Рентабельность предприятия, пути ее повышения

 При расчете принимается  во внимание не операционный  доход, а конечная, чистая прибыль,  которая будет образом распределена  между владельцами (акционерами)  предприятия. Рассчитывается как  отношение чистой прибыли к  среднегодовой стоимости собственного капитала⁶.

Следовательно, для повышения  эффективности вложении можно действовать  в двух основных направлениях:

• Увеличение чистой прибыли - увеличение объемов сбыта и рентабельности продаж.
• Уменьшение собственного капитала - эффективное управление текущими активами и пассивами, снижение потребности в дополнительном финансировании.

В общем случае для  оценки целесообразности вложения средств  в тот или иной бизнес следует  сравнить прогнозируемую рентабельность собственного капитала с альтернативными возможностями размещения свободных ресурсов (например, депозит) с учетом фактора риска.

Для того, чтобы понять как и за счет чего формируется  итоговый показатель рентабельности собственного капитала следует рассмотреть ряд  промежуточных показателей.

Рентабельность чистых активов - показатель эффективности  операционной деятельности предприятия. Рассчитывается как отношение операционного  дохода к среднегодовой величине чистых активов где:

Чистые активы = Собственный  капитал + Кредиты (долго и краткосрочные)⁷

С другой стороны рентабельность чистых активов формируется за счет их оборачиваемости и рентабельности продаж:

(Операционная прибыль  / Объем продаж) * (Объем продаж/Чистые  активы) = (Операционная прибыль / Чистые активы)

Рентабельность чистых активов используется при оценке эффективности финансового рычага.

Финансовый рычаг- соотношение  собственных и заемных средств  в структуре чистых активов характеризует  влияние кредитования на эффективность  деятельности предприятия.

Основной критерий оценки эффективности финансового рычага - ставка банковского кредита. Если кредитная ставка ниже показателя рентабельности чистых активов, то увеличение доли кредитов повысит значение рентабельности собственного капитала, и наоборот.

Значение финансового  рычага показывает на сколько увеличится / уменьшится значение рентабельности собственного капитала при увеличении / уменьшении рентабельности чистых активов.

Финансовый рычаг рассчитывается по следующей формуле: = Чистые активы / Собственный капитал

мы можем получить следующую формулу:

Рентабельность продаж * Оборачиваемость чистых активов * Финансовый рычаг = (Операционный доход / Объем продаж)* (Объем продаж /Чистые активы) * (Чистые активы / Собственный  капитал) = (Операционный доход/ Собственный  капитал)

Теперь для получения окончательной формулы рентабельности собственного капитала необходимо ввести поправку, чтобы в числители фигурировала чистая прибыль.

(Операционный доход/  Собственный капитал)* (((ОД-I)*(I-Т))/ОД)=Рентабельность  собственного капитала,

где ОД - операционный доход;

I - сумма процентов  по кредитам;

Т - ставка налога на прибыль

Это значение отличается от полученного ранее, так как  здесь не учитывается некоторые, так называемые нерегулярные статьи доходов и затрат из отчета о прибылях и убытках.

1.2. Факторы, влияющие на рентабельность предприятия

Многогранный характер прибыли означает, что ее исследование должно иметь системный подход. Такой  подход предполагает анализ совокупности факторов образования, взаимовлияния, распределения и использования.

В число образующих факторов включена выручка, получаемая предприятием от различных видов предпринимательской деятельности, в том числе от реализации продукции, занимающая основной удельный вес, от реализации прочих активов, основных средств. Важная составляющая образующих факторов — доходы от долевого участия в других предприятиях, в том числе дочерних, доходы по ценным бумагам, безвозмездная финансовая помощь, сальдо штрафов, полученных и уплаченных⁸.

Взаимовлияющие факторы  включают внешние, определяемые финансово-кредитной политикой государства, в том числе налоги и налоговые ставки, процентные ставки по ссудам, в определенной мере цены, тарифы и сборы, а также внутренние, включая себестоимость, производительность труда, фондоотдачу, фондовооруженность, оборачиваемость оборотных средств.

Факторы распределения  состоят из платежей обязательного  характера в бюджет и внебюджетные фонды, в банковские и страховые  фонды, платежей добровольного характера, включая благотворительные фонды, направления прибыли в фонды  денежных средств, создаваемые в предприятиях. Факторы использования относятся только к той прибыли, которая остается в предприятиях и. коммерческих организациях. Они включают такие направления: потребление, накопление, социальное развитие, капитальные и финансовые вложения, покрытие убытков и прочих затрат.

Существенным фактором, влияющим на величину прибыли, является изъятие части прибыли в виде налогов. Налогообложение можно с полным правом отнести к системообразующей составляющей стоимости предприятий. Его влияние на стоимость прослеживается, по крайней мере, по таким направлениям: стабильность налогообложения, величина налогов, порядок взимания, льготы по налогообложению. Необходимо признать, что каждое из перечисленных направлений способствует снижению совокупной стоимости предприятий. Итак, отсутствие постоянства просто приводит к дестабилизации стоимости. Величина налогов, по оценкам специалистов, является одной из наиболее высоких в Европе, и по совокупным ставкам «съедает» 90% прибыли. Это ставит под сомнение будущие доходы, поскольку сохраняется возможность для предприятий попасть под план сбора штрафов. Льготы по налогообложению одним предприятиям, представляющие собой, по сути, выживание за счет других, снижают стоимость последних, хотя стоимость получателей льгот возрастает.

Уровень рентабельности производственной деятельности (окупаемость  затрат), исчисленный в целом по предприятию (R), зависит от трех основных факторов первого порядка: изменения  структуры реализованной продукции, ее себестоимости и средних цен реализации.

Факторная модель этого показателя имеет вид⁹:

Расчет влияния факторов первого порядка на изменение  уровня рентабельности в целом по предприятию можно выполнить способом цепных подстановок.

Затем следует сделать факторный  анализ рентабельности по каждому виду продукции. Уровень рентабельности отдельных видов продукции зависит  от изменения средних реализационных цен и себестоимости единицы  продукции:

Таким же образом производится факторный анализ рентабельности продаж. Детерминированная факторная модель этого показателя, исчисленного в целом по предприятию, имеет следующий вид¹⁰:

.

Уровень рентабельности продаж отдельных видов продукции зависит от среднего уровня цены и себестоимости изделия:

.

Аналогично осуществляется факторный анализ рентабельности инвестированного капитала. Балансовая сумма прибыли зависит от объема реализованной продукции (VРП), ее структуры (УДi), себестоимости (Зед), среднего уровня цен (Цi) и финансовых результатов от прочих видов деятельности, не связанных с реализацией продукции и услуг (ВФР).

Среднегодовая сумма основного и оборотного капитала ( ) зависит от объема продаж и скорости оборота капитала (коэффициента оборачиваемости Коб), который определяется отношением суммы оборота к среднегодовой сумме основного и оборотного капитала.

Чем быстрее оборачивается капитал  на предприятии, тем меньше его требуется  для обеспечения запланированного объема продаж.

И наоборот, замедление оборачиваемости  капитала требует дополнительного  привлечения средств для обеспечения того же объема производства и реализации продукции. Таким образом, объем продаж сам по себе не оказывает влияния на уровень рентабельности, т.к. с его изменением пропорционально увеличиваются или уменьшаются сумма прибыли и сумма основного и оборотного капитала при условии неизменности остальных факторов.

Взаимосвязь названных факторов с  уровнем рентабельности капитала можно  записать в виде¹¹

.

Резервы увеличения суммы  прибыли определяются по каждому  виду товарной продукции. Основными  их источниками является увеличение объема реализации продукции, снижение ее себестоимости, повышение качества товарной продукции, реализация ее на более выгодных рынках сбыта и т.д. (рис.1)

Рис.1. Схема подсчета резервов увеличения прибыли от реализации продукции

После уплаты налогов  прибыль распределяется следующим  образом: одна часть используется на расширение производства (фонд накопления), другая - на капитальные вложения в социальную сферу (фонд социальной сферы), третья -на материальное поощрение работников предприятия (фонд потребления). Создается также резервный фонд предприятия.

Для повышения эффективности  производства очень важно, чтобы  при распределении прибыли была достигнута оптимальность в удовлетворении интересов государства, предприятия  и работников. Государство заинтересовано получить как можно больше прибыли в бюджет. Руководство предприятия стремится направить большую сумму прибыли на расширенное воспроизводство. Работники заинтересованы в повышении оплаты труда.

В процессе анализа необходимо изучить динамику доли прибыли, которая  идет на самофинансирование предприятия и материальное стимулирование работников и таких показателей, как сумма самофинансирования и сумма капитальных вложений на одного работника, сумма зарплаты и выплат на одного работника. Причем изучать их надо в тесной связи с уровнем рентабельности, суммой прибыли на одного работника, и на один рубль основных производственных фондов. Если эти показатели выше, чем на других предприятиях, или выше нормативных для данной отрасли производства, то имеются перспективы для развития предприятия.

Кроме того, в процессе анализа необходимо изучить выполнение плана по использованию прибыли, для чего фактические данные об использовании прибыли по всем направлениям сравниваются с данными плана и выясняются причины отклонения от плана по каждому направлению использования прибыли¹².

Основными факторами, определяющими  размер отчислений в фонды накопления и потребления, могут быть изменения  суммы чистой прибыли (Пч) и коэффициента отчислений прибыли в соответствующие  фонды (Кi).

Сумма отчислений прибыли  в фонды предприятия равна произведению двух факторов: Фi = Пч . Кi. Значит, для расчета их влияния можно использовать один из приемов детерминированного фактора анализа (табл. 1).

Таблица 1.

Расчет влияния факторов первого уровня на размер отчислений в фонды предприятия

Вид фонда	Сумма распределяемой прибыли, тыс. руб.		Доля отчислений, %		Сумма отчислений, тыс. руб.		Отклонение от плана
							Всего	в том числе за счет
	план	факт	план	факт	план	Факт		Пч	Котч
Резервный
Накопления
Потребления
Социальной сферы

 

Затем надо рассчитать влияние  факторов изменения чистой прибыли  на размер отчислений в фонды предприятия. Для этого прирост чистой прибыли  за счет каждого фактора умножим  на плановый коэффициент отчислений в соответствующий фонд¹³:

.

Важной задачей анализа  является изучение вопросов использования  средств фондов накопления и потребления. Средства этих фондов имеют целевое  назначение и расходуются согласно утвержденным сметам.

Фонд накопления используется в  основном для финансирования затрат на расширение производства, его техническое  перевооружение, внедрение новых  технологий и т.д.

Фонд социальной сферы  может использоваться на коллективные нужды (расходы на содержание объектов культуры и здравоохранения, проведение оздоровительных и культурно-массовых мероприятий), фонд потребления –  на индивидуальные (вознаграждение по итогам работы за год, материальная помощь, стоимость путевок в санатории и дома отдыха, стипендии студентам, частичная оплата питания и проезда, пособия по выходу на пенсию и т.д.).

В процессе анализа устанавливается  соответствие фактических расходов расходам, предусмотренным сметой, выясняются причины отклонений от сметы по каждой статье, изучается эффективность мероприятий, проводимых за счет средств этих фондов. При анализе использования средств фонда накопления следует изучить полноту финансирования всех запланированных мероприятий, своевременность их выполнения и полученный эффект.

 

Глава 2. Оценка рентабельности предприятия

2.1. Краткая характеристика  предприятия

Дадим краткое описание ООО «Челябоблинвестстрой».

Название предприятия: Общество с ограниченной ответственностью «Челябоблинвестстрой» (сокращенное название ООО «Челябоблинвестстрой»).

Юридический статус: общество с ограниченной ответственностью с 1991 г.

ООО «Челябоблинвестстрой» создано на основе учредительного договора, заключённого 20 февраля 1991 года о добровольном объединении вкладов в целях осуществления хозяйственной деятельности, предусмотренной уставом компании.

Компания имеет своё фирменное наименование на русском  языке – ООО «Челябоблинвестстрой».

Уставной капитал составляется из номинальной стоимости акций компании приобретённых акционерами и составляет 20 рублей за 1 акцию.

ООО «Челябоблинвестстрой» является юридическим лицом, имеет самостоятельный баланс, может от своего имени заключать договоры, приобретать имущественные и личные неимущественные права и нести обязанности, быть истцом и ответчиком в арбитражном суде, суде и третейском суде.