Оценка финансовой устойчивости предприятия

Оценка  финансовой устойчивости

Анализ финансовой устойчивости, а в более широком смысле финансово-экономической  устойчивости, является крайне важной и актуальной проблемой, как для  отдельного предприятия, так и для страны в целом.

Совершенно очевидно, что в этом случае финансовая устойчивость страны, в конечно счете, непосредственно зависит от финансовой устойчивости отдельно взятого предприятия.

Под финансовой устойчивостью понимается такое состояние предприятия, при котором платежеспособность постоянна во времени, а соотношение собственного и заемного капитала обеспечивает эту платежеспособность. Для  оценки финансовой устойчивости применяется система коэффициентов.

1. Коэффициент концентрации  собственного капитала (автономии,  независимости) ККС:            

 

Этот показатель характеризует  долю владельцев предприятия в общей  сумме средств, авансированных в  его деятельность. Дополнением к  этому показателю является коэффициент  концентрации заемного капитала ККП:

                                                                            

Эти два коэффициента в сумме: ККС + ККП = 1.

2. Коэффициент  соотношения заемного и собственного  капитала КС:                                            

                                

Он показывает величину заемных средств, приходящихся на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия.

3. Коэффициент  маневренности собственных средств  КМ:

                                                             

Этот коэффициент  показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Собственные оборотные средства представляют собой сумму собственного капитала и долгосрочных кредитов за минусом внеоборотных активов (р. III + р. IV – р. I баланса).

4. Коэффициент  структуры долгосрочных вложений  КСВ:

Коэффициент показывает, какая часть основных средств  и других внеоборотных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных источников.

5. Коэффициент  устойчивого финансирования КУФ:                    

                             

Данное отношение  показывает, какая часть активов  финансируется за счет устойчивых источников. Кроме того, коэффициент отражает степень независимости или зависимости  предприятия от краткосрочных заемных источников покрытия.

6. Коэффициент  реальной стоимости имущества  КР:

Рассчитаем  коэффициенты финансовой устойчивости для анализируемого предприятия, полученные данные поместим в таблицу 7. Как  видно из таблицы 7, значение коэффициента ККС достаточно высоко: 0,76 на начало периода и 0,77 на конец периода. Таким образом, предприятие финансово устойчиво, стабильно и мало зависит от внешних кредиторов. Об этом же свидетельствует коэффициент концентрации заемного капитала ККП.

Коэффициент соотношения собственного и заемного капитала ККС показывает, что на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия, на начало периода приходилось 32 копейки заемных средств, а на конец периода – 30 копеек.

Коэффициент маневренности  собственных средств КМ на конец анализируемого периода несколько снизился по сравнению с началом периода: с 0,46 до 0,30. Следовательно, на конец периода 30 % собственных средств используется для финансирования текущей деятельности, а 70 % капитализировано.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений КСВ показывает, что на начало анализируемого периода 16 % внеоборотных активов было профинансировано за счет долгосрочных кредитов и займов, на конец периода – 7 % внеоборотных активов. Снижение данного коэффициента связано с уменьшением суммы долгосрочных заемных источников.

Коэффициент устойчивого  финансирования КУФ показывает, что  на начало анализируемого периода 84 % активов  финансировалось за счет устойчивых источников, на конец периода – 81 % активов. Высокое значение данного коэффициента отражает высокую степень независимости предприятия от краткосрочных заемных источников покрытия.

Значение коэффициента реальной стоимости имущества КР на конец анализируемого периода  существенно выросло по сравнению  с началом периода: с 0,54 до 0,61. Таким образом, производственный потенциал предприятия повысился.

Таблица 7

Коэффициенты  финансовой устойчивости

Одним из критериев  оценки финансовой устойчивости предприятия  является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат.

Различают 4 вида финансовой устойчивости:

1. Абсолютная  финансовая устойчивость:         З < СОС.

2. Нормальная  финансовая устойчивость:         З = СОС.

3. Неустойчивое  состояние: З = СОС + КР Т.М.Ц.

4. Кризисное  финансовое состояние: З > СОС + КР Т.М.Ц. + Фонды и резервы.

При этом для  коэффициента обеспеченности запасов  и затрат источниками средств (КА) должно выполняться следующее условие:  

Для анализируемого предприятия:

На начало периода   110244 < 187890 + 35000 или 110244 < 222890,                                  

КА =  2,02.

На конец  периода   72944 <  194670 + 62000  или  72944 <  256670,                                 

 КА =  3,52.

Таким образом, финансовое состояние анализируемого предприятия характеризуется нормальной устойчивостью, т.е. таким состоянием, когда запасы и затраты меньше суммы собственного оборотного капитала и кредитов банка под товарно-материальные ценности (КР Т.М.Ц.).

 

 

Финансовая  сторона деятельности предприятия  является одним из основных критериев его конкурентного статуса. На базе финансовой  оценки делаются выводы об инвестиционной привлекательности того или иного вида деятельности и определяется кредитоспособность предприятия.

Перед финансовыми  службами предприятия ставятся задачи по оценки финансового состояния и разработке мер по повышению финансовой устойчивости. [13, с.3]

Финансовое  состояние в общих чертах обусловлено  степенью выполнения финансового плана  и мерой пополнения собственных  средств за счет прибыли и других источников, если они предусмотрены планом, а также скоростью оборота производственных фондов и особенно оборотных средств. Таким образом, хорошо организованное финансовое планирование, базирующееся на анализе финансовой деятельности, служит залогом хорошего финансового состояния.

Финансовой  состояние – важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия. Оно определяет конкурентоспособность  предприятия, его потенциал в  деловом сотрудничестве, является оценкой  степени гарантированности экономических  интересов самого предприятия и его партнеров по финансовым и другим отношениям.

Устойчивое финансовое состояние формируется в процессе всей производственно-хозяйственной  деятельности предприятия. Определение  его на ту или иную дату отвечает на вопрос, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение отчетного периода. Однако партнеров и акционеров интересует не процесс, а результат, то есть сами показатели и оценки финансового состояния, которые можно определить на базе данных официальной публичной отчетности. [33, с.44-45]

В настоящее время  разработано и используется множество  методик оценки финансового состояния  предприятия, таких как методика Шеремета А.Д., Ковалева В.В., Донцовой Л.В.,  Никифоровой Н.А., Стояновой Е.С., Артеменко В.Г., Белендира М.В. и другие. И отличие между ними заключается в подходах, способах, критериях и условиях проведения анализа. Однако для отрасли связи, по мнению автора, наиболее близко подходит  методика Шеремета А.Д. и Сайфулина Р.С., а также Ковалева В.В. на эту методику и делается упор в дипломной работе.

Используемая методика предназначена для обеспечения  управления финансовым состоянием предприятия  и оценки финансовой устойчивости в  условиях рыночной экономики.

Одна из важнейших  характеристик финансового состояния предприятия – стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана со структурой баланса предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Но степень зависимости от кредиторов оценивается не только соотношением заемных и собственных источников средств. Это более многогранное понятие, включающее оценку и собственного капитала, и состава оборотных и внеоборотных активов, и наличие или отсутствие убытков и т.д. [15, с.82]

Кроме того, финансовое состояние  предприятия небезразлично налоговым органам – с точки зрения способности предприятия своевременно и полностью уплачивать налоги. Наконец, финансовое состояние предприятия является главным критерием для банков при решении вопроса о целесообразности выдачи ему кредита, размерах процента и срока.

Таким образом, от улучшения показателей финансового  состояния предприятия зависят  его экономические перспективы, надежные деловые отношения с  партнерами. [33, с.44-45]

Под воздействием внутренних и внешних факторов финансовое состояние предприятия постоянно изменяется, поэтому ни само предприятие, ни участников рынка не удовлетворяют дискретные отчетные данные о финансовом состоянии предприятия. Им необходимо знать и качественную характеристику финансового состояния, то есть насколько оно устойчиво во времени, как долго оно может сохраняться под воздействием внутренних и внешних факторов, и какие упреждающие меры необходимо предпринять для сохранения этого нормального состояния или для выхода из предкризисного  или кризисного состояния. [13, с.3-4]

Для решения  среднесрочных и стратегических задач по развитию предприятия руководству  необходимо иметь соответствующий  инструментарий для оценки и прогнозирования  изменения финансовой устойчивости. [13, с.4]

Практически применяемые  сегодня в России методы анализа финансово-экономического состояния предприятия отстают от развития рыночной экономики. Несмотря на то, что в бухгалтерскую и статистическую отчетность уже внесены и вносятся изменения, в целом она ещё не соответствует потребностям управления предприятием в рыночных условиях, поскольку существующая отчетность предприятия не содержит какого-либо специального раздела или отдельной формы, посвященной оценки финансовой устойчивости отдельного предприятия. Финансовый анализ предприятия проводится факультативно и не является обязательным. [1, с.6]

У предприятия, с одной стороны, возникает потребность  в наличии своевременной и  полной информации для принятия управленческих решений и оценки их результатов. С другой стороны, предприятие должно предоставить соответствующую информацию и тем, кто инвестировал (или собирается инвестировать) в него свои средства. Наряду с этим, и в условиях рынка продолжает сохраняться необходимость отчета перед государством о правильности налоговых отчислений. [30, с.19]

Финансовый  анализ в зависимости от классификации  пользователей  и их целей можно  разделить на внутренний и внешний. Соответственно финансовая отчетность подразделяется на  внешнюю и  внутреннюю в зависимости от пользователей  и целей её составления. [13, с.12]

К внутренним пользователям  относится управленческий персонал предприятия. Он принимает различные  решения производственного и  финансового характера. Например, на базе отчетности составляется финансовый план предприятия на следующий год, принимаются решения об увеличении или уменьшении объема реализации, ценах продаваемых товаров, направлениях инвестирования ресурсов предприятия, целесообразности привлечения кредитов  и другого. Очевидно, что для принятия таких решений требуется полная, своевременная и точная информация, поскольку в противном случае предприятие может понести большие убытки и даже обанкротиться.

Приведенная  табл. 1 дает сжатую и наглядную картину  того, какой интерес у наиболее важных групп пользователей вызывает тот или иной источник информации о деятельности предприятия. [30, с.19-24]

Таблица 1

 

Пользователи  финансовой отчетности

 

Пользователи  информации	Интересы	Источники
1	2	3
Менеджеры предприятия	Оценка эффективности  производственной и финансовой деятельности; принятие управленческих и финансовых решений	Внутренние  отчеты предприятия; финансовая отчетность предприятия
Органы налогообложения	Налогообложение	Финансовая  отчетность; налоговая отчетность; данные внутренних проверок
Акционеры	Оценка адекватности дохода; степени рискованности сделанных инвестиций; оценка перспектив выплаты дивидендов	Финансовая  отчетность
Кредиторы	Определение наличия  ресурсов для погашения кредитов и выплаты процентов	Финансовая  отчетность; специальные справки
		Продолжение таблицы 1
1	2	3
Поставщики	Определения наличия  ресурсов для оплаты поставок	Финансовая  отчетность
Покупатели	Оценка того, насколько долго предприятие  сможет продолжать свою деятельность	Финансовая  отчетность
Служащие	Оценка  стабильности и рентабельности деятельности предприятия в целях определения перспективы своей занятости, получения финансовых и других льгот и выплат от предприятия	Финансовая  отчетность
Статистические  органы	Статистические  сообщения	Статистическая  отчетность; финансовая отчетность