Сущность валютной политики

                              Сущность валютной политики

   Проведение эффективной  политики в валютной сфере  как одной из основных составляющих  экономической системы имеет  принципиально важное значение в условиях глобализации, важнейшим фактором которой является формирование глобальных финансовых рынков. Соответственно устойчивая национальная валюта является необходимым условием повышения конкурентоспособности страны, ее активного участия в глобальной экономике.

   В любом государстве  национальная валюта является  символом суверенитета и, одновременно, одним из ключевых элементов  экономической политики. Национальная  валюта является своеобразным  барометром, по которому определяют  уровень благосостояния и кредитоспособности  той или иной страны, судят  о тенденциях в ее экономике.  Сегодня деньги являются основным  связывающим элементом рыночных  отношений, от устойчивости и  достаточности которых во многом  зависит эффективность протекания  воспроизводственного процесса  в экономике. Поэтому во всех  странах государство активно  воздействует на курс национальной  валюты, стремясь поддерживать его  на уровне, отвечающем задачам  экономической политики.

    Валютная политика - это совокупность всех мероприятий,  проводимых государством и центральным  банком в сфере валютных отношений  и денежного обращения, с конечной  целью воздействия на экономику  страны и покупательную силу  национальной валюты, т.е. валютная  политика - не цель, а средство  проведения экономических реформ. Валютная политика выполняет роль переходного моста на стыке национальной и мировой экономики. Валютная политика - относительно самостоятельная часть общеэкономической, в том числе денежно-кредитной политики страны. В сложных условиях перехода к рыночной экономике она направлена на достижение главных задач страны: преодоление спада производства и обеспечение экономического роста, сдерживание инфляции и безработицы, поддержание равновесия платежного баланса.

   Проводимая той  или иной страной валютная  политика оказывает воздействие  на соотношение цен в национальной  валюте на товары, реализуемые  на внешних и внутренних рынках  страны. В свою очередь, элементы  и формы ее возникают на  фоне таких факторов, как: эволюция  мирового хозяйства, экономическое  положение страны и расстановка  сил на мировой арене.

Экономическая природа валютной политики страны понимается в историческом аспекте, поскольку приоритетными становятся те или иные конкурентные задачи, как то: валютные ограничения, либерализация валютных операций, предотвращение валютного кризиса и обеспечение валютной стабилизации.

   Валютная политика  направлена:

-На поддержание стабильности  курса национальной валюты

-Обеспечение функционирования  органов валютного регулирования  и валютного контроля

-Регламентацию международных  расчетов

-Обеспечение желаемого  воздействия страны с мировым  валютным рынком

   Уровень валютного  курса является важным макроэкономическим  показателем, и его изменение  оказывает значительное воздействие  на экономику, включая показатели  как реального, так и денежного  секторов.

   Среди основных  факторов, воздействующих на валютный  курс, можно выделить следующие:

   Темпы инфляции. Чем  выше темп инфляции в стране, тем ниже курс ее валют, если  не противодействуют иные факторы.  Инфляционное обесценивание денег  вызывает снижение покупательной  способности и тенденцию к  падению курса национальной валюты  к валютам стран, где темп  инфляции ниже. Зависимость валютного  курса от темпа инфляции особенно  велика у стран с большим  объемом международного обмена  товарами, услугами и капиталами.

   Составление платежного  баланса. Активный платежный баланс  способствует повышению курса  национальной валюты, поскольку  увеличивается спрос на нее  со стороны иностранных должников.  Пассивный платежный баланс порождает  тенденцию к снижение курса национальной валюты, так как должники подают ее на иностранную валюту для погашения своих внешних обязательств.

 

 

 Разница процентных ставок на привлекаемый капитал в разных странах. Изменение процентных ставок в стране воздействует при прочих равных условиях на международное движение капиталов, прежде всего краткосрочных. В принципе повышение процентной ставки стимулирует приток иностранных капиталов, а ее снижение поощряет отток капиталов, в том числе национальных, за границу. Так же процентные ставки влияют на операцию валютных рынков и рынков ссудных капиталов.

   Вид валютных операций. Валютные рынки быстро регулируют  на изменения в экономике и  политике, на колебания курсовых  соотношений. Тем самым они  расширяют возможности валютной  спекуляции и стихийного движения "горячих" денег.

   Валютная политика  определяет подготовку, принятие  и реализацию решений по валютным  проблемам.

   Рыночное и государственное  валютное регулирование дополняют  друг друга. Первое, основанное  на конкуренции, порождает стимулы  развития, а второе направлено  на преодоление негативных последствий  рыночного регулирования валютных  отношений. Граница между двумя  регуляторами определяется выгодами  и потерями в конкретной ситуации.

Валютная политика определяет подготовку, принятие и реализацию решений по валютным проблемам.

   Рыночное и государственное валютное регулирование дополняют друг друга. Первое, основанное на конкуренции, порождает стимулы развития, а второе направлено на преодоление негативных последствий рыночного регулирования валютных отношений. Граница между двумя регуляторами определяется выгодами и потерями в конкретной ситуации.

 

 

 

 

 

 

 

Виды и  формы валютной политики и основные методы ее регулирования

   В зависимости от целей и форм валютной политики подразделяют на структурную и текущую. Структурная валютная политика направлена на осуществление структурных изменений в мировой валютной системе. Структурная валютная политика - это совокупность долгосрочных мероприятий, направленных на осуществление структурных изменений в валютной системе. Проводится в форме валютных реформ, направленных на совершенствование принципов взаимодействия всех стран, и, как правило, сопровождается борьбой за упрочение положения отдельных валют и достижение привилегии. При этом структурная валютная политика обусловливает формирование тенденции текущей, включающей в себя комплекс краткосрочных мер, регулирующих валютные курсы, валютные ситуации и функционирование рынков драгоценных металлов.

   Текущая валютная политика - совокупность краткосрочных мер, используемых в повседневном оперативном регулировании валютного курса, валютных операций и деятельности валютного рынка.

   Применяются следующие  основные формы валютной политики: дисконтная, девизная политика и  ее разновидность - валютная интервенция,  диверсификация валютных резервов, валютные ограничения, регулирование  степени конвертируемости валюты, режима валютного курса, девальвация,  ревальвация

   Дисконтная политика (учетная) - изменение учетной ставки Национального банка, направленное на регулирование валютного курса и платежного баланса путем воздействия на международное движение капиталов, с одной стороны, и динамику внутренних кредитов, денежной массы, цен, совокупного спроса - с другой.

   В современных  условиях эффективность дисконтной  политики снизилась. Это объясняется прежде всего противоречивостью ее внутренних и внешних целей. Если процентные ставки снижаются в целях оживления конъюнктуры, то это отрицательно влияет на платежный баланс, если вызывает отлив капиталов. Повышение учетной ставки в целях улучшения платежного баланса отрицательно влияет на экономику, если она находится в состоянии застоя. Результативность дисконтной политики зависит от притока в страну иностранного капитала, но в условиях нестабильности процентные ставки не всегда определяют движение капиталов.

Регулирование международного движения капиталов и кредитов также ослабляет воздействие учетной политики на платежный баланс. Отсюда вытекают кратковременность и сравнительно низкая эффективность дисконтной политики.

   Девизная политика - метод воздействия на курс  национальной валюты путем купли-продажи  государственными органами иностранной  валюты (девиз). В целях повышения  курса национальной валюты Национальный  банк продает, а для снижения - скупает иностранную валюту  в обмен на национальную. Девизная политика осуществляется преимущественно в форме валютной интервенции, т.е. вмешательства Национального банка в операции на валютном рынке с целью воздействия на курс национальной валюты путем купли-продажи иностранной валюты. Ее характерные черты - относительно крупные масштабы и сравнительно краткий период применения. Валютная интервенция осуществляется за счет официальных золото-валютных резервов или краткосрочных взаимных кредитов центральных банков в национальных валютах по межбанковским соглашениям "своп".

   Диверсификация валютных  резервов - политика, направленная на  регулирование структуры валютных  резервов путем включения в  их состав разных валют с  целью обеспечить международные  расчеты, проведение валютной  интервенции и защиту от валютных  потерь. Эта политика обычно осуществляется  путем продажи нестабильных валют  и покупки более устойчивых, а  также валют, необходимых для  международных расчетов.

   Наиболее распространенной формой валютного регулирования являются валютные ограничения - различного рода, нормативно-закрепленные ограничения прав резидентов и нерезидентов (в форме запрещения или лимитирования) при осуществлении ими валютных операций на территории государства и/или резидентами за рубежом.

 

   В международной  валютно-финансовой практике различают  две основные формы применения  валютных ограничений:

   -в отношении текущих  операций платежного баланса  (торговых операций и операций, связанных с платежами неторгового  характера);

   -в отношении финансовых  операций, опосредующих движение  капиталов (инвестиции, средне - и  долгосрочные кредиты, приобретение  недвижимого имущества).

   Одной из форм  валютной политики является регламентация  режима валютных паритетов и  валютных курсов. Например, валютная  политика в форме двойного  валютного рынка: по коммерческим  операциям применялся заниженный  курс национальной валюты в  целях стимулирования экспорта; по финансовым операциям - рыночный  курс для привлечения иностранных  капиталов и кредитов. Двойной  валютный рынок обеспечил некоторую  экономию валютных резервов, т.к.  уменьшилась потребность в валютной  интервенции.

   Поддержание фиксированных  валютных курсов требует соответствующих  резервов для покрытия периодически  возникающего дефицита платежного  баланса. Если резервы недостаточны, страны должны предпринимать  дефляционную политику по снижению  цен и доходов, вводить протекционистские  торговые меры или валютный  контроль, что временно улучшает  состояние платежного баланса. 

    В современных условиях страны нередко используют компромиссные (смешанные) системы, сочетающие в себе элементы плавающих и фиксированных валютных курсов.

   Девальвация и ревальвация - традиционные методы валютной политики. Девальвация - снижение курса национальной валюты по отношению к иностранным валютам или международным валютным единицам, ранее и к золоту. Ее объективной основой является завышение официального валютного курса по сравнению с рыночным. Ревальвация - повышение курса национальной валюты по отношению к иностранным валютам или международным счетным валютным единицам, ранее и к золоту.

 

 

 

 

 

 

 

Проблемы  и пути совершенствования валютной политики в Казахстане

   Анализ действия валютной политики с момента введения национальной валюты показывает, что, во-первых, в настоящее время в РК существует валютный рынок, который сформирован следующими функционирующими структурами: межбанковская валютная биржа с регулярными торгами, сеть уполномоченных банков, обменные пункты по всей республике. Во-вторых, наблюдается тенденция того, что многочисленные обменные пункты куплю-продажу валюты осуществляют ради получения прибыли от колебаний валютного курса.

   Факторы, определяющие  валютный курс: состояние платежного  баланса; уровень процентных ставок; темпы инфляции; бюджетный дефицит;  краткосрочные валютные операции; степень использования валюты  в международных расчетах; скорость  международных платежей; величина  спрэда между уровнями доходности  по государственным долговым  инструментам; экономическая ситуация; политические ожидания.

   Исследование качественных  характеристик валюты позволяет  определить конвертируемость как  возможность для участников внешнеэкономических  сделок легально обменивать ее  на иностранные валюты и обратно  без прямого вмешательства государства  в процесс обмена. Режим обратимости  валюты определяет степень открытости  экономики, которая, в свою  очередь, может иметь как позитивные, так и негативные последствия.  Открытая рыночная экономика  зависит от колебания мировых  цен, процентных ставок; колебания  валютных курсов могут нанести  убытки экспортёрам или импортёрам. В этой связи, при переходе  к конвертируемой валюте следует  разрабатывать механизм защиты  от негативных последствий колебания  конъюнктуры мирового рынка, который  должен органически встраиваться  в комплекс мер экономической  безопасности государства.