Оптимизация денежных потоков

Содержание

Введение 3

1. Денежные потоки. Управление денежными потоками 4

2. Принципы управления денежными потоками предприятия 10

     2. 1.Методы движения денежных средств. Прямой и косвенный 15

3. Оптимизация денежных потоков 17

     3.1. Сбалансирование денежного потока 18

     3.2. Синхронизация денежного потока 24

     3.3. Максимизация денежного потока 24

Заключение 27

Список использованной литературы 29

 

 

Введение

В условиях рыночной экономики важной задачей является определение финансовой устойчивости предприятия, так как  от нее зависит способность предприятия  генерировать денежные потоки. Наличие  денег у предприятия определяет возможность его выживания и  дальнейшего развития.

Денежные средства - ограниченный ресурс, поэтому важным является создание на предприятиях механизма эффективного управления их денежными потоками. Цель такого управления - это поддержание  оптимального остатка денежных средств  путем обеспечения сбалансированности их поступления и расходования.  

Концепция денежных потоков предприятий  возникла в США в середине 50-х  гг. ХХ века. Разработка основных положений  данной концепции принадлежит зарубежным экономистам: Л. А. Бернстайну, Ю. Бригхему, Дж. К. Ван Хорну, Ж. Ришару и другим. [1] 

Актуальность данной работы  определяется тем, что денежные потоки играют большую роль в производственно - хозяйственной деятельности организации. Денежные потоки обслуживают все аспекты финансово-экономической деятельности организации, обеспечивают финансовое равновесие организации на всех этапах жизненного цикла, снижают риск неплатежеспособности, способствуют ускорению оборачиваемости капитала, позволяют снизить потребность в заемном капитале.

Разработки, касающиеся прогнозирования  и оперативного анализа денежных потоков предприятия, ориентированы  на стабильную рыночную экономику.

Применение таких методик в  нашей стране затруднено по причине  инфляции, частых изменений процентных ставок, неразвитости фондового рынка, а порой отсутствие информационной базы для анализа денежных потоков.

Целью данного курсового проекта является провести анализ управления денежных потоков.

Задачи, которые стоят в данной работе, это рассмотреть понятие денежных потоков, их классификацию; определить принципы и методы управления денежными потоками; изучить методы анализа и оценки денежных потоков предприятия.

 1. Денежные потоки. Управление денежными потоками

Деньги находятся в постоянном движении между государством, хозяйствующими субъектами и физическими лицами.

В рыночной экономике между предприятиями  постоянно совершаются сделки купли-продажи по поводу покупки средств и предметов труда, реализации продукции (работ, услуг) с помощью денежных средств. Кроме того, ведутся расчеты с бюджетом, банками, органами страхования, различными общественными организациями, благотворительными фондами, непосредственно с работником, а также и другие всевозможные расчеты, возникающие между предприятиями. Завершение превращения денежной формы, выделенных средств в производственные запасы, получение денежной выручки и заключенного в ней чистого дохода является важнейшим фактором обеспечения кругооборота средств и необходимым условием непрерывного процесса производства.

На предприятии все расчеты  совершаются в двух формах: путем  безналичных перечислений через  систему банка и в виде платежей наличными деньгами (безналичные  и наличные расчеты).

Производство платежей путем безналичных  перечислений через банк является основной формой расчетов. При помощи этой формы  производятся расчеты не только с  поставщиками за поступившие от них  материальные ценности или с покупателями за отгруженную или отпущенную им продукцию, выполненные работы и  услуги, но также расчеты с бюджетом по налогам, с различного рода дебиторами и кредиторами, со своими отраслевыми  органами управления, с профсоюзной  организацией и целый ряд других расчетов. В свою очередь банк следит за своевременностью расчетов предприятия  с бюджетом по налогам, сборам, за своевременной  оплатой счетов и платежных требований поставщиков, выдает предприятию ссуды  на различные цели под определенные обеспечения и наблюдает за возвратом  этих ссуд в установленный срок и  т.п. Проведение кассово-расчетных операций через банк позволяет государству всесторонне контролировать финансово-хозяйственную деятельность предприятия. [3]

Денежные средства используются также  для наличных расчетов с работниками  по оплате труда, подотчетными лицами, за проданные ценности за наличный расчет. Такие средства хранятся и  обращаются через кассу. Денежные средства являются посредником во всех расчетах, поэтому для обеспечения нормального  кругооборота средств в народном хозяйстве, ведения деятельности в  условиях рыночной экономики необходимо правильно и своевременно выполнять  все расчеты. Эффективность расчетных  операций во многом зависит от состояния  бухгалтерского учета денежных средств, расчетных и кредитных операций. Главный бухгалтер предприятия  должен обеспечить: полный учет всех поступающих  денежных средств, взыскание дебиторской  и погашение кредиторской задолженности, соблюдение платежной дисциплины, проведение в установленные сроки инвентаризаций денежных средств, расчетов и обязательств по платежам, списание с бухгалтерских  балансов долгов, взыскать которые  не представляется возможным в соответствии с существующими законами. Движение денежных средств - это количество денежных средств, которое получает и выплачивает  предприятие в течение отчетного  или планового периода.

Осуществление практически всех видов  финансовых операций предприятия генерирует определенное движение денежных средств  в форме их поступления или  расходования. Это движение денежных средств функционирующего предприятия во времени представляет собой непрерывный процесс и определяется понятием «денежный поток». Международной системе финансовой отчетности (МСФО) по бухгалтерскому учету, по отчету о движении денежных средств, дается понятие денежного потока. Денежные потоки - это приходы и выбытие денежных средств и их эквивалентов. Однако данное понятие носит относительно узкий смысл, так как его используют пользователи финансовых отчетов. Специалисты по финансовому менеджменту дают более широкое понятие денежному потоку. [5]

Ю. Бригхем  дает такое определение: «Денежный поток - это фактически чистые денежные средства, которые приходят в фирму (или тратятся ею) на протяжении определенного периода». Данная формулировка непосредственно связана с оценкой целесообразности осуществления капитальных вложений, т.е. с учетом чистого денежного потока. Автор определяет его по следующей модели:

   Чистый денежный поток = Чистый доход + Амортизация = Доход на капитал  

Отечественный экономист И. А. Бланк  формулирует определение денежного потока: «Денежный поток (cash-flow) - основной показатель, характеризующий эффект инвестиций в виде возвращаемых инвестору денежных средств. Основу денежного потока по инвестициям составляет чистая прибыль и сумма амортизации материальных и нематериальных активов».

Дж. К. Ван Хорн отмечает: «Движение  денежных средств фирмы представляет собой непрерывный процесс. Для  каждого направления использования  денежных фондов должен быть соответствующий  источник. В широком смысле: активы фирмы представляют собой чистое использование денежных средств, а  пассивы и собственный капитал - чистые источники». Несмотря на полемику между отечественными и зарубежными авторами по определению «денежный поток» - все они правы, т.к. рассматривают его с различных позиций финансово-хозяйственной деятельности предприятия. [1]

Таким образом, денежный поток –  это совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств в результате реализации какого-либо проекта или функционирования того или иного вида активов. Денежные потоки представляют собой хозяйственные  связи в деятельности предприятия  во всех его аспектах. Эффективное управление денежными потоками предприятия - это обеспечение финансового равновесия и финансового профицита (излишка) в процессе развития предприятия путем сбалансирования объемов поступления и расходования денежных средств и их синхронизации во времени. Поэтому важная роль рационального управления денежными потоками предприятия определяется основными положениями:

 1. Денежные потоки обслуживают всю финансовую деятельность предприятия и предоставляют систему «финансового кровообращения» его хозяйствующего организма для обеспечения важнейшего симптома – «финансовое здоровье с целью достижения высоких конечных результатов своей деятельности».

   2. Денежные потоки обеспечивает финансовое равновесие предприятия в процессе его стратегического развития. Темпы этого развития, финансовая устойчивость предприятия в значительной мере определяется тем, насколько различные виды потоков денежных средств синхронизированы между собой по объемам и во времени. Высокий уровень такой синхронизации обеспечивает существенное ускорение реализации стратегических целей развития предприятия.

   3. Денежные потоки способствуют повышению ритмичности осуществления операционного процесса предприятия. Любой сбой в осуществлении платежей отрицательно сказывается на формировании производственных запасов сырья и материалов, уровне производительности труда, реализации готовой продукции и т. п. В то же время эффективно организованные денежные потоки предприятия, повышая ритмичность осуществления операционного процесса, обеспечивают рост объема производства и реализации его продукции.

4. Денежные потоки позволяют  сократить потребность предприятия  в заемном капитале. Активно управляя  денежными потоками, можно обеспечить  более рациональное и экономное  использование собственных финансовых  ресурсов, формируемых из внутренних источников, снизить зависимость темпов развития предприятия от привлекаемых кредитов.

5. Денежные потоки - это важный  финансовый рычаг обеспечения  ускорения оборота капитала предприятия,  который способствует сокращению  продолжительности производственного  и финансового циклов, достигаемому  в процессе результативности  управления денежными потоками, а также снижает потребности  в капитале, обслуживающем хозяйственную  деятельность предприятия. Это  обеспечивает предприятию рост  суммы прибыли. 

6. Денежные потоки обеспечивают  снижение риска неплатежеспособности  предприятия, достигаемых при  синхронизации поступления и  выплат денежных средств. 

7. Денежные потоки позволяют  предприятию получать дополнительную  прибыль, генерируемую непосредственно  его денежными активами: (например, эффективное использование временно  свободных остатков денежных  средств в составе оборотных  активов, а также накапливаемых  инвестиционных ресурсов в осуществлении  финансовых инвестиций). [6]

2. Принципы  управления денежными потоками  предприятия

Процесс управления денежными потоками предприятия базируется на определенных принципах:

   - информативной достоверности;

   - обеспечения эффективности;

   - обеспечения ликвидности;

   - обеспечения сбалансированности.

Рассмотрим принципы управления денежными потоками предприятия:

1. Принцип информативной достоверности.  Создание информационной базы  представляет определенные трудности,  так как прямая финансовая  отчетность, базирующаяся на единых  методических принципах бухгалтерского  учета, отсутствует. Определенные  международные стандарты формирования  такой отчетности начали разрабатываться  только с 1971 года и, по мнению  многих специалистов, еще далеки  от завершения (хотя общие параметры  таких стандартов уже утверждены, они допускают вариативность  методов определения отдельных  показателей принятой системы  отчетности).

2. Принцип обеспечения эффективности.  Денежные потоки предприятия  характеризуются существенной неравномерностью поступления и расходования денежных средств в разрезе отдельных временных интервалов, что приводит к формированию значительных объемов временно свободных денежных активов предприятия. По существу эти временно свободные остатки денежных средств носят характер непроизводительных активов (до момента их использования в хозяйственном процессе), которые теряют свою стоимость во времени, от инфляции и по другим причинам. Реализация принципа эффективности в процессе управления денежными потоками заключается в обеспечении эффективного их использования путем осуществления финансовых инвестиций предприятия.

3. Принцип обеспечения ликвидности. Высокая неравномерность средств предприятия, который отрицательно сказывается на уровне его неплатежеспособности. Поэтому в процессе управления денежными потоками необходимо обеспечивать достаточный уровень их ликвидности на протяжении всего рассматриваемого периода. Реализация этого принципа обеспечивается путем соответствующей синхронизации положительного и отрицательного денежных потоков в разрезе каждого временного интервала рассматриваемого периода.

   4. Принцип обеспечения сбалансированности. Управление денежными потоками предприятия имеет дело со многими их видами и разновидностями, рассмотренными в процессе их классификации. Их подчиненность единым целям и задачам управления требует обеспечения сбалансированности денежных потоков предприятия по видам, объёмам, временным интервалам и другим существенным характеристикам. Реализация этого принципа связана с оптимизацией денежных потоков предприятия в процессе управления ими. На формирование денежных потоков предприятия влияют факторы, которые можно подразделить на внешние и внутренние. [4]