Роль евро в мировой валютно-кредитной системе

РОССИЙСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ  ТОРГОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ

 

 

 

ФАКУЛЬТЕТ МЕЖДУНАРОДНОЙ  ЭКОНОМИКИ И ТОРГОВЛИ

 

 

 

 

 

 

 

Курсовая работа по дисциплине «Международные валютно-кредитные  отношения»

«Роль евро в мировой валютно-кредитной  системе»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Выполнила: Козлова К.Н.

3 курс, д/о

                                                                          Проверил: Замятин Д. В.

 

 

 

 

 

 

 

Москва 

2007

Содержание.

1. Введение……………………………………………………………………...3
2. Введение евро как единой валюты………………………………………….4
3. Влияние евро на мировую финансовую систему………………………….5
1. Международная роль евро………………………………………….7
2. Рынок евро-доллар: противостояние двух валют………………..10
4. Евро в Российской Федерации………………………………………….....12
1. Преимущества евро и факторы, затрудняющие его применение в России………………………………………………………………13
2. Влияние евро на экономику Российской Федерации……………15
3. Перспективы евро в России……………………………………….18
5. Ближайшие перспективы евро и перспективы расширения еврозоны…………………………………………………………………….19
1. Перспективы расширения еврозоны……………………...............20
6. Заключение………………………………………………………………….22
7. Список используемой литературы…………………………………………………………..............23
8. Приложения………………………………………………………………....24

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение.

Европейский союз охвачен  лихорадкой слияний, поглощений, затронувших практически все отрасли и сектора экономики. Введение евро в 11 странах ЕС усилило этот процесс, ломая и сокрушая последние барьеры и препятствия на пути интеграции. Соединенные Штаты Европы обретают все более зримые черты единого наднационального государства.

Появление евро стало  одним из важнейших событий в  мировой экономике в конце  века. Переход к единой валютной политике и замена национальных денежных знаков на единую европейскую валюту преследуют экономические, социальные и политические цели. Логическим продолжением деятельности ЭВС станет превращение территории ЕС в единое экономическое пространство, в границах которого страны-участницы будут иметь одинаковые для всех условия деятельности.

Цель моей работы, состоит  в том, чтобы дать обоснованные ответы на вопросы, возникнувшие и возникающие в связи с введением евро, дать полную информацию необходимую для определения положения единой европейской валюты в международных валютно-финансовых отношениях, а так же дать анализ ситуации в России в связи с введением евро, влияние на экономическую и социальную сферу.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение  евро как единой валюты.

  

Главным событием 1999 г. в  странах Европейского союза стало введение новой валюты - евро.

Договор о создании Европейского союза, подписанный 7 февраля 1992 г. в Маастрихте, положил начало новому этапу развития европейской интеграции. С момента вступления договора в силу (1 ноября 1993 г.) Европейское сообщество стало называться Европейским союзом. Это означает существенное изменение в отношениях между странами-членами ЕС, суть которого заключалась в переходе от координации действий национальных правительств к выработке общей политики. Предполагалось, что появление союза европейских стран, проводящих единую внутреннюю и внешнюю политику, поднимет блок западноевропейских стран на один уровень с США.

В результате реализации новой стратегии сотрудничества был создан Экономический и валютный союз (ЭВС). В его становлении можно  выделить три этапа.

I этап (июль 1990 г. - декабрь 1992 г.). Основными событиями этого периода стали: либерализация движения капитала внутри Европейского союза; завершение формирования единого внутреннего рынка; разработка мер по сближению ряда макроэкономичеcких показателей стран-членов союза.

На II этапе (январь 1994 г. - декабрь 1998 г.) был создан Европейский валютный институт (ЕВИ); подготовлена юридическая база и разработаны процедуры будущей Европейской системы центральных банков (ЕСЦБ) во главе с Европейским центральным банком (ЕЦБ); страны-члены союза приступили к подготовке процесса введения единой валюты - евро; активизировалась деятельность по координации экономической политики стран-членов союза.

Если говорить об основных событиях III этапа, то можно выделить следующее:

- начало работы Европейского  центрального банка;

- осуществление участниками ЭВС единой валютной политики;

- введение единой европейской  валюты сначала в безналичный,  а затем в наличный оборот.

Влияние евро на мировую финансовую систему.

Роль новой валюты в международной финансовой системе, по мнению аналитиков МВФ, была основана в будущем на стабильности и силе евро против доллара и иены и определяться долей евро в официальных и частных инвестиционных портфелях, международных финансовых транзакциях и торговых потоках. После введения евро торговля между 11 странами ЭВС не требует больше операций купли-продажи валюты. Контракты между компаниями разных стран теперь не связаны с валютными рисками. Более того, поскольку цены определяются в одной и той же валюте во всех 11 государствах, европейским фирмам стало легче покупать товары, сделанные в других странах Евросоюза. Поэтому внутренняя торговля в ЭВС будет расти опережающими темпами по сравнению с внешней. Кроме того, поскольку страны Еврозоны становятся гораздо более сплоченными в экономическом плане, их политическое руководство будет менее озабочено флуктуациями обменных курсов евро, чем правительства отдельных стран - курсами своих прежних национальных валют. Иными словами, подход к политике обменных курсов стал более похож на американский, что способствует снижению курса евро.

Экономический и валютный союз 11 западноевропейских государств и их единая валюта имеют под собой  солидный фундамент. На долю стран—участниц ЭВС, где живет 5% населения Земли, приходится 15% мирового валового внутреннего  продукта (США — 20,2%, Япония — 7,7%) и 19,5% мирового экспорта (США — 14,8%, Япония — 9,7%). С переходом на евро в Европе создан единый финансовый рынок, по своим масштабам сопоставимый с крупнейшим мировым финансовым рынком – американским.

В то время велась большая работа по созданию принципов и механизмов взаимодействия, лежащих в основе будущего валютного союза. Переход к единой валютной политике и замена национальных денежных знаков на единую европейскую валюту преследуют экономические, социальные и политические цели. Логическим продолжением деятельности ЭВС стало превращение территории ЕС в единое экономическое пространство, в границах которого страны-участницы будут иметь одинаковые для всех условия деятельности.

Тогда неустойчивость курсов западноевропейских валют привела к тому, что центральные европейские банки вынуждены были расходовать часть своих валютных запасов или средства из совместных фондов. Кроме того, при совершении валютных операций банки вынуждены были страховаться от валютных потерь и, как следствие, увеличивать свои тарифы и процентные ставки. В результате замены национальной валюты на евро необходимость в этом исчезла, что позволило добиться определенного снижения себестоимости продукции в реальном секторе экономики. Стабильные и невысокие процентные ставки - не только способ подавления инфляции, но и важнейшее условие подъема экономики страны.

На протяжении 90-х годов  из-за колебания курсов национальных валют страны ЕС ежегодно недосчитывали 0,5% объема прироста ВВП и теряли тысячи рабочих мест. Подобная ситуация не может способствовать решению проблемы безработицы, которая в целом по ЕС достигает 11%, в то время как в США и Японии - 5,5% и 3,5% соответственно.

Фиксирование курсов национальных валют в евро позволило инвесторам не учитывать валютные риски при оценке эффективности проектов. Это привело к увеличению количества рентабельных проектов и, следовательно, к снижению безработицы. В Германии, например, она сократилась с 9% до 8%, что эквивалентно появлению 400 тыс. новых рабочих мест.

Вывод: Прогнозируемый лидерами ЕС экономический подъем будет способствовать повышению конкурентоспособности европейской продукции на мировом рынке. Решение этой проблемы позволило странам Западной Европы упрочить свои позиции на международном рынке разделения труда и строить свои отношения с США, Японией и странами Юго-Восточной Азии на качественно иной основе. Появление евро позволило в значительной степени экономить на издержках обращения национальных валют, так как существование различных валют ежегодно обходилось предприятиям европейских стран в 20-25 млрд ЭКЮ (26-33 млрд долларов), включая расходы, связанные с ведением бухгалтерского учета операций с валютами стран ЕС, страхованием валютных рисков, обменными операциями, составлением прейскурантов в различных валютах и т.д.

Введение единой европейской  валюты создало мощные предпосылки  для его развития и углубления, улучшения инфраструктуры и приближения  его характеристик к параметрам североамериканского. Кроме того, использования  евро усилило необходимость структурных изменений на финансовых рынках.

 

Международная роль евро.

Некоторые исследователи  отмечают, что рост международной роли евро будет сдерживаться за счет того, что на основных товарных и сырьевых рынках мерой стоимости является доллар США. Роль валюты как меры стоимости во многом имеет определяющее значение для роли валюты как средства накопления или средства обращения. Поскольку размеры экономик, степень развитости и объемы финансовых рынков США и Ев росою за сопоставимы, именно сырьевые рынки могут стать главным фактором, определяющим, какая валюта будет доминировать на мировом финансовом рынке. В какой бы стране ни находился потенциальный покупатель или продавец сырьевого товара, в какой бы валюте ни шли расчеты по приобретению или продаже сырья, если цена товара выражена в долларах США, возникает дополнительный спрос на всевозможные инструменты, связанные с долларом. При продаже срочного контракта на нефть, выраженного в долларах США, продавец нефти из России или Объединенных Арабских Эмиратов, несущий текущие расходы в рублях или в дирхамах, должен либо хеджировать свои валютные риски, либо привлекать финансирование в долларах США. Любая операция, продажа экспортной выручки или при влечение валютных кредитов, ведет к увеличению оборота с долларом на международных рынках, что влечет за собой рост роли доллара как международной валюты. Доминирование доллара как меры стоимости на товарных рынках сформировалось под воздействием исторических факторов. Евро в не очень отдаленной перспективе также может стать валютой, в которой будут выражаться цены на рынке сырьевых материалов. 80 многом это будет зависеть от того, насколько распространится влияние евро в странах - экспортерах нефти, в том числе и в России. Поэтому из фактора "сдерживания" сырьевые рынки могут превратиться в фактор, способствующий росту значения евро как международной валюты. Росту международной роли евро будет способствовать и рост оптимизма населения еврозоны в отношении евро. 8 Германии, экономика которой последние несколько десятилетий являлась "локомотивом" экономики Европейского союза, с недоверием к еаро относилось около 36% населения, а в среднем против единой валюты через год после ввода евро в обращение выступала почти треть населения ЕС.18 Недоверие населения способствовало парадоксальному усилению в еврозоне позиций других валют. По данным Бундесбанка, с момента введения евро в обращение увеличилась доля немецкого экспорта, обслуживаемая в долларах США: с 10% в 1999 г. до 16% в I квартале 2002 г. Доля доллара США в обслуживании импорта Германии также возросла: с 20% в 1999 г. до 26% в 2000 г. По мере повышения доверия к новой европейской валюте эти показатели могут измениться.

В других странах еврозоны евро также пока не достиг своего

потенциала по уровню использования. Статистика платежного баланса отдельных стран зоны евро свидетельствует, что расчеты в евро в среднем составляют около 40-50% общего внешнего' денежного оборота. Поскольку торговый оборот внутри Европейского союза превышает внешний товарооборот в среднем в 2 раза, доля расчетов с партнерами из ЕС составляет 60-70%. Только за счет продолжения экспансии евро в расчетах между странами Ее доля евро в валютной структуре платежного баланса отдельных европейских стран может возрасти, по крайней мере, до 70%. Росту международной роли евро может способствовать и рост спроса на наличные деньги за пределами Европейского союза. По оценкам Бундесбанка¹⁹, около трети всех немецких марок находилось в обращении вне Германии. В декабре 2002 г. наличные средства в обращении в зоне евро достигали 341 млрд евро. 3а границу по банковским каналам было поставлено оценочно не более 40 млрд евро. Объем долларов, находящихся в обращении за

пределами Соединенных  Штатов, оценивается на уровне 300 млрд долл. США. Поэтому на настоящий момент имеется значительный потенциал для роста объема наличных евро в обращении за рубежом, который может быть реализован по мере роста доверия.

Следует отметить, что  слишком быстрое за короткий период времени увеличение международной роли евро может оказать и негативное влияние на состояние экономики Европейского союза. Увеличение роли евро и связанный с этим перевод значительных денежных средств из активов, номинированных в долларах в активы, но минированные в евро (только за счет изменения валютного состава международных валютных резервов может быть приобретено 100 - 200 млрд евро), будут способствовать дальнейшему росту курса евро относительно доллара США. Это приведет к снижению спроса на товары, произведенные в ЕС, в то время как состояние экономики Евросоюза существенно зависит от состояния экспортно-ориентированных отраслей. Многие экспортеры могут не выдержать растущей конкуренции с производителями из других стран, валюта которых дешевеет относительно евро. В результате возможно развитие стратегических процессов, прежде всего в крупнейших экономиках еврозоны, что чревато дальнейшим ростом бюджетного дефицита. В конечном итоге возможность длительного несоблюдения установленных правил по удержанию бюджетного дефицита на уровне менее 3% ВВП может подорвать доверие к долгосрочной стабильности евро.

Рынок евро-доллар: противостояние двух валют.

При введении евро в обращение  изначально колебания курса евро относительно доллара США были незначительны и (или] доллар укреплялся относительно евро. Но в  2002 г. произошли значительные изменения в динамике курсов этих валют. Курс евро начал быстро расти относительно доллара, при этом существенный рост курса евро отмечался и в 2002, и в 2003 гг. Долларовая стоимость товаров, импортируемых из Европейского союза, перестала быть фиксированной и стала быстро увеличиваться. Рост курса евро относительно доллара США продолжался значительный период времени (и продолжается до сих пор, и поэтому многие торговые агенты были вынуждены сменить привязку цен на дорогие товары, произведенные в Европейском союзе, с доллара на евро. Доллар в течение многих лет являлся доминирующей резервной валютой, в которой другие страны по всему свету предпочитали держать свои валютные резервы. После введения общей валюты они, начали сокращать свои резервы в иностранных валютах. Поскольку торговля внутри зоны производится в евро, отпадет потребность поддерживать ее с помощью накопления резервов иностранных валют.