Рынок ценных бумаг

Российские брокерские компании имеют  право быть андеррайтерами, т. е. по поручению эмитента осуществлять размещение ценных бумаг.

Дилерская деятельность — это совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, занимающийся дилерской деятельностью, называется дилером.

Дилером может являться только юридическое  лицо (коммерческая инвестиционная компания или коммерческий банк). Сегодня  на рынке ГКО и ОФЗ работают свыше 250 дилеров — банков и инвестиционных компаний.

Дилер всегда публично объявляет цены, по которым он хотел бы приобрести или продать определенные ценные бумаги. Объявив таковыми, в течение определенного периода времени он должен их же и придерживаться. Кроме этого дилер имеет право объявить иные, существенные для него условия: минимальное и максимальное количество покупаемых/продаваемых ценных бумаг; срок, в течение которого действуют эти цены. По сложившемуся деловому обычаю (согласно корпоративной этике), публично объявив цены, дилер уже не имеет права уклоняться от покупки/продажи по ним ценных бумаг. Уклонение дилера от заключения договора может повлечь предъявление к нему иска о принудительном заключении его и/или о возмещении им причиненных клиенту убытков (если отказ повлек их)[11].

Доходы дилера образуются за счет разницы между покупной и продажной стоимостью ценных бумаг.

Под деятельностью по управлению ценными бумагами признается осуществление лицом (только юридическим) от своего имени и за вознаграждение в течение определенного срока доверительного управления ценными бумагами, переданными ему во владение другим лицом.

Передающий имущество в доверительное управление называется учредителем управления. А организация, осуществляющая деятельность по управлению ценными бумагами, — управляющей компанией.

При передаче ценных бумаг в доверительное управление между учредителем управления и управляющей компанией заключается договор, в котором оговариваются все условия по управлению ценными бумагами (сроки доверительного управления; возможность продажи ценных бумаг при определенных ценах и т. д.).

В случае нанесения управляющей компанией ущерба учредителю, первая обязана возместить его в порядке, установленном гражданским законодательством .

Операциями паевых инвестиционных фондов, общих фондов банковского  управления занимаются специально созданные  управляющие компании, о которых мы расскажем чуть позже.

Расчетно-клиринговая деятельность по ценным бумагам подразумевает определение взаимных обязательств (сбор, сверка) по поставке (переводу) ценных бумаг участников операций с ценными бумагами и подготовке бухгалтерских документов по ним. Эти функции могут выполнять расчетно-депозитарные организации, клиринговые палаты, банки и кредитные учреждения, но при условии формирования ими специальных фондов для снижения рисков неисполнения сделок с ценными бумагами. Минимальный размер специальных фондов клиринговых организаций устанавливает федеральный орган исполнительной власти по рынку ценных бумаг по согласованию с Банком России.

Депозитарная деятельность — это оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету прав на ценные бумаги[12].

Профессиональный участник рынка  ценных бумаг, осуществляющий депозитарную деятельность, называется депозитарием(кастодианом).

Тот, кто пользуется услугами депозитария  и имеет свой счет «депо», — депонент. Между депонентом и депозитарием заключается депозитарный договор, регулирующий их отношения, что не влечет за собой перехода к депозитарию прав собственности на ценные бумаги депонента.

Депозитарий проводит расчеты по сделкам с ценными бумагами и оказывает услуги, связанные с хранением и содействием реализации прав по учитываемым ценным бумагам. Кроме этого он также осуществляет контроль над денежными счетами клиентов, поставкой или переводом ценных бумаг против платежа, сбором и распределением дивидендов, процентными доходами и суммами от погашения ценных бумаг, принятых на учет.

При проведении залоговых операций депозитарий может принимать  заложенные ценные бумаги на хранение, которые по принятию им в залог являются обеспечением под кредиты, опционы, фьючерсы. Бумаги, переданные в залог и имеющие определенную рыночную стоимость, защищают кредитора в случае дефолта заемщика. При приеме в залог ценных бумаг депозитарий в обязательном порядке проверяет подлинность ценных бумаг и может на время действия кредита зарегистрировать их на имя залогодержателя (кредитора). Пока кредит не погашен, залогодатель имеет право заменить его другими эквивалентными ценными бумагами. Чаще всего залоговые операции осуществляются с векселями или облигациями, которые не требуют выполнения таких процедур.

Депозитарий может быть номинальным  держателем ценных бумаг — тогда он выполняет все действия, необходимые для получения клиентом выплат по его ценным бумагам, осуществляет сделки и операции с ними, вносит изменения в систему ведения реестра при передаче их на имя владельца.

Деятельность по ведению и хранению реестра владельцев ценных бумаг заключается в сборе, обработке, хранении и предоставлении по запросу акционеров данных о наличии и движении ценных бумаг акционеров. В реестре также могут содержаться данные о доверительном управляющем, залогодержателе, номинальном держателе ценных бумаг. Организации, осуществляющие деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг, называются регистраторами(держателями реестра).

В обязанности регистратора входят: открытие для владельца ценной бумаги лицевого счета, проведение операций по нему, внесение в реестры необходимых изменений. Регистраторы не вправе совершать сделки с зарегистрированными у них ценными бумагами.

Деятельность по организации торговли ценными бумагами — это комплекс услуг, способствующих заключению сделок с ценными бумагами между профессиональными участниками рынка ценных бумаг. Эти услуги оказывают: фондовые биржи; фондовые отделы товарных и валютных бирж; организованные внебиржевые системы торговли ценными бумагами; банки.

Заключение

 

Рынок ценных бумаг - это сфера размещения и обращения ценных бумаг в  форме купли-продажи. Он обслуживает  денежный рынок, рынок денежного  капитала, товарные рынки с использованием специального инструментария.

Регулирование российского рынка  ценных бумаг осуществляется в форме  государственного регулирования и  саморегулирования. Государство несет  политическую ответственность за обеспечение эффективного и законного регулирования рынка с помощью методов прямого и косвенного воздействия на него. Механизмы саморегулирования начинают активно использоваться по мере развития рынка ценных бумаг и реализуются через специально создаваемые участниками рынка объединения и саморегулируемые организации (СРО): фондовые биржи, Ассоциации брокеров, депозитариев и т.п.

Государственное регулирование осуществляется на основе указов Президента РФ, федеральных законов РФ, постановлений Правительства РФ, приказов ФСФР РФ и др. нормативных правовых актов. Объектами государственного регулирования рынка выступают эмитенты, профессиональные участники, инвесторы, саморегулируемые организации.

 

 

 

 

 

 

 

 

Список использованной литературы:

 

1. Баффет У. Эссе об ивестициях, корпоративных финансах и управлении  компаниями/ Уоррен Баффет; сост., авт.  Предисловия Лоренс Каннингем;  пер. с англ. – М.: Альпина Бизнес  Букс, 2005.-268с.

2. Борисов Е.Ф. Экономическая  теория: Учебник. — 3-е изд., перераб.  и доп. - М.: Юрайт Издат, 2005. — 399 с.

3. Галанов В.А. Рынок ценных  бумаг: Учебник. — М.: ИНФРА-М.  — 2007. —379 с. — (100 лет РЭА  им. Г.В. Плеханова).

4. Дебок Г. Анализ финансовых  данных с помощью самоорганизующихся  карт. М.: Издательский Дом «АЛЬПИНА», 2005. —317 с.

5. Мысляева И.М. Государственные  и муниципальные финансы: Учебник.  Изд. 2-е, перераб. и доп. —  М: ИНФРА-М, 2007. - 360.

6. Перес Э. Фрактальный анализ  финансовых рынков: Применение теории  Хаоса в инвестициях и экономике.  М.: Интернет-трейдинг, 2005. – 304 с.

7. Стародубцева Е. Б. Рынок  ценных бумаг: Учебник. — М.: ИД «ФОРУМ»: ИНФРА-М, 2006. — 176 с.  — (Профессиональное образование).

8.  Ст. 3—9 ФЗ от 22.04.1996 г. 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг"

9.  П. 2 ст. 3 ФЗ «О рынке ценных бумаг"

10.  Ст. 4 ФЗ от 22.04.1996 г. 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг"

11.  Ст. 5 ФЗ от 22.04.1996 г. 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг"

12.  Ст. 5 ФЗ от 22.04.1996 г. 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг"

13. Фролова Т.А Банковское дело, Таганрог ТРТУ, 2006. – 56 с.