Рынок капитала

Кроме этих факторов, на стоимость  капитала оказывает влияние то, какие  источники финансирования имеются  у предприятия. Процентные платежи  по заемным источникам рассматриваются  как валовые издержки (то есть входят в себестоимость) и потому делает долговые источники финансирования более выгодными для предприятия. Но в то же время использование  заемных источников более рискованно для предприятий, так как процентные платежи и погашения основной части долга необходимо производить  вне зависимости от результатов  реализации инвестиционного проекта. Стремясь снизить риск, предприятие  увеличивает долю собственных привлеченных средств (производит дополнительную эмиссию  акций). При этом, стимулируя инвестора  производить вложения в собственность, оно вынуждено обещать более  высокую отдачу при прямом вложении капитала в собственность. Инвестор также сознает, что вложение в  собственность предприятия более  рискованный вид инвестиций по сравнению с кредитной инвестицией, и поэтому ожидает и требует более высокую отдачу.

Затраты на совокупный капитал  складываются из затрат на собственный  капитал и затрат на заемный капитал.

«Рис. 1.3»Упрощенная схема формирования совокупного капитала

 

 

Совокупный капитал — это стоимость затрат на собственный капитал и стоимость затрат на заемный капитал.

Собственный капитал — это стоимость собственного капитала, умноженная на долю собственного капитала по балансу.

Заемный капитал — это стоимость заемного капитала, умноженная на долю заемного капитала по балансу.

Стоимость капитала — это процентная ставка, определяющая цену капитала (совокупного, собственного и заемного).

Стоимость собственного капитала (%) — это барьерная ставка доходности собственника капитала (акционера, инвестора), которую он желает получить.

Стоимость заемного капитала (%) — это стоимость заемных средств. Например установленный процент годовых банка по кредиту.

Акционерный капитал — средства, вложенные в уставной капитал, добавочный капитал, различные фонды, созданные компанией за счет средств акционеров

Прибыль — средства, полученные в результате деятельности компании (нераспределенная прибыль прошлых лет, прибыль отчетного года)

Кредиты и займы — долгосрочные и краткосрочные кредиты банков и прочих финансовых организаций и предприятий.

Кредиторская задолженность — задолженность перед поставщиками, перед персоналом по выплате заработной платы, задолженность в бюджет и внебюджетные фонды, прочая кредиторская задолженность.

 

2.3 Виды и показатели эффективности инвестиций

С финансовой и экономической  точек зрения инвестирование может  быть определено как долгосрочное вложение ресурсов в целях создания и получения прибыли в будущем.

По типам выделяют:

• финансовые (портфельные) инвестиции;

• реальные (капиталообразующие) инвестиции;

• инвестиции в нематериальные активы.

Финансовые инвестиции — это денежные средства, вкладываемые в акции, облигации и др. ценные бумаги, выпущенные государством, муниципалитетом, корпоративными компаниями.

Реальные инвестиции — это вложение денежных средств в основной капитал и на прирост материально-производственных запасов.

Инвестиции в  нематериальные активы — это вложения денежных средств в приобретения научно-технических разработок (имущественные права, лицензии, ноу-хау, гудвилл и др.).

Капиталообразуюшие инвестиции включают в себя показатели:

• инвестиции в основной капитал (капитальные вложения);

• затраты на капитальный  ремонт;

• инвестиции на приобретение земельных участков и объектов природопользования;

• инвестиции в нематериальные активы (патенты, программные продукты, НИОКР, лицензии);

• инвестиции в пополнение запасов материальных оборотных  средств.

Наибольший удельный вес  занимают инвестиции в основной капитал, в объем которых включаются затраты  на новое строительство, реконструкцию, расширение и техническое перевооружение.

К инвестициям в основном капитале относят затраты на строительные работы всех видов:

• по монтажу оборудования;

• на приобретение оборудования, требующего и не требующего монтажа;

• на приобретение производственного  инструмента и хозяйственного инвентаря, включаемых в сметы на строительство;

• на приобретение машин  и оборудование, не входящих в сметы на строительство;

• на прочие капитальные  работы и затраты.

Исходя из целей инвестиционного  проекта реальные инвестиции можно свести в следующие группы:

• инвестиции, направленные на повышение эффективности производства;

• инвестиции, направленные на расширение производства;

• инвестирование в реконструкцию  и техническое перевооружение существующих производств;

• инвестиции в создание новой и принципиально новой  продукции;

• инвестирование в создание дополнительных рабочих мест;

• инвестиции, направленные на создание природоохранных сооружений.

Различают валовые и чистые инвестиции. Валовые инвестиции характеризуют общее увеличение запаса капитала.

Чистые инвестиции — это  валовые инвестиции за вычетом средств, идущих на возмещение изношенного основного  капитала. Если валовые инвестиции больше возмещения, то чистые инвестиции положительны, т.е. имеет место расширенное производство — прирост запаса капитала.

Если валовые инвестиции меньше возмещения, то чистые инвестиции отрицательны, т.е. сокращается имеющийся капитал («проедается»).

Если валовые инвестиции равны возмещению имеет место  пробное воспроизводство, т.е. производство в неизменных масштабах.

Инвестиции могут охватывать как научно-технический или производственный цикл, так и его элементы (стадии): организацию нового производства или  выпуск новой продукции; реконструкцию  или техническое перевооружение.

Таким образом, инвестирование в чистом виде, или капиталообразование, представляет чистый прирост реального капитала общества, что дает толчок к расширению доходов и занятости.

Для оценки эффективности  использования капитала определяются показатели доходности, к которым относят:

• общую рентабельность инвестированного капитала;

• ставку доходности заемного капитала;

• ставку доходности (рентабельности) собственного капитала. Общая рентабельность инвестированного капитала определяется

отношением общей суммы  прибыли (Пб) к величине инвестиционного капитала — собственный капитал (Ск) и заемный капитал (Зк).

Rex =Пб/(Ск+Зк)хЮ0%, где

R и.к. — рентабельность инвестированного капитала.

Ставка рентабельности заемного капитала определяется отношением массы прибыли, которую выплачивают собственники-кредиторы, к сумме инвестированного ими капитала.

Рентабельность собственного капитала представляет собой отношение массы чистой прибыли, полученной за отчетный период, к среднегодовой стоимости собственного капитала.

Разность между рентабельностью  собственного капитала и рентабельностью инвестированного капитала после уплаты налогов образуется за счет эффекта финансового рычага. Он показывает, на сколько процентов увеличивается рентабельность собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот хозяйствующим субъектом. Эффект финансового рычага возникает в том случае, если экономическая рентабельность выше ссудного капитала.

Вложения, не приносящие доходы или дающие доходы ниже определенного  уровня, должны быть сведены к минимуму, необходимому для жизнеобеспечения предприятия.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

 

Таким образом, приведенный  мной материал в данной работе, позволяет сделать следующие выводы. Капитал является одним из основных элементов  общественного богатства. Капитал в широком смысле слова – это любой ресурс, создаваемый  с целью  производства  большего  количества  экономических   благ.   Получение определенного потока товаров  и  услуг  в  будущем  предполагает  наличие  в производственном  процессе   определенного   запаса   ресурсов   длительного

пользования, т.е. капитала.

Для создания  и  увеличения  капитала  необходимы  вложения денежных средств  –  инвестиции.  В  свою  очередь  инвестиции  должны  быть оправданными.

По сути, они определяют будущее страны в целом, отдельного субъекта хозяйствования и являются локомотивом в развитии экономики. Инвестиции представляют собой сложный механизм, способный в значительной степени увеличить экономический потенциал государства. Поэтому успех, достигнутый в данной сфере, во многом предопределит успешную реализацию социально-экономических реформ и экономическое развитие страны в целом. Рынок стимулирует рост объема производства, накоплению финансовых ресурсов, что способствует развитию экономики и получению социального эффекта в обществе.

 

 

 

 

 

Список использованной литературы

1. Абрамов С.И. Управление инвестициями в основной капитал. – М.: Экзамен, 2002. – 345 с.
2. Абрамов С.И. Инвестирование, М., 2000 
3. Агапова И.И. История экономических учений: Курс лекций. – М.:Юристъ, 2001. – 285 с. 
4. Ивашковский С.Н. Микроэкономика: учебник. – М.:Дело, 1998. – 416 с.
5. Курс экономической теории. Общие основы экономической теории микроэкономика, макроэкономика, переходная экономика: Учебное пособие. Рук. авт. кол. и науч. ред. проф. А.В. Сидорович. – М.: МГУ им. М.В. Ломоносова, изд. «ДИС», 1997.
6. Нуриев  Р.М.,  Курс  микроэкономики:  Учебник  для  вузов  –   Н90   М.: Издательская группа Норма-ИНФРА.М,1998 – 572с.
7. Титова Н.Е. История экономических учений: Курс лекций. — М.: Гуманит. изд. центр ВЛАДОС, 2005.
8. Ягдаров Я.С. История экономических учений: Учебник для вузов. – М.:Инфра-М, 1998. – 288 с.
9. http://economics-online.org/