Рынок ценных бумаг как дополнительный источник финансирования экономики

     В современных  условиях возрастает роль рынка ценных бумаг в аккумуляции денежного капитала и сбережений, т.е. рынок ценных бумаг становится дополнительным источником финансирования экономики.

Таблица 1. [3]

Соотношение источников финансирования экономики.

 В условиях изменения экономической конъюнктуры меняется баланс между внутренними и привлеченными источниками компаний. И при всех колебаниях конъюнктуры компании (предприятия) не могут обойтись без эмиссии ценных бумаг, где, как правило, превалируют облигации.

Кроме того, соотношения между внутренними и привлеченными средствами может изменяться не только по конъюнктурным соображениям. Так в странах с государственной и смешанной формами собственности наряду с указанными источниками финансирования существует также бюджетное финансирование. Кроме того, бюджетный источник может возникать также, когда платежеспособность корпораций и компаний, обремененных долгами, ухудшается. [3].

2.Тесты

 

1. Понятие «привлеченные источники финансирования экономики» включает:

А. Кредит и амортизацию.

Б. Эмиссию ценных бумаг  и нераспределенную прибыль.

В. Эмиссию ценных бумаг  и кредит

 

Ответ: В

Источники финансирования экономики делятся на 2 крупные  категории:

1. Внутренние источники или собственные это:

• амортизация
• нераспределенная прибыль

2. Внешние источники финансирования или привлеченные это:

• Банковский кредит
• Эмиссия ценных бумаг
• Акции
• Корпоративные облигации

Как видно из этого, привлеченными источниками являются эмиссия ценных бумаг и кредит.

 

2.  Определите соответствие рейтинговой оценки облигаций их качеству (табл. 2):

Таблица 2.

«ААА»	Облигации спекулятивного качества
«ВВВ»	Облигации среднего качества
«ССС»	Облигации высшего качества

 

Ответ: «ААА» - это облигации высшего качества

            «ВВВ» - это облигации среднего качества

            «ССС» - это облигации спекулятивного качества

 

Общеприняты следующие обозначения кредитного рейтинга (табл.3)

Таблица 3.

Обозначения	Расшифровка
ААА	Высшая степень надежности, минимальный  риск. Финансовое положение эмитента стабильно и заслуживает доверия
АА	Высокая надежность, но степень риска  в долгосрочном периоде несколько  выше
А	Надежность выше среднего, финансовое положение эмитента имеет много  сильных сторон, но существует некоторая  уязвимость перед изменениями рыночной конъюнктуры
ВВВ	Средняя степень надежности, устойчивость эмитента несомненна в настоящий момент, но может стать неочевидной в долгосрочном периоде
ВВ	Присутствует элемент спекулятивности, надежность оценивается как умеренная, но не гарантированная
В	Эмитент платежеспособен в  настоящий момент, но существует риск дефолта в будущем
ССС	Низкая надежность, очевидная опасность  дефолта
СС	Высокоспекулятивный характер облигаций, часто наблюдается просрочка  платежей
С	Самая низкая надежность, вероятность  выполнения эмитентом обязательств по платежам незначительна, хотя в настоящий момент выплаты могут происходить

3.Задача

Чистая прибыль АО «Пионер» составила 1 000 000 руб. Акции этого общества (их выпущено 4000 штук) продаются на рынке по цене 2000 руб. за акцию. Рассчитайте показатель дохода на акцию (EPS) и коэффициент Р/Е.

Решение:

Прибыль на акцию (EPS) - финансовый показатель, равный отношению чистой прибыли компании, доступной для распределения, к среднегодовому числу обыкновенных акций.

Формула расчета:

ЕPS=(чистая прибыль - привилегированные дивиденды)/ среднее число обыкновенных акций

EPS= 1 000 000/4 000=250 рублей

Коэффициент P/E является одним из основных показателей, применяющихся для сравнительной оценки инвестиционной привлекательности акционерных компаний.

Коэффициент цена/прибыль  рассчитывается по следующей формуле:

P/E=P/EPS

где P — цена акции, 

EPS — прибыль на акцию.

          P/E=2000/250=8

 

Ответ:  EPS=250 рублей , P/E=8.

 

 

Заключение

 В результате выполненной  контрольной работы мы выяснили, что в общем виде рынок ценных  бумаг можно определить как  совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг между его участниками. Выделили его классификацию, функции, задачи, а также субъектов и профессиональных участников.

Были описаны основные источники самофинансирования, которыми являются уставный капитал, амортизация и прибыль; и роль государственного регулирования и налоговых отчислений в развитии организации, которое ведется по трем основным направлениям: амортизационная политика, налоговая политика, политика субсидий, субвенций, кредитов и дотаций. Все они призваны формировать доход предприятия или компании.

Рынок ценных бумаг является частью финансового рынка, охватывает отношения, связанные с выпуском и обращением ценных бумаг. В качестве объектов выступают такие виды ценных бумаг, как акции, облигации, векселя, депозитные и сберегательные сертификаты, опционы, фьючерсы, варранты и др.

Рынок ценных бумаг делится  на первичный внебиржевой, биржевой и уличный рынки, каждый из которых  выполняет свои функции в финансировании экономики. С помощью первичного рынка эмитент привлекает дополнительные финансовые ресурсы через эмиссию ценных бумаг, фондовые биржи способствуют перераспределению контроля над крупными компаниями и корпорациями. Уличный рынок охватывает отношения, которые не попадают ни под первую, ни под вторую категории.

Рынок акций меньше рынка  облигаций, поскольку эмиссия акций  приводит к распылению прав собственности. Облигации как финансовый инструмент более привлекательны для привлечения  капитала.

Список  использованной литературы

1.Дегтярева, О.И. Рынок ценных бумаг и биржевое дело : Учеб. для вузов / О.И. Дегтярева, Н.М. Коршунов, Е.Ф. Жуков. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. – 501с

2.Клиничанский, К.В. Рынок ценных бумаг: учеб. пособие. – М.: Дело и Сервис, 2007. – 512с.

3.Рынок ценных бумаг: Учеб. пособие для вузов/ Под ред. проф. Е.Ф. Жукова. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003.-399 с.

4.http://ingofinans.narod.ru/

5.http://www.invest-profit.ru/