Теория денег и эволюция денег. Спрос на деньги и предложения денег в краткосрочном и долгосрочном периоде

Спекулятивный мотив спроса на деньги (Дж. М.Кейнс) состоит в том, что экономические субъекты желают иметь в своем распоряжении определенный запас денег, чтобы при благоприятных условиях превратить их в высокодоходные финансовые инструменты, a при ухудшении этих условий и появлению угрозы снижения доходности и риска убыточности превратить их в денежную форму, хоть и малодоходную, но не содержащую риска.[16]

 Представители всех  современных теорий денег признают  альтернативную стоимость сохранения  денег (в денежной наличности  и на текущих счетах), ее влияние  на желание иметь такой запас  денег и на спрос на деньги  в целом. В этом мотиве существенным  образом ослаблен спекулятивный  аспект и усилен аспект доходности  активов вообще. Поэтому этот  мотив лучшее назвать мотивом  капитализации. В меру роста процента  и других доходов на активы  желание субъектов иметь высокодоходные  активы будет усиливаться, a спрос  на высоколиквидные формы денег (спрос на деньги), наоборот –  будет ослабляться.

Факторы, влияющие на спрос на деньги. Выяснение мотивов, которые поощряют экономических субъектов накапливать деньги, дает возможность определить факторы, которые влияют на эти мотивы, a значит - на динамику спроса на деньги.

Представители всех теоретических концепций спроса на деньги признают изменение объемов производства (или объемов национального дохода) ключевым фактором влияния на спрос. Чем больший объем производства ВНП, a значит и национального дохода, тем большим может быть объем операций относительно его реализации и тем большим может быть запас денег для выполнения этих операций.

При макроэкономическом подходе к анализу спроса на деньги появляется фактор – скорость обращения денег. Чем выше скорость обращения денег, тем меньшим будет спрос на деньги, и наоборот. Т.е. влияние этого показателя на спрос обратно пропорциональный. В формулу спроса на деньги фактор скорости, как правило, не входит.

При микроэкономическом подходе к анализу спроса на деньги скорость обращения денег исчезает из поля зрения. Вместо нее используется фактор изменения нормы процента. Влияние фактора изменения нормы процента на спрос выражается формулой: Объем спроса на деньги = f(R), где R - норма дохода на капитализированные активы, которые в значительной мере зависит от нормы процента.

Современная теория денег, кроме этих трех, которые уже стали традиционными, признает еще ряд факторов влияния на спрос, которые можно условно назвать новейшими. Это, в частности, накопление богатства, инфляция, изменения в ожиданиях перспектив относительно конъюнктуры рынка. [13]

          Понятие предложения денег

Суть предложения денег состоит в том, что экономические субъекты в любой момент имеют в своем распоряжении определенный запас денег, которые они могут при благоприятных обстоятельствах направить в оборот.[4]

Ha макроэкономическом уровне  считается, что все экономические  субъекты одновременно не могут  предложить на рынок денег  больше имеющихся y них запасов  денег. Т.е. фактическая масса денег  в обороте является естественной  границей предложения денег. Никакие  стимулирующие факторы, например  повышение процента, не могут  увеличить предложение денег  свыше этой границы. Если же  возникает потребность увеличить  предложение свыше этой границы, что возможно при росте совокупного  спроса на деньги, то это можно  сделать только дополнительной  эмиссией денег в оборот. Поэтому  эмиссия денег рассматривается  как повышение предложения денег  на денежном рынке, a изъятие денег  из оборота - как сокращения предложения  денег.

Формирование предложения денег и факторы на него влияющие.

Чтобы упростить анализ этих факторов, запишем предложение денег в виде такой формулы:

                                    MS = mMб, где                                                 1.1  

MS - предложение денег  в виде денежной наличности  вне банков и депозитов на  текущих счетах; m - коэффициент денежно-кредитного мультипликатора; Mб - денежная база.

Изменение предложения денег (MS) может быть вызвано действием факторов, которые влияют на объем денежной базы и на коэффициент мультипликатора.

Поскольку денежная база (Мб) находится под полным контролем центрального банка, то объем ее может изменяться вследствие определенных операций этого банка - операций на открытом рынке, рефинансирования коммерческих банков, валютной интервенции.

Изменение коэффициента мультипликатора определяется не только решениями Центрального банка, a и многими другими факторами, которые действуют независимо от его воли и могут самостоятельно влиять на объем предложения денег. Tакими факторами могут быть изменения:

-нормы обязательных резервов;

- учетной ставки;

-типичной рыночной процентной  ставки;

- процентной ставки по  депозитам до востребования;

-объема богатства экономических  субъектов;

-тенизации предпринимательской  деятельности;

-состояния доверия к банкам, банковской паники.[8]

Анализ факторов влияния на предложение денег свидетельствует, что окончательный объем предложения денег формируется усилиями четырех групп субъектов: центрального банка, коммерческих банков, a также банковских вкладчиков и заемщиков. Это делает управление предложением денег довольно сложной задачей. Чтобы вывести предложение денег на запланированный уровень, недостаточно просто отрегулировать денежную базу. Для этого нужно также обеспечить соответствующий мультипликативный рост депозитов под влиянием всех перечисленных выше факторов.

Спрос и предложение денег в краткосрочном и долгосрочном периодах

Различие между краткосрочным (обычно до 2-3-х лет) и долгосрочным периодом в макроэкономике связывают главным образом с поведением номинальных и реальных переменных. В краткосрочном периоде номинальные величины (цены, номинальная заработная плата, номинальная ставка процента) под воздействием рыночных колебаний изменяются медленно, обычно говорят об их относительной "жесткости". Реальные величины (объем выпуска, уровень занятости, реальная ставка процента) - более подвижные, "гибкие". В долгосрочном периоде, наоборот, номинальные величины в итоге изменяются достаточно сильно, их считают "гибкими", а реальные меняются крайне медленно, так что для удобства анализа их часто рассматривают как постоянные.[13]

В зависимости от реакции рынка на манипулирование денежной массой Фридмен и его последователи рассматривают две модели - краткосрочную и долгосрочную.

В краткосрочном плане увеличение денежной массы ведет к понижению процентных ставок и расширению спроса, сокращению безработицы. Однако если увеличение предложения денег повторяется неоднократно в течение длительного времени, то происходит интенсификация инвестиционного процесса. Это стимулирует рост объемов производства, продаж, доходов и спроса на деньги, что повышает ставку процента. Долгосрочный эффект такой политики - разрыв связи между движением нормы процента, изменением спроса на деньги и их предложением.

Условием долгосрочного равновесия денежного рынка монетаризм считает соблюдение основного денежного закона, устанавливающего связь между долгосрочным темпом роста предложения денег и долгосрочным темпом роста реального продукта:

                                    m = y + i, где                                                   1.2

m - долгосрочный темп роста  предложения денег;

y - долгосрочный темп роста  реального продукта;

i - темп ожидаемой инфляции (контролируемый государством темп  роста цен).

Цель долгосрочной денежной политики - стабилизация инфляции и превращение ее в полностью прогнозируемую. С позиций монетаризма такая экономическая политика, ориентирующаяся не на краткосрочные изменения хозяйственной конъюнктуры, а на долгосрочные тенденции, наилучшим образом содействует поддержанию оптимальных темпов экономического роста.[6]

 

2. ДЕНЕЖНАЯ СИСТЕМА РОССИИ

2.1 Денежное обращение  в России

Современная организация процессов наличного денежного обращения диктует новые стандарты и решения по всему циклу обращения наличных денег, начиная от их производства и заканчивая уничтожением. Банк России последовательно и систематично внедряет новейшие технологии в сфере наличного денежного обращения.

Наличное денежное обращение, как известно, реагирует на тенденции, складывающиеся в экономике страны. 2013 г. ознаменовался ростом экономики России, основных макроэкономических показателей, в связи с чем отмечен рост потребности в денежной наличности.

Таблица 2.1

Количество денег в обращении в России в 2010-2013 гг.

Дата	Количество денег в обращении, млрд. руб.	Прирост за год, млрд. руб.	Прирост за год, %
01.01.2010 г.	4 629,7	251,6	5,7
01.01.2011 г.	5 792,3	1162,6	25,1
01.01.2012 г.	6 902,8	1110,5	19,1
01.01.2013 г.	7 675,4	772,6	11,1

 

 

Так, с 2010 года по 2013 год продолжился рост количества наличных денег в обращении. На начало 2013 г. наличных денег в обращении стало 7675,4 млрд. руб. Это на 3045,7 млрд.  руб. или на 65,7% больше, чем на начало 2010 года. Под влиянием современных процессов, происходящих в экономике России, структура наличного денежного оборота претерпела некоторые изменения. Скорость обращения денежной массы (агрегат М2) в России в 2013 г. достигла 2,5, в то время как в США данный показатель составляет 1,6, в Германии – 0,8.

Говоря о структуре выдачи наличных денег по направлениям, необходимо отметить снижение удельного веса выдачи на выплату заработной платы, что обусловлено переходом на безналичную форму оплаты труда. При этом выросла выдача наличных денег через банкоматы. Также отмечены рост удельного веса выдачи наличных денег со счетов по вкладам физических лиц и снижение удельного веса выдач при покупке у физических лиц валюты.

Таблица 2.2

Денежные агрегаты в России

Дата	Наличные деньги (М0)	Общая сумма (М2)
01.01.2010 г.	4 038,1	15 267,6
01.01.2011 г.	5 062,7	20 011,9
01.01.2012 г.	5 938,6	24 483,1
01.01.2013 г.	6 430,1	27 405,4

 

 

Доля наличных денег в обращении вне касс банков (по агрегату М0) в общей сумме денежной массы (по агрегату М2) в последние годы продолжает снижаться. По состоянию на 1 января 2013 г. она составила 23,4%, тогда как на начало 2012 г. – 24,2%, на начало 2011 г. – 25,3%, а на начало 2010 г. – 26,4%.

Из общей суммы наличных денег, находящихся в обращении на 1 января 2013 г. на долю банкнот приходилось 99,2% (или 7616,2 млрд. руб.), монеты – 0,8% (или 59,2 млрд. руб.), 2012 г. банкнот – 99,3%, монеты – 0,7%, 2011 г. банкнот – 99,4%, монеты – 0,6% и 2010 г. банкнот – 99,43%, монеты – 0,57% (таблица 2.3).

Таблица 2.3

Удельный вес банкнот и монеты, находящихся в обращении

Дата	Банкноты, млрд. руб.	Монеты, млрд. руб.	Сумма наличных денег, млрд. руб.
01.01.2010	4603,5	26,2	4629,7
01.01.2011	5756,4	35,9	5792,3
01.01.2012	6854,3	48,5	6902,8
01.01.2013	7616,2	59,2	7675,4

 

 

С 2010 г. по 2011 г. удельный вес банкнот увеличился на 25%, с 2011 г. по 2012 г. – на 19%, а с 2012 г. по 2013 г. – на 11,1%. Удельный вес монеты в 2010 г. – 2011 г. увеличился на 37%, в 2011 г. – 2012 г. – на 35%, с 2012 г. по 2013 г. – на 22%. Удельный вес банкноты увеличился с 2010 г. по 2013 на 65,4%, монеты – на 25,9%.

Таблица 2.4

Удельный вес отдельных купюр в общей сумме банкнот

Дата	Купюры, %
	5000 руб.	1000 руб.	500 руб.	100 руб.
01.01.2010 г.	41	46	10	2
01.01.2011 г.	50	39	8	2
01.01.2012 г.	57	34	7	2
01.01.2013 г.	63	29	6	2

 

 

Структура купюрного состава наличных денег в обращении за 2013 г. претерпела некоторые изменения. Удельный вес банкноты номиналом 5000 руб. значительно вырос как в общей сумме, так и в общем количестве банкнот. Удельный вес остальных номиналов банкнот в общей сумме банкнот снизился. В общем количестве банкнот в обращении наблюдались снижение доли банкнот номиналом 10 и 500 руб. и рост удельного веса банкнот номиналом 50, 100 и 1000 рублей.