Организация комерческим банком наличных и срочных сделок, осуществляемых на внутреннем и международном валютном рынке

Операции на валютном рынке проводятся между банками (межбанковские валютные расчеты) и банками со своими клиентами. 
 
С организационно-технической точки зрения валютный рынок представляет собой совокупность телеграфных, телефонных, телексных, электронных и прочих коммуникационных систем, связывающих между собой банки разных стран, осуществляющих международные расчеты и другие валютные операции. Эффективность операций на валютном рынке во многом определяется его видом.

В Российской Федерации официальный валютный курс рубля устанавливается с помощью фиксинга. 
 
Фиксинг осуществляется Центральным банком России на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ) и представляет собой определение курса доллара США к рублю.

 
Курс фиксинга является единым курсом Центрального банка России. Через него, используя информацию о кросс-курсах агентства "Рейтер" (REUTER), он выводит курс рубля к остальным валютам.

Биржевой валютный рынок - это организованный рынок, который представлен валютной биржей. Валютная биржа-предприятие, организующее торги валютой и ценными бумагами в валюте. Биржа не является коммерческим предприятием. Ее основная функция заключается не в получении высокой прибыли, а в мобилизации временно свободных денежных (рублевых, валютных) средств через продажу валюты и ценных бумаг в валюте и в установлении курса валюты, т.е. ее рыночной стоимости. Биржевой валютный рынок имеет ряд достоинств: является самым дешевым источником валюты и валютных средств; заявки, выставляемые на биржевые торги, обладают абсолютной ликвидностью. Ликвидность валюты и ценных бумаг в валюте означает способность их быстро и без потерь в цене превращаться в рубли. Указанные выше достоинства биржевого валютного рынка России обусловлены следующими факторами: законодательно установленным требованием по обязательной продаже части валютной выручки от экспорта товаров, работ, услуг; ограниченным количеством валютных бирж (т.е. торговых площадок), на которых производятся операции по купле-продаже (конверсии) валюты; использованием государством Московской межбанковской валютной биржи для установления официального обменного курса рубля к доллару, а на основе его через систему кросс-курсов к другим валютам; 
 
контролем за торгами на ММВБ со стороны Центрального банка России, который использует валютные ресурсы государства для регулирования соотношения рубля и доллара и тем самым гарантирует, что все выставленные на бирже для покупки доллары США будут куплены.

Внебиржевой валютный рынок организуется дилерами, которые могут быть или не быть членами валютной биржи и ведут его по телефону, телефаксу, компьютерным сетям.

 

1.4. Особенности участия КБ в  операциях внутреннего валютного  рынка

Валютные операции являются объектом государственного и банковского наблюдения и контроля. Банки осуществляют свою деятельность на валютном рынке путем проведения валютных операций. Иностранная валюта это средства в денежных единицах иностранных государств и международных расчетных единицах, находящиеся на счетах и во вкладах.

Валютные операции могут осуществляться уполномоченными банками, то есть коммерческими банками, получившими лицензии Центрального Банка России на проведение операций в иностранной валюте, включая банки с участием иностранного

Закон "О валютном регулировании и валютном контроле"  установил, что

покупка иностранной валюты производится в порядке и на цели, определенные ЦБ

покупка и продажа иностранной валюты через уполномоченные банки также производится в порядке, установленным ЦБ.

Сделки купли-продажи иностранной валюты осуществляются непосредственно между уполномоченными банками, а также через валютные биржи, но опять же в порядке и на условиях, устанавливаемых ЦБ. Он также наделялся правом устанавливать предел отклонения курса покупки иностранной валюты от курса ее продажи, а также мог проводить сам операции по покупке и продаже иностранной валюты.

Деятельность уполномоченных банков по совершению валютных операций определяется генеральной лицензией и другим банковским законодательством.

 

1.5. Классификация операций КБ, совершаемых  на внутреннем валютном рынке

Основные операции, осуществляемые на валютном рынке:

1. покупка и продажа валют;
2. денежные переводы;
3. клиринг;
4. кредитование;
5. хеджирование.

Покупка и продажа валют. Различают спотовую (spot) и форвардную (forward) покупку и продажу. При спотовой сделке зачисление приобретенной валюты на счет происходит на второй рабочий день после сделки, а при форвардной сделке на срок – на второй день после окончания срока. Это стандартная практика может иметь исключения по срокам в особо оговоренных случаях. Например, частные лица могут купить или продать валюту практически одномоментно. Банки могут в течение дня много раз покупать и продавать валюту. 
Денежные переводы. Эти операции передачи покупательной способности в основных чертах идентичны операциям перевода внутри зоны национальной валюты. Если британкой фирме необходимо осуществить платеж французской компании в евро, то она дает указание банку, где существует ее расчетный счет (например, Лондонскому банку Barclays) купить необходимую сумму евро и осуществить перевод этой суммы на счет французской фирмы во французском банке Banque National de Paris. Поскольку банк Barclays имеет корреспондентский счет во многих крупных иностранных банках, в том числе и в банке Banque National de Paris, на котором лежат депозиты в евро. Поэтому Barclays, выполняя волю клиента, поручает Banque National de Paris перевод необходимой суммы в евро со своего депозитного счета на счет указанной французской фирмы. 
Клиринг(Clearing). Механизм клиринга в системе международных расчетов между банками позволяет осуществлять большое количество сделок в течение дня без расчета наличными или переводе средств по каждой сделке. 
Кредитование. Если отвлечься от некоторых несущественных деталей, кредитование на валютном рынке не отличается от кредитования на рынке национальной валюты. 
Хеджирование (to hedge- ограждать, страховать себя от возможных потерь). При хеджировании участники валютного рынка стремятся защитить свои валютные позиции от риска изменения обменного курса валют в неблагоприятную для себя сторону. Рассмотрим американского импортера, покупающего товар у японского поставщика, которому он должен заплатить за товар в иенах через три месяца. Таким образом, он имеет валютную позицию в иенах под риском. Риск заключается в том, что курс иены может возрасти по отношению к доллару и при этом повысится долларовая стоимость приобретаемого товара. В этом случае американский импортер может произвести хеджирование, покупая японские иены с поставкой через три месяца. Эта форвардная покупка иен фиксирует долларовую стоимость товара и обеспечивает защиту при неблагоприятном изменении курса валют. Аналогично американский экспортер товара в Японию, который получит за проданный товар сумму в иенах, стремится застраховать себя от понижения ее стоимости в долларах и может хеджировать свою валютную позицию форвардной продажей иен.  
Понятно, что само понятие хеджирование валютного риска возникло в связи с существованием плавающих обменных курсов валют. Кроме упомянутых выше спот и форвардных рынков (spot and forward exchange markets), существуют и другие валютные рынки: фьючерсный и опционный.

 

1.6. Особенности осуществления КБ  наличных сделок на ВВР и  международном валютном рынке; особенности  проведения КБ срочных сделок валютных рынках

Наличная сделка – это конверсионная операция с датой валютирования, отстоящей от дня заключения сделки не более чем два рабочих банковских дня.

Среди наличных валютных операций выделяют:

«Spot» - исполнение обязательств сторонами, происходит на второй день от заключения сделки.

«Today» (TOD) -  исполнение обязательств совпадает с днем заключения сделки и даты расчетов.

«Tomorrow» (TOM) – дата расчетов относится на следующий рабочий день после заключения сделки.

Крупнейшие банки все время котируют курсы покупателя и продавца, по которым они готовы вступить в сделку на крупные суммы.  Обычно все валюты котируются относительно доллара США, что отражает его роль в международном обороте. Полная котировка включает курс покупателя и курс продавца, в соответствие с которыми банк купит или продаст иностранную валюту на национальную. Разница между курсами продавца и покупателя – маржа – является для банка источником дохода, за счет которого он покрывает расходы по осуществлению сделки, и в определенной степени.

Наличные валютные операции совершаются в основном на условиях «спот», что подразумевает расчет на второй рабочий день после заключения сделки. Это позволяет перевести средства в любую страну и завершить оформление. По договоренности в ряде стран можно производить расчеты в тот же день или на следующий день, но при этом котируется только курс «спот». Базой для проведения таких операций служат корреспондентские отношения между банками. Основными задачами при  проведении опервций на условиях «спот» являются обеспечение потребности клиентов банка в иностранной валюте, перелив капитала из одной валюты в другую, осуществление арбитражнх сделок и спекулятивных операций.

Срочные сделки служат двуединой цели: извлечению прибыли в виде курсовой разницы и страхованию участников от валютных рисков. Исполнение по таким сделкам осуществляется сторонами не ранее третьего рабочего дня от заключения. 
Срочная операция по продаже (покупке) валюты включает следующие условия: 
1. Курс сделки фиксируется в момент ее заключения. 
2. Передача валюты осуществляется через 1 – 3 месяца (иногда срок увеличивается до года). 
3. В момент заключения сделки никакие суммы по счетам обычно не проводятся. 
Срочные валютные сделки возникли как форма страхования при внешнеторговых операциях.

Форвардные сделки («Forward») заключают банки – кредиторы, стремящиеся гарантировать себя от возможного понижения курса валюты, в которой предоставляется ссуда.  
Сделки на срок – это богатейшее поле деятельности валютных дилеров, играющих на повышение или понижение рыночных курсов, приложения биржевого опыта, талантов предвидения.  
Сделка «своп» - это покупка или продажа валюты на условиях фиксированного курса, но с одновременным заключением обратной форвардной сделки, причем сроки расчетов, как правило, не совпадают. Своп – сделка применяется для покрытия валютного риска, а также получения возможной выгоды в дальнейшем.  
 
Для межбанковских отношений своп-сделки – это обмен обязательствами или требованиями, форма страхования от рисков, диверсификации и пополнения валютных резервов.  
Своп-соглашения между центральными банками представляют собой обмен валютными суммами (займами) на короткий срок, обмен, распадающийся на акты покупки иностранной валюты (для целевой валютной интервенции) и обратной продажи инвалюты.  
Своп-сделки широко применяются в валютно-кредитных операциях для извлечения прибыли из разницы в процентных ставках, в операциях с другими ценностями, в том числе и золотом. 
Кроме форвардных операций распространены также «фьючерсные» сделки. Фьючерсы возникли в виде контрактов на поставку сырья и продовольствия по согласованной цене к определенному сроку. Контракты эти сами становятся предметом купли-продажи на товарных биржах. Перечень «вещественного» содержания фьючерсов расширяется.  
Фьючерсные («Futures») контракты проникают и на фондовый рынок, где продаются и покупаются пакеты ценных бумаг, депозиты, иностранная валюта. Выставляя финансовые фьючерсы на продажу, брокеры сообщают обычно даты заключения и погашения контракта и процентные ставки. Выгода для покупателя будет зависеть от изменения курса валюты, в которой составлен контракт, и процентов по краткосрочным банковским  вкладам. 
Фьючерсные контракты - символ современных фондовых бирж, показатель активности рынка ценных бумаг. Именно биржа выступает посредником между продавцом и покупателем фьючерсов, гарантирует урегулирование и исполнение расчетов. Когда речь идет о валютных фьючерсах, то обычно упоминают о Чикагской бирже, завоевавшей в 70-е годы первое место в качестве международного центра валютной спекуляции.  
Валютный опцион («Option») дает право его владельцу купить или продать определенное количество валюты в течение какого-то периода по определенному валютному курсу. За использование этим правом владелец опциона выплачивает премию. Если валютный курс в течение того периода повысился, то владелец опциона получает разницу в валютном курсе. Это его прибыль. Если валютный курс понизился, потери владельца опциона ограничиваются премией, которую он уплатил за опцион.

 

1.7. Характеристика валютного риска  банка и способы его регулирования

Валютный риск (на англ. currency risk) — это риск убытков вследствие неблагоприятного изменения курсов иностранных валют и/или драгоценных металлов.

Валютный риск, или риск курсовых потерь, связан с интернационализацией рынка банковских операций, созданием транснациональных (совместных) предприятий и банковских учреждений и диверсификацией их деятельности и представляет собой возможность денежных потерь в результате колебаний валютных курсов.

При этом изменение курсов валют по отношению друг к другу происходит в силу многочисленных факторов, например, в связи с изменением внутренней стоимости валют, постоянным переливом денежных потоков из страны в страну, спекуляцией и т.д.

Ключевым фактором характеризующим любую валюту является степень доверия к валюте резидентов и нерезидентов. Доверие к валюте сложный многофакторный критерий состоящий из нескольких показателей, к примеру, показатель доверия к политическому режиму степени открытости страны, либерализации экономики и режима обменного курса, экспортно-импортного баланса страны, базовых макроэкономических показателей и веры инвесторов в стабильность развития страны в будущем.

Управление рисками представляет собой один из динамично развивающихся видов профессиональной деятельности. В штате большинства крупных западных фирм есть особая должность — менеджер по риску, в функциональные обязанности которого входит обеспечение снижения всех видов риска. Менеджер по риску разделяет ответственность за рискованные решения с другими специалистами, отвечающими за ту или иную сферы деятельности. Так, вместе с финансовым менеджером менеджер по риску занимается вопросами определения степени риска и оценкой последствий финансовых решений, выбором видов страхования. Многие вопросы менеджер по риску решает вместе с маркетологом, менеджером, ответственным за работу с персоналом, и т.д.

Современная экономика требует от участников рынка высокого профессионализма, гибкой стратегии поведения, долговременного прогнозирования финансовых результатов, быстрого и адекватного реагирования на конъюнктурные изменения.

 

1.8. Проблемы правового регулирования  внутреннего валютного рынка рынка РФ

Российское законодательство, регулирующее внутренний валютный рынок, в настоящее время развивается таким образом, что особенности правового регулирования отношений, складывающихся на внутреннем валютном рынке Российской Федерации, находят выражение, как в специальном законодательном акте, так и в нормативных актах Центрального банка Российской Федерации и иных государственных органов, уполномоченных осуществлять валютное регулирование. В своей совокупности подзаконные нормативные акты, регулирующие внутренний валютный рынок, представляют собой чрезмерное количество нередко плохо согласующихся между собой инструкций, приказов, писем и т.д. Рассредоточение валютных правил в многочисленных ведомственных актах, зачастую содержащих противоречивые положения, недостаточная разработка теоретических вопросов регулирования внутреннего валютного рынка, становятся объективными причинами неоднородности практики применения валютного законодательства, регулирующего внутренний валютный рынок.

Валютное регулирование, являясь составной частью денежно-кредитной политики государства, становится важнейшим инструментом создания условий интеграции национальной экономики в международные финансово-экономические системы. Именно общественная значимость отношений, возникающих в сфере обращения иностранной валюты на внутреннем валютном рынке России, обусловливает требования к системе регулирования внутреннего валютного рынка, которая должна отличаться последовательностью, логичностью, стабильностью, поскольку поведение субъектов хозяйственной деятельности очень чутко реагирует на любые, даже самые незначительные, меры валютного регулирования.

 

1.9. Характеристика валютной позиции  банка; лимит ОВП

Валютная позиция КБ – группировка (соотношение) требований (активов) и обязательств (пассивов) банка в иностранной валюте по срокам их исполнения.

Валютная позиция бывает двух видов:

• Закрытая – это позиция в отдельной иностранной валюте, активы (требования) и пассивы (обязательства) в которой количественно совпадают. (Активы = Пассивам)
• Открытая – возникает в случае количественного несовпадения активов (требований) и пассивов (обязательств) по отдельной иностранной валюте и представляет собой разницу сумм активов  и пассивов в этой валюте. (Активы = Пассивам)

В свою очередь, открытая валютная позиция бывает

1. Длинная, т.е. ОВП в отдельной иностранной валюте, активы банка в которой количественно превышают его пассивы в данной валюте.

Если у банка сложилась длинная ОВП, то это означает, что в данной валюте:

активы > пассивов => требования  > обязательств => покупка валюты > продажи.

2. Короткая ОВП, т.е. в отдельной иностранной валюте, пассивы банка в которой количественно превышают его активы в данной валюте.

Если у банка сложилась короткая ОВП, то это означает, что в данной валюте:

пассивы > активов => обязательства  >> требований => продажа валюты > покупки.

 

 В целях расчета  открытых валютных позиций в  отдельных иностранных валютах  и отдельных драгоценных металлах  чистые позиции определяются  как разность между балансовыми  активами и пассивами, внебалансовыми требованиями и обязательствами по каждой иностранной валюте и каждому драгоценному металлу (в физической форме и обезличенном виде). Открытая валютная позиция возникает в момент совершения сделки по продаже    или конверсии банком одной валюты за другую.

Размеры (лимиты) открытых валютных позиций рассчитываются как соотношение открытых валютных позиций в отдельных иностранных валютах и отдельных драгоценных металлах, балансирующей позиции в рублях, суммы открытых валютных позиций в отдельных иностранных валютах и отдельных драгоценных металлах и собственных средств (капитала) кредитных организаций.