Степень влияния показателей ВВП, инфляции и безработицы на состояние экономики

Таблица 2.1. Темпы роста  объемов промышленного производства (в процентах)

Год	Значение
2002	3.7
2003	7.0
2004	6.4
2005	4.0
2006	4.8
2007	7.4
2008	3.5
2009	13.1
2010	8.3
2011	5.0

 

Учитывая потребности  России в капитале и модернизации, правительство выделило в качестве приоритета увеличение инвестиций в  основной капитал до уровня, превышающего 19% ВВП (на момент 2005 г.). За период с января по октябрь 2006 г. рост инвестиций в основной капитал составил 12,6% по сравнению с 2005 г.

Помимо высоких прибылей в топливно-энергетическом комплексе (более половины от всех доходов  в бюджете составляют именно доходы нефтегазовой промышленности), «сильный»  рубль (курс рубля стабилен и держится на уровне 26,3 рублей к доллару и 34,7 рублей к евро и быстрый рост внутреннего рынка увеличивают привлекательность России для частных инвесторов.

Реальные располагаемые  доходы населения продолжают уверенно расти. За первые десять месяцев 2006 г. увеличение средней заработной платы и располагаемых доходов составило 13,2 и что существенно превышает быстрые темпы роста, отмечавшиеся в 2005 г

На протяжении периода 2000-2006 гг. наблюдалось уменьшение количества бедных и постоянное увеличение среднего класса.

Россия также упрочила свое международное финансовое положение. Федеральный бюджета в конце 2007 г. был профицитным и профицит составил 6% ВВП. То, что бюджет был профицитным . В 2007 г. доходы федерального бюджета составили 7,8 млрд. руб., а расходы в этом же году - 6 млрд. руб.

В последние годы Россия использовала свой стабилизационный фонд (образованный за счет доходов от экспорта нефти) на выплату долгов бывшего  Советского Союза.

Доходы от экспорта нефти  позволили России увеличить свои валютные резервы с 12 млрд. долл. в 1999 г. до примерно 470 млрд. долл. в конце 2007 г. и таким образом, в 2007 г. Россия занимает третье место в мире по этому показателю. Прямые инвестиции из-за рубежа увеличились с 14,6 млрд. долл. в 2005 г. до примерно 30 млрд. долл. в 2007 г.

В 2007 г. ВВП России увеличился на 7,4% по отношению к 2006 г. Во второй половине 2007 г. инфляция начала увеличиваться, достигнув к концу года 14%.(рис.2.2)

Рис.2.2 График инфляции в России 2007-2011 гг.

В феврале 2007 г. Россия и США подписали двустороннее соглашение о доступе на рынок товаров и услуг - своего рода прелюдия к возможному вступлению в ВТО - а российские компании активно участвовали в слияниях и поглощениях на рынке нефти и газа, металлов и телекоммуникаций.

Однако, перед экономикой остался еще целый ряд нерешенных проблем. Нефть, природный газ, металлы  и древесина составляют более 80% экспорта и 30% государственного дохода, ставя страну в зависимость от цен на сырьевых рынках мира.

Российская промышленность пребывает в полуразрушенном  состоянии и ей требуется глубокая модернизация.

2007 г. стал, переломным годом в мировой экономической динамике (финансовый кризис в США) - и тем самым оказался наиболее проблемным для российской экономики за все последнее десятилетие.

Первое полугодие 2008 г., в целом, было отмечено позитивными тенденциями: продолжался интенсивный рост ВВП так же происходил рост инвестиций в основной капитал, обеспечивающий быстрое обновление производственного аппарата в ряде отраслей и расширение жилищного строительства. Расширение финансовых возможностей позволило существенно расширить финансирование расходов, обеспечивающих долгосрочное развитие российской экономики. Значительные инвестиции были направлены в развитие инфраструктуры, капитализацию институтов развития (к ним относятся такие организации как Инвестиционный фонд Российской Федерации, ОАО «Агентство по ипотечному жилищному кредитованию», Государственная корпорация «Российская корпорация нанотехнологий» и мн. др.).

Oднако, несбалансированность социально-экономического развития - отчасти связанная с наследием политики 90-х гг., отчасти приобретенная в последние годы - привела к формированию ряда зон напряженности, которые во второй половине 2008 г. и в начале 2009 г. обусловили развитие кризисных процессов в российской экономике.

Рассмотрим подробнее  как формировались «зоны» и что  они из себя представляли.

Как и в предыдущие годы рост доходов и потребления населения  основывался на отрыве динамики производительности труда. В последние годы (включая начало 2008 г.), этот разрыв составлял почти 2.5 раза

В последние годы интенсивный  рост заработной платы происходил в  широком спектре отраслей, высокими темпами увеличивались зарплаты не столько в экспортно-сырьевых отраслях, сколько в обрабатывающей промышленности и в бюджетном  секторе.

Отчасти этот рост был связан с перегревом на рынке труда и  структурным дефицитом рабочей силы - что привело к образованию «рынка продавца рабочей силы» (особенно квалифицированного персонала) и к быстрому последующему повышению зарплат.

Такая ситуация создавала  сразу несколько узлов напряженности:

1. Прирост заработной  платы - параллельно с быстрым наращиванием инвестиций в основной капитал - был возможен только на основе масштабного притока доходов чисто конъюнктурного характера

2. Теряется конкурентоспособность  российских товаров (прежде всего  это продукция обрабатывающей  промышленности).

3. Рост заработной платы  (соответственно, доходов населения)  стимулировал разогрев рынка  потребительских кредитов. В итоге,  расширение потребительских рынков  стало важнейшим фактором экономического  роста вплоть до начала кризиса.

И наоборот, одновременное  прекращение наращивания заработной платы (из-за финансового кризиса  предприятий) и остановка роста  потребительского кредитования (из-за повышения рисков невозвратов) стали  важным фактором торможения экономического роста в конце года.

Теперь рассмотрим подробнее  этапы кризиса, наступившего в России в конце 2008 г. и продолжавшегося вплоть до конца 2009 г.

Развитие экономического кризиса в 2008-2009 гг. последовательно реализовало все те слабые зоны и узлы противоречий, которые накопились в российской экономике в прошлые годы.

При этом, уже к 2008 г. кризис прошел три фазы, различающиеся между собой по механизмам развития: «выход из перегрева» (май-август 2008 г.), «проекция внешнего шока» (сентябрь-октябрь 2008 г.) и «кризис внутренней экономической политики» (с ноября 2008 г.).

На первой стадии основным фактором, способствующим вхождение  российской экономики в кризис, стала  реализация его собственного кризисного потенциала.

Основной зоной кризиса  стали инвестиции в жилищное строительство  в таких крупных городах как  Москва, Санкт-Петербург, где в предшествующий период наблюдался явный перегрев.

В августе на волне раскручивающегося  мирового кризиса и негативного  внешнеэкономического фона произошел  массовый выход иностранных капиталов  с российских финансовых рынков.

На втором этапе кризиса  происходила адаптация российской экономики к быстрому ухудшению  экономической конъюнктуры. Эта  адаптация шла в двух направлениях-финансовом (в кредитно-денежной и бюджетной  сфере) и производственном. Отток капитала из России (суммарно - 84,3 млрд. долл. за сентябрь-октябрь 2008 г.) ставший прямым следствием глобальных кризисных процессов, быстро привел к нарастанию давления на платежный баланс и на устойчивость банковской системы в целом. В итоге на период сентября-декабря 2008 г. объемы средств, выделяемые на поддержку банковской системы, и вывоз капитала, практически были равны друг другу. Соответственно, спрос на валюту возрос практически в той же мере, что и объем кредитной поддержки банков.

Такая ситуация привела к  двум результатам.

1. Рост спроса на валюту, связанный со стремлением защититься  от девальвационных рисков, сделал  эти риски самореализующимися. Обменный  курс возрос с 23,44 руб. за  доллар в конце июля до 26,54 руб.  в конце октября и сохранял  устойчивую тенденцию к росту.

2. Накачивание валютой  банковских балансов привело  к несоответствию активов и  обязательств: рублевым активам  противостояли валютные пассивы  банков. Эта ситуация вела к  свертыванию кредитной активности  и провоцировала наращивание  платежей как между компаниями, так и по отношению к самим  банкам.: объем просроченной задолженности  по кредитам возрос).

Oдновременно стал развертываться кризис в реальном секторе экономики. Сжатие рынков сырьевых товаров и снижение цен на сырье привели к кризису экспортно-ориентированных отраслей.

Втoрая волна кризиса в производственном секторе шла от инвестиций в основной капитал. Их объем не намного, но сокращался, что видно на графике роста инвестиций.

В итоге наметился спад в группе инвестиционно-ориентированных  отраслей: металлургии, производстве строительных материалов и в производстве инвестиционного  оборудования. В металлургии был  отмечен значительный вывод мощностей  и сокращение занятых.

Ключевым фактором, поддерживавшим экономическую динамику в этот трудный  период стал наращивающий темпы рост потребления населения. Расширению оборота розничной торговли способствовали, с одной стороны, наращивание  доходов населения, с другой - повышение  нормы потребления.

Третий период кризиса  начался в ноябре. Основная характеристика этого периода - активное воздействие на характер кризиса мер монетарной политики.

Эта политика имела весьма противоречивый характер. С одной, стороны  государство стремилось ограничить девальвационный потенциал российской экономики. Важнейшим инструментом реализации этого стал переход к  политике «других денег»: ставка рефинансирования Банка России последовательно повышалась - с минимального уровня 10% в начале 2008 г. до 13% с 1 декабря 2008 г. Динамика ставки рефинансирования показана на рисунке 2.3.

Прямым результатом этого  стало резкое снижение кредитной  активности банков, особенно в части  краткосрочного кредитования.

Рисунок 2.3 Динамика ставки рефинансирования в процентном выражении

Одновременно государством проводилась политика плавной девальвации  рубля. Итогом всего этого стал массовый отток капитала из страны.

Результатом кризиса с  оборотными средствами предприятий  стала новая волна спада производства (ноябрь 2008 г.). ранее уже была представлена таблица с показателями объемов производства.

Этот спад охватил даже те производства, где сохранялся довольно интенсивный рост спроса, главным  образом потребительского (например, группа производства продуктов питания).

Качественный переход  российской экономики обозначен  рядом элементов.

1. Кризис региональных  бюджетов, связанный с размыванием  их доходной базы

2. Начало заметной экономии  компаний на заработной плате  сотрудников, а так же высвобождение  занятых в ряде компаний, массовое  отсутствие выплат бонусов и  премий по итогам года.

3. Сохранение высокой  потребительской активности населения

4. Высокий уровень девальвационных  ожиданий. Результатом ожидания девальвации периода 2008-2009 гг. стала «валютная паника», вызвавшая интенсивное ускорение покупки валюты всеми субъектами экономики - населением, банками, компаниями нефинансового сектора.

5. Сохранение высокого  инфляционного фона. Интенсивный  рост обменного курса привел  к сохранению высокого уровня  инфляции показана динамика уровня инфляции, к концу 2008 г. она составляла 14%.

Таким образом, в период кризиса 2008 г. наиболее уязвимыми звеньями российской экономики стали именно те, с развитием которых связывались наибольшие надежды на повышение устойчивости и качества экономического роста: банковская система и финансовые рынки, оказавшиеся под ударом из-за оттока ликвидности с российского рынка; быстро развивающийся строительный комплекс в крупных городах (результатом перегрева жилищного рынка стало отсутствие рынка массового дешевого жилья); обрабатывающие производства (прежде всего, инвестиционно-ориентированные); бюджетная система, приходящая к дефициту на фоне сокращения ряда расходов. Так же исчерпание «нефтяных доходов» существенно осложнило проведение активной бюджетной политики, стимулирующей экономический рост.

19 января 2009 г. в Гонконге заместитель Председателя Правительства РФ Алексей Кудрин заявил о том, что в 2009 году Россию ждёт стагфляция: сочетание спада при сохранении высокой инфляции, и что правительство смирилось с неизбежностью подобного негативного сценария.

Во второй половине января 2009 г. были обнародованы новые прогнозы Минэкономразвития РФ, согласно которым ВВП России в 2009 г. снизится на 0,2%; прогноз падения промышленного производства в 2009 г. был увеличен до 5,7%, инвестиции в основной капитал в 2009 г. снизятся на 1,7% (против ранее ожидавшегося роста на 1,4%).