебаться вокруг интернациональной ставки процента. Процентные ставки дифференцированы. С 60- х годов на мировом рынке преобладают плавающие процентные ставки, которые меняются через согласованные интервалы времени (3-6 месяцев) в зависимости от рыночной конъюнктуры. Колебание процентных ставок обусловлено состоянием экономики, международных валютно-кредитных и финансовых отношений, банковской ликвидности, темпом инфляции, динамикой плавающих валютных курсов, увеличением валютного и кредитного риска международных операций, направлением национальной кредитной политики.

9. Более высокая  прибыльность операции в евровалютах,  чем в национальных валютах;  имеется в виду, что ставки  по евродепозитам выше, а по еврокредитам ниже, так как на евродепозиты не распространяется система обязательных резервов, которые коммерческие банки обязаны держать на беспроцентном счете в центральном банке, а также подоходный налог на проценты.

10. Диверсификация  секторов мирового рынка ссудных  капиталов, включая еврорынок,  а также инструментов сделок.

Особенности МРСК на современном этапе развития обусловлены как его внутренним строением, так и сложившейся  ситуацией на международной арене.

Поэтому можно  выделить ряд особенностей, характерных  для современного МРСК.

Высокая степень  монополизации данного рынка. Все  операции МРСК осуществляют лишь 1000 банков, на мировом финансовом рынке функционирует 43 транснациональных банка (ТНБ), мировой  рынок ценных бумаг контролируется фактически 8 финансовыми компаниями, из которых 6 американские, во главе  находятся инвестиционные банки  «Мерилл Линч» и «Морган Стенли».

Происходит  концентрация ссудного капитала посредством  слияний и взаимопереплетений субъектов МРСК. В последнее десятилетие банки стали проводить новую стратегию получения конкурентных преимуществ путем перекрестного владения финансовыми ресурсами. Например, второй по величине германский банк «Дрезденер-банк» и французский банк «Банк Националь де Пари» на основе перекрестного владения акциями осуществляют совместную деятельность в Испании. В последние годы различные национальные банки объединяются в международные банковские консорциумы, финансовыми ресурсами которых распряжется выбранный банк-менеджер. Банками-менеджерами являются: «Дойче Банк», «Креди Свиз Банк», «Морган Стэнли», «Нокура Секьюритиз».

МРСК обладает потенциальной неустойчивостью, которая  вызвана ростом масштабов валютно-финансовых и кредитных операций, ускорением передачи прав собственности, либерализацией валютного контроля, отрывом данного  рынка от реального сектора экономики, производящего товары, услуги и технологии.

2. Структура и функции рынка ссудных капиталов

Рынок ссудных капиталов как один из финансовых рынков можно определить как особую сферу финансовых отношений, связанных с процессом обеспечения  кругооборота ссудного капитала.

Основные участники рынка:

• первичные инвесторы свободных финансовых ресурсов, мобилизуемых банками и превращаемых в ссудный капитал;

• специализированные посредники в лице кредитно-финансовых организаций, осуществляющих непосредственное привлечение денежных средств, превращение их в ссудный капитал и последующую передачу его заемщикам на возвратной основе за плату в форме процента;

• заемщики в лице юридических, физических лиц и государства, испытывающие недостаток в финансовых ресурсах и готовые заплатить специализированному посреднику за право их временного использования.

Рынок ссудных капиталов может быть дифференцирован на четыре базовых сегмента:

• денежный рынок – совокупность краткосрочных кредитных операций, обслуживающих движение оборотных средств;

• рынок капиталов – совокупность средне- и долгосрочных операций, обслуживающих движение основных средств;

• фондовый рынок – совокупность кредитных операций, обслуживающих рынок ценных бумаг;

• ипотечный рынок – совокупность кредитных операций, обслуживающих рынок недвижимости.

Развитие  рынка ссудных капиталов было обусловлено увеличением масштабов  накопления денежного капитала в  условиях капитализма. Под влиянием спроса и предложения происходит движение ссудного капитала: капитал, накапливаемый в виде денежных средств, превращается непосредственно в  ссудный капитал.

Рынок ссудных капиталов как экономическая  категория выражает социально-экономические  отношения, которые определяются законами капиталистического хозяйствования, формирующими в конечном итоге его сущность, т.е. связи и отношения как внутри самого рынка, так и во взаимодействии с другими экономическими категориями.

Рынок ссудных  капиталов способствует росту производства и товарооборота, движению капиталов  внутри страны, трансформации денежных сбережений в капиталовложения, реализации научно-технической революции, обновлению основного капитала. В этом смысле рынок опосредствует различные  фазы воспроизводства, является своеобразной опорой материальной сферы производства, откуда она черпает дополнительные денежные ресурсы.

Экономическая роль рынка ссудных капиталов  заключается в его способности  объединить мелкие, разрозненные денежные средства в интересах всего капиталистического накопления. Это позволяет рынку  активно воздействовать на концентрацию и централизацию производства и  капитала.

Возросшая роль рынка ссудных капиталов  в экономике проявляется по трем основным направлениям: предоставление ссудного капитала частному сектору, государству  и населению, а также иностранным  заемщикам; аккумуляция свободного денежного капитала и денежных сбережений населения; сосредоточение фиктивного капитала. Аккумуляция и объединение  индивидуальных денежных капиталов  осуществляются не только частными кредитно-финансовыми  институтами, но и рынком ценных бумаг.

Важной  особенностью рынка ссудных капиталов  является усиление влияния на процесс  интернационализации мирового хозяйства  посредством обеспечения миграции капиталов. Кроме того, рынок ссудных  капиталов играет большую роль в  структурной перестройке капиталистической  экономики, особенно таких промышленно  развитых стран, как США, страны Западной Европы и Япония.

Рынок ссудных капиталов выполняет  макроэкономическую функцию. В современной  капиталистической экономике денежный капитал накапливается в основном в виде денежного ссудного капитала. Поэтому накопление денежного капитала важно не само по себе как обособленный процесс, а, прежде всего, с точки  зрения его воздействия на весь ход  капиталистического воспроизводства, т.е. в макроэкономическом аспекте. В этом отношении накопление денежного  капитала тесно взаимодействует  с реальным накоплением, представляющим в целом иной процесс. Большая  часть денежного капитала формируется  за счет сбережений населения, а их размеры играют значительную роль в  образовании общенациональной нормы  реального накопления, доли капиталовложений в валовом национальном продукте и национальном доходе.

2.1 Функции рынка ссудных  капиталов.

Функции рынка ссудных  капиталов определяются его сущностью  и ролью, которую он выполняет  в системе капиталистического хозяйства, а также задачами по воспроизводству  капиталистических производственных отношений.

Следует выделить пять основных функций рынка ссудных капиталов: первая — обслуживание товарного  обращения через кредит; вторая —  аккумуляция, или собирание, денежных сбережений (накоплений) предприятий, населения, государства, а также  иностранных клиентов; третья —  трансформация денежных фондов непосредственно  в ссудный капитал и использование  его в виде капиталовложений для  обслуживания процесса производства. Эти три функции стали активно  использоваться в промышленно развитых странах в послевоенный период.

К четвертой функции следует  отнести обслуживание государства  и населения как источников капитала для покрытия государственных и  потребительских расходов (учитывая огромную роль рынка ссудных капиталов  в покрытии бюджетных дефицитов  и финансировании жилищного строительства  через ипотечное кредитование в  рамках государственно-монополистического капитализма). Во всех четырех случаях  рынок выступает как своеобразный посредник в движении капитала.

Пятая .функция — ускорение  концентрации и централизации капитала для образования мощных финансово-промышленных групп. Указанные функции рынка  ссудных капиталов направлены на поддержание капиталистического способа  производства, обеспечение функционирования экономической системы государственно-монополистического капитализма.

Отражая накопление и движение денежного капитала, рынок ссудных  капиталов органически связан с  движением стоимости в ее денежной форме, с образованием и использованием различных денежных фондов в виде кредитных ресурсов и ценных бумаг. Посредством рынка ссудных капиталов как экономической категории можно измерить и определить движение, объем, направление денежных фондов, идущих на развитие капиталистического общественного воспроизводства, установить классовый спектр использования денежного капитала, воздействие его на социально-экономические отношения.

2.2 Конъюктура  МРСК

Слово «конъюнктура» употребляется  довольно часто и в разных информационных ситуациях контекста. Нас конкретно  интересует конъюнктура мирового рынка  того или иного товара. А что  такое конъюнктура? Если отправиться  к словарно-справочному источнику, то в нем дается следующая этимологическая  и семантическая расшифровка  термина. «Конъюнктура рынка - (от лат. conjuncture - связывать) - экономическая ситуация, складывающаяся на рынке, характеризуемая уровнями спроса и предложения, рыночной активности, ценами, объемами продаж».⁴⁰ Следовательно, экономический смысл понятия «конъюнктура» предполагает оценку внешнего, поверхностного состояния текущей экономики через призму сугубо рыночных отношений в категориях спроса - предложения и цен. При этом предполагается, что речь, как правило, идет о текущем положении на рынке и, соответственно, о ближайших, краткосрочных перспективах его развития на период 1-1,5 года. 
 
Определяющими факторами в процессе анализа и составления конъюнктуры будут постоянно действующие циклические и нециклические факторы в их наиболее динамичном кратковременном проявлении совместно с факторами временными, случайными, играющими именно здесь исключительно важную роль. В учебных целях (а мы пишем учебное пособие) к такому определению нет необходимости что-либо дополнять или что-то изменять редакционно, поэтому переходим к группировке основных показателей, с помощью которых изучается конъюнктура товарного рынка и которые позволяют количественно оценить происходящие на рынке изменения и определить тенденции их развития.

Показатели конъюнктуры  рынка обычно систематизируются  по следующим обобщенным группам: 

1.  
   Производство. Этот показатель включает в себя данные о динамике производства, основных фирмах-продуцентах, о появлении новых товаров и совершенствовании существующих, о загрузке производственных мощностей, динамике капиталовложений в данную отрасль, о движении портфеля заказов, изменении производственных издержек, численности занятых и безработных, воздействии забастовок на выпуск продукции и увеличении фонда заработной платы, о движении курса акций, облигаций, учетного процента.
2.  
   Спрос и потребление. Данные о динамике спроса и структуре потребления, о влиянии научно-технического прогресса на уровень потребления и требования к характеристикам товаров, о динамике оптовой и розничной торговли, о движении товарных запасов, об индексах стоимости жизни, емкости рынка и т.д.
3.  
   Торгово-экономические показатели, прежде всего о состоянии международной торговли, данные динамики торговли, об основных странах-экспортерах и импортерах, о новых формах торговли, о наличии конкуренции и конкурентах.
4.  
   Показатель цен (важнейшая группа показателей для анализа конъюнктуры).