Оценка ценных бумаг

Оценка ценных бумаг

Оценка ценных бумаг проводится при совершении сделок купли-продажи, внесения ценных бумаг в уставной капитал предприятий, оформлении залога для получения кредита, а также  для определения текущей рыночной стоимости компании и ее активов.  Оценочная экспертиза может быть проведена для определения рыночной стоимости долевых ценных бумаг (обыкновенных и привилегированных акций), долговых ЦБ (облигаций и векселей), производных ЦБ (опционов, фьючерсов), эмитированных государственными органами, финансовыми институтами (биржами, банками), предприятиями и организациями. Самыми распространенными ценными бумагам на финансовом рынке РФ являются акции и векселя. Особенности оценки этих ценных бумаг, а также перечень необходимых документов можно найти в соответствующем разделе:

ОЦЕНКА АКЦИЙ

ОЦЕНКА ВЕКСЕЛЕЙ

При проведении экспертизы большое значение имеет вид ценной бумаги, ее эмитент, наличие биржевой котировки или присутствие данной ценной бумаги на финансовом рынке  во внебиржевом обороте. Если ценная бумага, которые требуется оценить, котируются на открытом рынке, то определение  ее стоимости и оформление отчета занимает 2-3 дня. Если акция или облигация  не имеет биржевых котировок и  по ней не имеется информации о  ценах купли-продажи на открытом финансовом рынке, то оценка таких ценных бумаг производится на основе анализа  текущей конъюнктуры финансового  рынка, доходности оцениваемой ценной бумаги и данных о надежности эмитента и устойчивости его финансового положения. В этом случае оценщик проводит исследование финансового состояния эмитента по данным бухгалтерской отчетности и определяет ставку дополнительного дисконта, отражающую степень риска вложения денежных средств в данную ЦБ.

. Принятие решений в  условиях риска

Риск – это мера несоответствия между возможными результатами принятого  решения и теми результатами, которые  могли бы обеспечить оптимальное  принятие и реализация оптимального решения. В хозяйственной деятельности риск может измеряться величиной  необходимых дополнительных затрат либо величиной недополученной прибыли. Источниками риска являются неполнота, недостоверность, неактуальность и неоднозначность используемой информации, как о самой организации, так и о ее внешнем окружении.

Существуют два основных метода определения риска:

1. Статистический, который состоит в накоплении статистических данных об объекте риска (например, о потерях, о прибылях, о работе оборудования, о стабильности трудового коллектива). При достаточно большой базе данных этот метод может дать вполне приемлемые результаты;

2. Метод экспертных оценок, который  основан на экспертных оценках  специалистов, хорошо знающих анализируемую  область хозяйственной деятельности. Этот метод способен давать хорошие результаты при условии грамотного подбора экспертов (с учетом их компетентности и объективности), а также при достаточной представительности группы экспертов.

Алгоритм анализа риска можно  представить как последовательность выполнения следующих этапов:

1.  Выявление возможных рисков  во всех направлениях деятельности  организации;

2.  Определение вероятности (объективной  или субъективной) наступления каждого  риска;

3.  Определение тяжести последствий  наступления каждого риска. Тяжесть  последствий может быть определена  несколькими способами:

3.1  В качественной шкале (например, тяжелые последствия, критическое состояние, «легкие ушибы»);

3.2  В баллах, отражающих тяжесть последствий риска;

3.3  В денежном выражении;

3.4  Определение потерь при  наступлении каждого риска (произведение  вероятности на тяжесть);

3.5  Ранжирование рисков по  степени потерь;

3.6  Выбор стратегии и тактики  устранения (илиминации) рисков.

 

 Большая часть управленческих решений носит вероятностный и многоальтернативный характер. При РУР всегда существует вероятность выбора альтернативы с высокой степенью риска (как правило, альтернативы, являющиеся предпочтительными с точки зрения выигрыша, наиболее рискованны). Любая альтернатива обладает той или иной степенью риска, избавиться от которого полностью практически невозможно, однако ЛПР должно стремиться учитывать возможные риски и предусматривать снижение их уровня и обеспечивать резервы для компенсации потерь в случае их возникновения. «Международный опыт бизнеса свидетельствует, что причиной большинства банкротств являются грубые ошибки и просчеты в менеджменте. Поэтому предприниматели и менеджеры должны уделять особое внимание эффективному управлению риском». Приведем определение риска. Риск – это потенциально существующая вероятность потери ресурсов (в виде дополнительных непредвиденных расходов) или неполучения доходов, связанных с реализацией конкретного управленческого решения. Таким образом, риск характеризуется вероятностью возникновения и величиной потерь. В большей или меньшей степени риск присутствует практически во всех управленческих решениях. Устранить его полностью практически невозможно. Задача управления рисками сводится к их предвидению, уменьшению вероятности возникновения и снижению неблагоприятных последствий.